Mali kaynakların iç kaynakları. İşletmenin iç ve dış mali kaynakları

İç finansman kaynakları finansal süreçte oluşan finansal kaynakların kullanımını içerir ekonomik aktivite kuruluşlar. Bu tür kaynaklara örnek olarak net kar, amortisman, ödenecek hesaplar, gelecekteki gider ve ödemeler için rezervler ve ertelenmiş gelirler verilebilir.

Şu tarihte: dış finansman Organizasyona dış dünyadan gelen fonlar kullanılır. Dış finansman kaynakları kurucular, vatandaşlar, devlet, mali ve kredi kuruluşları ve mali olmayan kuruluşlar olabilir.

Kuruluşların mali kaynaklarının gruplandırılması oluşum kaynakları aşağıdaki şekilde sunulmuştur.

Finansal kaynaklar Maddi ve emekçi olanlardan farklı olarak kuruluşlar, değiştirilebilirlikleri ve enflasyona ve devalüasyona karşı duyarlılıkları ile ayırt edilirler.

Şu anda gerçek sorun yurtiçi için endüstriyel Girişimcilik kötüleşmesi %70’e varan bir durumdur. burada Hakkında konuşuyoruz sadece fiziksel değil aynı zamanda ahlaki yıpranma ve yıpranmayla da ilgili. Yeniden ekipmana ihtiyaç var Rus işletmeleri yeni yüksek teknoloji ekipmanı. Bu durumda, bu yeniden ekipman için finansman kaynağının seçimi önemlidir.

Aşağıdaki finansman kaynakları ayırt edilir:

• İşletmenin iç kaynakları(net kar, amortisman, kullanılmayan varlıkların satışı veya kiralanması).
• İlgili fonlar(dış yatırım).
• Borç alınan fonlar(, faturalar).
• Karışık(karmaşık, birleşik) finansman.

İşletmenin iç finansman kaynakları

İlgili fonlar

Bir işletme, finansman kaynağı olarak yabancı bir yatırımcıyı seçerken şu gerçeği dikkate almalıdır: yatırımcı yüksek karla, şirketin kendisiyle ve sahiplik payıyla ilgilenir. Pay ne kadar yüksek olursa dış yatırımİşletme sahibinin kontrolü o kadar az olur.

Kalıntılar borç finansmanı ve arasında bir seçimin olduğu . Çoğu zaman, pratikte, kiralamanın etkinliği, onu bir banka kredisiyle karşılaştırarak belirlenir; bu tamamen doğru değildir, çünkü her bir işlem için kişinin kendi özel koşullarını dikkate alması gerekir.

Kredi - bir işletme için finansman kaynağı olarak

- Borç veren tarafından borçluya geri ödeme koşulları çerçevesinde sağlanan, çoğunlukla borçlunun krediyi kullanmak için faiz ödediği parasal veya emtia biçiminde bir kredi. Bu finansman şekli en yaygın olanıdır.

Kredinin avantajları:

• Kredi finansman şekli, alınan kaynakların kullanımında daha fazla bağımsızlık ile karakterize edilir. Para herhangi bir özel koşul olmaksızın;
• Çoğu zaman, kredi belirli bir işletmeye hizmet veren bir banka tarafından sunulur, dolayısıyla kredi alma süreci çok hızlı olur.

Kredinin dezavantajları aşağıdakileri içerir:

• Nadir durumlarda kredi vadesi 3 yılı aşmaktadır; bu, uzun vadeli kar amacı güden işletmeler için engelleyicidir;
• Bir kredi alabilmek için bir işletmenin çoğunlukla kredi miktarına eşdeğer bir teminat sağlaması gerekir;
• bazı durumlarda bankalar, banka kredisi koşullarından biri olarak cari hesap açmayı teklif eder ve bu, işletme için her zaman faydalı değildir;
• Bu finansman şekliyle işletme şunları kullanabilir: standart şema satın alınan ekipmanın amortismanı, tüm kullanım süresi boyunca emlak vergisi ödemenizi zorunlu kılar.

Leasing - bir işletme için finansman kaynağı olarak

özel bir karmaşık formdur girişimcilik faaliyeti bir tarafın (kiracı) sabit varlıkları etkili bir şekilde güncellemesine ve diğer tarafın (kiraya verenin) her iki taraf için karşılıklı yarar sağlayan şartlarda faaliyet sınırlarını genişletmesine olanak tanır.

