Mining ascuns pe procesor. Cum să minați criptomonede pe un procesor - cerințe, programe speciale și beneficii

2.09.2010

O zi buna, prieteni!

Tranzacționarea cu acțiuni este procesul de deschidere și închidere a unei poziții. Adică deschidem o poziție (intră pe piață), așteptăm să se dezvolte mișcarea și închidem poziția (ieșim de pe piață). Exact așa are loc orice operațiune de tranzacționare. Până la închiderea poziției, profitul sau pierderea nu este încă înregistrată și nu vă aparține. Imediat ce poziția este închisă, rezultatul acestei operațiuni se reflectă în contul dvs. Deci, cum se închide o poziție, ce trebuie să faceți pentru a remedia profitul (pierderea) din contul dvs.?

Închiderea unei poziții reprezintă anularea obligațiilor cuiva din contractele futures achiziționate (vândute). Pentru a anula un contract achiziționat (vândut) anterior, trebuie pur și simplu să depuneți o cerere la broker pentru a vinde (a cumpăra) un număr similar de contracte. De exemplu, aveți o poziție lungă de 10 contracte, adică ați cumpărat 10 contracte futures. Pentru a închide această poziție, pentru a vă anula obligațiile din aceste 10 contracte achiziționate, trebuie să faceți o contra tranzacție, adică să vindeți 10 contracte futures. Astfel, vei fi atât vânzătorul, cât și cumpărătorul, drept urmare tranzacția ta va fi anulată.

Această operație este ușor de explicat din punct de vedere matematic:

10 contracte vândute este (- 10)

10 contracte achiziționate este (+10)

Ca rezultat: (- 10) + (+10) = 0, atunci oferta de rețea este anulată.

O astfel de tranzacție contor se numește offset. O tranzacție de compensare este o tranzacție care are ca rezultat încetarea obligațiilor pe o poziție deschisă anterior datorită faptului că o poziție opusă apare pe același contract futures. O tranzacție compensată se mai numește și tranzacție inversă. Încă o dată, o tranzacție de compensare este „cumpărat 10 contracte futures - vândut 10 contracte futures” sau „vândut 10 contracte futures - cumpărat 10 contracte futures”. Important este ca tranzactiile sa fie opuse si volumul sa fie acelasi! Dacă cumpărați 10 contracte futures și vindeți 20, poziția dvs. nu va fi anulată ca urmare. În acest caz, veți rămâne cu o poziție scurtă de 10 contracte. Amintiți-vă de matematică, se dovedește (+ 10) + (-20) = (- 10). Aceasta nu mai este o tranzacție de compensare, ci o inversare a poziției.

Ca urmare a tranzacției inverse (compensate), se dovedește că ați cumpărat o obligație (contract) de la cineva și atunci când pretul pietei pe contractul futures a crescut, această obligație (contract) a fost scoasă la vânzare. Procedând astfel, ați realizat un profit și obligația dvs. din contractul futures a fost transferată altcuiva. Te-ai eliberat, iar acum nimeni nu este obligat față de tine și nu ești obligat față de nimeni. Pur și simplu primiți rezultatul tranzacției în contul dvs.

Comerț fericit!

Cu stimă, Alexander Shevelev.

Ofertă de compensare- un tip de tranzacție de compensare la achiziționarea de produse importate, o condiție esențială a cărei condiție este emiterea de cereri reconvenționale pentru a investi o parte din fondurile din suma contractului în economia țării importatoare. În practica mondială, tranzacțiile de compensare sunt cele mai frecvente în zona importului de produse din complexul militar-industrial, dar se regăsesc și în sectorul civil la achiziționarea de produse scumpe, în special cele de înaltă tehnologie.

În unele publicații, expresia „tranzacție de compensare” este folosită cu două litere „f” (din limba engleză offset). Acest lucru este greșit pentru limba rusă. Ortografie corectă cu o literă „f”.

