Ev » Şey » IMF ve Dünya Bankasının rolü ve önemi. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) ve Uluslararası Para Fonu: oluşumu, yapısı, faaliyetleri

IMF ve Dünya Bankasının rolü ve önemi. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) ve Uluslararası Para Fonu: oluşumu, yapısı, faaliyetleri

İyi çalışmanızı bilgi tabanına göndermek basittir. Aşağıdaki formu kullanın

Bilgi tabanını çalışmalarında ve çalışmalarında kullanan öğrenciler, lisansüstü öğrenciler, genç bilim insanları size çok minnettar olacaklardır.

http://www.allbest.ru/ adresinde yayınlandı

Rusya ve kredi politikasıIMF ve IBRD

giriiş 3
5

1.1 Önkoşullaruluslararası finans kuruluşlarının tahliyesi 5
1 .2 Rusya'nın ulusal para sistemi

2.2 IMF borç verme politikası
2.3 Rusya ile IMF Arasındaki İlişkiler

3. Rusya ile Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası Arasındaki İlişkiler

3.1 Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'nın (IBRD) yapısı ve hedefleri
3.2 Rusya Federasyonu ile IBRD arasındaki işbirliğinin dinamiklerinin ve mevcut durumunun analizi

Çözüm
Listekullanılan kaynaklar
Başvuru
giriiş
Karşılıklı bağımlılığın arttığı koşullarda, hemen hemen tüm devletler, uluslararası mali sistemin en önemli bağlantılarından birini oluşturan ve gerekli finansmanın ana kaynağını oluşturan uluslararası ekonomik, parasal ve mali kuruluşlarla işbirliğine ilgi duymaktadır. finansal kaynaklar Gelişmekte olan ve geçiş ekonomilerine sahip ülkeler için.
Bazı devletler bu kuruluşları stratejik ekonomi politikalarının iletkenleri olarak kullanır, diğerleri bağışçı olarak onlara katılmalarıyla ilgilenir ve bazıları - alıcılar - yatırım projeleri için imtiyazlı krediler çekmek ve bütçe açığı finansmanı sorunlarını çözmek için onlarla işbirliği yapar.
Bu kuruluşlar ortak bir amaç etrafında birleşiyor: işbirliğini geliştirmek ve karmaşık ve çelişkili bir dünya ekonomisinin bütünlüğünü ve istikrarını sağlamak. Bunlar arasında BM sistemindeki kuruluşlar tarafından özel bir yer işgal edilmektedir: Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası Grubu - Uluslararası Banka yeniden yapılanma ve geliştirme (IBRD) ve onun üç kolu - Uluslararası Dernek Kalkınma Ajansı (IDA), Uluslararası Finans Kurumu (IFC) ve Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı'nın (MIGA) yanı sıra sivil toplum kuruluşları Paris ve Londra Kulüpleri.
Uluslararası ekonomik ve parasal ve finansal kuruluşlar, uluslararası ekonomik ilişkiler sisteminde önemli bir yer tutmaktadır ve şu anda Rus ekonomisinin gelişimi üzerinde de önemli bir etkiye sahiptir. Uluslararası para, finans ve kredi kuruluşlarının bir üyesi olarak Rusya'nın, dünya toplumunun biriktirdiği para, kredi ve finans alanlarının düzenlenmesi konusundaki zengin deneyimine katılması da çok önemlidir. Bu, ele alınan konunun alaka düzeyidir.
Çalışmanın amacı, Rusya'nın Uluslararası Para Fonu ve Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası ile uluslararası parasal ve mali kredi ilişkileri, sorunları ve beklentileridir.
Bu çalışmanın konusu modern uluslararası para ve finans sistemidir.
Bu çalışmanın amacı, uluslararası parasal ve finansal kredi ilişkilerinin ilkelerini incelemek, ayrıca Rusya Federasyonu'nun uluslararası parasal ve finansal kuruluşlarla etkileşimine ilişkin sorunları belirlemek ve beklentileri özetlemektir.
Bu hedefe ulaşmak için aşağıdaki görev yelpazesini çözmek gerekir:
? uluslararası parasal ve finansal kredi kuruluşlarının ortaya çıkmasının önkoşullarını incelemek;
? küresel para sisteminin kavramını ve unsurlarını göz önünde bulundurun;
? Rusya ile Uluslararası Para Fonu arasındaki ilişkiyi analiz etmek;
? Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'nın Rusya'nın kalkınmasındaki rolünü karakterize eder.
Bu çalışmanın yapısı konunun tanımından ve formüle edilen görevlerden kaynaklanmaktadır. Bir giriş, üç bölüm, bir sonuç ve bir referans listesinden oluşur.
Çalışmanın metodolojik ve teorik temeli, temel kavramlar ve hipotezler, Rus iktisatçıların ve bilim adamlarının incelenen konuyla ilgili sorunları inceleyen, yerli ve dünya ekonomi literatüründe sunulan ve doğrulanan çalışmalarıydı. Konuyla ilgili çalışmalar sırasında istatistiksel verilerin ve bilimsel yayınların analizi kullanılmış, karşılaştırmalı analiz yöntemi kullanılarak gerçekleştirilmiştir.
döviz kredi fonu banka yeniden inşası

1. Uluslararası parasal ve finansal kredi ilişkilerinin kavramı ve özü

1.1 Uluslararası finans kuruluşlarının ortaya çıkmasının önkoşulları

21. yüzyılın başlarında, küreselleşme sürecinin etkisiyle, tüm dünya ekonomisinin gelişmesinin durumunda ve doğasında dramatik değişiklikler meydana geldi. Dünya ekonomisinin küreselleşmesi nesnel bir gelişme eğilimidir ve görünüşe göre en azından yakın gelecekte bunun başka gerçek bir alternatifi yoktur. Küresel ölçekte üretimin, teknolojik, finansal ve entelektüel kaynakların daha verimli yeniden dağıtımı ve kullanımı için koşullar yaratır, ekonomik büyümeyi hızlandırmak için fırsatlar yaratır ve az gelişmiş ülkelerin belirli bir dereceye kadar ekonomik liderleri yakalamasına yardımcı olur.

Ancak diğer sosyo-ekonomik süreçler gibi küreselleşme de krizler ve şoklar olmadan yalnızca yükselen bir çizgide gerçekleşemez. Uygulama, bunun yarattığı birçok karmaşık sorunun yalnızca eyaletler arası veya uluslarüstü düzeyde çözülebileceğini göstermektedir. Bugün önemli rol Uluslararası ekonomik örgütler, dünya ekonomik ilişkilerini yönetmeye yönelik giderek daha karmaşık hale gelen çok katmanlı mekanizmanın bağlantılarından birini temsil ederek küresel süreçlerin düzenlenmesinde bir rol oynamaktadır.

Uluslararası örgütler oluşturma süreci geçen yüzyılın ikinci yarısında başladı. İkinci Dünya Savaşı'nın bitiminden sonra, tüm dünya toplumunda acil siyasi ve ekonomik sorunların tartışılması gerektiğine dair açık bir farkındalık oluştu. Uluslararası işbirliğinin temeli liberalizme, işbirliğine, açıklığa ve diyaloğa dayalı, her türlü çatışmadan uzak yeni bir dünya düzeni olmaktı. Uluslararası kuruluşların oluşturulması, devletlerin yaşamındaki karmaşık, acil veya kriz durumlarını çözmek için etkili önlemler arayışının sonucuydu. Ulusal diplomasinin çabaları, modern uluslararası ilişkilerin sorunlarıyla baş etmede yetersiz kalınca, hükümetler çok taraflı istişareler, işbirliği ve bu yönde ortak adımlar şeklinde yeterli etkileşim yöntemleri bulmaya çalıştılar.

Uluslararası kuruluşların hızlı büyümesi de tamamen ekonomik nedenlere dayanıyordu. XX yüzyıl ticaret, sermaye ihracatı, üretim işbirliği, bilimsel ve teknik etkileşim, işçi göçü gibi tüm biçimlerdeki uluslararası ekonomik ilişkilerin patlayıcı bir şekilde büyümesiyle karakterize edildi. Üretim, iletişim, ticaret, yabancı yatırım ve finans alanlarındaki değişimler, ülkelerin dünya ekonomik ilişkilerine benzeri görülmemiş derecede dahil olmasına yol açmış ve dünya ekonomisini yalnızca uluslararası işbölümüyle değil, bütünleşik bir küresel organizmaya dönüştürmüştür. ama aynı zamanda devasa ölçekte, bazen dünya çapındaki üretim süreçleri, -satış yapıları, küresel finansal sistem ve bilgi ağı.

Aynı zamanda, dünya ekonomisine giderek daha fazla entegre olan ulusal ekonomiler, dışarıdan gelebilecek her türlü sürprize karşı kolaylıkla savunmasız hale geldiğinden, ekonomilerin artan dışa açıklığı yeni makroekonomik tehlikeler yaratmıştır. Mevcut koşullarda, ulusal devletler temelde yeni bir durumla karşı karşıyadır: makroekonomik düzenlemenin ithalat kısıtlamaları ve ihracat sübvansiyonları, ulusal döviz kurundaki değişiklikler ve merkez bankası yeniden finansman oranları gibi geleneksel kaldıraçlarını etkili bir şekilde kullanma yeteneğinin kaybı.

Ulusal devletlerin ekonomik alandaki kapasitesinin azalması ve devletlerin ekonomik bağlantısının ve karşılıklı bağımlılığının güçlenmesine yönelik büyüyen süreç, nesnel olarak insanlığa küresel ekonomiyi düzenlemek için temelde yeni mekanizmalar bulma görevini verdi.

Küreselleşme bağlamında ekonomik ilişkiler açısından devletlerarası sınırlar yeni bir anlam kazanmış ve bu sınırlar, yeni sistem serbestleştirme ve ticaret engellerinin ortadan kaldırılması, sermayenin serbest dolaşımının sağlanması vb. ilkelere dayalı düzenleme. Bu da ancak ticaret ve yatırım alanlarındaki yasal rejimlerin koordinasyonu ile sağlanabilir.

Ortak bir para ve maliye politikasının geliştirilmesi, bu alanda ulusal para birimlerinin dönüştürülebilirliğini sağlayabilecek ve karşılıklı anlaşmaları kolaylaştırabilecek istikrarın sağlanması acil bir ihtiyaç haline geldi.

Farklı ülkelerdeki insanların sosyo-ekonomik yaşam koşulları arasındaki büyük fark, gelişmiş ülkelerden gelişmekte olan ülkelere ve aralarında en az gelişmiş ve yoksul olanlara yardım ve yardım sorununu gündeme getirdi. Bu, sosyo-ekonomik kalkınma için birleşik bir stratejinin geliştirilmesini gerektiriyordu.

Mevcut koşullar altında özel rol yeni düzenleyici mekanizma arayışı uluslararası ekonomik kuruluşlara emanet edildi. Şu anda 4 binin üzerinde uluslararası kuruluş var. Bunların başında, kapsamlı ekonomik organ sistemiyle Birleşmiş Milletler (BM), Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) gelmektedir.

Kuşkusuz, uluslararası kuruluşlar tarafından yürütülen çok taraflı düzenlemelerin yönleri büyük ölçüde buna katılan devletlerin özel çıkarlarına, hükümetlerinin politikalarına ve hükümet organlarının faaliyetlerine bağlıdır. Aynı zamanda, çok taraflı düzenleme, katılımcılarının ulusal egemenliğini etkilemeden, ticaret, para birimi, para gibi konulardaki hükümet kararlarını etkiler. mali ilişkiler. Bu alandaki devlet politikasının kapsamı sadece düzenlemeyi değil aynı zamanda dünya ekonomik ilişkilerinin geliştirilmesinin teşvik edilmesini, dış ekonomik faaliyet alanındaki katılımcılara hükümetler arası düzeyde ve uluslararası kuruluşlar çerçevesinde destek sağlanmasını da içermektedir.

Ortak bir ekonomik stratejinin geliştirilmesinde ve dünya ekonomik ilişkilerinin çok taraflı düzenlenmesinde önemli bir husus, bireysel devletlerin kolektif çıkarlar doğrultusunda hareket etmesini teşvik eden kural ve normların belirlenmesiydi.

Uluslararası ekonomik örgütler, hedefleri, yetkileri ve katılımcıları tarafından üzerinde anlaşmaya varılan kendi daimi organlarının yanı sıra bir tüzük, prosedür, üyelik, karar alma prosedürleri vb. dahil olmak üzere diğer spesifik siyasi ve örgütsel normlara sahip çok taraflı devletlerarası ilişkiler kurumudur. Sınırlı bir süre için yürütülen ve bir tüzüğü veya çalışma organı bulunmayan toplantı, konferans, kongreleri de kapsayabilirler.

Uluslararası para ve kredi kuruluşları, ülkeler arasındaki para ve mali ilişkileri düzenlemek, ülkelerin ekonomik kalkınmasını teşvik etmek ve kredi yardımını sağlamak amacıyla devletlerarası anlaşmalar temelinde oluşturulan uluslararası ekonomik kuruluşlardır. Bu tür kuruluşlar arasında Uluslararası Ödemeler Bankası, Uluslararası Para Fonu, Uluslararası Kalkınma Birliği (IDA), Uluslararası Finans Kurumu (IFC) ve bölgesel uluslararası kalkınma bankaları yer almaktadır.

Uluslararası finans kuruluşlarının ortaya çıkışı aşağıdaki nedenlerden kaynaklanmaktadır:

b Ekonomik hayatın uluslararasılaşmasının, ulusal sınırların ötesine geçen çokuluslu şirketlerin ve TNB'lerin oluşumunun güçlendirilmesi.

ü Para, kredi ve mali ilişkiler de dahil olmak üzere dünya ekonomik ilişkilerinin devletlerarası düzenlemesinin geliştirilmesi.

b Sorunları ortaklaşa çözme ihtiyacı, dünya para sistemi de dahil olmak üzere dünya ekonomisinin istikrarsızlığı, dünya para birimleri, krediler, menkul kıymetler, altın piyasaları.

Bu devletlerarası kurumların oluşturulması büyük ölçüde resmi olarak farklı fakat birbiriyle ilişkili sorunların çözülmesi ihtiyacı tarafından belirlenmektedir. Bir yandan, dünya ekonomik ilişkilerinin küreselleşme süreci, devlet idari organlarının düzenleyici işlevleri ile ulusal üretici güçlerin engelsiz gelişiminin ihtiyaçları arasında ulusal düzeyde devam eden sorunları ve çelişkileri vurgulamaktadır. Bu bağlamda, devletlerarası kurumlar ve bunların temelini oluşturan kabul edilmiş hukuk normları, ulusal düzeyde rekabet ortamını bozmaya yönelik girişimleri engellemektedir.

Dünya ekonomisini düzenleyen çok taraflı mekanizmanın temel unsurları hiç şüphesiz IMF ve Dünya Bankası'dır.

Uluslararası finans kuruluşları (IFO'lar), dünya ekonomisinin gelişimindeki belirli sorunları çözmek için katılımcı ülkeler tarafından mali kaynakların bir havuzda toplanmasıyla oluşturulur.

Bu görevler şunlar olabilir:

? dünya ekonomisini istikrara kavuşturmak ve düzenlemek, uluslararası ticareti sürdürmek ve canlandırmak amacıyla uluslararası para birimi ve borsalarda operasyonlar;

? devletlerarası krediler - hükümet projelerinin uygulanmasına ve bütçe açığının finansmanına yönelik krediler;

? uluslararası projeler alanındaki yatırım faaliyetleri/krediler (hem doğrudan hem de yerleşik ticari kuruluşlar aracılığıyla projeye katılan birçok ülkenin çıkarlarını etkileyen projeler)

Uygulanması uluslararası ticaret üzerinde yararlı bir etki yaratabilecek “yerli” projeler (bir ülkenin veya yerleşik ticari kuruluşun çıkarlarını doğrudan etkileyen projeler) alanındaki yatırım faaliyetleri/kredi verme (örneğin, altyapı projeleri, uluslararası projeler). bilgi teknolojisi alanı, ulaşım ve iletişim ağlarının geliştirilmesi vb.)

? hayırseverlik faaliyetleri (uluslararası yardım programlarının finansmanı) ve temel bilimsel araştırmaların finansmanı.

Uluslararası finans kuruluşları, işlevlerini yerine getirmek için finansal analiz, yatırım analizi ve risk yönetimine yönelik tüm modern teknolojileri kullanır. basit Araştırma küresel borsalardaki (türev menkul kıymet piyasaları) işlemlere yönelik potansiyel yatırım projesi (çoğunlukla uluslararası nitelikli uzmanlardan oluşan uzman ekipler veya enstitüler, uluslararası denetim firmaları ve yatırım bankaları dahil edilir).

Uluslararası örgütler devletler tarafından ortaklaşa oluşturulur. Uluslararası bir örgüt oluşturma süreci üç aşamada gerçekleşir: kurucu belgenin kabul edilmesi, örgütün maddi yapısının oluşturulması ve ana organların toplanması.

Uluslararası finans kuruluşları 20. yüzyılın ikinci yarısında önemli bir gelişme gösterdi. Örneğin zamanla IMF ve Dünya Bankası birçok ülkede dünyanın en büyük kreditörlerinden biri haline geldi ve üç uluslararası finans kuruluşundan daha oluşan Dünya Bankası grubunu oluşturdu. Birlikte, ticari alacaklıları önemli ölçüde sıkıştırdılar, aynı zamanda ilgili eyaletlerin yetkililerine ucuz borçlanma zevkini "aşıladılar"; hizmet verme ve geri ödeme görevi muhtemelen borçlular tarafından değil, aksine düşünülmesi gerekecekti. sonraki nesiller tarafından.

80-90'lı yılların başında dünya ekonomisinde yaşanan radikal değişimler, uluslararası para ve finans kurumlarının yeni çalışma koşullarına uyum sağlama ihtiyacını doğurdu. Batı Avrupa'da entegrasyon süreçlerinin derinleşmesinde para kurumlarının rolü önemlidir. Rusya'nın uluslararası para, finans ve kredi kurumlarına katılımı, ekonomide reform yapmak için gerekli mali kaynakları çekme konusunda Rusya'ya daha büyük fırsatlar sunuyor.

1.2 Rusya'nın ulusal para birimi sistemi

Dünya para sistemi kavramı, dünya parasal ilişkileri kavramına dayanmaktadır.

Uluslararası parasal ilişkiler bir dizi Halkla ilişkiler Para biriminin dünya ekonomisindeki işleyişi sırasında ortaya çıkan ve ulusal ekonomilerin faaliyetlerinin sonuçlarının karşılıklı değişimine hizmet eden. Antik dünyada Antik Yunan ve Antik Roma'da döviz ilişkilerinin belirli unsurları kambiyo senetleri ve para bozdurmaları şeklinde ortaya çıktı. Gelişimlerindeki bir sonraki kilometre taşı, Lyon, Anvers ve Batı Avrupa'nın diğer ticaret merkezlerindeki, kambiyo senetleri (taslaklar) üzerinde ödemelerin yapıldığı ortaçağ "fatura fuarları" oldu. Feodalizm çağında ve kapitalist üretim tarzının ortaya çıkışında, bankalar aracılığıyla uluslararası ödeme sistemi gelişmeye başladı.

Uluslararası parasal ilişkilerin gelişmesi, üretici güçlerin büyümesi, dünya pazarının yaratılması, uluslararası işbölümünün derinleşmesi, dünya ekonomik sisteminin oluşması ve ekonomik ilişkilerin uluslararasılaşmasından kaynaklanmaktadır.