Leasingin avantajları:

• Leasing %100 borç vermeyi içerir ve ödemelere hemen başlamanızı gerektirmez. Gayrimenkul satın almak için geleneksel kredi kullanıldığında şirketin maliyetinin yaklaşık %15'ini kendi fonlarından ödemesi gerekir.
• Leasing, önemli mali kaynaklara sahip olmayan bir işletmenin büyük bir projeyi uygulamaya başlamasına olanak tanır.

Bir işletmenin leasing sözleşmesi alması kredi almaktan çok daha kolaydır - sonuçta ekipmanın kendisi işlem için güvenlik görevi görür.

Leasing sözleşmesi krediye göre daha esnektir. Bir kredi her zaman sınırlı tutarlar ve geri ödeme koşulları içerir. Bir işletme, kiralama sırasında gelirini hesaplayabilir ve kiralayanla kendisi için uygun olan uygun bir finansman planı üzerinde çalışabilir. Geri ödeme, kiralanan ekipmanlarda üretilen ürünlerin satışından elde edilen fonlardan yapılabilir. İşletmenin önünde açılıyorlar Ek özellikler ek olarak üretim kapasitesi: Bir kiralama sözleşmesi kapsamındaki ödemeler, sözleşmenin tüm süresi boyunca dağıtılır ve böylece diğer varlık türlerine yatırım için ek fon serbest bırakılır.

Leasing Şirketin bilançosundaki borcu artırmaz ve özsermaye ile ödünç alınan fonların oranını etkilemez yani işletmenin ek kredi alma kabiliyetini azaltmaz. Bir kiralama sözleşmesi kapsamında satın alınan ekipmanın, sözleşmenin tüm süresi boyunca kiracının bilançosunda yer almaması ve dolayısıyla varlıkları artırmaması çok önemlidir; bu, şirketi edinilen sabit kıymetler üzerinden vergi ödemekten muaf tutar.

Rusya Federasyonu, kiralayanın veya kiracının bilançosunda finansal kiralama kapsamında alınan (devredilen) mülkün bilanço muhasebesini seçme hakkını saklı tuttu. Kiralamaya konu olan mülkün başlangıç ​​maliyeti, kiraya verenin edinimi için yaptığı harcamaların tutarıdır. Ayrıca, 2002 yılından bu yana, kiralama sözleşmesine konu olan mülk için seçilen muhasebe yöntemine bakılmaksızın (kiraya verenin veya kiracının bilançosunda), kira ödemeleri vergi matrahını azaltmaktadır (Vergi Kanunu'nun 264. maddesi). Rusya Federasyonu). Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 269. Maddesi, kiraya verenin vergi matrahının azaltılmasına atfedebileceği kredilere olan faiz miktarına ilişkin bir kısıtlama getirmektedir, ancak diğer durumlarda kiraya veren, krediye olan faiz miktarını vergi indirimine bağlayabilir temel.

Leasing ödemeleri işletme tarafından ödenen, tamamen üretime bağlı. Kiralama kapsamında alınan mülk kiracının bilançosunda muhasebeleştirilirse, işletme kiralanan varlığın hızlandırılmış amortisman olasılığı ile ilgili faydalardan yararlanabilir. Bu tür mülkler için amortisman ücretleri, öngörülen şekilde onaylanan maliyet ve normlara göre 3'ü aşmayan bir faktörle artırılarak hesaplanabilir.

Leasing şirketleri bankaların aksine depozito gerekmiyor Maddi duran varlık veya ekipmanın ikincil piyasada likit olması durumunda.

Leasing, bir işletmenin tamamen yasal olarak Vergilendirmeyi en aza indirin ve ayrıca tüm ekipman bakım masraflarını kiralayana atfedin.

Kendine ait olmaması durumunda finansal kaynaklarİşletme ödünç alınan ve çekilen finansal kaynaklardan yararlanabilir.

Borç alınan mali kaynak kaynakları şunları içerir:

a) mali kuruluşlardan alınan krediler;

b) bütçe kredileri;

c) ticari krediler;

d) sürekli dolaşımda olan borç hesapları ve diğerleri.

Çekilen mali kaynak kaynakları şunları içerir:

1) mevcut ve özsermaye katılım araçları yatırım faaliyetleri;

2) menkul kıymet ihracından elde edilen fonlar;

3) emek kolektifi üyelerinin, tüzel kişilerin ve bireylerin hisseleri ve diğer katkıları;

4) sigorta tazminatı;

5) franchising, kira, satış ödemelerinin alınması.