Tipuri existente de obligații de compensare

Obligațiile de compensare sunt înțelese ca tipul de cerințe ale părții cumpărătoare îndeplinite de furnizorul de produse. În funcție de valoarea contractului, de tipul produselor achiziționate și de condițiile de compensare din țara importatoare, acestea pot fi suplimentate sau reduse. Tipuri cunoscute în prezent de obligații de compensare:

• investiții directe (inclusiv investiții în proiecte de investitii, care nu are legătură directă cu furnizorul produsului);
• transfer de tehnologie;
• investiții în cercetare și dezvoltare;
• deschiderea producției în comun pe teritoriul țării importatoare;
• amplasarea producției pe teritoriul țării importatoare;
• construirea de specializate centre de formare, implementarea unor programe de formare și recalificare a specialiștilor din diverse domenii pentru statul importator;
• dezvoltarea infrastructurii, precum și a infrastructurii sociale.

O caracteristică a unui contract futures este, de regulă, nu achiziția sau vânzarea valorilor mărfurilor. Marea majoritate (mai mult de 90%) a contractelor futures nu se încheie cu livrarea de valori mobiliare, valute sau alte bunuri reale, ci cu încheierea unei tranzacții inverse (de compensare).
După cum notează K. H. Alsheimer, „tranzacționarea bursă eficientă în contracte futures, ca urmare grad înalt Standardized™ permite unei părți la un contract să neutralizeze obligațiile care decurg dintr-un contract futures prin încheierea unui alt contract futures. Acest al doilea contract futures conține termeni care sunt exact opusul termenilor din primul contract futures. Acest proces se numește în tranzacționarea cu acțiuni „lichidarea tranzacției” printr-o tranzacție inversă echivalentă. Pentru părțile la contractul bazat pe schimb

1 A se vedea, de exemplu: Sharp W. F., Alexander G. J., Bailey J. W. Decree. op. p. 698; Kolb R. Decret. op. pp. 42-43; Stoll N. R., Balena R. E. Op. cit. R. 73.

43

urla comertul organizat există mare oportunitate găsiți o contraparte pentru o tranzacție inversă”1.
După cum se menționează în literatura de specialitate, „atunci când un investitor își deschide o poziție pe piața futures, casa de compensare ia poziția opusă și acceptă să accepte termenii și condițiile specificate în contract. Datorită existenței companiilor de compensare, investitorul nu trebuie să-și facă griji cu privire la situația financiară și principiile etice ale celeilalte părți la tranzacție. Relația dintre părți se încheie cu tranzacția inițială. Casa de compensare acționează apoi ca cumpărător pentru fiecare vânzare și ca vânzător pentru fiecare achiziție. Astfel, investitorul poate lichida poziția fără a implica partea cu care a fost de acord inițial și fără a-și face griji cu privire la posibila nerespectare a acelei părți. Prin urmare, atunci când descriem un contract futures, vorbim despre el ca pe un acord între o parte și o casă de compensare asociată cu schimbul.”2
Capacitatea de a efectua o tranzacție contrar este o condiție esențială pentru tranzacțiile cu instrumente financiare derivate. Acest lucru se vede clar din definiția acestor tranzacții în versiunea veche a § 50 din Legea germană privind activități de schimb, conform căreia tranzacțiile valutare forward sunt înțelese ca contracte (pe lucruri înlocuibile, titluri de valoare sau valută străină) în condiții similare care trebuie executate de ambele părți într-un anumit interval de timp. data târzieși care se află într-o anumită relație cu piața de instrumente financiare derivate, permițându-vă să efectuați în orice moment o contra tranzacție3.
Asigurarea de risc se realizează folosind o tranzacție de compensare. Astfel, G. Rainer subliniază că „futurele tranzacționate la bursă diferă de contractele forward over-the-counter prin faptul că nu sunt încheiate în scopul îndeplinirii unei obligații din contract: participanții la piață, ca