Uluslararası parasal ilişkiler, hem maddi üretim alanıyla, yani; birincil için endüstriyel ilişkiler ve dağıtım, değişim ve tüketim alanına. Para ilişkileri ile üreme arasında doğrudan ve ters bir ilişki vardır. Nesnel temeli, uluslararası mal, sermaye ve hizmet alışverişine yol açan toplumsal yeniden üretim sürecidir. Para birimi ilişkilerinin durumu ekonominin gelişimine - ulusal dünyaya, siyasi duruma, ülkeler arasındaki güç dengesine ve uluslararası ilişkilerin doğasında bulunan iki eğilime - ortaklık ve çelişkilere - bağlıdır. Döviz dahil olmak üzere dış ekonomik ilişkilerde siyaset ve ekonomi, diplomasi ve ticaret, endüstriyel üretim ve ticaret iç içe olduğundan, döviz ilişkileri ulusal ve dünya ekonomisinde özel bir yer tutmaktadır. Dünya pazarının sermaye dolaşımı sürecine dahil edilmesi, parasal sermayenin bir kısmının ulusal paradan yabancı paraya veya tam tersi şekilde dönüştürülmesi anlamına gelir. Bu, uluslararası ödeme, para birimi, kredi ve finansal işlemler sırasında meydana gelir.

Her ne kadar parasal ilişkiler yeniden üretim açısından ikincil öneme sahip olsa da, göreceli olarak bağımsızdırlar ve üzerinde tam tersi bir etkiye sahiptirler. Ekonomik yaşamın uluslararasılaşması koşullarında, yeniden üretimin dış faktörlere bağımlılığı artar - dünya üretiminin dinamikleri, bilim ve teknolojinin yabancı düzeyi, uluslararası ticaretin gelişimi, yabancı sermaye akışı. Uluslararası parasal ilişkilerin istikrarsızlığı ve döviz krizleri yeniden üretim sürecini olumsuz etkiliyor.

Uluslararası parasal ilişkiler yavaş yavaş ekonomik ilişkilerin uluslararasılaşmasına dayanan belirli örgütlenme biçimleri kazandı.

Para sistemi, ulusal mevzuatta veya eyaletlerarası anlaşmalarda yer alan para birimi ilişkilerinin bir örgütlenme ve düzenleme biçimidir. Farklı ulusal, dünya, uluslararası (bölgesel) para sistemleri vardır.

Tarihsel olarak, ilk olarak, uluslararası hukuk normlarını dikkate alarak ulusal mevzuatta yer alan ulusal para sistemleri ortaya çıktı. Ulusal para sistemi ayrılmaz parça para sistemi nispeten bağımsız olmasına ve ulusal sınırları aşmasına rağmen ülke. Özellikleri, ülke ekonomisinin ve dış ekonomik ilişkilerin gelişme derecesi ve durumuna göre belirlenir.

Ulusal para sistemi, devletlerarası anlaşmalarda yer alan uluslararası parasal ilişkilerin bir örgütlenme biçimi olan dünya para sistemiyle ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. Dünya para sistemi 19. yüzyılın ortalarında şekillendi. Dünya para sisteminin işleyişinin ve istikrarının niteliği, ilkelerinin dünya ekonomisinin yapısına, güç dengesine ve önde gelen ülkelerin çıkarlarına uygunluk derecesine bağlıdır. Bu koşullar değiştiğinde, dünya para sisteminin periyodik bir krizi ortaya çıkar ve bu kriz, onun çöküşü ve yeni bir para sisteminin yaratılmasıyla sonuçlanır.

1.3 Dünya para sisteminin unsurları

Dünya para sistemi, küresel ekonomik hedefleri takip eder ve özel bir işleyiş ve düzenleme mekanizmasına sahiptir; ulusal para sistemleriyle yakından bağlantılıdır. Bu bağlantı, eyaletler arası para düzenlemeleri ve önde gelen ülkelerin döviz politikalarının koordinasyonunda gerçekleştirilir. Ancak ulusal ve dünya para sistemlerinin karşılıklı bağlantısı kimlik anlamına gelmez, çünkü görevleri, çalışma ve düzenleme koşulları, tek tek ülkelerin ekonomileri ve dünya ekonomisi üzerindeki etkileri farklıdır.

Aşağıdaki tablo, ulusal ve dünya sistemlerinin bağlantılarının ve farklılıklarının belirlenebileceği unsurlarını göstermektedir.

Para sisteminin temel unsurlarından biri de ulusal ve dünya ekonomilerinin bağlantı ve etkileşimini sağlayan “para birimi”dir. Ulusal para sisteminin temeli, belirli bir devletin yasal para birimi olan ulusal para birimidir. Uluslararası ekonomik ilişkilerde kullanılan para, para birimi haline gelir. Uluslararası ödemelerde genellikle yabancı para birimi (diğer ülkelerin para birimi) kullanılır. Döviz, döviz piyasasında alım satım nesnesidir, uluslararası ödemelerde kullanılır, banka hesaplarında saklanır, ancak belirli bir devletin topraklarında yasal ödeme aracı değildir (güçlü enflasyon dönemleri hariç).

Tablo 1. Ulusal ve dünya sistemlerinin unsurları.

Ulusal para sistemi	Dünya para sistemi
Ulusal para birimi	Rezerv para birimleri, uluslararası hesap birimleri
Ulusal para biriminin dönüştürülebilirlik derecesi	Para birimlerinin karşılıklı konvertibilite derecesi
Ulusal para paritesi, döviz kuru rejimi	Döviz paritelerinin birleşik rejimi
Para birimi kısıtlamalarının varlığı veya yokluğu, para birimi kontrolü	Döviz kuru rejimlerinin düzenlenmesi
Ülkenin uluslararası para likiditesinin ulusal düzenlemesi	Para birimi kısıtlamalarına ilişkin eyaletlerarası düzenleme
Dolaşımdaki uluslararası kredi fonlarının kullanımının düzenlenmesi	Uluslararası para likiditesinin eyaletlerarası düzenlenmesi
Ülkenin uluslararası ödemelerinin düzenlenmesi	Uluslararası dolaşımdaki kredi fonlarının kullanımına ilişkin kuralların birleştirilmesi
Ulusal döviz piyasası ve altın piyasasının rejimi	Uluslararası ödemelerin ana biçimlerinin birleştirilmesi
Ülkenin para birimi ilişkilerini yöneten ve düzenleyen ulusal makamlar	Dünya döviz piyasaları ve altın piyasalarının rejimi
	Eyaletlerarası para birimi düzenlemesini uygulayan uluslararası kuruluşlar

Dünya para sistemi, dünya parasının işlevsel biçimlerine dayanmaktadır. Dünya parası uluslararası ilişkilere (ekonomik, politik, kültürel) hizmet eden paradır. Dünya para sistemi, önde gelen ülkelerin bir veya daha fazla ulusal para birimine (geleneksel veya euro para birimi biçiminde) veya uluslararası bir para birimine (SDR, ECU) dayanmaktadır.

Dönüştürülebilir ulusal para biriminin özel bir kategorisi, uluslararası bir ödeme ve rezerv aracı işlevini yerine getiren, diğer ülkeler için döviz paritesini ve döviz kurlarını belirlemeye temel oluşturan ve döviz için yaygın olarak kullanılan bir rezerv (anahtar) para birimidir. Dünya para sistemine katılan ülkelerin döviz kurlarını düzenlemek amacıyla yapılan müdahale.

Rezerv para statüsü kazanmanın nesnel önkoşulları şunlardır: ülkenin dünya üretiminde, mal ve sermaye ihracatında, altın ve döviz rezervlerinde hakim konumu; yurt dışı da dahil olmak üzere gelişmiş bir kredi ve bankacılık kurumları ağı; kredi sermayesi için organize ve geniş bir pazar; döviz işlemlerinin serbestleştirilmesi, para biriminin serbest çevrilebilirliği, bu da diğer ülkelerde ona olan talebi sağlar. Ulusal para biriminin rezerv rolüne yükseltilmesindeki öznel faktör, döviz ve krediyi de içeren aktif bir dış politikadır. Kurumsal açıdan, ulusal bir para biriminin rezerv para birimi olarak tanınmasının gerekli koşulu, onun bankalar ve uluslararası para ve finans kuruluşları aracılığıyla uluslararası dolaşıma sokulmasıdır.

Uluslararası parasal hesap birimi, uluslararası talep ve yükümlülüklerin ölçülmesinde, döviz paritesinin ve döviz kurlarının belirlenmesinde ve uluslararası ödeme ve rezerv aracı olarak geleneksel bir ölçek olarak kullanılmaktadır.

Para sisteminin bir sonraki unsuru para biriminin konvertibilite derecesidir, yani. Belirli bir ülkenin para biriminin yabancı para birimiyle değiştirilmesi. Aşağıdakiler vardır: a) serbestçe dönüştürülebilen, herhangi bir yabancı para birimiyle kısıtlama olmaksızın değiştirilebilen para birimleri (“serbestçe kullanılabilen para birimi”). Aslında, cari ödemeler dengesi işlemlerinde herhangi bir para birimi kısıtlaması olmayan ülkelerin para birimlerinin serbestçe çevrilebilir olduğu kabul edilmektedir - özellikle sanayileşmiş ülkeler ve küresel finans merkezlerinin geliştiği veya Uluslararası Para Fonu'na karşı bir yükümlülük kabul etmiş bireysel gelişmekte olan ülkeler. para birimi kısıtlamaları getirmek; b) döviz kısıtlamalarının devam ettiği ülkelerin kısmen dönüştürülebilir para birimleri; c) Yerleşik olanlar ve yerleşik olmayanlar için döviz yasağının getirildiği ülkelerin dönüştürülemeyen (kapalı) para birimleri.

Para birimi sisteminin bir unsuru, para birimi paritesidir - iki para birimi arasındaki, kanunla kurulan ilişki.

Para sisteminin önemli bir unsuru döviz kurudur - bir ülkenin para biriminin, diğer ülkelerin para birimlerinde veya uluslararası para birimlerinde (SDR, ECU) ifade edilen fiyatı. Piyasa talebi ve para arzına ve bunların çeşitlerine bağlı olarak dalgalanan sabit döviz kurları vardır.

Döviz kuru, mal ve hizmet ticareti yaparken ve sermaye ve kredileri taşırken para birimlerinin karşılıklı değişimi için gereklidir; dünya ve ulusal pazarlardaki fiyatların yanı sıra farklı ülkelerin ulusal veya yabancı para birimlerinde ifade edilen maliyet göstergelerinin karşılaştırılması; Şirketlerin ve bankaların döviz hesaplarının periyodik olarak yeniden değerlemesi.

Para birimi sisteminin bir unsuru, para birimi kısıtlamalarının varlığı veya yokluğudur. Para birimi değerlerine sahip işlemlere ilişkin kısıtlamalar aynı zamanda Uluslararası Para Fonu aracılığıyla eyaletlerarası düzenlemenin de hedefidir.

Bir sonraki unsurun - dolaşımdaki uluslararası kredi fonlarının - kullanımına ilişkin kuralların düzenlenmesi, birleşik uluslararası standartlara uygun olarak yürütülmektedir. Uluslararası ödemelerin düzenlenmesi, Belgeli Akreditif ve Tahsilat Mektupları için Tekdüzen Kurallar ve Geleneklere uygun olarak ulusal ve dünya para sistemleri düzeyinde yürütülmektedir.

Para sisteminin bir unsuru olarak uluslararası para likiditesinin düzenlenmesi, uluslararası ödemelerin gerekli ödeme araçlarıyla sağlanmasına indirgenmektedir. Uluslararası parasal likidite (IML), bir ülkenin (veya ülkeler grubunun) borcunun zamanında geri ödenmesini sağlama yeteneğidir. uluslararası yükümlülükler Borç verenin kabul edebileceği ödeme şekli. Dünya ekonomisi açısından uluslararası para likiditesi, küresel ödeme cirosu için finansman ve borç verme kaynaklarının birleşimi anlamına gelir ve dünya para sisteminin uluslararası rezerv varlıklarla sağlanmasına bağlıdır.

IMF dört ana bileşenden oluşur: ülkenin resmi altın ve döviz rezervleri, SDR ve ECU'lardaki hesaplar ve IMF'deki rezerv pozisyonu (bir üye ülkenin, kendi limitinin %25'i dahilinde otomatik olarak döviz cinsinden koşulsuz bir kredi alma hakkı). kota).

Döviz piyasası ve altın piyasasının rejimi ulusal ve uluslararası düzenlemelere tabidir. Son olarak para sisteminin önemli bir unsuru kurumsaldır. Faaliyetlerin düzenlenmesinden bahsediyoruz ulusal makamlarülkenin para birimi ilişkilerinin yönetimi ve düzenlenmesi (merkez bankası, ekonomi ve maliye bakanlığı, bazı ülkelerde - iç kontrol organları). Ulusal para mevzuatı, ulusal ve yabancı para cinsinden işlemleri (mülkiyet hakkı, ithalat ve ihracat, alım ve satım) düzenlemektedir. Eyaletlerarası para birimi düzenlemesi IMF (1944) tarafından ve Avrupa Para Sisteminde Avrupa Para Enstitüsü (1994) tarafından yürütülmektedir.

Dünya ekonomisinin dünya para sisteminden belirli talepleri vardır; bu sistem: yeterli sayıda güvenilir ödeme ve ödeme aracının uluslararası değişimini sağlamalı; para mekanizmasının dünya ekonomisinin değişen koşullarına göre ayarlanmasında göreceli istikrar ve esnekliği korumak; Tüm katılımcı ülkelerin çıkarlarına hizmet eder. Bu gereksinimlerin karşılanması, yeniden üretimdeki çelişkiler, dünya ekonomisinin yapısındaki değişiklikler ve dünya sahnesindeki güç dengeleri nedeniyle sekteye uğramaktadır.

2. Rusya ve Uluslararası Para Fonu'nun kredi politikası

2.1 IMF'nin oluşumu, görevleri ve işlevleri

Uluslararası finans kuruluşları aşağıdaki hedefleri takip etmektedir:

- Uluslararası finansı ve dünya ekonomisini istikrara kavuşturmak için dünya toplumunun çabalarını birleştirmek:

- eyaletlerarası para birimi ve kredi ve mali düzenlemeleri yürütmek:

- küresel para ve para politikasının strateji ve taktiklerini ortaklaşa geliştirmek ve koordine etmek.

IMF (Uluslararası Para Fonu. IMF), üye ülkeler arasındaki parasal ilişkileri düzenlemek ve bunları sağlamak için tasarlanmış hükümetlerarası bir kuruluştur. finansal asistanÖdemeler dengesi açığından kaynaklanan döviz sıkıntıları durumunda döviz cinsinden kısa ve orta vadeli krediler sağlamak. BM'nin uzman bir kurumu olan Fon, pratikte dünya para sisteminin kurumsal temeli olarak hizmet ediyor. IMF, Bretton Woods'ta (ABD, New Hampshire) BM Uluslararası Para ve Mali Konferansında (1-22 Temmuz 1944) kuruldu. Konferans, IMF'nin Tüzüğü görevini gören ve 27 Aralık 1945'te yürürlüğe giren IMF Anlaşma Maddelerini kabul etti; Vakıf pratik faaliyetlerine 1 Mart 1947'de başladı.

Üye ülkelerin IMF kredi kaynaklarına erişimi belirli koşullarla sınırlıdır. Orijinal Tüzüğe göre bunlar şöyleydi: Birincisi, bir üye ülkenin Fona yeni başvurusundan önceki on iki ay içinde talep edilen miktar da dahil olmak üzere aldığı para miktarı, ülkenin kotasının %25'ini aşmamalıdır; ikinci olarak, belirli bir ülkenin para biriminin IMF varlıklarındaki toplam miktarı, kotasının %200'ünü geçemez (Fon'a abonelik yoluyla sağlanan kotanın %75'i dahil). 1978'de revize edilen Şart, ilk sınırlamayı kaldırdı.

Belirlenen bir sürenin ardından üye ülke, ulusal para birimini Fondan geri satın almak ve fonları SDR veya yabancı para birimleri cinsinden Fona iade etmek üzere ters işlemi gerçekleştirmekle yükümlüdür. Daha önce alınmış bir kredinin geri ödenmesi anlamına gelen bu işlem, kural olarak, dövizin satın alındığı tarihten itibaren 3-4 ila 5 yıl içerisinde gerçekleştirilir.

IMF'ye üye bir ülkenin 1978 yılından itibaren satın aldığı döviz kotasının (eski adıyla Jamaika Anlaşması öncesi altın pay) %25'ine kadar olan ilk kısmına rezerv payı adı verilmektedir. Bir üye ülkenin kota değerinin, o ülkenin ulusal para biriminin Fon'un tasarrufundaki rezerv miktarını aşan kısmı olarak tanımlanır. Ayrıca Fon, bir üye ülkenin katkı sağladığı ulusal para biriminin bir kısmını diğer ülkelere fon sağlamak amacıyla kullanıyorsa, söz konusu ülkenin rezerv payı da buna göre artar. Bir üye ülkenin ek kredi anlaşmaları kapsamında Fona sağladığı kredi miktarı, o ülkenin “borç verme pozisyonunu” oluşturur. Rezerv payı ve kredi pozisyonu birlikte üye ülkenin Fon'daki Rezerv Pozisyonu'nu oluşturur. Rezerv pozisyonu kapsamında üye ülkeler, talep edilmesi halinde IMF'den otomatik olarak fon alabilmektedir. Bu pozisyonun kullanılması, ülkenin faiz veya komisyon ödemesini gerektirmez ve alınan dövizi iade etme yükümlülüğü getirmez.

Uluslararası parasal ilişkilerin düzenlenmesinde IMF'nin rolü. IMF, üye ülkelerin dünya para sisteminin temel yapısal ilkelerini belirleyen Şartına uyumunu izler ve kontrol eder.

Birincisi, IMF'nin SDR ihraç ederek koşulsuz likidite yaratma yetkisi vardır. İkincisinin amacı, resmi döviz rezervlerini yenilemek, ödemeler dengesinin pasif dengesini geri ödemek ve ülkeler ile Fon arasındaki hesapları kapatmaktır. SDR'de hesabı bulunan bir ülke, SDR sistemindeki diğer katılımcılardan konvertibl para birimi satın alabilir. IMF'nin düzenleyici rolü, ülkelere SDR karşılığında gerekli para birimini sağlayan ülkeleri belirleyerek gerekli para birimini elde etme konusunda garantili bir fırsat sağlamasıdır.

İkincisi, IMF, ABD'nin inisiyatifiyle Batı'nın benimsediği, altını şeytanlaştırma ve küresel para sistemindeki rolünü zayıflatma politikasının yönlendiricisi olarak hareket ediyor. IMF'yi kuran anlaşma, altına likit kaynaklar arasında önemli bir yer verdi. Madde III uyarınca, Fona katılan her ülkenin, kotasının %25'i veya resmi altın-dolar rezervlerinin %10'u (hangisi daha azsa) oranında altın olarak katkı payı ödemesi gerekiyordu.

Üçüncüsü, IMF döviz kuru rejiminin eyaletlerarası düzenlemesini yürütmektedir. Bretton Woods para sisteminin ilkelerini belirleyen Tüzük uyarınca IMF, üye ülkelerin kendileri tarafından kabul edilen ve Fon tarafından onaylanan resmi altın ve döviz paritelerine uyumunu izliyor ve bunların değiştirilmesine izin veriyordu.

Dördüncüsü, IMF'nin düzenleyici faaliyetlerinin önemli bir alanı da para birimi kısıtlamalarının kaldırılmasıdır. IMF Anlaşmasının maddeleri döviz piyasaları mekanizmasının işleyişini ve döviz işlemleri rejimini düzenlemektedir. Madde VIII, üye ülkelerin, Fon'un izni olmadan cari ödemeler dengesi işlemlerine ilişkin ödemeler ve transferlere kısıtlama getirmemesi, ayrımcı döviz kuru rejimleri kullanmaması ve çoklu döviz kuruna başvurmaması yükümlülüğünü içermektedir. Para birimi kısıtlamalarına yalnızca iki durumda izin verilir:

1. Şartın XIV. Maddesi uyarınca, süresi belirlenmemiş bir geçiş dönemi boyunca IMF'nin yeni üyeleri tarafından muhafaza edilebilir veya oluşturulabilir;

2. Belirli bir para biriminin kıtlığı konusunda Fon tarafından yapılan resmi bir açıklama, herhangi bir üye ülkeye Fon ile istişarede bulunduktan sonra o para birimindeki işlemlere geçici kısıtlamalar getirme hakkı verir.