Borç alınan fonlar, ticari bankalardan ve diğer kredi kuruluşlarından alınan kredileri ve diğer kredileri içerir. Arttırılan mali kaynaklar arasında hisse ihraçları yoluyla elde edilen fonlar, bütçe tahsisleri ve bütçe dışı fonlardan sağlanan fonların yanı sıra özsermaye katılımı ve diğer amaçlar için toplanan diğer işletme ve kuruluşlardan gelen fonlar yer alır.

İşletmenin tüm yükümlülükleri borç alınan fonlardan oluşmaktadır: iç (ödenecek iç hesaplar, ertelenmiş vergi ödemeleri vb.) ve dış (banka ve ticari krediler, kendi tahvil ihracı, finansal kiralama). Geri ödemenin aciliyetine bağlı olarak genellikle uzun vadeli ve kısa vadeli yükümlülüklere ayrılırlar.

Kullanım süresine göre bir işletmenin sermayesi sabit ve değişken olarak ikiye ayrılır.

Sabit sermaye, işletmenin kendi sermayesinden ve uzun vadeli borç alınan fonlarından oluşur.

Finansal yönetimin temel konularından biri, kaynak ihtiyacının değerlendirilmesine ve işletmenin kendi çıkarları ve sermaye piyasalarındaki arz ve talep yasalarına göre belirlenen bireysel finansal kaynakların fiyatının analiz edilmesine dayanan sermaye fiyat yönetimidir.

Sermayenin fiyatı konusu göz önüne alındığında, oluşumunun kaynakları genellikle iç ve dış olarak ikiye ayrılır.

Dahili - işletmenin faaliyetleri sırasında yaratılan, kullanımı için yapılan ödeme, dağıtılmamış karlar, rezerv ve sigorta sermayesi vb. üzerinden ortalama piyasa gelirinin kaybedilebileceği.

Dış kaynaklar finansal piyasalarda satın alınır ve kendi çekim koşulları, vadeleri ve fiyatları vardır. Dış kaynakların fiyatı şunlar olabilir: banka kredilerinin kullanılması için ödenen faiz; ticari kredilere ilişkin para cezaları ve cezalar; ihraç edilen tahvillere olan faiz; faturalarda indirim; hissedarlara ödenen temettü.

Belirli bir miktardaki finansal kaynağın kullanımı için ödenmesi gereken toplam fon miktarına, bu hacmin yüzdesi olarak ifade edilen sermaye fiyatı denir.

Sermayenin fiyatı kavramı, işletme yönetimi teorisinin temel kavramlarından biridir. Finansal kaynak sahiplerine ödenmesi gereken faizin hesaplanmasıyla sınırlı değildir, aynı zamanda işletmenin piyasa değerini düşürmemek için sağlaması gereken yatırılan sermayenin karlılığını da karakterize eder.

Sabit ve işletme sermayesi ihtiyaçlarının karşılanması için bazı durumlarda işletmenin borçlanmış sermaye çekmesi gerekli hale gelebilir. Böyle bir ihtiyaç, işletmenin kontrolü dışındaki nedenlerden dolayı fonların normal dolaşımındaki sapmaların bir sonucu olarak ortaya çıkabilir:

Zorunlu olmayan ortaklar, acil durumlar vb.;

Üretimin yeniden inşası ve teknik olarak yeniden donatılması sırasında;

Yeterli başlangıç ​​sermayesinin bulunmamasından dolayı;

Başka nedenlerden dolayı.

Ödünç alınan sermaye, kullanım süresine göre uzun vadeli ve kısa vadeli olarak ikiye ayrılır. Uzun vadeli yükümlülükler, vadesi bir yıldan uzun olan sermayeyi içermekte olup, bir yıla kadar olan yükümlülükler kısa vadeli yükümlülükler olarak sınıflandırılmaktadır. Sabit sermaye unsurlarının yanı sıra işletme sermayesinin en istikrarlı kısmı (sigorta stokları, alacak hesaplarının bir kısmı) uzun vadeli sermayeden finanse edilmelidir. Geri kalan dönen varlıklar Değeri mal akışına bağlı olan kısa vadeli sermaye ile finanse edilir.

Uzun vadeli yükümlülüklerin ana biçimleri, uzun vadeli banka kredileri ve uzun vadeli borç alınan fonlardır (vergi kredisi borcu; ihraç edilen tahvillerden borçlar; ihraç edilmiş tahvillerden borçlar; finansal asistan geri ödeme esasına göre sağlanan vb.), geri ödeme süresi henüz gelmemiş veya öngörülen süre içinde geri ödenmemiş.