1 Atskeimer S. N. Op. cit. S. 69.

2 Fabozzi F. D. Piața de obligațiuni: analiză și strategii; Pe. din engleză a 2-a ed. M., 2007. p. 775-776.

3 Vezi: Decker E. Op. cit. S. 1004.

44



În mod obișnuit, ei încearcă să-și rezilieze obligațiile prin finalizarea unei tranzacții inverse înainte de momentul îndeplinirii obligațiilor din contractele futures. Capacitatea de a efectua așa-zisa lichidare în orice moment este asigurată de mecanismul centralizat de tranzacționare care există pe bursa de instrumente financiare derivate”1.
Conținutul tranzacției de compensare este prezentat în scrisoarea Comitetului Vamal de Stat al Federației Ruse și a Comisiei pentru Bursa de Mărfuri din 30 iulie 1996 nr. 16-151/AK „Cu privire la tranzacțiile forward, futures și de schimb de opțiuni”, care notează că „obligațiile de a primi (transfera) proprietăți sau informații în cadrul unui contract futures încetează odată cu achiziționarea unui contract futures omogen, respectiv care prevede transferul (primirea) aceleiași proprietăți sau informații, sau cu executarea acestora”.
O tranzacție de compensare este un tip de tranzacție forward care implică încetarea drepturilor și obligațiilor aferente unei poziții deschise anterior în legătură cu apariția unei poziții opuse în cadrul aceluiași contract futures (articolul 1 din Regulile pentru efectuarea tranzacțiilor futures ale OJSC " Bursa de Valori„RTS”)2.
Nu există niciun motiv pentru a considera o tranzacție de compensare ca un „tip de compensare”. Încheierea unei tranzacții de compensare nu face decât să rezilieze obligația. Părțile la un contract futures și o tranzacție de compensare, de regulă, nu coincid. Mărimea marjei de variație nu este comparabilă cu valoarea contractului futures. În caz contrar, nu are rost să încheiați o afacere de compensare. Încheierea unei tranzacții de compensare poate să nu fie însoțită de plata marjei, așa cum se întâmplă, de exemplu, în cazurile în care valoarea contractului futures la momentul executării acestuia nu s-a modificat pe piața instrumentelor derivate. În același timp, practica judiciară și arbitrală indică faptul că valoarea compensației este corelată cu valoarea datoriei.

1 Rainer G. Decret. op. P. 98. -

2 T. Lofton notează că casa de compensare vă permite să închideți poziții futures printr-o tranzacție de compensare pe piața futures (vezi: Lofton T. Op. cit. p. 18).

Capitolul 3. Reglementarea tranzacţiilor futures

45

Posibilitatea încheierii unei tranzacții de compensare ca modalitate de încetare a obligației inițiale este o regulă specială de tranzacționare futures prevăzută de regulile bursiere și corespunde normei alin.1 al art. 407 din Codul civil al Federației Ruse, conform căruia obligația încetează în totalitate sau în parte din motivele prevăzute de Codul civil al Federației Ruse, alte legi, alte acte juridice sau un acord.
Să ne uităm la un exemplu de tranzacție de compensare.
Brokerul A a depus în iunie 2006 o cerere de cumpărare a 1000 de acțiuni ale Sberbank of Russia OJSC la un preț de 100 de ruble. pe acțiune, cu termen de expirare în trei luni. Conform cererii brokerului B, acesta vinde aceste titluri în aceleași condiții. Bursa a înregistrat tranzacția futures specificată. Prețul acțiunilor Sberbank of Russia OJSC a crescut la 110 ruble o lună mai târziu, drept urmare brokerul A și-a pierdut interesul pentru această tranzacție și a depus o cerere cu propunere inversă- vinde aceste acțiuni în intervalul de timp specificat, dar pentru 110 ruble. Bursa a înregistrat o tranzacție compensată prin care Broker A și-a închis poziția prin încheierea unui alt acord de vânzare a 1.000 de acțiuni Broker C în cauză. Brokerul A chiar nu ar trebui să cumpere acțiuni de la brokerul B și nu este obligat să le vândă brokerului C. În schimb, brokerul B va vinde acțiuni brokerului C. Schematic, arată astfel:
A cumpără - B vinde,
A vinde - C cumpără,
Și își închide poziția,
B vinde - C cumpără.
Încheierea unei tranzacții de compensare, precum și posibilitatea de a transfera în mod repetat drepturile cuiva unui alt participant la tranzacționarea futures, constituie avantajul unei tranzacții futures. Să dăm un exemplu din munca unui cunoscut specialist în valori mobiliare F. D. Fabozzi: „Casa de compensare nu numai că garantează executarea contractului, dar facilitează închiderea pozițiilor părților înainte de data executării contractului. Să presupunem că Bob vrea să-și închidă poziția pe viitor. El nu trebuie să o urmărească pe Sally și apoi să încheie un acord cu ea pentru a renunța la original