Beşincisi, IMF, ülkelere kredi sağlayarak ve en önemlisi uluslararası kredilerin koordinatörü işlevi gereği uluslararası parasal ilişkilerin düzenlenmesine katılmaktadır. Özel ticari bankalar, IMF'yi kârları maksimuma çıkarmanın garantörü ve borç alan ülkelerde borç verme faaliyetlerinin genişletilmesini kolaylaştıracak bir araç olarak görüyorlar.

Varlığı sırasında IMF gerçekten evrensel bir organizasyon haline geldi, uluslararası parasal ilişkileri düzenleyen ana uluslarüstü organ, uluslararası borç verme için yetkili bir merkez, eyaletler arası kredi akışlarının koordinatörü ve borç alan ülkelerin ödeme gücünün garantörü olarak geniş çapta tanındı. Aynı zamanda, "yedi" önde gelen Batılı devletin kararlarının uygulanmasında önemli bir rol oynamaya başlıyor ve dünya ekonomisinin yeni ortaya çıkan düzenleme sisteminde, uluslararası koordinasyonda ve ulusal makroekonomik koordinasyonda önemli bir bağlantı haline geliyor. politikalar. Fon kendisini aktif olarak işleyen bir küresel para kurumu olarak kurmuş ve kapsamlı ve yararlı bir deneyim biriktirmiştir.

2.2 IMF borç verme politikası

Fon Tüzüğü borç verme faaliyetlerini tanımlamak için iki kavramı kullanır:

1) işlem - ülkelere kendi kaynaklarından döviz sağlanması.

2) operasyon (operasyon) - ödünç alınan fonlar kullanılarak aracılık mali ve teknik hizmetlerin sağlanması. IMF borç verme işlemlerini yalnızca resmi kurumlarla (hazineler, merkez bankaları, istikrar fonları) yürütür. Ödemeler dengesi açığını kapatmaya ve üye ülkelerin ekonomi politikalarının yapısal uyumunu desteklemeye yönelik farklı kredi türleri bulunmaktadır.

Döviz alımına ihtiyaç duyan bir ülke, kendi ulusal para biriminin eşdeğeri karşılığında döviz veya SDR çeker ve bu para, ülkenin merkez bankası nezdindeki bir IMF hesabına yatırılır. IMF mekanizması geliştirilirken üye ülkelerin para birimlerine eşit talepte bulunacağı ve dolayısıyla Fona giren ulusal para birimlerinin bir ülkeden diğerine taşınacağı varsayılmıştı. Dolayısıyla bu işlemlerin kelimenin tam anlamıyla kredi işlemleri olmaması gerekir. Uygulamada Fon, kredi taleplerini öncelikle konvertibl olmayan para birimine sahip ülkelerden almaktadır. Sonuç olarak IMF, kural olarak, üye devletlere, sanki dönüştürülemeyen ulusal para birimlerinin karşılık gelen miktarları ile “güvence altına alınmış” gibi döviz kredileri sağlamaktadır. Bunlara talep olmadığından bu para birimlerini ihraç eden ülkeler tarafından itfa edilene kadar Fonda kalırlar.

IMF, borç alan ülkelerden işlem tutarının %0,5'i oranında tek seferlik bir ücret ve sağladığı krediler için piyasa oranlarına dayalı bir ücret veya faiz oranı talep etmektedir.

Belirlenen bir sürenin ardından üye ülke, ulusal para birimini Fondan geri satın almak ve fonları SDR veya yabancı para birimleri cinsinden Fona iade etmek üzere ters işlemi gerçekleştirmekle yükümlüdür. Ayrıca, borç alan ülke, ödemeler dengesinin iyileşmesi ve döviz rezervlerinin artması nedeniyle fazla para birimini Fon için planlanandan önce geri satın almakla yükümlüdür. Borçlu bir ülkenin IMF'nin elinde bulunan ulusal para biriminin başka bir üye ülke tarafından satın alınması durumunda, IMF'ye olan borcu geri ödenmiş olur.

IMF'ye üye bir ülkenin 1978 yılından itibaren satın aldığı döviz kotasının (eski adıyla Jamaika Anlaşması öncesi altın pay) %25'ine kadar olan ilk kısmına rezerv payı adı verilmektedir. Bir üye ülkenin kotasının, Fonun tasarrufundaki belirli bir ülkenin ulusal para rezervi miktarını aşan kısmı olarak tanımlanır.

Rezerv payının (kotanın %100'ü) üzerinde bir üye ülkenin satın alabileceği yabancı para cinsinden fonlar, kotanın %25'i oranında dört kredi payına (dilim) bölünür. Bir ülkenin rezerv ve kredi paylarının tamamının kullanılması sonucunda IMF'den alabileceği maksimum kredi miktarı kotasının %125'idir. Borç alan ülkenin ilgili mali ve ekonomik faaliyetlerin uygulanmasını sağlayan yükümlülükleri, IMF'ye gönderilen bir “niyet mektubu”na kaydedilmektedir. Fon, bir ülkenin "Fonun amaçlarına aykırı" kredi kullandığını veya talimatlarına uymadığını tespit ederse, ülkeye kredi vermeyi sınırlayabilir veya tamamen durdurabilir. İlk kredi payının kullanımı, Fon'un talebini onaylamasının ardından ülkenin talep edilen tutarın tamamını aldığı doğrudan döviz alımı şeklinde veya IMF ile standby anlaşması yapılması şeklinde gerçekleştirilebilir.

Şekil 1. IMF'deki oylama yapısı:

Standby anlaşmaları veya Stand-by Düzenlemeleri, bir üye ülkeye, ülkenin mutabakata varılan koşullara uyması koşuluyla, herhangi bir zamanda mutabakata varıldığı üzere ulusal para birimi karşılığında IMF'den döviz alabilme garantisi sağlar. Bu kredi sağlama uygulaması, bir kredi limiti açmaya benzer.

Stand-by kredilerinin temel amacı şu anda IMF üyesi ülkelerin makroekonomik istikrar programlarına kredi vermektir. Fon tarafından üst kredi payları altında rezerv kredisi şeklinde sağlanan para, sözleşme süresi boyunca belirli aralıklarla belirli kısımlar (dilimler) halinde ihraç edilir.

Bir ülkenin Uzatılmış Kredi Kolaylığı kapsamında IMF'ye kredi talebinin temeli, üretim, ticaret veya fiyat mekanizmasındaki yapısal bozulmalardan kaynaklanan ciddi bir ödemeler dengesi dengesizliği olabilir. Uzatılmış kredi anlaşmaları genellikle üç yıllık bir süre ile sınırlıdır; gerekirse ve üye ülkelerin talebi üzerine - dört yıla kadar. Kasım 1992'den bu yana, yedek ve uzatılmış kredi anlaşmaları (birlikte veya ayrı ayrı) kapsamında üye ülkelerin IMF kaynaklarına erişimi için aşağıdaki sınırlamalar yürürlüktedir: yıl boyunca kredi sağlanması, üye ülkenin kotasının %68'ine kadar: kümülatif, dahil ülkenin daha önce alınan kredilere ilişkin borcu, sınır değeri kotanın %300'üdür (net anlamda, yani kredi sözleşmesinin süresi boyunca ülkenin ulusal para birimini geri satın alma tutarı hariç).

Özel fonlar. Borç verme yeteneklerini genişletmek amacıyla IMF, özel fonların (İngilizce tesis - cihaz, mekanizma, fon) oluşturulmasını uygulamaktadır. Kredinin amaçları, koşulları ve maliyeti bakımından farklılık gösterirler.

1. Telafi ve İhtiyati Borç Verme Fonu, ödemeler dengesi açığı kendi kontrolleri dışındaki dış faktörlerden kaynaklanan IMF üyesi ülkelere borç vermek amacıyla tasarlanmıştır. Bunlar arasında doğal afetler, dünya fiyatlarında beklenmeyen düşüşler, endüstriyel gerileme ve ithalatçı ülkelerde korumacı kısıtlamaların getirilmesi, ikame malların ortaya çıkışı vb. yer almaktadır. Bu fon üç bileşenden oluşmaktadır:

1) 1963'ten bu yana, dünya hammadde fiyatlarındaki düşüş nedeniyle döviz kazançları azalan ülkelere, özellikle de hammadde ihracatçılarına borç verme (şu anda kotanın %30'una kadar);

2) 1981'den bu yana, artan dünya tahıl fiyatları nedeniyle zorluk yaşayan tahıl ithalatçısı ülkelere borç verme (kotanın %15'ine kadar): Aralık 1990'dan Haziran 1992'ye kadar, petrol, petrol ürünleri ve doğal gaz ithalatçısı ülkelere borç verme:

3) 1988'den bu yana, öngörülemeyen dış faktörlerden etkilenen ülkelere yardım etmek amacıyla öngörülemeyen kayıpların telafi edici finansmanı (kotanın %30'una kadar).

Ayrıca, ülke, listelenen üç kredi türünden herhangi birine ek olarak isteğe bağlı olarak kullanılabilecek özel bir kredi payı (kotanın %20'sine kadar) için fon tahsisi talebiyle IMF'ye başvuru yapma olanağına da sahip. . Ödemeler dengesi sorunlarının yalnızca ihracat gelirlerindeki azalma veya tahıl ithalat maliyetlerindeki artıştan kaynaklandığı durumlarda telafi kredilerinin limiti ülke kotasının %65'i ile sınırlıdır. Ülkeler, hem ihracat gelirlerindeki düşüş hem de tahıl ithalat maliyetlerindeki artıştan kaynaklanan kayıpları telafi etmek için Fon kredilerini kullandıklarında ve telafi edici borç verme mekanizmasının üç bileşeninden ikisinin eşzamanlı kullanımı durumunda, birleştirilmiş bir limit Kontenjanların %80'i oluşturulur. Telafi ve İhtiyati Borç Verme Fonu'ndan krediye erişimde tüm bileşenler dikkate alınarak toplam limit, ülke kotasının %95'idir.

2. Haziran 1969'da, Tampon Stok Kredi Fonu, ödemeler dengesinin kötüleşmesi durumunda, uluslararası anlaşmalara uygun olarak bu tür emtia stoklarının oluşturulmasına katılan ülkelere yardım sağlamak üzere oluşturuldu. Sınır - Kotanın %30'u.

3. Fon, 1989'dan bu yana dış borcun azaltılması ve ödenmesine yönelik operasyonlara mali destek sağlamak amacıyla faaliyet göstermektedir. Bu, IMF'nin 80'li yıllarda gelişmekte olan ülkelerin borç krizinin çözümünde oynadığı aktif rol ile açıklanmaktadır. Borçlu ülkelere rezerv veya uzatılmış kredi verilirken bu kredilerin bir kısmı (%25'e kadar) ana borcun azaltılması amacıyla rezerve edilebilecektir. Ayrıca, paritedeki borçların daha düşük faizli tahvillerle değiştirilmesi durumunda, faiz ödemelerinin kısmen karşılanması veya anapara borcuna ek teminat sağlanması amacıyla IMF, rezerv veya uzatılan kredilere ek olarak ek fon tahsis edebilecek. Kredi limiti Kasım 1992'den bu yana ülke kotasının %30'u olmuştur. Aslında, ek kredi miktarı, ilgili ülkenin makroekonomik istikrar ve yapısal uyum programının "radikallik derecesi" dikkate alınarak, her özel durumun değerlendirilmesi sonucunda Fon tarafından belirlenmektedir.

4. Nisan 1993'te IMF Yapısal Uyum Tesisi'ni kurdu. Bu fon, radikal ekonomik ve ekonomik yollarla piyasa ekonomisine geçiş yapan ülkelere odaklanmaktadır. siyasi reformlar. Kullanımının nedeni, ilk olarak çok taraflı, piyasaya dayalı ticarete geçiş nedeniyle ihracat kazançlarında keskin bir düşüş, ikinci olarak ise dünya fiyatları, özellikle enerji vb. nedeniyle ithalat maliyetlerinde önemli ve sürekli bir artış olabilir. . üçüncüsü, bu iki olgunun birleşimi. Bu durumda kredilerin sağlanması, borç alan ülkenin standart tam ölçekli rezerv kredilerinin alınmasıyla bağlantılı olanlardan daha "daha yumuşak" bir dizi makroekonomik yükümlülüğü yerine getirmesine bağlıdır. Üye ülkeler, kotalarının %50'sine kadar "köprü" veya "geçiş" kredisi kapsamında fon alabilmektedir. Krediler altı ay arayla her biri %50 oranında iki eşit taksit halinde verilmektedir. Uygulamada, bu fon esas olarak piyasa ekonomisine geçişte büyük zorluklar yaşayan ve henüz IMF'nin olağan katı gerekliliklerine uyum sağlayamayan eski SSCB ülkeleri için oluşturulmuştur.

IMF üyesi ülkelerin özel fonlardan aldıkları gelirler kredi paylarına ilavedir. Bir ülkenin özel fon kaynaklarını kullanması, IMF'nin elinde bulunan ulusal para birimi stokunu, kredi payı almak için belirlenen kümülatif limitlerin ötesine taşıyabilmektedir.

Halihazırda faaliyet gösteren dört özel fona ek olarak IMF, uluslararası parasal ilişkilerin akut sorunlarını çözmek amacıyla periyodik olarak geçici kredi fonları yaratmaktadır. Bunları oluşturmak için çeşitli dış resmi kaynaklardan ödünç alınan fonlar çekilir.

Diğer üye ülkelerden kaynak alınarak IMF bünyesinde ek özel fonların oluşturulması, devletlerarası borç verme ve para birimi düzenleme sisteminin dünya ekonomisinin değişen koşullarına uyarlanması sürecinin tezahürlerinden biridir. IMF, kredi sermayesinin daha müreffeh alacaklı ülkelerden krediye ihtiyacı olan ülkelere yeniden dağıtılmasında aracı görevi görüyor. Aynı zamanda borç alan ülkelerin ekonomi politikaları üzerinde güçlü bir etki yaratmak. bu fonların iadesinin garantörü olarak hareket eder.

2.3 Rusya ile IMF arasındaki ilişkiler

Rusya ile IMF arasındaki ilişkinin geçmişi 18 yılı aşkın bir geçmişe dayanıyor. Daha sonra 1992 yılında IMF üyesi bankacılar bu teklifi kabul etmeye karar verdiler. yeni Rusya. Karar, 3 Ocak 1992'de Başkan Yeltsin tarafından resmen onaylandı. Rusya'nın fonla daha önce de etkileşimde bulunduğunu belirtmekte fayda var. Kırklı yıllarda IMF'nin kuruluş toplantısında bir Sovyet heyeti hazır bulundu. Birliğe, İngiltere'den biraz daha az ve Fransa'nın üç katı kadar büyük bir kota teklif edildi. IMF'nin Rusya departmanının şu anki başkanı Naven Mates, "Moskova'ya dönen laik heyet, hükümetin IMF üyeliğini düşünmesini önerdi" diyor ve ekliyor: "Ancak hükümet bu fikirden vazgeçti." O dönemde Sovyet mali diplomasisinin gündeme getirdiği bir diğer temel konu da raporlama hükümlerinin sınırlandırılmasıydı: SSCB kendi işleri hakkında konuşmaya çalışmadı. 1992'de bu konu artık gündeme getirilmedi, ancak o zamana kadar örneğin altın ve döviz rezervlerinin hacmi ve dinamikleri gibi veriler kesinlikle gizli kabul ediliyordu. IMF'nin Yeltsin Rusya'sındaki kapitalizmi bir dereceye kadar himaye ettiğini söyleyebiliriz. Bay Mathes şunu da hatırlattı: “IMF'ye kabul edildiği sırada Rusya bir kriz halindeydi ama çok büyük bir potansiyele sahipti. Fona kabul edilmesinden bu yana geçen 18 yılda bu potansiyelin hayata geçirilmesi mümkün hale geldi ve bugün Rusya birçok uluslararası girişimde önemli bir rol oynuyor. Bu, dokuz program içindeki yoğun ilişkiler sayesinde büyük ölçüde kolaylaştırılmıştır. Rusya, IMF tarihindeki en büyük mali işlemlerin hedefi olmuştur."

Toplamda, tüm işbirliği dönemi boyunca 25 milyar SDR tahsis edilmesi önerildi ve sonunda 15 milyar SDR tahsis edildi (Özel Çekme Haklarının kısaltması, "Özel Çekme Hakları" anlamına geliyor, bu da bir muhasebe birimidir). IMF, 1 SDR 1,5 dolara eşittir.) “Borçlu-alacaklı” ilişkisi daha sonra Rusya ile IMF arasındaki ilişkiyi belirledi. Borçlu, fon harcamalarını izliyor, borç alınan fonların harcamasının en etkili şekilde gerçekleştirilmesi için mali politikanın nasıl yürütüleceğine ilişkin tavsiyeler ve talimatlar veriyor ve sonraki kredileri verip vermeme konusunda kararlar alıyordu.

Şekil 2.

Artık Rusya'nın IMF'ye borcu yok, geri ödendi. Artık Rusya IMF'ye alacaklı olarak katılıyor, mali uygulamalara katılıyor, politika ilkelerinin tartışılmasına, kararların ve belgelerin geliştirilmesine katılıyor. Maliye Bakanlığı IMF'nin raporlarını, raporlarını ve tavsiyelerini incelemeye devam ediyor, ancak bunlar artık uzmanların hesaplamalarından başka bir şey değil. Eski lider Ancak IMF'nin Moskova temsilciliği Martin Gilman, kredi ilişkilerinin asıl ve belirleyici olmadığına inanma eğiliminde: “Bu ilişkilere öğretmen ile öğrenci arasındaki ilişki denilebilir. Bu, bazı açılardan birbirlerine karşı temkinli davranan, diğerlerine güvenen, diğerlerine ise güvenmeyen ortaklar arasında karşılıklı öğrenmeye dayalı bir ilişkiydi. Rus personele makroekonomik düşünmeyi öğrettik. Birçoğunun şu anda kilit pozisyonlarda olması sevindirici.” Ona göre sonuçlar, örneğin nüfusun ulusal para birimine karşı tutumuyla mükemmel bir şekilde açıklanıyor. On beş yıl önce Rusya'da kimse rubleye sahip olmak istemiyordu. Herkes döviz sahibi olmak istiyordu. Ve şimdi ruble güçlendi ve uluslararası rezerv para birimi olma şansına sahip.

IMF, Rusya'nın vergi serbestleştirmesinde çok aceleci davranmamasını tavsiye ediyor. Fon uzmanları defalarca rublenin güçlendirilmesi lehinde konuştu. Bütün bunlar, Rus uzmanlar ve işadamları arasında IMF muhaliflerinin ortaya çıkmasına yol açmaktan başka bir şey yapamadı. Onların bakış açısı, Moskova Uluslararası Para Birliği eski başkanı ve Ulusal Kalkınma Projesi başkanı Andrey Cherepanov tarafından dile getiriliyor: “Rusya tarafından uygulanan IMF tavsiyelerinin geçmişini hatırlarsak, ne yazık ki olumlu hiçbir şey olmayacak. bu deneyimde bulunabilir. GKO'nun (1998) tarihini hatırlayabiliriz. Aynı hikaye, IMF'nin paranın iç ihtiyaçlar için harcanmasını değil, Batı'ya gönderilip devlet tahvillerine konulmasını tavsiye ettiği İstikrar Fonu için de geçerli. Gelişmiş ülkeler yani rakiplerimizin gelişimine katkıda bulunmak ve bütçe maliyetlerini düşürmelerine yardımcı olmak. Üstelik gelirler borç piramitlerini korumaya gidiyor.” Sağduyu, IMF'nin yalnızca Avrupa ve ABD'deki gelişmiş ülkelerin çıkarlarını yönlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda Rusya'ya faydalı tavsiyeler vermek istemesi durumunda, paha biçilmez maden kaynaklarını bu kadar hızlı harcamamayı, dikkate almayı tavsiye edeceğini söylüyor. Beklenti konusunu ele alalım ve eğer harcarsak fazla kârın yakıldığı, dolayısıyla üretimi israfa dönüştüren sistemler yaratmamalıyız. IMF'nin misyonu yeni rekabetçi ekonomilerin ortaya çıkmasını önlemek olduğundan, IMF'nin alıcı ülkelere "olumsuz eğilimler ve doktrinler" önermesi alışılmadık bir durum değil. Pek çok kişi 1998'deki temerrüdü IMF ile ilişkilendiriyor. Ancak Bay Mathes şunu ifade ediyor: “1997'de IMF sabit bir döviz kuru tavsiye etmedi veya ısrar etmedi. Artık bu tür fikirler ancak geriye dönüp bakıldığında ele alınabilir.”