Kısa vadeli finansal yükümlülükler, kısa vadeli banka kredileri ve alınan kredileri içermektedir. çeşitli şekillerİşletmenin ödenecek hesapları (mallar, işler ve hizmetler için; verilen faturalar için; alınan avanslar için; bütçe ve bütçe dışı fonlarla yapılan ödemeler için; ücretler için; yan kuruluşlarla; diğer alacaklılarla) ve diğer kısa vadeli yükümlülükler.

Borç alınan sermaye aşağıdaki olumlu özelliklerle karakterize edilir:

1. Özellikle işletmenin kredi notunun yüksek olması, teminat veya garantör garantisinin varlığı ile yeterince geniş çekim fırsatları;

2. Varlıklarını önemli ölçüde genişletmek ve ekonomik faaliyet hacminin büyüme oranını artırmak gerekiyorsa, işletmenin finansal potansiyelinin büyümesini sağlamak;

3. “Vergi kalkanı” etkisinin sağlanması nedeniyle öz sermayeye kıyasla daha düşük maliyet (gelir vergisi ödenirken bakım maliyetlerinin vergi matrahından çekilmesi);

4. Finansal karlılıkta artış sağlama yeteneği (özsermaye getiri oranı).

Aynı zamanda borç alınan sermayenin kullanımının aşağıdaki dezavantajları vardır:

1. Bu sermayenin kullanımı, işletmenin ekonomik faaliyetinde en tehlikeli mali riskleri doğurur. Bu risklerin düzeyi büyümeyle orantılı olarak artıyor spesifik yer çekimiödünç alınan sermayenin kullanımı;

2. Borç alınan sermayeden oluşan varlıklar, her türlü ödenen kredi faizi miktarı kadar azaltılan daha düşük bir kâr oranı üretir;

3. Borç alınan sermayenin maliyetinin finansal piyasa koşullarındaki dalgalanmalara yüksek bağımlılığı. Bazı durumlarda, piyasadaki ortalama kredi faizi düştüğünde, daha ucuz kredilerin bulunması nedeniyle daha önce alınan kredilerin (özellikle uzun vadeli) kullanımı işletme için kârsız hale gelir. alternatif kaynaklar kredi kaynakları;

4. Kredi fonlarının sağlanması diğer ticari kuruluşların kararlarına bağlı olduğundan, çekim prosedürünün karmaşıklığı, bazı durumlarda uygun üçüncü taraf garantilerini veya teminatlarını gerektirir.

Ödünç alınan kaynaklar mülk değildir bu işletmenin ve bunların kullanımı onun için bağımsızlığın kaybıyla doludur. Borç alınan fonlar aciliyet, ödeme ve geri ödeme şartlarına göre sağlanır ve bu da sonuçta öz kaynaklara kıyasla daha hızlı ciroya yol açar. Borç alınan fonlar şunları içerir: çeşitli türler kredi sisteminin diğer kısımlarından (bankalar, yatırım kurumları, hükümet, işletmeler, hane halkı) alınan krediler.

Çekilen kaynaklar, işletmeye ait olmayan ancak geçici olarak dolaşımda bulunan fonlardır. Bu fonlar, yaptırımlar (para cezaları veya mal sahiplerine yönelik diğer yükümlülükler) ortaya çıkmadan önce, ticari işletmenin takdirine bağlı olarak kullanılabilir. Bunlar, her şeyden önce istikrarlı yükümlülüklerdir - çalışanlara ödenmemiş ücretler, bütçeye borç ve bütçe dışı fonlar, alacaklılardan ön ödeme şeklinde alınan fonlar vb.

Finansal kaynakların bu unsurları arasındaki ilişki, bir ticari işletmenin finansal istikrarını belirler.

Mali kaynak unsurlarının tahsisinin bir sonraki işareti, kullanımın aciliyetidir. Kural olarak kaynaklar şu şekilde sınıflandırılır: kısa vadeli; ara SINAV; uzun vadeli.

Kısa vadeli kaynaklar - geçerlilik süreleri bir yıla kadardır. İşletmenin mevcut faaliyetlerini finanse etmeyi amaçlayan: oluşum işletme sermayesi, kısa vadeli finansal yatırımlar, borçlularla yapılan anlaşmalar.

Orta vadeli kaynaklar - bir yıldan 3 yıla kadar - sabit varlıkların bireysel unsurlarının değiştirilmesi, yeniden inşası ve yeniden ekipmanı için kullanılır. Bu durumda kural olarak amaç teknolojiyi değiştirmek veya ekipmanı tamamen değiştirmek değildir.