46

Secțiunea II. Piețele futures și forward

nici un acord. Înregistrările firmei de compensare vor arăta că Bob a cumpărat și a vândut acelasi numar viitoare identice. La data încheierii contractului, Sally nu va trebui să livreze Bond XYZ lui Bob, casa de compensare îi va spune lui Sally cărui participant la piață care a achiziționat contractele futures și are o poziție deschisă în futures ar trebui să livreze obligațiunile. Dacă Sally dorește să lichideze poziția înainte de data executării contractului, va trebui să cumpere contracte futures identice.”1
O tranzacție de compensare este de obicei încheiată voluntar. Investitorul, ținând cont de poziția la bursă, dă ordin brokerului să închidă pozițiile deschise deținute de acesta (poziție lungă - la cumpărare, poziție scurtă - la vânzare).
În conformitate cu Regulile burselor de instrumente derivate și ale caselor de compensare, lichidarea pozițiilor deschise poate fi efectuată forțat în cazul neîndeplinirii cerințelor de marjă și a insolvenței investitorului. Închiderea pozițiilor investitorilor poate fi realizată prin compensare inițială - compensare reciprocă a pozițiilor lungi și scurte la prețul pieței2.
O altă modalitate este, de asemenea, legitimă: plasarea comenzilor și încheierea de tranzacții inverse pe piața valutară deschisă.
În practica arbitrajului, există dispute legate de faptul că un investitor contestă acțiunile unui broker care vizează închiderea pozițiilor sale.
Astfel, în rezoluția Curții Federale de Arbitraj a Districtului Nord-Vest cu privire la încheierea contractului futures, s-a reținut că acțiunile brokerului de transmitere către bursă a unui ordin de transfer al pozițiilor reclamantului în cadrul contractului futures au respectat prevederile cerințele art. 8 din Legea burselor de mărfuri și au avut ca scop minimizarea riscului de neîndeplinire a obligațiilor de către participanții la piața valutară și clienții acestora. Apariția unor asemenea

1 Decret Fabozzi F.D. op. p. 776.

2 În prezent a fost elaborat un proiect legea rusă pe plasă de închidere.

Capitolul 3. Reglementarea tranzacţiilor futures

47

riscul în acea perioadă a fost confirmat de un raport al unei companii de compensare, care a înregistrat fluctuații semnificative ale prețurilor contractelor futures la prețurile acțiunilor RAO UES din Rusia. Bursa a crescut dimensiunea obligațiilor de garanție, ceea ce indică și instabilitatea prețurilor la contractele de schimb și o creștere a riscului de neîndeplinire a obligațiilor.
Astfel, prin stabilirea abaterilor limită ale prețurilor de schimb, autoritatea de reglementare a tranzacționării în conformitate cu regulile de schimb previne riscul creșterilor accidentale ale prețurilor, care ar putea afecta negativ interesele participanților la tranzacționare.
Curtea instanță de casație a ajuns la concluzia că brokerul nu și-a depășit autoritatea la închiderea pozițiilor reclamantului1.
-Trebuie avut în vedere că la încheierea unui contract futures de livrare, obiectul contractului este livrarea mărfii de schimb. O tranzacție de compensare are ca scop transferul de drepturi și obligații, în urma căreia prima tranzacție este închisă.