Benzer belgeler

Teorik temel uluslararası para, kredi ve mali ilişkiler. Küresel mali ve ekonomik krizin etkisi altında yeni borç verme biçimlerinin ve yöntemlerinin geliştirilmesi. Uluslararası Para Fonu'nun Ukrayna'daki para ve kredi faaliyetleri biçimleri.

tez, 29.07.2017 eklendi

Rusya'nın Uluslararası Para Fonu ile işbirliği politikası. Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) amaçları, üyelik koşulları ve borç verme mekanizmaları. Rusya ile IMF arasındaki ilişkilerin tarihi. Rusya'nın parasal dolaşımının istikrara kavuşturulması ve ekonomisinin yeniden yapılandırılması.

ders çalışması, eklendi 06/10/2014

Rusya'da para birimi kontrolü, para birimi kontrol yetkilileri ve acenteleri. Rusya'nın uluslararası finans kurumlarına katılımı. Rusya'nın Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankası Grubu ile işbirliği politikası. IMF ile Rusya arasındaki ilişkiler gelinen aşamada.

özet, 28.11.2010 eklendi

Dünya kredi sistemi ve özellikleri. Modern koşullarda uluslararası kredi piyasası. Modern Rusya'nın uluslararası kredi ilişkilerine katılımı. Rusya ile finansal kurumlar arasındaki bölgesel düzeyde ilişkiler.

kurs çalışması, eklendi 01/02/2017

Uluslararası Ödemeler Bankası: kuruluş tarihi ve amacı, BIS üyesi ülkeler ve faaliyetlerinin yönetimi. Uluslararası Para Fonu, Dünya Bankası Grubu, bölgesel kredi ve finans kuruluşlarının temel fonksiyonları, faaliyet alanları.

test, 12/04/2014 eklendi

Uluslararası para ve finans kuruluşlarının tanımı. Dünya Bankası, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası, Uluslararası Ödemeler Bankası ve kredi kulüplerinin faaliyetlerinin incelenmesi. ISO kavramının açıklanması, kabul edilen para birimi tanımının dikkate alınması.

test, 28.10.2015 eklendi

Uluslararası finans kuruluşları sisteminin oluşum tarihi. Yeni dünya düzeninin ilkeleri. Uluslararası Para Fonu'nun işlevleri, amaçları. Dünya Bankası Grubu kalkınma yardımı sağlıyor. Avrupa Yeniden Yapılaşma ve Kalkınma Bankası.

kurs çalışması, 18.10.2014 eklendi

Uluslararası ilişkiler sisteminin modern gelişim döneminin benzersizliği, Rusya'nın buradaki rolü. Ülkenin önde gelen gelişmiş ülkelerin G8'ine katılımı. Dış politika modern Rusya, jeopolitik konumu ve çıkarlarının özellikleri.

test, eklendi: 12/04/2011

Uluslararası finans ve kredi kuruluşlarının türleri, uluslararası kredi topluluğundaki rolleri ve Rusya'nın ekonomik gelişimi. Dünya Bankası Uluslararası Para Fonu ve Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'nın işleyişinin analizi.

kurs çalışması, eklendi 29.04.2014

Uluslararası para fonunun özü. Yönetim organlarının yapısı. IMF ile Rusya arasındaki ilişkinin başlangıcı. Rusya'nın uluslararası finans kurumlarıyla ilişkilerdeki rolü. Rusya'nın yeni rotasının onaylanması. Uluslararası kredilerin özellikleri.

Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası(kısalt. IBRD, İngilizce Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası)- Dünya Bankası'nın ana kredi kurumu. Uluslararası Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası, 1944 yılında Bretton Woods'da düzenlenen Uluslararası Para ve Finans Konferansı kararları uyarınca IMF ile eş zamanlı olarak kurulmuş, BM'nin uzmanlaşmış bir kuruluşu olan devletlerarası bir yatırım kuruluşudur. tüzük resmi olarak 1945'te yürürlüğe girmiştir, ancak banka 1946'da faaliyete geçmiştir. IBRD'nin yeri Washington'dur.

Başlangıçta Banka büyük ölçekli projelerle uğraşıyordu: yolların, uçakların, enerji santrallerinin inşaatı. Japonya ve Avrupa ülkeleri makul bir ekonomik düzeye ulaştığında, IBRD gelişmekte olan ülkelere yardım etmeye odaklandı. Banka, 1990'ların başında Doğu Avrupa'daki ve eski Sovyetler Birliği'ndeki post-sosyalist ülkelerin kalkınmasına da yardım etmeye başladı.
Uluslararası Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası'nın hedefi orta gelirli ülkelerde ve kredibilitesi yüksek yoksul ülkelerde yoksulluğu azaltmaktır. Bu hedefe ulaşmak için Banka, krediler, garantiler ve analitik araştırmaların yapılması ve danışmanlık hizmetlerinin sağlanması gibi diğer kredi dışı faaliyetler sağlamaktadır. IBRD, kamu ve özel kuruluşlara, hükümetlerinin garantisiyle uzun vadeli krediler sağlamaktadır.

Bankanın en üst organı, görevleri Bankanın genel politikasını belirlemek, yeni üyeleri kabul etmek, kayıtlı sermaye büyüklüğüne ilişkin kararlar almak ve net geliri dağıtmak olan Guvernörler Kuruludur.

Yürütme organı Banka, Bankanın Başkanını seçen Müdürlüktür. Başkan, Banka faaliyetlerinin operasyonel yönetimini yürütür ve çalışanların kadrosundan sorumludur. Geleneksel olarak, Banka'da en fazla oy oranına sahip ülke olan ABD'nin bir temsilcisi IBRD'nin başkanı seçilir.

Müdürlük, çalışmalarında beş komiteye güvenmektedir: ortak denetim komitesi; İK Politikası Komitesi; düzenlemeleri geliştirme komitesi; Maliyet Etkinliği ve Bütçe Uygulamaları Komitesi; idari işler komitesi.

Banka bünyesinde iki şube kurulmuştur: Uluslararası Finans Kurumu (IFC) ve Uluslararası Kalkınma Birliği (MAP). Uluslararası Finans Kurumu özel sektöre kredi sağlamaktadır. Uluslararası Kalkınma Birliği, en yoksul ülkeler için daha az sıkı koşullara sahip fonlar sağlıyor.

Uluslararası Para Fonu, IMF(İngilizce) Uluslararası Para Fonu, IMF), merkezi Washington, ABD'de bulunan Birleşmiş Milletler'in uzman bir kuruluşudur.

22 Temmuz 1944'te Birleşmiş Milletler Bretton Woods Para ve Mali İşler Konferansı'nda anlaşmanın çerçevesi geliştirildi ( IMF Şartı).

IMF, hükümetin ödemeler dengesinde açık olması durumunda kısa ve orta vadeli krediler sağlar. Kredilerin sağlanmasına genellikle bir dizi koşul ve tavsiye eşlik eder.

IMF'nin yapısı.

En büyük beş ülke (İngiltere, Fransa, Japonya, ABD, Almanya) icra direktörlerini atar ve geri kalan 19 ülke geri kalanını seçer.

118. Uluslararası yatırım hukuku: kavram, gelişim tarihi ve ilkeler

Uluslararası yatırım hukuku, yatırımlarla ilgili devletlerarası ekonomik ilişkileri düzenleyen bir dizi kuraldır.

Uluslararası yatırımların yasal düzenleme mekanizması, yabancı yatırımların kurulduğu andan tasfiye anına kadar hukuki statüsünü belirleyen bir dizi uluslararası ve iç hukuk ilkesi, normu ve kuralıdır. Uluslararası yatırım hukukunun ilke ve normları ya anlaşma dışı kaynaklardan, özellikle de uluslararası hukukun genel ilkelerinden ya da geleneksel kaynaklardan (çok taraflı ve iki taraflı anlaşmalar ve anlaşmalar) kaynaklanır. Yabancı yatırımın yasal düzenlemesinde uluslararası hukukun temel ilkelerinin uygulanması, Kuzey ülkeleri ile Güney ülkeleri arasında hararetli tartışmaların konusudur.

Modern düzenleyici sistemin karakteristik bir özelliği, içinde bir dizi temel prensibin bulunmasıdır. Temel ilkeler, sosyal olarak koşullandırılmış genelleştirilmiş normlar, normatif sistemin karakteristik eğilimlerini ve ana içeriğini yansıtan fikirler olarak anlaşılmaktadır. Gerçekleştirdikleri işlevlerin önemi göz önüne alındığında, en yüksek yetkiye sahiptirler.

Yirminci yüzyılın ikinci yarısında. Yabancı yatırım için uygun bir rejim sağlamak üzere tasarlanan uluslararası yatırım hukuku, yatırım ihracatçıları olan Kuzey ülkeleri ile bunların ithalatçıları olan Güney ülkeleri arasındaki temel çelişkilerden kaynaklanan zikzak bir şekilde gelişti. Bu gelişme, zaman dilimleri oldukça keyfi olan üç aşamadan geçti.

İlk aşama, yabancı yatırımın düzenlenmesi alanında uluslararası hukukun genel ilkelerinin Kuzey ülkeleri tarafından onaylanması aşamasıdır.

İkinci aşama, uluslararası yatırımların statüsü alanında uluslararası hukukun genel ilkelerinin Güney ülkeleri tarafından tanınmaması (geri çekilmesi) dönemidir.

Üçüncü aşama, Kuzey ve Güney ülkeleri tarafından yabancı yatırımın yasal rejimine ilişkin ortak ilkelerin restorasyonu aşamasıdır.

IMF: 1944'te, şu anda 184 ülke IMF'ye üyedir, Rusya Federasyonu 1992'de üye olmuştur, merkezi Washington'dadır. Temel hedefler:
- Döviz sektöründe uluslararası işbirliğinin yanı sıra uluslararası ticaret ve istihdamın teşvik edilmesi.
- MVS’nin işleyişinin sağlanması
- Para birimi kısıtlamalarının kaldırılmasına yardım
- Döviz cinsinden kredi ve kredi sağlanması
IMF'nin kayıtlı sermayesi üyelerinin katkılarından oluşur. 1997 yılı itibariyle kayıtlı sermaye – 198 milyar dolar. 2001 yılında IMF, altın rezervleri açısından 3. sırada olup, ABD ve Almanya'nın önünde yer almaktadır.
IMF, Özel Çekme Haklarının (SDR) ihraççısıdır.
En yüksek organ Guvernörler Kuruludur.
Ana işlevler:
Yeni üyelerin kabulü
Değiştirilen paritelerin onaylanması
Kotaların revizyonu
İcra Direktörlerinin Seçimi
Guvernörler Kurulu toplantıları her yıl düzenlenmektedir. Operasyonel faaliyetler yönetim kurulu tarafından yönetilmektedir. İşlevlerden biri genel müdürün seçimidir. 1987-2000 arası Michel Camdessus. 23 Mart 2000'den bu yana – F. Feller. IMF personeli, Genel Müdür liderliğindeki 2.100 uzmandan oluşmaktadır.

Dünya Bankası Grubu
Dünya Bankası Grubu birbiriyle yakından ilişkili 5 kurumdan oluşur:
1. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası IBRD - 1945'te Dünya Bankası'nın ana bileşenidir.
2. M/n Kalkınma Derneği IDA - 1960
3. M/n finans şirketi MFK – 1956
4. Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı (MIGA) - 1988
5. Uluslararası Yatırım Uyuşmazlıklarının Çözümü Merkezi (ICSID) – 1966
Merkezi Washington'da bulunan Bretton Woods'ta kurulan IBRD, dünyanın 184 ülkesini birleştiriyor, kayıtlı sermayesi 150 milyar dolardır ve tüm üyelerin katkılarıyla oluşturulmuştur ve şu anda gelişmekte olan ülkelere ve ekonomileri geçiş aşamasında olan ülkelere odaklanmaktadır. Rusya Federasyonu 1992 yılında katıldı.
Temel hedefler:
- Üretim amaçlı yatırımları teşvik ederek Üye Devletlerin topraklarının kalkınmasını teşvik etmek.
- Özel yabancı yatırımın teşvik edilmesi
- Uluslararası yatırımı teşvik ederek ülke ekonomisinin büyümesini teşvik etmek ve ödemeler dengesinin korunmasına yardımcı olmak
IBRD'nin yapısı:
Guvernörler Kurulu, her yıl toplanan ve IBRD'nin her üyesi tarafından temsil edilen en yüksek organdır.
Yönetim kurulu - yöneticiler - mevcut çalışmaları yürütür
Kalkınma Komitesi - yatırım yaparak ve imtiyazlı krediler sağlayarak, yoksullukla mücadele ederek
Banka Başkanı - J. Wolfensohn
IBRD, borçlularından, ödünç alınan fonlar için ödenen tutarın dörtte üçü oranında yüzde bir oranında faiz talep etmektedir. Kredilerin 15-20 yılda geri ödenmesi gerekiyor; Anaparanın geri ödemesi başlamadan önce, üç ila beş yıllık bir ödemesiz dönem sağlanmaktadır.
IBRD fonlarının yüzde beşinden azı Dünya Bankası'na üye olan ülkelerden gelen katkılardan gelmektedir. IBRD kredilerinde hiçbir zaman temerrüt vakası yaşanmamıştır.
Hem Dünya Bankası hem de IMF, 1944 yılında Bretton Woods, New Hampshire'da dünya liderlerinin katıldığı bir konferansta kuruldu. Bazen "Bretton Woods Enstitüsü" olarak da anılan iki kurumun amacı, II. Dünya Savaşı'ndan sonra uluslararası ekonomiyi sağlam bir temele oturtmaktı. Dünya Bankası ve IMF'nin misyonları birbirini tamamlayıcıdır ancak bireysel rolleri oldukça farklıdır.
1. Dünya Bankası, amacı ülkelerin daha geniş dünya ekonomisine entegrasyonuna yardımcı olmak ve gelişmekte olan ülkelerde yoksulluğu azaltmak için uzun vadeli ekonomik büyümeyi teşvik etmek olan bir kredi kurumudur. IMF dünya para birimlerini izleyerek organize bir para biriminin korunmasına yardımcı olur. Ödeme sistemi tüm ülkeler arasında ve ciddi ödemeler dengesi açıklarıyla karşı karşıya olan ülkelere kredi sağlamaktadır.
2. Dünya Bankası politika reformları ve projeler için kredi sağlarken, IMF daha çok yalnızca politika konularıyla ilgilenmektedir.
3. IMF, kısa vadede dış ödeme ihtiyaçlarını karşılamada sorun yaşayan üye ülkelere kredi sağlamakta ve 1973'ten bu yana uyguladığı esnek kur sistemi kapsamında üye ülke para birimleri arasında tam konvertibilite sağlamaya çalışmaktadır.
Dünya Bankası yalnızca gelişmekte olan ülkelere veya ekonomileri geçiş aşamasında olan ülkelere kredi sağlarken, herhangi bir üye ülke (zengin ve fakir) IMF'nin hizmet ve kaynaklarından yararlanabilir.

Giriş 3

Bölüm I. Uluslararası kredi kuruluşları 4

1.1. Amaçlar, ilkeler ve sınıflandırma. Dünya Bankası Grup 4

1.2. Uluslararası Para Fonu (IMF) 13

1.3. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) 21

Bölüm II. Rusya'da IMF ve Dünya Bankası'na Kredi Verme 27

2.1. Rusya ve IMF. İşbirliği Analizi 27

2.2. Rusya ve IBRD. İşbirliği Analizi 36

2.3. Rusya'nın 2004-2005'te IMF ve IBRD ile ilişkileri. 41

Sonuç 46

Referans listesi 47

Dikkat!

Bu, 3542 numaralı çalışmanın DENEME VERSİYONU, orijinalin fiyatı 500 ruble. Microsoft Word'de tasarlanmıştır.

Ödeme. Kişiler.

giriiş

Uluslararası para, kredi ve finansal ilişkiler piyasa ekonomisinin ayrılmaz bir parçası ve en karmaşık alanlarından biridir. Gelişimi tarihsel olarak paralel ilerleyen ve yakından iç içe geçmiş olan ulusal ve dünya ekonomisinin sorunlarına odaklanıyorlar. Ekonomik ilişkilerin uluslararasılaşmasıyla birlikte mal, hizmet ve özellikle sermaye ve kredilerin uluslararası akışı artar. Büyük etki Uluslararası para, kredi ve finansal ilişkiler, rakip ortak olarak hareket eden önde gelen sanayileşmiş ülkelerden etkilenmektedir. Son onyıllara gelişmekte olan ülkelerin bu alanda yoğunlaşması damgasını vurdu.

Yeni faktörlerin etkisi altında uluslararası para, kredi ve mali ilişkilerin işleyişi daha karmaşık hale geldi ve sık sık değişikliklerle karakterize edildi. Bu nedenle, dünya deneyiminin incelenmesi Rusya'daki gelişen piyasa ekonomisi için büyük ilgi görüyor. Rusya'nın dünya topluluğuna kademeli olarak entegrasyonu, Uluslararası Para Fonu'na (IMF) ve Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) grubuna girişi, dünya para birimleri, krediler piyasalarında genel kabul görmüş medeni davranış kuralları hakkında bilgi gerektirir. menkul kıymetler ve altın.

Bu çalışmanın amacı uluslararası kredi kuruluşlarıdır.

Çalışmanın konusunu, en önemli kredi kuruluşları olan IMF ve Dünya Bankası'nın Rusya ile etkileşiminin özellikleri oluşturmaktadır.

Bu çalışmanın amacı Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) grubunun yapısını incelemektir.

Bu amaca ulaşmak için araştırma hedeflerini tanımlıyoruz:

 IMF ve Dünya Bankası'ndan kredi sağlamanın eylem mekanizmalarını, koşullarını ve sistemini göz önünde bulundurun.

 Rusya'daki uluslararası para, kredi ve finansal ilişkilerin özelliklerini inceleyin.

 Borç vermenin özellikleri ve Rusya'ya yabancı yatırım akışı, uluslararası finans kurumlarına katılım sorunları.

 Kredi kurumlarının özünü, evrimsel oluşumunu, işlevlerini ve ekonomideki rolünü ortaya koymak

 Kredi kurumlarının Rusya'nın faaliyetlerindeki yerlerini ve rollerini gerekçelendirin.

 IMF ile Dünya Bankası ve Rusya arasındaki etkileşimi geliştirecek alanları belirleyin.

 IMF ile Dünya Bankası ve Rusya arasında etkileşimin oluşturulması ve sürdürülmesine yönelik yöntemlerin değerlendirilmesi.

Eseri yazarken şu genel bilimsel araştırma yöntemleri kullanıldı: soyutlama, tümevarım, tümdengelim, analiz ve sentez, analoji, karşılaştırma, gözlem, diyalektik.

Ders çalışması bir giriş, iki bölüm, bir sonuç, bir referans listesi ve uygulamalardan oluşmaktadır.