Uzun vadeli kaynaklar - kural olarak 3 ila 5 yıllık bir süre için çekilir ve sabit varlıkları, uzun vadeli finansal yatırımları ve risk finansmanını finanse etmek için kullanılır. Kanaatimizce bu fonların asgari vadesi (3-5 yıl) sabit kıymetlerin geçerlilik süresine göre belirlenmektedir. Bu tam olarak makine ve ekipmanların ortalama olarak ne kadar süreyle ekonomik olarak çalıştırıldığı anlamına gelir. Gelişmiş ülkeler. Bu sürenin ötesinde bunların kullanımı, üretilen ürünlerin maliyetinin fazla tahmin edilmesiyle doludur (ahlaki ve fiziksel aşınma ve yıpranma). Bu kaynakların kullanımına ilişkin alt zaman sınırı, makine ve ekipmanın işleyişine göre belirlendiğinden, uzun vadeli amaçların ötesindeki nesnelerin finansmanı için buraya başka bir kaynak grubu tahsis etmek mantıklıdır; binalar, yapılar. Zaman sınırı 10-15 yıl veya daha fazla olabilir. Bu şartlar sayesinde ipotek kredisi almak mümkündür.

Bir kuruluşun (işletmenin) mali kaynakları, nakit ve gayri nakdi biçimde kendi nakit gelirinin ve kuruluş (işletme) tarafından biriktirilen ve mali yükümlülükleri yerine getirmeyi amaçlayan, cari finansmanı amaçlayan dışarıdan (toplanan ve ödünç alınan) gelirlerin toplamıdır. üretimin geliştirilmesiyle ilgili maliyetler ve maliyetler.

kavramının altını çizmekte fayda var. başkent" - üretime yatırılan ve cironun tamamlanmasından sonra gelir elde edilen mali kaynakların bir kısmı. Başka bir deyişle sermaye, finansal kaynakların dönüştürülmüş halidir.

Eğitim kaynağına göre Mali kaynaklar ikiye ayrılır sahip olmak(dahili) ve çekici Açık farklı koşullar(harici), seferber edildi Finansal market ve yeniden dağıtım sırasına göre varıyoruz.

Kendi mali kaynaklarındaki ana pay, kuruluşun (işletmenin) elinde kalan ve yönetim organlarının kararıyla dağıtılan kârdır. Bağlı olarak Finans politikası Bir kuruluşun (işletmenin) emrinde kalan kar şu şekilde kullanılabilir:

• tamamen tüketime yönelik;
• kuruluşun faaliyetleriyle ilgili olmayan diğer projelere tamamen yatırım yapılmış;
• tamamen organizasyonun gelişimine yeniden yatırım yapıldı;
• ilk üç yönde dağıtılır.

Açıkçası, son seçenek en çok tercih edilendir, yalnızca dağılımının ekonomik olarak haklı oranlarını gözlemlemek önemlidir.

Öz mali kaynakların ikinci en önemli kaynağı ise amortisman kesintileri- sabit varlıkların amortisman maliyetinin parasal ifadesi üretim varlıkları Ve maddi olmayan duran varlıklar. Onlar sahip çift ​​karakterÜretim maliyetlerine dahil edildiklerinden ve daha sonra ürünlerin satışından elde edilen gelirlerin bir parçası olarak işletmenin cari hesabına giderek hem basit hem de genişletilmiş yeniden üretim için dahili bir finansman kaynağı haline gelirler.

Birikmiş amortisman giderleri, yıpranmış sabit varlıkların yeniden üretilmesine yönelik bir amortisman fonu oluşturur.

Kârların tümü kuruluşun (işletmenin) elinde kalmıyor; bunun bir kısmı vergi ve diğer zorunlu ödemeler şeklinde bütçe sistemi. Kuruluşun (işletmenin) tasarrufunda kalan kar, yönetim organlarının kararıyla birikim ve tüketim ve rezerv amacıyla dağıtılır. Birikim için ayrılan kâr, üretimin geliştirilmesinde kullanılır ve işletme mülkünün büyümesine katkıda bulunur. Tüketime ayrılan gelirler toplumsal sorunların çözümünde kullanılıyor.

Çekilen veya dış mali kaynak kaynakları, kendi, ödünç alınan, yeniden dağıtılan ve bütçe tahsislerine bölünebilir. Bu bölünme, sermaye yatırımının şekline göre belirlenir. Sermaye piyasasında fon toplamak için iki seçenek vardır: özsermaye ve borç finansmanı. Özsermaye finansmanı ile şirket hisselerini ihraç eder ve borsaya koyar. İkinci seçenek tahvillerin (sabit vadeli menkul kıymetler) ihraç edilmesini ve yerleştirilmesini içerir; tahvil ihracına dayalı olarak sermaye sağlanması. Dış yatırımcılar girişimci sermaye olarak para yatırırlarsa, o zaman böyle bir yatırımın sonucu, çekilen kendi finansal kaynaklarının oluşmasıdır.

Girişimci sermaye kar elde etmek veya kuruluşun (işletmenin) yönetimine katılmak amacıyla başka bir kuruluşun (işletmenin) kayıtlı sermayesine yatırılan sermayeyi temsil eder.

Kredi sermayesi, ödeme koşullarında ve geri ödeme koşullarında geçici kullanım için bir kuruluşa (işletmeye) verilen banka kredileri şeklinde aktarılır. farklı terimler, diğer kuruluşlardan (işletmelerden) bono, tahvil ihracı şeklinde fonlar.

Finansal piyasada toplanan fonlar, kendi hisselerinin ve tahvillerinin yanı sıra diğer menkul kıymet türlerinin satışından elde edilen fonları içerir.

Yeniden dağıtım yoluyla elde edilen fonlar arasında, maruz kalınan riskler için sigorta tazminatı, kaygılardan, derneklerden, ana şirketlerden gelen mali kaynaklar, diğer ihraççıların menkul kıymetlerine ilişkin temettüler ve faizler ile bütçe sübvansiyonları yer almaktadır.

Bütçe ödenekleri hem iadesiz hem de geri ödemeli olarak kullanılabilir. Kural olarak, hükümet emirlerini, bireysel yatırım programlarını veya kısa vadeli finansmanı finanse etmek için tahsis edilirler. devlet desteğiürünleri ulusal öneme sahip kuruluşlar (işletmeler).

Finansal kaynaklar bir kuruluş (işletme) tarafından üretim ve yatırım faaliyetleri sürecinde kullanılır. Sürekli hareket halindedirler ve yalnızca nakit bakiyeleri şeklinde parasal formda kalırlar. mevcut hesap V ticari banka ve kuruluşun (işletmenin) kasasında.

Finansal istikrara ve piyasa ekonomisinde istikrarlı bir yere özen gösteren kuruluş (işletme), finansal kaynaklarını faaliyet türüne ve zamana göre dağıtır. Bu süreçlerin modern çağda derinleşmesi Pazar ekonomisi komplikasyona yol açar mali iş, uygulamada özel finansal araçların kullanılması.

Dış finansman için iki seçenek vardır. Serbest sermayeye sahip birçok şirket ve birey için, mümkün olan en iyi şekilde artışı yeni bir iş kolu düzenlemek yerine çeşitli projeleri finanse etmektir. Kendi şirketinizi kurmakla karşılaştırıldığında, halihazırda var olan ve başarılı bir şekilde faaliyet gösteren bir kuruluşa yatırım yapmak, fonların kârla geri dönüşü konusunda daha büyük garantiler sağlar. Ek bir avantaj, hisselerin bir kısmının geri satın alınma olasılığıdır.

Dış finansman kaynaklarını çekmenin ikinci yolu, bir bankacılık kuruluşundan fon elde etmektir. Bir kredi veya kredi faizle verilir ve finansman koşulları değişebilir. Çoğu durumda şirket, kredinin faizini ve anaparanın bir kısmını içeren aylık ödemeler yapar.

Dış mali kaynak elde etme seçenekleri

Şirketler dış mali kaynakları çekmek için hisse senedi veya başka şeyler ihraç edebilirler. menkul kıymetler. Sonuç olarak kuruluş, özel ve transfer yoluyla emrindeki fonları alır. tüzel kişiler borç yükümlülükleri veya şirketin sermayesindeki payları. Bu fon toplama yöntemine doğrudan finansman denir. Dolaylı finansman, bir bankadan kredi ve avans almayı içerir.

Dış mali kaynakların çeşitli kaynakları olabilir:

• Şirketin bağlı ortaklığı olduğu ana kuruluşların nakit fonları. Bu finansman seçeneği genellikle büyük holdinglerde ve şirketlerde kullanılır.
• Bazı durumlarda devlet kaynaklarından fon toplamak mümkündür. Hibeler ve sübvansiyonlar, yetkililerin ilgilendiği kuruluşların mali durumlarını ve başarılı işleyişini iyileştirmek için tasarlanmıştır.
• Yabancı yatırım hacmi her geçen yıl artıyor. Yabancı şirketler çeşitli sektörlerdeki şirketlerin gelişimine yatırım yapıyor.
• Rus özel şirketlerinden ve bireylerden fon toplamak, bankacılık kuruluşlarından alınan kredilerin yanı sıra dış finansmanın ana kaynağıdır.