Ders çalışmasının ilk bölümü kredi kurumlarının faaliyetlerine yönelik teorik yaklaşımları özetlemektedir. Uluslararası kredi kuruluşları IMF, IBRD ve diğerlerinin faaliyetleri ve gelişimi analiz edilmektedir.

Ders çalışmasının ikinci bölümünde IMF ve IBRD'nin Rusya'nın faaliyetlerindeki özel rolü kanıtlanmakta ve onlarla etkileşim kurma ve sürdürme yöntemleri analiz edilmektedir.

Bölüm I. Uluslararası kredi kuruluşları

1.1. Amaçlar, ilkeler ve sınıflandırma. Dünya Bankası Grubu

Ekonomik hayatın uluslararasılaşmasının artması, dünya ekonomisine ve uluslararası ekonomik ilişkilere ilişkin, ikili temelde çözülemeyen, önemli sayıda devletin, hatta tüm devletlerin katılımını gerektiren sorunların sayısında keskin bir artışa yol açmıştır. İnsanlığın karşı karşıya olduğu küresel sorunları çözerken özellikle önemli olan dünya. Ancak bu sadece niceliksel tarafla ilgili değil. Günlük ekonomik hayatta çözülmesi gereken sorunların giderek karmaşıklaşması, bunların kurumsal ve kalıcı bir mekanizma yardımıyla hızlı bir şekilde çözülmesini gerektirmektedir. Uluslararası ekonomik örgütler böyle bir mekanizma olacak şekilde tasarlanmıştır.

Tüm uluslararası ekonomik kuruluşlar genellikle iki kategoriye ayrılır: katılımcıları doğrudan devlet olan hükümetlerarası ve üreticiler, şirketler ve firmalar, bilimsel topluluklar ve diğer kuruluşlardan oluşan birlikleri içeren hükümet dışı.

Bu örgütlerin çeşitli sınıflandırmaları mümkündür. Modern koşullarda, aşağıdaki türleri ayırt etmeniz önerilir:

1. Amacı ve faaliyet konusu dünyadaki tüm devletleri ilgilendiren devletlerarası evrensel kuruluşlar.

2. Ekonomik ve mali konular da dahil olmak üzere çeşitli sorunları çözmek için devletler tarafından oluşturulan bölgesel ve bölgeler arası nitelikteki devletlerarası kuruluşlar

3. Dünya pazarının belirli kesimlerinde faaliyet gösteren uluslararası ekonomik kuruluşlar. Bu durumda, çoğunlukla geniş veya dar bir yelpazedeki ülkeleri birleştiren emtia örgütleri şeklinde hareket ederler.

4. G7 (ABD, Japonya, Kanada, Almanya, Fransa, Büyük Britanya ve İtalya) gibi yarı resmi birlikler tarafından temsil edilen uluslararası ekonomik kuruluşlar. Tüm gezegendeki ekonomik “hava” büyük ölçüde dünya ekonomisinin bu liderlerinin ekonomisinin durumuna bağlıdır.

5. Çeşitli ticari, ekonomik, parasal, mali ve kredi, sanayi veya uzmanlaşmış ekonomik, bilimsel ve teknik kuruluşlar.

Uluslararası ve bölgesel para, kredi ve finans kuruluşları, para, kredi ve mali ilişkiler de dahil olmak üzere uluslararası ekonomik ilişkileri düzenlemek amacıyla devletlerarası anlaşmalar temelinde oluşturulan kurumlardır. Bu kuruluşlar şunları içerir: Uluslararası Ödemeler Bankası, Uluslararası Para Fonu, Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası ve bölgesel kalkınma bankaları.

Uluslararası para, finans ve kredi kuruluşları küresel ekonomide giderek daha önemli bir rol oynuyor. Birincisi, faaliyetleri, para ve ödeme ilişkilerinin işleyişine gerekli düzenleyici ilkelerin ve belirli bir istikrarın getirilmesini mümkün kılmaktadır. İkincisi, ülkeler arasında para ve yerleşim ilişkilerinin kurulması için bir forum görevi görmesi amaçlanıyor ve bu işlev her zaman güçlendiriliyor. Üçüncüsü, kalkınma eğilimlerine ilişkin bilgilerin incelenmesi, analiz edilmesi ve özetlenmesi ve dünya ekonomisinin en önemli sorunlarına ilişkin önerilerde bulunulması alanında uluslararası para, finans ve kredi kuruluşlarının önemi artmaktadır.

Dünya Bankası Grubu, ortak amacı gelişmiş ülkelerden gelişmekte olan ülkelere mali yardım sağlamak olan, birbiriyle yakından ilişkili beş kurumdan oluşur. Bu grup şunları içerir:

1. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD), Dünya Bankası grubunun ana bileşenidir. 1945'te kuruldu Çabalarını nispeten zengin gelişmekte olan ülkelere kredi sağlamaya odaklıyor. Bu bankaya genellikle Dünya Bankası denir.

2. Uluslararası Kalkınma Derneği (IDA). 1960 yılında kuruldu En yoksullara özellikle tercihli krediler sağlıyor gelişmekte olan ülkeler Dünya Bankası'ndan borç alamayanlar. IDA yılda 5 milyar dolara kadar kredi veriyor.

Uluslararası Kalkınma Derneği, finansmana yönelik projelerin seçimi konusunda temel olarak IBRD ile aynı politikayı izlemektedir. IDA gereklilikleri, IBRD gerekliliklerine kıyasla daha esnektir ve bir ülkenin borç düzeyi için değil, sağlanan fonların hedefli ve verimli kullanımı için geçerlidir. Ek olarak, bir ülkenin IDA fonlarından yararlanabileceği kişi başına düşen GSMH düzeyi için resmi olarak bir kriter oluşturulmuştur: 1.305 dolardan fazla olmamak üzere. (Aksine IBRD'de daha fazlası var). Ancak uygulamada IDA kredileri önemli ölçüde daha düşük gelir düzeylerinde mevcuttur. Borçlu, devlet veya devlet garantisine sahip bir kuruluş olabilir. Çoğu kredi ve kredi “proje niteliğindedir”; belirli projelere tahsis edilmiştir.

IDA, fonları dağıtırken yoksullukla mücadeleye, çevreyi korumaya ve makroekonomik ve sektörel politikaları desteklemeye özel öncelik vermektedir. ulus devletler.

Kredilerin vadeleri, finanse edilen projenin süresine bağlı olmakla birlikte, genel olarak IDA'nın geri ödeme süresi 35-40 yıldır.

3. Uluslararası Finans Kurumu (IFC). 1956'da kuruldu

İlgili özel yatırımcılarla birlikte tercihli şartlarda krediler sağlayarak gelişmekte olan ülkelerde özel ekonomik girişimlerin gelişimini teşvik eder. IBRD ve IDA'dan farklı olarak üye ülkeler, IFC'nin ticari niteliğini yansıtacak şekilde imzaladıkları hisselerin tamamını geri ödemek zorundadır.

IFC Tüzüğü'nün 1. Maddesi, kuruluşun temel amacının, daha az gelişmiş üye ülkelerde özel yatırımı teşvik etmek için uluslararası ve özel sermayenin çabaları ile yöneticilerin deneyimlerini birleştirmek olduğunu belirtmektedir. Böyle bir finans kurumuna olan ihtiyaç, IBRD'nin statüsü gereği yalnızca hükümetlere kredi sağlaması veya devlet garantisi gerektirmesi ve özel firmaların kayıtlı sermayesine katılma hakkına sahip olmaması nedeniyle ortaya çıkmıştır. Buna karşılık IFC, özel işletmelerin özsermayesine katılmakta ve bu tür işletmelerin hisse ve tahvillerinin satışını kolaylaştırmakta, aynı zamanda garanti sağlayarak bu tür işletmelerin hisse ve tahvillerinin satışını da kolaylaştırmaktadır. Aynı zamanda, IFC ile birlikte özel işletmelerin finansmanına katılım, hem kredi hem de hisse şeklinde devlet sermayesini de içermektedir.

1980'lerin ortalarına kadar. IFC, esas olarak üye ülkelerin yasal ödemelerinden, IBRD kredilerinden ve cari karlardan fon aldı. 1985'ten beri Uluslararası sermaye piyasalarında refinansman politikaları giderek önem kazanmaktadır. IFC'nin yeniden finansman kaynağı aynı zamanda gelişmekte olan ülkelerdeki özel işletmelerin özsermayelerindeki katılım paylarının satışıdır, özellikle de bu tür bir katılımın zamanla sınırlı olması nedeniyle. IFC, 1995 yılından bu yana, kredilere ilişkin talepleri, kurumsal yatırımcılara ve bankalara özel olarak düzenlenmiş sertifikalar dağıtarak kredileri menkul kıymetleştiren (her türlü varlığı menkul kıymetlere dönüştüren) özel olarak oluşturulmuş bir offshore tröst kuruluşuna satmaya başladı.

IFC'nin mali yardımı uzun vadeli krediler, özsermaye, garantiler veya bunların birleşimi şeklinde olabilir. IFC, devlet garantisi talep etmese de, fonlarından yararlananların kredi itibarını dikkatle inceler. Ayrıca, genellikle sendikasyon kredilerinde, toplam maliyetlerin %25'inden fazlasını karşılamayan IFC katılımı yoluyla finansman riski azaltılmaktadır. IFC tarafından sağlanan krediler öncelikle finansal hizmetlerin ve sermaye piyasası kurumlarının gelişimini finanse etmeyi amaçlamaktadır. İşleme endüstrisine, otomotiv endüstrisine krediler, kimyasal endüstri ve turizm sektörü.

IFC kredilerinin mali koşulları IBRD ve IDA'nınkinden daha “zorludur”. IFC'nin kredilerinin çoğunluğu, çok çeşitli para birimlerinde sabit veya değişken faiz oranlarıyla 7 ila 12 yıl arasında değişen vadelidir.

IFC'nin özel firmaların özsermayesine katılımı, ilgili ülkenin ulusal para birimi cinsinden fon sağlanması yoluyla gerçekleştirilmektedir. Katılma payları yatırım projesinin hayata geçmesinden sonra satılmaktadır. Ayrıca, özel yatırımcıların ilgisini artırmak için IFC, kayıtlı sermayeye yapılacak katkı tutarını da garanti eder. IFC, yatırımcılar tarafından sağlanan fonları kayıp riskini kabul ederek kayıtlı sermayeye yatırır. Temettü ve sermaye getirisi, yatırımcılar ile IFC arasında imzalanan anlaşma uyarınca paylaştırılmaktadır. Sözleşme sona erdikten sonra yatırımcı, katılma payının kendi adına yeniden yazılması veya bundan vazgeçilmesi seçeneklerinden birini tercih eder ve en azından başlangıç sermayesi katkısı kendisine iade edilir.

4. Uluslararası Yatırım Garanti Ajansı (MIGA). 1988'de oluşturuldu

Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı, üye ülkeler arasında, özellikle gelişmekte olan ülkelere yatırım akışını teşvik etmek için hükümetlerarası düzeyde önemli bir rol oynamaktadır ve Dünya Bankası Grubunun bir üyesidir.

Bu Ajansın temel işlevi üye ülkelerden birinde yapılan yatırımlarla ilgili ticari olmayan risklere karşı garanti sağlamaktır. Garantiler Ajans tarafından bağımsız olarak veya diğer kuruluşlarla ortaklaşa verilmektedir. MIGI, yabancı yatırımların ilk garantilerinin yanı sıra ticari olmayan risklerin reasüransını da sağlamaktadır. Ajans, özel sigorta veya reasürörlerden makul şartlarda benzer teminatların alınamadığı yatırımlar için garanti sağlama konusunda özellikle kararlıdır.

MAGI'nin garanti sağladığı ticari olmayan riskler şunları içerir: para transferine ilişkin kısıtlamalar: garanti sahibinin yatırımının mülkiyetinden, kontrolünden veya bu tür bir yatırımdan elde edilen önemli gelirden mahrum bırakılması sonucunda kamulaştırma ve benzeri önlemler; sözleşmelerin ihlali; savaş veya iç karışıklık.

MIGA garantileri, yatırım alan ülkede yabancı yatırımcılar için kayıplara yol açan kasıtlı eylemlerin yanı sıra, müdahalenin gerekli olduğu durumlarda ulusal hükümetlerin eylemsiz kalması durumları için de geçerlidir. Aynı zamanda yabancı yatırımcıların faaliyetlerindeki olumsuz sonuçların genel ekonomik durumun bir sonucu olarak yorumlanmasına olanak tanıyan çeşitli çekinceler de sağlanmaktadır. Örneğin, yabancı bir yatırımcı, zararının genel ekonomik düzenleme önlemlerinden ziyade, ev sahibi hükümetin ayrımcı politikalarının bir sonucu olarak ortaya çıktığını kanıtlamak zorundadır.

Garantiler yalnızca gelişmekte olan ülkelerde (MIGA üyesi) ortaya çıkan riskler durumunda verilmektedir. Garantilerin amacı, ev sahibi ülkedeki şirketlerin hisselerinin satın alınması yoluyla yapılanlar da dahil olmak üzere doğrudan yabancı yatırımlardır. Devir şeklinde yatırımcı, garanti edilen yatırımla ilgili hak veya talepleri acenteye devreder. Ajans ayrıca, doğrudan yabancı yatırımı teşvik etmek için tek taraflı ve çok taraflı anlaşmaların imzalanması ve yatırımcılar ile ev sahibi ülkeler arasındaki anlaşmazlıkların çözümü de dahil olmak üzere, sermaye hareketinin önündeki engellerin kaldırılmasına da katkıda bulunmalıdır.

5. Uluslararası Yatırım Uyuşmazlıklarının Çözümü Merkezi (ICSID). 1966 yılında kuruldu Hükümetler ve yabancı yatırımcılar arasında tahkim ve uyuşmazlık çözümü hizmetleri sunarak uluslararası yatırım akışını teşvik eder, danışmanlık, bilimsel araştırma yapar ve çeşitli ülkelerdeki yatırım mevzuatı hakkında bilgi sahibi olur.

Bu kuruluşları farklı bir bakış açısıyla da sınıflandırmak mümkündür.

İki ana kuruluş Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası ve onun bağlı kuruluşu Uluslararası Kalkınma Birliği'dir. Yukarıdaki kuruluşlara ek olarak, Dünya Bankası Grubu aynı zamanda IFC, MIGA ve ICSID'yi de ortak üye olarak içermektedir.

Dünya Bankası Grubu kuruluşlarının ana hedefleri şunlardır:

A) katılımcı ülkelerin ulusal ekonomisinin yeniden inşasına ve geliştirilmesine yardım;

B) garantiler sağlamak ve özel alacaklıların ve diğer yatırımcıların kredilerine ve yatırımlarına katılım yoluyla özel ve yabancı yatırımı teşvik etmek;

C) Uluslararası ticaretin dengeli büyümesinin teşvik edilmesi ve katılımcı ülkelerin dengeli ödemeler dengesinin sürdürülmesi.

Görevlerin uygulanmasına yönelik koordineli mekanizmalar geliştirilmekte olup bu mekanizmalar, özellikle ortak bir başkan, Yönetim Kurulu ve İcra Direktörlüğü'nün mevcudiyeti gibi kurumsal entegrasyonla da sağlanmaktadır. Kotaların, oy sayısının ve yönetim organlarındaki temsilin belirlenmesine ilişkin ilkeler Dünya Bankası Grubu ve Uluslararası Para Fonu için benzerdir. Yönetim kurulları yılda bir kez ortak toplantı yapıyor.

Ancak Dünya Bankası Grubu kuruluşlarının finansman mekanizmasında, yardım için aday ülkelerin seçilmesine ilişkin kriterlerde ve borç verme koşullarında tuhaflıklar bulunmaktadır. Her kuruluş yasal olarak bağımsızdır. IFC ve MIGA'nın kendi personeli ve kendi başkan yardımcıları vardır. IMF gibi, Dünya Bankası Grubu da bölgesel-sektörel prensip üzerine yapılandırılmıştır: bazı başkan yardımcıları bölgesel departmanlara başkanlık ederken, geri kalanı belirli yönetim alanlarından sorumludur. Aynı zamanda Dünya Bankası Grubu'nun bölgesel yapısı IMF'ninkinden daha kapsamlıdır. Buna ek olarak, Dünya Bankası Grubu kuruluşları daha temsili bir uzman bileşimine sahiptir: ekonomistler ve mali uzmanların (IMF'de olduğu gibi) yanı sıra mühendisleri, ziraat uzmanlarını, avukatları, telekomünikasyon ve diğer çeşitli sektörlerdeki uzmanları da istihdam ederler. Görevleri, fon tahsis edilmesi önerilen projeleri kapsamlı bir şekilde incelemektir.

Rusya 1992'den beri IMF ve Dünya Bankası'nın üyesidir.

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), 1930 yılında kurulan ilk eyaletlerarası bankadır. Basel'de merkez bankalarının uluslararası bankası olarak. Organizatörleri İngiltere, Fransa, İtalya, Almanya, Belçika, Japonya'nın amir bankaları ve Morgan bankacılık evinin liderliğindeki bir grup Amerikan bankasıydı.

BIS'in amaçlarından biri, Almanya'nın tazminat ödemeleri ve savaş borçlarının ödenmesini kolaylaştırmak ve merkez bankaları arasındaki işbirliğini ve uzlaşmaları teşvik etmekti. BIS, önde gelen gelişmiş ülkelerin merkez bankalarının koordinatörü olma görevini halen sürdürmektedir. Başta Avrupa olmak üzere 30 ülkenin merkez bankalarını bir araya getiriyor. BIS, 1979 yılından bu yana Avrupa Para Sistemine katılan ülkeler arasında ödemeler yapmakta, Avrupa Kömür ve Çelik Topluluğu'nun (ECSC) emanetçisi olarak hareket etmekte, OECD ve katılımcı ülkeler adına işlemler gerçekleştirmektedir.

BIS, mevduat ve kredi, döviz, hisse senedi işlemleri, altın alım-satım ve depolama işlemlerini yürütmekte ve merkez bankalarının acentesi olarak görev yapmaktadır. Bir Batı Avrupa uluslararası bankası olarak BIS, para ve kredi ilişkilerinin eyaletler arası düzenlemesini yürütür. Avrupa Birliği'nin bölgesel para örgütleriyle ilgili de bir şeyler söylemek gerekiyor.

Avrupa Yatırım Bankası (AYB), geri kalmış bölgelerin geliştirilmesi, eyaletlerarası projelerin uygulanması ve sektörel üretim yapısının modernizasyonu için 20-25 yıl süreyle kredi sağlamak amacıyla 1958 yılında kuruldu.

Avrupa Parasal İşbirliği Fonu (EMCF), 1973 yılında Avrupa Para Sistemi çerçevesinde ve 1994'ten beri - Avrupa Para Enstitüsü (EMI) kuruldu. Ekonomik istikrar programlarının uygulanmasına bağlı olarak, EMU üyesi ülkelerin ödemeler dengesi açığının kapatılmasına yönelik krediler sağlamaktadır. EMU çerçevesinde, EMI'ye üye ülkeler için kredi ve ödeme hizmetleri görevleri verilmiştir.

Avrupa Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası (EBRD), bölge ülkeleri piyasa odaklı ekonomilere geçiş sürecinde Orta ve Doğu Avrupa'daki reformlara yardımcı olmak amacıyla 29 Mayıs 1990'da Paris'te imzalanan bir anlaşma kapsamında kuruldu. Bankanın kurucuları 40 ülkedir: Arnavutluk dışındaki tüm Avrupa ülkelerinin yanı sıra ABD, Kanada, Meksika, Venezuela, Fas, Mısır, İsrail, Japonya, Güney Kore, Avustralya, Yeni Zelanda ve iki uluslararası kuruluş - Avrupa Birliği ve Avrupa Yatırım Bankası. Bankanın oluşumunda eski SSCB de yer aldı; Rusya Federasyonu artık bankanın bir üyesi.

Faaliyetlerine Nisan 1991'de başlayan EBRD'nin 70 milyar franklık sermayesi şu şekilde dağıtılıyor: %50'si Avrupa Toplulukları Komisyonu'na, %12'si AB ülkelerine; %11,3 - diğer Avrupa ülkelerine; %24 - Avrupa dışındaki ülkelere: ABD - sermayenin %10'u, Japonya - %8,52, Doğu ve Orta Avrupa ülkeleri - %13,7, eski SSCB ve şimdi Rusya Federasyonu - %6.

EBRD'nin hedefi, Orta ve Doğu Avrupa'nın altyapı sektörlerine sermaye çekmede teşvik edici ve hızlandırıcı bir rol oynamaktır. Banka, kredi sağlayarak Batılı sanayicilerin Doğu'daki pazarları ele geçirmek için gerekli riskleri almalarına yardımcı oluyor ve bu, Doğu Avrupa ülkelerinin ekonomik istikrara hızlı geçişine ve para birimlerinin konvertibilitesinin getirilmesine katkıda bulunacak.

1.2. Uluslararası Para Fonu (IMF)

Uluslararası Para Fonu, katılımcıları, 1944 yılında kabul edilen Anlaşmanın maddeleri uyarınca, uluslararası işlemlerin yürütülmesi kurallarına uymak ve uluslararası para politikası ve devletlerarası ödeme ciroları konularında yakın işbirliği yapmakla yükümlü olan uluslararası bir kuruluştur. Ödemeler dengesi açığının kapatılması için karşılıklı mali yardım sağlanması.

Uluslararası Para Fonu, Gümrük Tarifeleri ve Ticaret Genel Anlaşması (GATT) ve Dünya Bankası ile birlikte, II. Dünya Savaşı'ndan sonra uluslararası ekonomik işbirliğini güçlendirmek amacıyla oluşturulan dünyanın önde gelen kuruluşlarından biridir.

IMF'yi kurma anlaşması Temmuz 1944'te kabul edildi. Bretton Woods'ta (ABD) 45 eyaletin katıldığı uluslararası para ve finans konferansında 27 Aralık 1945'te yürürlüğe girdi. O tarihten bu yana IMF, küresel finansal sistemin işleyişine ilişkin ilkelerin geliştirilmesinde ve bunların uygulanmasının izlenmesinde tüm IFCO'lar arasında öncü bir rol oynadı. Karşılaştığı görevler temelde aynı kaldı, ancak bunların uygulanma biçimleri ve yöntemleri dünya finansal sisteminin gelişimiyle birlikte değişti. Ayrıca Vakıf üyelerinin listesi, dünyanın hemen hemen tüm ülkelerini kapsayacak şekilde önemli ölçüde genişledi.

İlk aşamada IMF'nin ana görevleri şunlardı:

 İkinci Dünya Savaşı'ndan önce birçok ülke tarafından uygulanan kambiyo kontrollerinin ortadan kaldırılması;

 para biriminin dönüştürülebilirliğinin sağlanması;

Bretton Woods sisteminin temel prensibine uygun olarak döviz kurlarının istikrara kavuşturulması;

Dünyanın başlıca para birimleriyle ilgili ilk iki sorun büyük ölçüde çözüldü. Özellikle spot işlemlerde konvertibilite pratik olarak garanti edilmektedir. AB ülkelerinde 1990 yılından bu yana sermaye akışının serbestisi ilan edilmiştir. Gelişmiş ülkelerin çoğu döviz kontrollerini ortadan kaldırmış veya gevşetmiştir; bu nedenle IMF artık serbest ticareti teşvik etmelidir. Ancak aralarında Rusya'nın da bulunduğu birçok gelişmekte olan ülke ve ekonomileri geçiş sürecinde olan ülkeler para birimi kontrolleri uygulamaya devam ediyor. Vakıf bu üyelerle yılda en az bir kez istişarede bulunur.

Bugüne kadar döviz kurlarının göreli istikrarını sağlayacak bir mekanizma bulmak mümkün olmadı. Modern dünya para sisteminde, sabit para birimi pariteleri fikri terk edilmiştir, ancak bireysel para birimlerinin döviz kurlarındaki keskin sıçramaların önlenmesi sorunu, ekonomik ilişkilerin düzensizliğine ve çokuluslu şirketler için önemli kayıplara yol açtığı için geçerliliğini korumaktadır.

IMF üyesi ülkelerin sayısı sürekli artıyor (2002'de 182). 1990'larda. Daha önce “yapıcı üyeliksizlik” ilkesine bağlı kalan İsviçre'nin yanı sıra BDT ülkeleri de IMF'ye katıldı.

IMF'nin yönetim organı, katılımcı ülkelerin her birinin kendi temsilcisinin bulunduğu, esas olarak kendi ülkesinde para politikasından sorumlu bakan veya amir bankanın başkanının bulunduğu Guvernörler Konseyidir (Yöneticiler). Guvernörler Konseyi, yeni üyelerin kabulü, katılım kotalarının oluşturulması ve değiştirilmesi, ülkelere ek SDR sağlanması başta olmak üzere kritik konuları çözmeye yetkilidir. 1972'den beri Guvernörler Konseyi'nin özel komiteleri para sisteminin işleyişini ve daha da gelişmesini izlemekle görevlendirildi.

1974 yılına kadar bu çalışma, ana görevi Bretton Woods sisteminin yıkılmasıyla bağlantılı olarak uluslararası para sisteminde köklü bir reform yapmak olan, üye sayısından adını alan Yirmiler Komitesi tarafından yürütülüyordu. 1974'ten bu yana dünya para sisteminin işleyişi ve değişen şartlara uyumu üzerindeki mevcut kontrol, 24 kişiden oluşan yeni bir Dünya Komitesi tarafından yürütülmektedir. Toplantıları yılda 2 kez yapılmaktadır. Resmi olarak Komite, danışma organı olduğundan karar alma hakkına sahip değildir. Ama aslında IMF'de öncü bir rol oynuyor. Bu komite, Guvernörler Konseyi'nin çoğunluğunun (%85) oyu alması halinde, yetkilere sahip yeni bir organa, yani bakanlık düzeyinde Konsey'e dönüştürülebilir.

Ayrıca iki grup da var: Birincisi, Dünya Komitesi toplantıları öncesinde bir araya gelen Afrika, Asya ve Latin Amerika kıtalarından 8'er temsilciden oluşuyor; ikincisi ise gelişmiş ülkelerin temsilcilerinden oluşuyor. İkincisi, Orta ve Doğu Avrupa ülkelerine yapılan yardımı koordine etmektedir.

IMF'nin mevcut ekonomik yönetimi, 24 icracı direktörden oluşan İcra Müdürlüğü tarafından yürütülmektedir. Bunlardan 5'i en yüksek kotalara sahip IMF üyeleri tarafından belirleniyor, geri kalanlar ise kural olarak diğer katılımcı ülkelerin valileri tarafından iki yılda bir bölgesel gruplar tarafından seçiliyor. İcra Direktörlüğü, aynı zamanda IMF'nin uluslararası merkezinin en yüksek amiri olan Genel Müdür tarafından beş yıllık bir dönem için seçilir.

Her ülkenin hem Guvernörler Kurulu hem de İcra Direktörlüğü'ndeki payı doğrudan ülkenin IMF'ye mali katılımına bağlıdır. Her üyenin 250 birincil oy hakkı ve her 100.000 ülke kotası birimi için 1 ek oy hakkı vardır. Son kota, GSMH, altın ve döviz rezervlerinin değeri, ihracat ve ithalat hacmi vb. göstergeler temel alınarak hesaplanıyor. Oyların ana payı da ABD'ye ait (yaklaşık %20). Toplamda AB ülkeleri gibi (yaklaşık %30). Ancak icra müdürlüğünde çoğu zaman oylarda üstünlüğü ortadan kaldıran bir veto kuralı bulunmaktadır.

Her ülkeye, üyelerin ödeme yükümlülüklerini, borçlanma haklarını ve oy haklarını belirleyen bir kota atanır. Başlangıçta ülkelerin ödeme yükümlülüklerinin dörtte biri altınla, geri kalanı ise ülke para birimiyle yerine getiriliyordu. IMF Tüzüğü'nün ikinci baskısında altının yerini SDR cinsinden ödemeler aldı. Ancak Fon, ödemelerin bu kısmının yabancı para veya ülkenin kendi para birimi cinsinden yapılmasına izin verebilir. Yükümlülüklerine ilişkin mali ödemelerin sınırları dahilinde, ülke otomatik olarak rezerv dilimleri adı verilen borçlanma hakkını elde ediyor. Rezerv dilimlerinin aslında IMF'nin verdiği borçları temsil etmediği açıktır. Katılımcı ülkelerin ekonomik rolü artarsa kotaları da artar, bu da onların rezerv dilimlerinde borçlanma yeteneklerini ve IMF'nin mali potansiyelini artırır.

İşbirliği çerçevesiyle tutarlı olarak IMF, öncelikle üyelerinden yaptığı ödemeler yoluyla ödemeler dengesi açıklarının finansmanına yardım sağlamayı amaçlamaktadır. Ancak, ikincisine ek olarak Fon, kredi kaynaklarını yenilemek için başka fırsatlardan da yararlanır:

 sağlanan SDR'ler için belirlenmiş limitler dahilinde IMF üyelerinin kendi para birimlerinin zorunlu satışı;

 IMF üyelerinden onların rızasıyla borç almak;

 uluslararası mali piyasalardaki işlemler;

 önceden verilen kredilere ilişkin faiz ödemeleri ve anapara tutarlarının geri ödenmesi;

 Bireysel ülkeler veya ülke grupları tarafından açılan kredi limitleri

1993 yılına kadar 10 ülke (ABD, Almanya, Japonya, Fransa vb.) arasında yapılan anlaşma uyarınca açılan ve başlangıçta sadece bu ülkelere, daha sonra diğer IMF üyelerine borç vermek için kullanılan bir kredi limiti vardı. 1970'lerde petrol fiyatlarındaki iki keskin artışın ardından Fon, pozitif ödemeler dengesine ve önemli döviz rezervlerine sahip petrol üreticisi ülkelerden borçlandı.

Fon, uluslararası finans piyasalarında fon toplama olanaklarından hâlâ pratik olarak yararlanmıyor. En aktif üyelerinin bir kısmı, içlerindeki operasyonların IMF'yi bu piyasaların her zaman olumlu olmayan gelişme eğilimlerine büyük ölçüde bağımlı hale getireceğinden korkuyor.

Fonun kredi portföyü oldukça geniştir ve sürekli değişmektedir: katılımcı ülkelere verilen bazı kredi yardımı türleri artık mevcut değildir, diğerleri ise tam tersine uygulamaya konulmaktadır. IMF'nin borç verme politikasındaki son reform, birçok gelişmekte olan ülkeyi etkileyen mali kriz döneminin ardından ve ayrıca kredi geri ödemelerindeki temerrüt ve gecikme vakalarının artması nedeniyle 2000 yılında gerçekleşti. Reform sonucunda Fonun kredi programlarının sayısı azaltılmış, boyutları küçültülmüş, beklenen kredi geri ödeme süresi kısaltılmış ve fon kullanımı üzerindeki kontrol güçlendirilmiştir. Bu dönemdeki düzenli kredi limiti sayısı beşe çıktı ve buna ek olarak, fonların normalden daha esnek koşullarla sağlandığı bir kredi limiti de mevcut.

Çoğu Fon kredisi türünün bir takım ortak özellikleri vardır. İlk olarak, istisnalar olmasına rağmen, çoğu zaman değeri ülkenin IMF'deki kotasının büyüklüğü ile bağlantılıdır. İkincisi, kredi, bir ülkenin kendi parasıyla IMF'den döviz veya SDR satın almasıyla borçlanma şeklinde sağlanır. Belirli bir süre sonunda katılımcı ülke, kredinin sağlandığı fonlardaki ulusal para birimini geri satın almakla yükümlüdür. Üçüncüsü, krediler, Fon ile mutabakata varılan (kredilerin bağlantılı niteliği) ülkenin ekonomiyi reform etmeye yönelik belirli yükümlülüklerini kabul etmesi ve yerine getirmesine bağlı olarak sağlanmaktadır.

IMF kredilerinin ana türleri “Stand-by” kredi anlaşmaları olarak adlandırılanlardır. Temel amaçları, ödemeler dengesi açığının üstesinden gelmek için katılımcı ülkelerin makroekonomik istikrar programlarına borç vermektir. Ülkenin kredi limitleri kapsamında satın aldığı fonlar dilimler halinde sağlanmaktadır. Sonraki her dilim, yalnızca ülkenin istikrar programlarını yerine getirmesi durumunda tahsis edilir. İkincisinde IMF, katılımcı ülkeyle mutabakata vararak, örneğin bütçe açığının kapatılması, enflasyonun düşürülmesi, ihracat ve ithalat kotalarının ve vergilerinin oluşturulması veya hafifletilmesi vb. gibi makroekonomik önlemler belirler. Bir ülkenin IMF ile yaptığı anlaşmanın şartlarına uymaması durumunda bir sonraki dilim ertelenebilir veya bu dilimin aşılması zorunluluğu iptal edilebilir.

Nispeten yeni IMF kredisi türlerinden biri, ülkenin merkez bankasının döviz rezervlerini yenilemek için fon sağlanmasıdır. Bu fonlar, büyük ödemeler dengesi açıklarına yol açabilecek keskin döviz kuru dalgalanmalarını önlemeye hizmet ediyor.

Hammadde ihraç eden ve tahıl ithal eden ülkeler için kapsamlı finansman yolları açılıyor. İlk durumda, döviz kazancı büyük ölçüde dünya ihracat fiyatlarındaki duruma bağlı olan ülkelerden kaynaklanan geçici kayıplar telafi edilirken, ikinci durumda, artan tahıl ithalat fiyatlarının getirdiği ek maliyetler telafi ediliyor. Bu kredilere tahakkuk eden faiz, fonun kaynağına, kredinin amacına ve borçluya bağlıdır. Ayrıca IMF, borç alan ülkelerden organizasyon maliyetlerini karşılamak amacıyla kredi tutarının %0,5'i kadar bir ücret talep etmektedir.

Kişi başına düşen geliri düşük ve ödemeler dengesi sorunları büyük olan ülkelere IMF, yoksullukla mücadele etmek ve ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla kredi sağlamaktadır. Onlara uygulanan faiz oranı genellikle yıllık% 0,5'i geçmez. Krediler verilmeden önce, borç alan ülke, IMF ve Dünya Bankası ortaklaşa, taraflar arasındaki yıllık anlaşmalarda belirtilen yapısal uyum programının temelini oluşturan orta vadeli bir ekonomik kalkınma çerçevesi geliştirirler. Kredi dilimlerine yönelik istikrar programlarının aksine, ekonomik kalkınmaya yönelik “çerçeve” planı daha az katıdır; özellikle kural olarak enflasyon düzeyi, kamu borcu vb. için hedef değerler belirlenmemiştir.

Gelişmekte olan ülkelerin kredi dilimleri ve özel hatlar alırken (aslında piyasa koşullarına göre) mali yükünü hafifletmek için IMF, özel bir hesaptan bazen kredi oranının yarısına ulaşan faiz sübvansiyonları sağlayabilir. Bu hesaptaki fonlar temel olarak Güven Fonu kredilerine ilişkin ödemelerin yanı sıra çeşitli ülkelerden gelen bağışlardan gelmektedir. IMF genel olarak üyelerine eşit hizmet ilkesine bağlı olduğundan faiz sübvansiyonları bir istisnadır.

Kredi dilimleri ve özel limitlerin sağlanmasına karar verirken, örneğin en önemli malların ithalat ve ihracat fiyatları, uluslararası finans piyasalarındaki faiz oranları gibi bir dizi önemli miktarın ülkenin ödemeler dengesi üzerindeki etkisi incelenir. Olumsuz bir şekilde değişirse ve bu durum ülkenin ödeme bilançosuna yansırsa, Fon uzmanlarının sonucuna göre kredi verilmesine karar verilebilir. İncelenen miktarlardaki değişim eğilimleri beklenenden daha olumlu ise, ülke döviz rezervlerini artırmak veya IMF'den alınan fonları azaltmak zorunda kalacaktır.

Bazı ülkelerin ödeme yükümlülüklerine uymaması nedeniyle IMF sigorta hesapları açtı. Onlara sağlanan fonlar esas olarak IMF kredilerinin faizlerinden ve ayrıca borçlu ve alacaklı ülkelerden gelen katkılardan geliyor. IMF'nin sigorta rezervleri her yıl yüzde 5 artıyor.

Fonun fonları ancak 1970'lerin ortalarında önemli ölçüde kullanılmaya başlandı. Daha önce bunların hacmi birçok ülkenin ciddi ödemeler dengesi açıklarını finanse etmeye yetmiyordu. Ayrıca İkinci Dünya Savaşı'nın bitiminden sonra Marshall Planı kapsamında sağlanan yardımlar da önemli rol oynadı.

İlk petrol krizinin patlak verdiği 1974'ten bu yana, IMF'den alınan borçlar hızla arttı. 19 milyar SDR'den fazla. Bir sonraki artış (4.305 milyar SDR) 1980-1984'te gerçekleşti. ve ikinci petrol krizinin neden olduğu. Bu dönemde pek çok ülke, özel finans kuruluşlarından alınan kredilerin ülkelerin siyasi ve ekonomik yükümlülükler üstlenmelerinden bağımsız olmasına rağmen, uluslararası finans piyasalarından IMF'ye geçiş yaptı. Ancak uluslararası kredilerin finansal maliyeti bu ülkeler için çok yüksekti.

Borçlanma politikası aktivitesinde üçüncü zirve 1989'dan sonraki dönemde yaşandı. Aynı zamanda borçlu ülkelerin daha önce aldıkları kredilere ilişkin ters ödemeleri de keskin bir şekilde arttı. IMF yardımının parasal niteliğinin sürekli olarak tekrarlanan bir fon dolaşım sürecine neden olduğu, böylece artan borçlanma faaliyetinin olduğu dönemleri Fon borçlularından fonların ters yönde aktığı dönemlerin takip ettiği dikkate alınmalıdır.

Özellikle Rusya ile Doğu ve Güneydoğu Asya ülkelerini etkileyen küresel mali kriz (1997-1998) yıllarında, IMF'den borçlanma hacmi yeniden keskin bir şekilde arttı. Ancak deneyimlerin gösterdiği gibi birçok ülke yükümlülüklerini yerine getirmedi. Bu durum IMF'nin eleştirilmesine ve borç verme politikalarının sıkılaştırılmasına yol açtı.

Uluslararası Para Fonu, ana görevlerinden birinin kendi fonlarını sağlamaktan çok, borç alan ülkelere kredi sağlayarak imajını iyileştirmek olduğunu düşünüyor (bir katalizör rolü). Bu, bu ülkeleri diğer borç verenler için daha çekici kılmaktadır.

1.3. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD)

Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'na üye olan bir devlet, ancak IMF'ye de üye olan ve dolayısıyla bundan doğan yükümlülükleri üstlenen bir devlet olabilir. IBRD üyeliği, Dünya Bankası Grubunun diğer kuruluşlarına üyelik için de bir önkoşuldur. IBRD Tüzüğü'nün 1. Maddesi uyarınca, üye ülkelerden canlanma ve ekonomik kalkınma için mali kaynaklara duyulan büyük ihtiyaçla bağlantılı olarak oluşturulmuştur. İlk başta IBRD fonları, Marshall Planı'nı temel alan Amerikan programı (“Avrupa Kurtarma Programı”) çerçevesinde Avrupa ülkelerini canlandırmak için kullanıldı. 1950'lerden bu yana IBRD gelişmekte olan ülkelere ekonomik yardıma yöneldi.