Uygulama mali ilişkiler işletmenin finansal kaynaklara sahip olduğunu varsayar. Fakat doğal durum Bir işletmenin işleyişi, mali kaynaklar da dahil olmak üzere tüm kaynakların kullanım olasılıklarıyla ilgili olarak sınırlandırılmasıdır. Bu nedenle finansal yönetimde işletmenin finansal ihtiyaçlarının sağlanması görevi öncelikli kabul edilmektedir.

İşletmenin finansal kaynakları- bu, mevcut maliyetleri karşılamayı, mali yükümlülükleri yerine getirmeyi ve işçilerin daha geniş bir üreme ve ekonomik teşviki sağlamak için harcamaları gerçekleştirmeyi amaçlayan, gelir ve dış gelirler şeklinde bir dizi fondur. Finansal kaynakların oluşumu iç ve dış olarak ayrılan çeşitli kaynaklardan gerçekleştirilir. İç kaynaklar öz ve eşdeğer fonlar pahasına oluşturulur ve iş sonuçlarıyla ilişkilendirilir. Dış kaynaklar, kaynakların işletmeye dışarıdan alınmasını temsil eder.

Mali kaynakların ilk oluşumu, kayıtlı sermayenin (hisse veya hisse sermayesi) oluştuğu işletmenin kuruluşu sırasında meydana gelir.

Bu fonlar, ödeme ve geri ödeme koşulları çerçevesinde geçici kullanım için işletmeye aktarılır. Yeniden dağıtım sırasına göre oluşturulan mali kaynakların bir parçası olarak, son yıllarİşletmelere risklere karşı sigorta tazminatı sağlayan gelişen sigorta piyasasının rolü artıyor. Ülkede meydana gelen devlet mülkiyetinin özelleştirilmesi, kurucuların hisseleri, özsermayeleri ve diğer katkılarının yanı sıra diğer işletmeler tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerden elde edilen gelirler, mevduat hesaplarında fon depolamaktan elde edilen gelirler şeklinde yeni mali kaynak kaynaklarının ortaya çıkmasına neden oldu. finansal kurumlarda mülk kiralamadan elde edilen gelir.

Belirgin derecede azalan role özellikle dikkat edilmelidir. bütçe tahsisleri. Yakın geçmişte finansal kaynaklarda önemli bir yer tutuyorlardı ve işletmeler bunları çoğunlukla ücretsiz alıyordu. Şu anda bütçe ve endüstri mali kaynaklar işletmenin finansal kaynaklarının yapısında giderek daha küçük bir rol üstlenir ve kesinlikle sınırlı bir maliyet listesine yöneliktir. İşletmelerin mali kaynaklarının yapısı aynı değildir ve işletmenin organizasyonel ve yasal biçiminin yanı sıra türüne ve sektörüne de bağlıdır. Finansal kaynakları kullanma talimatları.

Asıl görevden bu yana ticari organizasyon Kârı en üst düzeye çıkarmaksa, finansal kaynakları kullanma yönünü seçme sorunu sürekli olarak ortaya çıkar: ticari bir kuruluşun ana faaliyetlerini genişletmeye yönelik yatırımlar veya diğer varlıklara yapılan yatırımlar. Bilindiği gibi, ekonomik önem Kâr, en kârlı varlıklara yapılan yatırımlardan sonuç elde etmekle ilişkilidir.

Ticari bir kuruluşun mali kaynaklarının kullanımına ilişkin aşağıdaki ana yönler ayırt edilebilir:

Sermaye yatırımları.

Eklenti döner sermaye.

Araştırma ve geliştirme çalışmalarının yürütülmesi ( Ar-Ge).

Vergi ödemek.

Diğer ihraççıların menkul kıymetlerine, banka mevduatlarına ve diğer varlıklara yerleştirme.

Kârın kuruluş sahipleri arasında dağıtımı.

Kuruluşun çalışanlarını teşvik etmek ve aile üyelerini desteklemek.

Hayırsever amaçlar.