Banka kurulduğunda mali kaynaklar üyelerinin katkılarından sağlanmakta, yeni üyelerin katılmasıyla bu kaynaktan tamamlanmaktadır. Ancak kayıtlı sermaye, banka programlarının finansmanında yalnızca ilk aşamada kilit rol oynadı. IBRD halihazırda, en yüksek kredi notuna sahip orta ve uzun vadeli borçlanma araçlarının ihracının yanı sıra hükümetlerden, merkez bankalarından ve diğer kreditörlerden sabit faiz oranlarıyla özel fon tahsisi yoluyla uluslararası mali piyasalardaki operasyonları yoluyla sabit kıymetler elde etmektedir. . IBRD, menkul kıymetlerini 100'den fazla ülkeye ihraç etmektedir ve küresel sermaye piyasalarındaki en büyük borçlunun yanı sıra, ulusal piyasalarda yerleşik olmayan en büyük borçlulardan biridir.

IMF'den farklı olarak IBRD, yalnızca hükümetlerden değil, aynı zamanda özel kuruluşlardan da çok daha büyük miktarlarda fon borçlanıyor. İÇİNDE Son zamanlarda Daha önce verilen kredilerin geri ödenmesinden ve bunlara verilen faizlerden elde edilen fonlar giderek daha önemli hale geliyor. IBRD zaman zaman bankanın sağladığı kredilere ilişkin garantili alacak taleplerini de güvenli yatırım fırsatları arayan yatırımcılara satmaktadır.

IBRD, 1982'den bu yana, geleneksel orta ve uzun vadeli kredilere ek olarak, özellikle kısa vadeli iskonto senetlerinin ve değişken faiz oranlı tahvillerin dağıtımı ve kısa vadeli krediler alınması yoluyla para piyasalarından fon çekmeye başladı. amir bankalardan, açtıkları kredi limitleri çerçevesinde. IBRD'nin 1980'lerden bu yana uyguladığı yeniden finansman politikası kısa vadeli kredilerden de ötedir. Daha düşük faiz oranlı para birimleri kullanarak finansal maliyetleri azaltmasına olanak tanıyan para birimi takaslarını tanımlamaya başladı. Aynı zamanda borç alan ülkeler de daha uygun şartlarda kredi almanın faydasını gördüler. Ancak düşük faizli para birimlerinin dolara göre artan değere sahip olması nedeniyle daha yüksek kur riskine maruz kalıyorlar. Bu bağlamda IBRD, ortalama faiz oranındaki hafif artışa rağmen borçluların döviz kuru riskini azaltmak amacıyla 1989 yılında havuzunda daha ağırlıklı bir döviz sepetine geçmiştir.

Projelerin dikkatli seçimi, borç alan ülkeler ve fon kullanımı üzerindeki kontrol sayesinde IBRD, anapara ve faiz ödemelerinin kesilmesi nedeniyle kalıcı kayıplar yaşamamaktadır. Ancak Nikaragua, Peru, Liberya ve diğer bazı ülkelerde kredilerin geri ödenmesinde hâlâ gecikmeler yaşanıyor. Sorunlu krediler için IBRD özel rezerv fonları oluşturmaktadır. IBRD, alacaklı ülkelerin çıkarları doğrultusunda, ödemeler dengesinde ciddi sorunlar yaşayan ülkelerin borçlarının yeniden yapılandırılmasına yönelik çalışmalara prensip olarak katılmamaktadır.

Finansmana yönelik projelerin seçimi, yalnızca ekonomik ve teknik açıdan sağlam ve borçlu ülkelerin ekonomik kalkınması açısından yüksek önceliğe sahip projelere kredi ve kredi sağlanması konusunda esasen aynı politikalara sahiptirler.

Kredi alan ülkelerin seçiminin yanı sıra kredilerin kendisinde de önemli farklılıklar var. IBRD, kural olarak, borçlu ülkenin ulusal para birimi cinsinden değil, sloganlarla (uluslararası sabit ödeme araçları) fon sağlar. IBRD Tüzüğü uyarınca borçlu ülkelerin borç ödeme gücünün yeterince yüksek olması gerekiyor, bu nedenle öncelikle uluslararası borçlarının büyüklüğü ve yapısı kontrol ediliyor. Gelişmekte olan bir ülke bu açıdan zengin değilse IBRD'den borçlu olamaz.

Borçlu, devlet veya devlet garantisine sahip bir kuruluş olabilir. IBRD kredilerinin ve kredilerinin çoğu “proje niteliğindedir”; özel olarak belirlenmiş durumlar dışında, belirli canlandırma ve geliştirme projelerine tahsis edilir.

Dünya Bankası uzmanları kredileri şu şekilde sınıflandırıyor:

Özel yatırım kredileri. Yeni üretim tesisleri inşa etmek, mevcut üretim tesislerinde üretimi genişletmek veya bakımlarını iyileştirmek amacıyla belirli bir tesisin finansmanı için sağlanmaktadır. Aslında proje kredileri olarak sınıflandırılan krediler bu tür kredilerdir ve bunlar halen toplam kredi hacmine hakimdir (yaklaşık %50).

Sektörel operasyonlar. Bu isim altında, ulaştırma, enerji, tarım vb. gibi ekonominin hedef sektörlerindeki projelerin finansmanına yönelik çeşitli krediler bir araya getirilmektedir. Hedef sektörlerdeki finanse edilen nesnelerin belirlenmesi, Dünya Bankası tarafından belirlenen kriterlere göre borç alan ülkelerin hükümetleri tarafından gerçekleştirilmektedir. Krediler ya doğrudan hükümete ya da hükümet tarafından belirlenen ve kendisi ile nihai borçlu arasında etkili bir şekilde aracılık yapan kuruluşlara yapılır; ulusal topluluklar kalkınma finansmanı veya tarım fonları. Sektörel operasyonlar, örneğin ekonomi politikasını değiştirirken hedef sektörlerin sınırları içinde ortaya çıkabilecek ortak sorunları çözmek için tasarlanan sektörel yapısal uyum kredilerini de içermektedir. Genellikle bu kredilerden elde edilen gelirler ithalat operasyonlarını finanse etmek için kullanılır.

Yapısal yeniden düzenleme kredileri (bütçe yerine geçen rehabilitasyon kredileri). Bunlar, ödemeler dengesinde sorunlar yaşayan ülkelere yardım amacıyla 1980'den bu yana uygulamaya konmuştur ve ulusal hükümetin geniş bir faaliyet yelpazesini sağlamaktadır. Bu tür kredilerin tahsisine ilişkin kriterler en esnek olanlardır ve ülkenin Dünya Bankası ile mutabakata varılan bir yapısal uyum programı sunması ve başarı şansına sahip olmasını içermektedir. Bu tür krediler, ödemeler dengesi açığının üstesinden gelmek için IMF tarafından sağlanan benzer finansmana benzemektedir, dolayısıyla bu kuruluşlar kredi vermenin ölçeği, şartları ve koşulları üzerinde anlaşmaya varmaktadır.

IBRD aynı zamanda deprem veya kuraklık gibi felaketlerin sonuçlarının üstesinden gelmek için de kredi sağlamaktadır ancak bunların önemi hâlâ küçüktür (tahsis edilen tüm fonların yaklaşık %1'i).

Kredilerin vadesi, finanse edilen projenin süresine bağlı olmakla birlikte, IBRD'nin geri ödeme süresi genel olarak 12-15 yıldır.

Dünya Bankası tarafından döviz cinsinden sağlanan fonların prensip olarak aynı ödeme yöntemiyle geri ödenmesi gerekmektedir. Ulusal hükümetler tarafından uygulanan program ve projelerin maliyetleri ulusal para birimi cinsinden ortaya çıkıyorsa, hükümetlerin kur risklerini üstlenebilmeleri için bu maliyetlerin kendi fonlarından karşılanması gerekir. Bu durumda, belirli bir ülkede ulusal para piyasasının az gelişmiş olması nedeniyle yeterli miktarda para bulunmuyorsa uluslararası fonlarÖdemenin ardından hükümetin bunları uluslararası mali piyasalardan satın alması gerekir.

IBRD'nin kendisi borç alınan fonlardan kredi sağladığından, faiz oranları uluslararası sermaye ve para piyasalarındaki hareketlerdeki genel eğilimlere bağlıdır.

IBRD uzun bir süre faiz oranlarını belirlemek için hesaplama formülleri kullandı. Ancak, 1970'lerin sonlarındaki - 1980'lerin başlarındaki bir dizi yeni olguyu, uluslararası piyasalardaki oranlardaki büyük dalgalanmaları hesaba katmadılar; uluslararası kredilerde değişken faiz oranlarının kullanılmasına geçiş; kredi vaatleri ile kredi sağlamaya fiilen başlama arasındaki sürenin artırılması vb. Bununla bağlantılı olarak IBRD 1982'den hareket etmiştir. Her altı ayda bir gözden geçirilen değişken faiz oranlarının kullanılması. Başlangıç faiz oranı bankanın kendi satın alma maliyetlerine dayanmaktadır. Daha sonra ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine %0,5'lik bir marj eklenir. Aslında bankanın marjı da dikkate alındığında faiz oranı yıllık %6-7 civarındadır. Çoğu IBRD kredisinin oranları piyasa oranlarıyla karşılaştırılabilir olsa da, IMF kredi dilimleri tam tersine piyasa oranlarından daha ucuzdur. IBRD, IMF gibi, harcanmamış kredi tutarı üzerinden yıllık % oranında taahhüt ücreti almaktadır.

IBRD, kredi vermeden önce, borç alan ülkenin genel ekonomik durumunu, özellikle de ödemeler dengesini, kalkınma planlarını ve yatırım politikalarını analiz eder. Daha sonra projenin ekonomik, teknik ve kurumsal yönleri fizibilite ve maliyet etkinliği açısından analiz edilir. Proje analizi tamamlandıktan sonra, IBRD kredi anlaşması tarafların yerine getirmesi gereken belirli koşulları belirler. Buna ek olarak, anlaşma Dünya Bankası'nın ancak değiştirilebilen genel hükümlerini de içeriyor. Proje uygulama döneminde Dünya Bankası, projenin uygulanmasındaki ilerlemeyi kontrol etmek için komisyonlar gönderir. Herhangi bir proje için fonların nihai ödemesinden yaklaşık bir yıl sonra, Dünya Bankası mevcut sonuçları özetleyen bir rapor hazırlar.

Bölüm II. Rusya'da IMF ve Dünya Bankası'na kredi

2.1. Rusya ve IMF. İşbirliği Analizi

Rusya'nın dünya ekonomisine entegrasyonu onun devletlerarası finans kurumlarına katılımını akla getiriyor. Dünyanın artan karşılıklı bağımlılığı koşullarında, ülkenin çıkarlarına zarar vermeden uluslararası para, kredi ve finans kuruluşlarına katılmaktan uzak kalması mümkün değildi.

1985 yılında SSSO'nun kademeli olarak IMF ve Dünya Bankası'na katılımı için bir rota belirlendi. Ancak engel, Batı'nın SSCB'nin bu örgütlere tam üyeliğini kabul etme konusundaki isteksizliğiydi. SSCB'nin çöküşünden sonra, onun parçası olan devletler Bretton Woods kurumlarına bireysel giriş yolunu tuttular. Rusya, 7 Ocak 1992'de IMF ve Dünya Bankası'na katılmak için başvuruda bulundu.

27 Nisan 1992'de IMF Yönetim Kurulu, Rusya'nın ve diğer on üç eski Sovyet cumhuriyetinin kabul edilmesi yönünde oy kullandı. 1 Haziran 1992'de IMF Anlaşma Maddelerinin (tüzük) imzalanmasının ardından, 16 Haziran 1992'de IBRD'nin kurucu belgeleri. ve IFC'nin Rus temsilcileri tarafından 12 Nisan 1993'te Rusya bu kuruluşlara resmen üye oldu.

Kota büyüklüğü açısından (5,9 milyar SDR veya 8,3 milyar dolar) Rusya, Kanada'dan sonra dokuzuncu sırada yer alıyor. Böyle bir kota, Rusya'ya Yürütme Konseyi'nde daimi sandalye hakkı vermiyor. Ancak 43.381 oyla tek başına kendi icra direktörünü seçiyor.

Rusya'nın IMF üyesi olarak sorumlulukları. Birincisi, para birimi kısıtlamalarının kaldırılması, mevcut uluslararası işlemlerde ulusal para birimlerinin dönüştürülebilirliğinin sürdürülmesi ve ayrımcı para birimi anlaşmalarına katılmama.

İkinci olarak birden fazla döviz kuruna başvurmayın. Temmuz 1992'den bu yana tek bir resmi ruble döviz kuru var.

Üçüncüsü, ülkenin bilgi açıklığı, ekonomisi, ödemeler dengesi, altın ve döviz rezervleri hakkında Fon'a istatistiki veri sağlanması, IMF temsilcilerinin ekonominin durumunu ve ekonomik durumun doğasını incelemek üzere kendi topraklarına kabul edilmesi. makroekonomik politika. Vakfın yüksek nitelikli uzmanlarının hizmetlerine başvurmanıza ve deneyimlerinden yararlanmanıza olanak tanır.

IMF üyeliği, Rusya'nın ekonomik reformları mali olarak desteklemek ve ödemeler dengesi açığını kapatmak için serbestçe çevrilebilir para birimi cinsinden kredi kullanmasına olanak tanıyor.

1 Nisan 1992'de IMF'nin desteğiyle Rusya'ya yönelik ilk uluslararası yardım programı (24 milyar dolar) açıklandı. Rus döviz piyasasına müdahale yoluyla döviz kurunu ve konvertibilitesini korumak amacıyla Rus rublesi (6 milyar dolar) için bir istikrar fonu kurulması amaçlandı. IMF'nin ödemeler dengesi açığını kapatmak için Rusya'ya rezerv kredisi (3 milyar dolar) sağlaması gerekiyordu.

5 Ağustos 1992 IMF, stand-by kredisinin bir parçası olarak Rusya'ya ilk kredi payını sağladı; bu krediyi kullanırken, borç alan ülkenin göreceli olarak yükümlülüklerini yerine getirmesi gerekiyor. yumuşak koşullar. Yıllık %7,5 faizle 719 milyon SDR (1,04 milyar $) tutarında beş ay vadeli kredi limiti açıldı. Bu fonlar döviz rezervlerini yenilemek ve döviz piyasasına müdahale etmek için kullanıldı. 1992'de Rusya rezerv kredisinin sonraki dilimleri. Ben almadım. IMF'nin kontrol ettiği en önemli parametreler olan Rusya'daki bütçe açığı ve enflasyon, IMF'nin standart gerekliliklerini karşılamıyordu. Böylece, kurtarma paketinin en değerli bileşeni olan, yetkililerin ekonomik reformları ve makroekonomik düzenlemeleri gerçekleştirmek için kullanabilecekleri serbest bırakılan döviz fonları gerçekleşmeden kaldı.

Rusya'ya sağlanan ikinci yardım paketi (43,4 milyar dolar) G7 toplantısında (Tokyo, Nisan 1993) kabul edildi. "Öncelikli istikrar tedbirleri" için 4,1 milyar dolarlık bir kredi sağlandı; bu kredinin 3 milyar doları, standart bir krediye göre daha ılımlı gerekliliklerin karşılanması koşuluyla, ekonomileri geçiş sürecinde olan ülkelerde sistemik dönüşümlerin finansmanı için IMF'nin sağladığı imkan kapsamında yer alıyor. Kredi verme prosedürü basitleştirildi. Bu kredinin ilk yarısı (1,5 milyar dolar) Temmuz 1993'te Rusya'ya sağlanmıştır. Ancak 1993 yılında IMF'nin Rusya'da yürütülen mali istikrarın sonuçlarından memnun olmaması nedeniyle ikinci yarısı alınamamıştır. Vakıf bunu ancak 25 Nisan 1994'te sağladı.

IMF rezerv kredisi (4,1 milyar dolar) ve ruble istikrar fonu (6 milyar dolar) kullanılarak toplam 10,1 milyar dolar tutarında bir “tam istikrar programı” uygulanması planlanmış, her iki pozisyon da 1992 yardım paketinde yer almış ancak uygulanmamıştır. Rezerv kredisinin kısmen eski SSCB'nin ikincil piyasadaki yabancı özel ticari bankalarla ilgili borç yükümlülüklerinin geri ödenmesi için kullanılması amaçlanmıştı. Ancak Rusya, IMF kredilerinin katı şartlarını bir kez daha yerine getiremeyince, bunların sağlanması yine ertelendi.

1994 sonbaharında ünlü “Kara Salı” (11 Ekim) ile doruğa ulaşan döviz şoklarından sonra, Rusya liderliği, ana makroekonomik hedef olarak enflasyonu baskılayarak mali ve para politikalarını sıkılaştırma yönünde bir rota belirledi. Dönüm noktalarında böyle bir değişiklik IMF tarafından desteklendi. Sonuç, 11 Nisan 1999'da Rusya'ya verilen hüküm oldu. Ülkenin IMF’deki kotası tutarında ilk standart tam ölçekli stand-by kredisi, yani 12 ay için 6,8 milyar dolar. Yetkililer bu krediyi bir yandan altın ve döviz rezervlerini yenilemek ve dış borcu geri ödemek, diğer yandan devlet bütçe açığını finanse etmek için kullandı.

IMF genel olarak Rusya'nın 1995 yılındaki mali istikrar programının sonuçlarından duyduğu memnuniyeti dile getirdi. Ancak aynı zamanda yapısal reformlara (özelleştirme, bankacılık sektörünün modernizasyonu, toprak reformu) ilişkin eleştirel açıklamalar da yapıldı. Bununla birlikte, 26 Mart 1996'da Fon Rusya'ya bu kez genişletilmiş finansman mekanizması yoluyla yeni bir kredi sağladı. Bu kredinin (10,1 milyar dolar) üç yıl içinde kullanılması planlanıyordu. Kredi tutarı Rusya kotasının %160'ına tekabül ediyordu; ancak, fon sağlanmasının dengesiz olacağı varsayılmıştır: ilk yılda kotanın %65'i, ikinci yılda %55, üçüncü yılda ise %40. Kredi limitinin ilk yılında para aylık dilimler halinde, sonraki iki yılda ise üçer aylık dilimler halinde alındı.

Rusya'nın büyük ölçekli bir IMF kredisi alması, 1996 yılında alacaklı devletlerle Paris ve Londra Kulüpleri çerçevesinde eski SSCB'nin dış borcunun uzun vadeli (25 yıl) yeniden yapılandırılması konusunda bir anlaşmaya varmasına olanak tanıdı. üstlendiği hizmet ve geri ödeme için.

IMF, Rusya'nın 1997-1998 istikrar programını uygulamasından memnun değildi. Bu bağlamda sonraki dilimlerin devri ertelenmeye başlandı. Vakıf özellikle devlet bütçesinin durumundan memnun değildi.

1997 yılında, Rusya'daki ekonomik durum, dünya piyasalarında başta petrol ve gaz olmak üzere enerji kaynaklarının yanı sıra hammadde fiyatlarındaki düşüş nedeniyle keskin bir şekilde kötüleşti. Ödemeler dengesi (cari işlemler), önceki yıllarda olduğu gibi 1998 yılının ilk yarısında aktif durumdan pasif duruma geçerek 6 milyar doları aşan devlet bütçe açığına dönüşmüş, küresel mali kriz Rusya ekonomisine ağır bir darbe indirmiştir. . Bu, yabancıların Rus menkul kıymetlerini satmasına ve ruble cinsinden elde edilen gelirleri dövize çevirmesine yol açtı. Bu, bir yandan GKO'lara ve OFZ'lere olan talebin azalmasına ve buna bağlı olarak karlılıklarının artmasına, diğer yandan rublenin değer kaybetmesine katkıda bulundu. Hükümetler bir kriz karşıtı program geliştirdiler ve IMF ile diğer resmi kreditörlerden acil, büyük ölçekli mali yardım sağlamalarını istediler. Batı, hacmi 1998-1999 yılları arasında olan yardım sağlama sözü verdi. toplamda 22,6 milyar dolara ulaşması bekleniyordu.