Ticari bir organizasyonun stratejisi ise pazardaki konumunu korumak ve genişletmekle ilişkiliyse, sermaye yatırımları gereklidir (sabit varlıklara yapılan yatırımlar (sermaye)). Sermaye yatırımları ticari bir kuruluşun finansal kaynaklarının kullanılmasında en önemli alanlardan biridir. İÇİNDE Rusya koşulları Ekipmanın güncellenmesi, kaynak tasarrufu sağlayan teknolojilerin ve diğer yeniliklerin tanıtılması ihtiyacı nedeniyle sermaye yatırımlarının hacmini artırmak çok önemlidir, çünkü ekipmanın yalnızca ahlaki değil, aynı zamanda fiziksel aşınma ve yıpranma yüzdesi de çok yüksektir.
Ticari bir kuruluşun sabit varlıklarına yatırımlar aşağıdaki kaynaklardan yapılır: amortisman, ticari kuruluşun karı, uzun vadeli banka kredileri, bütçe kredileri ve yatırımlar, hisselerin finansal piyasaya arzından elde edilen gelirler, uzun vadeli menkul kıymetler.

Sabit varlıkların genişletilmiş yeniden üretimine ek olarak, kuruluşun kârının bir kısmı işletme sermayesini genişletmek - ek hammadde satın almak için kullanılabilir. Bu amaçla kısa vadeli banka kredileri de çekilebilir, ana (“ana”) şirketten yeniden dağıtım yoluyla alınan fonlar vb. kullanılabilir.

Büyük önem iş geliştirme için ticari bir organizasyonun katılımı vardır bilimsel araştırma. Deneyim yabancı ülkeler yenilikleri gerçekleştiren kuruluşların iflas riskine daha az maruz kaldıklarını ve yüksek seviye karlılık. Sonuç olarak, ticari bir kuruluşun kârının bir kısmı ve hedeflenen finansman yoluyla alınan fonlar (örneğin, bütçe kaynakları), uygulanması amaçlanmış olabilir araştırma ve geliştirme çalışmaları (Ar-Ge).

Daha önce de belirtildiği gibi, kârlardan yapılan kesintiler sanayiye ve sanayiler arası Ar-Ge fonlarına yönlendirilebilir. Bu tür kesintiler gelir vergisinin vergi matrahını azaltır.

Ticari bir kuruluşun parasal geliri olan kâr, vergiye tabidir. Kurumlar vergisinin matrahını belirlemek, mal (iş, hizmet) satışlarından elde edilen gelirler ve mülkiyet hakları faaliyet dışı gelirlerin yanı sıra, yapılan ilgili giderler oranında azaltılır.

Daha fazla tasarruf için ticari bir kuruluş yalnızca kendi üretimine değil, diğer varlıklara da yatırım yapabilir. Bu tür varlıklar, diğer kuruluşların kayıtlı sermayelerindeki paylar (diğer ihraççıların payları dahil) olabilir; borçlanma senetleri (tahviller, bonolar, devlet ve belediye tahvilleri dahil); banka mevduatları; kredi anlaşmalarına dayalı olarak diğer kuruluşlara fon transferi; daha fazla kiralama vb. için mülk edinimi

Bu yatırımların süresi, birkaç saatten (bu tür hizmetler bankalar tarafından kısa vadeli yatırımlar için sunulmaktadır) birkaç yıla kadar değişebilir. Geçici olarak serbest finansal kaynakların yerleştirilmesine ilişkin temel ilkeler, varlıkların likiditesi (herhangi bir zamanda kolayca ödeme aracına dönüştürülmeleri gerekir) ve çeşitlendirmedir (yatırımların öngörülemez olduğu piyasa koşullarında, fon tasarrufu olasılığı arttıkça, yatırımların yapıldığı varlık kümesinin daha büyük olması).

Temel farklılıklardan biri Ticari kuruluşlar ile kar amacı gütmeyen kuruluşlar arasındaki fark, ticari kuruluşların elde ettiği kârın bu kuruluşun sahipleri arasında dağıtılmasıdır. Anonim şirketler adi ve imtiyazlı hisse sahiplerine temettü ödemek; ortaklıklar ve limited şirketler kayıtlı (depo) sermayeye katılım payına göre kar dağıtırlar. Kâr üniter işletmeler sahibi farklı bir karar vermedikçe uygun bütçeye vergi dışı gelirler şeklinde gelebilir.

Ticari bir kuruluşun mali kaynakları, çalışanları teşvik etmek ve aile üyelerini desteklemekle ilgili harcamaların kaynağı olabilir.

Kuruluşların mali kaynakları (karlar, gelirler) şu anda hayır amaçlı olarak da kullanılmaktadır.