Rusya'ya yönelik mali destek paketinin büyük bir kısmı IMF kredilerinden gelmektedir (1998'de 11,2 milyar dolar ve 1999'da 0,4 milyar dolar, toplam 11,6 milyar). Bu tutar şu üç kısma bölündü: Genişletilmiş Finansman Kolaylığı kapsamında 1996'dan bu yana sağlanan krediye ilave (3,4 milyar dolar); Aralık 1997'de oluşturulan ek rezerv finansman mekanizmasını (normalden daha sıkı şartlarla) kullanan bir kredi (5,3 milyar dolar); Petrol fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak ihracat kazançlarındaki düşüşü telafi etmesi beklenen Telafi ve Acil Durum Finansmanı Kolaylığı kapsamındaki bir kredi (2,9 milyar dolar). 1996-1998 yılları arasındaki kredinin kullanılmayan kısmı ile birlikte. Rusya Fonu'ndan sağlanan kredi desteğinin toplam tutarı 1998 ve 1998-1999 yıllarında 12,5 milyar doları bulacaktı. - 15,1 milyar dolar Ayrıca Rus hükümeti, 1999-2001'de finansmanın uzatılmasına yönelik yeni bir kredi limiti konusunda IMF ile anlaşmaya varmayı planlıyordu. (yılda 2,6 milyar dolar), yani sonuçta yaklaşık 8 milyar dolar Genişletilmiş finansman mekanizmaları ve ek rezerv finansmanı çerçevesinde 1998 yılında Rusya'ya ek yardımın finansmanına yönelik fonlar (yaklaşık 8,3 milyar dolar) Borçlanma Genel Anlaşmalarından gelecekti, yani; 11 önde gelen Batılı ülkeden.

Rus yetkililerin 17 Ağustos 1998 tarihli kararlarıyla bağlantılı olarak (iç devlet borcunda temerrüt ilan edilmesi, ticari bankaların dış yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde 90 günlük moratoryum uygulanması ve rublenin devalüe edilmesi), Rusya'ya yardım amaçlı kredi paketi donduruldu ve mevcut anlaşmalar geçersiz hale geldi. Rusya'nın IMF ve Dünya Bankası ile gelecekteki ilişkilerinin kaderi zorlu müzakerelerin konusu haline geldi.

Genel olarak 1992-1998 için. IMF, Rusya'ya 30-32 milyar dolar tutarında kredi sağlanmasına ilişkin beş anlaşmayı onayladı. Hatta 1998 yılı sonu itibarıyla 20-21 milyar dolar kullanıldı. Ayrıca Rusya, IMF'deki rezerv pozisyonunu da tamamen tüketti. 926 milyon SDR (dokuzuncu kota revizyonu) veya 1,3 milyar dolar (kotanın %21,47'si). Rusya'nın 1998 yılı sonunda IMF'ye olan borcu 13,7 milyar SDR veya 19,3 milyar dolardı. Fondaki kotasının %318,4'ü (kotaların dokuzuncu revizyonuna göre). 1998'in sonunda Rusya, IMF'nin en büyük borçlusuydu: Üye ülkeler tarafından Fon kaynaklarından kullanılan toplam miktarın %20,56'sını Rusya oluşturuyordu.

IMF kredileri, Fon ile ortaklaşa geliştirilen makroekonomik istikrar ve yapısal reform programlarında yer alan bir dizi siyasi ve ekonomik koşulun yerine getirilmesi şartına bağlıdır. Çoğu durumda ülkeler, Fon kredileri için yüksek bir sosyal bedel ödemek zorunda kalıyor. IMF'nin Rusya'ya verdiği krediler bazı durumlarda uluslararası yardım paketlerinin ayrılmaz bir parçası olduğundan, Fon taleplerini formüle ederken pratikte Batı'nın, özellikle de G7 ülkelerinin politikalarının yönlendiricisi olarak hareket ediyor.

Borç alan ülke ile kredinin şartları üzerinde anlaşmaya varan IMF, kredi itibarını ve ödeme gücünü belgeliyormuş gibi. Bu, eyaletlerarası kredilere, özel kredilere ve yatırımlara erişimin yolunu açıyor ve aynı zamanda daha fazla yaratım yaratıyor. uygun koşullar dış borcun yeniden kaydedilmesi ve yeniden finansmanı konusunda alacaklılarla müzakereler için.

Rusya'ya kredinin ilk diliminin (1 milyar dolar) sağlanmasının temeli, Rusya hükümeti ile IMF arasında 5 Temmuz 1992'de varılan anlaşmaydı. Bu anlaşma, bütçe açığının GSYİH'nın yüzde 5'ine indirilmesini, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın 1992'nin ikinci yarısında kredi ihracını 700 milyar rubleye çıkararak enflasyon oranını 1992'nin sonuna kadar ayda %10'un altına düşürdü. Sonuç olarak, bu anlaşma geleneksel IMF parasalcı modeline dayanıyordu. makroekonomik istikrarın sağlanması. Ancak derin ekonomik durgunluk bağlamında bunun uygun olmadığı ortaya çıktı.

IMF, Rus yetkililerin politikalarının varılan anlaşmanın bozulmasına yol açtığını öne sürerek 1993 yılında Rusya'ya rezerv kredisi (3 milyar dolar) vermeyi reddetmişti. Enflasyon oranı 1993'ün başlarında ayda %30'a çıktı. GSYİH hacmi azaldı. Rusya devlet bütçe açığı, GSYİH'nın yüzde 5'i olarak planlanan seviyenin yerine iki kat daha yüksek çıktı ve bazı tahminlere göre yüzde 20'ye ulaştı. IMF, enflasyondaki artışın temel nedenini Rusya Federasyonu Merkez Bankası'ndan aldığı kredilerin aylık %20 oranında artmasında gördü.

Tokyo dış yardım paketinin uygulanmasını sağlamak amacıyla hükümet ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası 1993 yılında ekonomi politikasına ilişkin ortak bir bildiri kabul etti. Rus yetkililerin yeni ekonomik konsepti temelde bir önceki yılın programını tekrarladı. IMF gereklilikleri için tipik (biraz rahatlamış olsa da) hedefler içeriyordu: aylık enflasyon oranının yıl sonuna kadar %7-9'a düşürülmesi; devlet bütçe açığını yarı yarıya azaltarak GSYİH'nın %10'una düşürmek; özellikle Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın yeniden finansman oranının piyasa eğilimlerine uygun hale getirilmesi anlamına gelen para politikasının sıkılaştırılması; Ruble döviz kurunu korumanın reddedilmesi ve cari işlemlerde rublenin yabancılara dönüştürülebilirliğinin genişletilmesi de dahil olmak üzere döviz ve dış ticaret işlemlerinin serbestleştirilmesinin sürdürülmesi; özelleştirmenin kapsamının genişletilmesi ve mali kaynakların dağıtımında piyasa mekanizmasının rolünün güçlendirilmesi. Bu istikrar programına dayanarak, IMF kredisinin ilk dilimi sistemik dönüşüm finansman mekanizması kapsamında alındı (1,5 milyar dolar). Bu kredinin ikinci yarısının 1993 yılı sonunda dondurulması, IMF yönetiminin Rus yetkililerin sözlerini yerine getirme konusundaki ilerlemesinden duyduğu memnuniyetsizliğin yanı sıra Aralık 1993'teki parlamento seçimlerinin sonuçları ve bütçedeki değişikliklerden kaynaklanmıştır. hükümetin bileşimi.

Nisan 1994'te hükümet ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası arasında 1994 yılındaki ekonomi politikasına ilişkin ortak bir memorandumla kaydedilen yeni anlaşma şunları öngörüyordu: aylık enflasyon oranlarının %3-5'e düşürülmesi (IMF, bu durumu düzeltmeye hazırdı). %7'den memnun); bütçe açığının GSYH'ye oranı tek haneli rakamla sınırlandırıldı; vergi sisteminin verimliliğini artırmaya ve gelirleri bütçeye seferber etmeye yönelik önlemlerin uygulanması; dış ticaretin ve döviz cirosunun serbestleştirilmesi, ihracatı düzenleyen tarife dışı tedbirlerin ortadan kaldırılması; mülkiyetin özelleştirilmesinin hızlandırılması. IMF ile yapılan yeni anlaşma, Rusya'nın sistemik değişimi desteklemek amacıyla kredinin ikinci yarısını almasına imkan tanırken, vaat edilen stand-by kredisinin de alınmasının önünü açtı.

Uygulanması 1995 yılında stand-by kredisi ve 1996-1998 yıllarında genişletilmiş finansman mekanizması kapsamında kredi verilmesiyle koşullandırılan ekonomik programlar, mali ve para politikalarının sıkılaştırılması ve daha ayrıntılı makroekonomik göstergelerle karakterize edilmektedir. . 1995 yılında federal bütçe açığının GSYİH'nın önceki yılki %11'ine kıyasla %6'sına düşürülmesi planlandı. neredeyse iki katına çıktı ve 1996'da %4'e, 1998'de ise %2'ye ulaştı.

Para politikasına gelince, onun temel unsuru, 1995'ten itibaren bütçe açığının Rusya Federasyonu Merkez Bankası'ndan doğrudan, imtiyazlı krediler yoluyla finanse edilmesinin tamamen durdurulması, kredi ve para arzının genişleme hızının frenlenmesi ve enflasyonun sonuna kadar düşürülmesiydi. 1996'da ortalama aylık seviye olan %1'e, 1998'de ise yıllık bazda %6,9'a yükseldi.

Rusya Hükümeti ile IMF arasında mutabakata varılan programlar ekonomideki yapısal değişimlerin hızlanmasını sağlamıştır. Bunlar şunları içerir: yabancı yatırımcılara bu sürece ulusal girişimciler olarak katılmaları için eşit fırsatlar sunarken özelleştirmeyi hızlandırmak; birkaç doğal tekel dışında, fiyatlar ve karlar üzerindeki idari kontrollerin ortadan kaldırılması; sanayinin sektörel ve teknolojik yeniden yapılandırılmasının teşvik edilmesi; toprak ve tarım reformunun radikalleştirilmesi, arazi alım satımına ilişkin kısıtlamaların kaldırılması; Bankacılık sektörünün güçlendirilmesi - bankaların likidite seviyesinin arttırılması, ödeme sisteminin iyileştirilmesi, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın ticari bankalar üzerindeki denetiminin etkinliğinin arttırılması; hükümet ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası'ndan kredi enjeksiyonu olmaksızın işletmeler arasındaki karşılıklı ödeme yapılmamasını azaltmak için önlemler almak; başta standartlaştırılmış faturalar olmak üzere yeni finansal araçların getirilmesi yoluyla işletme borçlarının menkul kıymetleştirilmesi; Menkul kıymetler piyasasının işleyişi için daha etkin bir yasal ve organizasyonel temelin oluşturulması.

Programlar 1995-1996 dış ekonomik faaliyetlerin serbestleştirilmesi sürecini tamamlamayı amaçlayan hükümler içeriyordu. Rusya, dış ticaret faydalarını ortadan kaldırmaya ve ihracat ve ithalat üzerindeki nicelik kısıtlamalarını nihai olarak ortadan kaldırmaya kendini adamıştır. Petrol ve gaz da dahil olmak üzere stratejik malların özel ihracatçıları kurumu ortadan kaldırıldı ve buna bağlı bütçe kayıpları, artan tüketim vergileri ile telafi edildi. İthalattaki gümrük vergilerinin azaltılması amaçlandı. 1996 anlaşması uyarınca hükümet, alkol ithalatına yönelik miktar kısıtlamalarından kaçınma ve medya materyallerine ithalat vergisi muafiyeti sağlama sözü verdi. İhraç edilen mallarda zorunlu ön gümrük muayenesi kaldırıldı.

Rusya'nın 1998-1999 yılları arasında IMF ve Dünya Bankası'ndan gelecek ek mali yardımların yardımıyla uygulanması beklenen ekonomi politikası programı, ülkede büyüyen mali ve döviz krizine karşı koymayı amaçlıyordu. Mali disiplinin sıkılaştırılmasına ve federal bütçe açığının 1998'de planlanan GSYH'nin %5,6'sından 1999'da %2,8'e düşürülmesine özellikle vurgu yapıldı. Bunu sağlamak için vergi sisteminin yeniden inşa edilmesi, vergi tahsilatının iyileştirilmesi planlandı; bütçe gelirlerini artırmak. GKO piyasası üzerindeki baskıyı hafifletmek için hükümet, gönüllü olarak bunların, piyasa faiz oranlarına dayalı olarak daha uzun vadeli, dönüştürülebilir para birimleri cinsinden Eurobond'larla değiştirilmesini önerdi. Bütün bunların amacı enflasyonu düşürmekti. Yapısal tedbirler, ödeme yapmama sorununu çözmeyi, özel sektörün gelişimini teşvik etmeyi ve bankacılık sistemini güçlendirmeyi amaçlıyor.

Krizle mücadele programının uygulanması, parasal ve mali kriz ve 17 Ağustos 1998'deki hükümet kararları nedeniyle sekteye uğradı. Bu olaylar IMF'nin prestijine hassas bir darbe oldu.

Kriz durumu Rusya'yı kredi için IMF'ye başvurmaya zorluyor. Ancak bu devletler Fon'un kredilerine bağımlı oldukları sürece Fonun etkisi, ekonomik ve sosyal politikalarını şekillendirmede önemli bir faktör olmaya devam ediyor.

2.2. Rusya ve IBRD. İşbirliği Analizi

Rusya'nın IBRD'deki kotası yaklaşık olarak IMF'deki kotasına denk gelmektedir. 30 Haziran 1998 itibariyle Rusya, Banka'nın 5,4 milyar dolar değerindeki 44,795 hissesine sahipti (IBRD sermayesinin %2,9'u).

IBRD'nin Rusya Direktörü ve Moskova'daki daimi temsilcisi M. Carter'a göre, Bankanın Rusya'ya verdiği kredilerin amacı “özel sektörün rolünü genişleterek, kamu sektörü kurumlarını güçlendirerek piyasa finansmanına mümkün olan en hızlı geçişe yardımcı olmaktır. yasal, kurumsal ve mali reformlar ve aynı zamanda özel yatırımın Rusya ekonomisine çekilmesine yardımcı olmak.”

Rusya'da Dünya Bankası tarafından finanse edilen projelerle çalışma prosedürü, 3 Nisan 1996 tarih ve 395 sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi ile düzenlenmektedir. Rusya Federasyonu'nun Dünya Bankası'ndan borçlanmalarının hacmi ve öncelikleri Ekonomi Bakanlığı ve Maliye Bakanlığı tarafından Federal Yatırım Programı ve orta vadeli ekonomik reformlar ve Rus ekonomisinin geliştirilmesi programı temelinde geliştirilmiştir.

Yapısal dönüşümleri destekleyecek projeler Ekonomi Bakanlığı ve Maliye Bakanlığı tarafından başlatılırken, yatırım projeleri federal yürütme makamları ve Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının yürütme makamları tarafından Ekonomi Bakanlığına başvuru yapılarak başlatılmaktadır. Başvuru, projenin ülke ekonomisinin gelişimi için beklenen etkisinin bir değerlendirmesini, projenin yapısını, kredinin harcanması ve geri ödenmesine yönelik bir ön mali plan içeren bir proje konsepti içermektedir.

Rus yetkililer IBRD kredilerini dört alanda kullanmayı planladılar: hayati önem taşıyan ithalatlar; yapısal dönüşümler; yatırım projeleri; Finansal altyapının kurumsal çerçevesinin güçlendirilmesi. Kredinin verildiği andan mülkün fiili olarak ödünç verilmesinin başlamasına kadar birkaç yıl geçer. Banka, önerilen projelerin yatırım öncesi çalışmalarını, incelemelerini ve denetimlerini kapsamlı bir şekilde yürütmektedir.

Rusya'ya yönelik ilk uluslararası yardım programı kapsamında 1,5 milyar dolar tutarında Dünya Bankası kredisi sağlandı. 1992 yılında Rusya, 803 milyon dolar tahsis etmek üzere Dünya Bankası ile ilk üç anlaşmayı imzaladı. İlk anlaşma 16 Kasım 1992 tarihli, Hayati önem taşıyan malların ithalatının karşılanması ve ekonomik yeniden yapılanmayla ilgili maliyetlerin karşılanması için bir rehabilitasyon kredisi (600 milyon dolar) sağlandı. Bu tutarın 250 milyon doları döviz piyasasını ve ruble döviz kurunu korumak için tahsis edildi (bu fonlar Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın yabancı bankalardaki muhabir hesaplarına aktarıldı ve Rus dövizinde ruble karşılığında satışa sunuldu) pazarı), 150 milyon doları tarıma, 100 milyon doları sağlık hizmetlerine, 50 milyon doları ulaştırmaya, 50 milyon doları kömür endüstrisine aittir. Bu kredi silah alımında kullanılamaz, değerli metaller, tütün ürünleri ve diğer temel olmayan ürünler.

İkinci Dünya Bankası kredisi (70 milyon dolar), piyasa ekonomisine geçiş sırasında vatandaşların sosyal korunmasına (işgücü borsalarının yaratılması, işsizlik yardımlarının verilmesi vb.) yönelikti. Üçüncü kredi (90 milyon dolar), Dünya Bankası tarafından bir dizi Batı Avrupa bankası ve EBRD (43 milyon dolar) ile birlikte, özelleştirme konusunda ekipman alımı ve uzman yardımı için sağlandı. Kredilerin koşulları aynıydı: Yıllık %7,6; 5 yılı ödemesiz dönem dahil 15 yıl vadelidir. Ancak 1992 yılında Rusya Dünya Bankası'ndan döviz kredisi fiilen sağlanmamıştı.

1993 yılında Rusya'ya sağlanan Tokyo mali yardım paketi, Banka tarafından 5 milyar dolar tutarında kredi limiti açılmasını öngörüyordu; buna "öncelikli istikrar tedbirleri"nin bir parçası olarak 1,1 milyar dolarlık rehabilitasyon kredileri de dahildi; Ekonominin yapısal yeniden yapılandırılması için 3,4 milyar ve 0,5 milyar dolar. Ağustos 1993'te, petrol endüstrisini yeniden canlandırmak ve enerji sektöründeki reformları desteklemek için Rusya'ya bir petrol rehabilitasyon kredisi verildi (yıllık %7,75 ile 610 milyon dolar). Bu, Dünya Bankası tarihinde bu tür amaçlara yönelik verilen en büyük kredidir. 1994 mali yılında aşağıdakiler sağlanmıştır: ikinci petrol rehabilitasyon kredisi (500 milyon dolar); tarımın gelişmesi için (320 milyon); özelleştirme için (200 milyon dolar). IBRD, ulaştırma (300 milyon dolar) ve finans kuruluşlarına (200 milyon dolar) verilen kredilere katılmayı kabul etti. Dünya Bankası Rusya'daki yatırım ortamından (düzensiz vergi rejimi, sübvansiyon sistemi, petrol ve petrol ürünleri fiyatları üzerindeki kontrol vb.) tamamen memnun olmadığından, bu kredilerin uygulanması zorluklarla doluydu. bu nedenle, 1993 yılında Rusya, Dünya Bankası'nın yanı sıra EBRD'den yalnızca 0,5 milyar dolarlık kredi kullanabildi.

90'lı yılların ortalarında Dünya Bankası Rusya ile etkileşimini yoğunlaştırdı. Ana odak noktası Rusya ekonomisinin enerji, finans, sosyal ve tarım sektörlerinin yanı sıra Bankanın piyasa ekonomisine geçişteki yardımıdır.

1995-1998'de Rusya Dünya Bankası'ndan en büyük krediler mali yıllar, ikinci rehabilitasyon kredisidir (600 milyon dolar, 1995); konut projesi kredisi (400 milyon 1995); kömür endüstrisinin yeniden yapılandırılmasına yönelik iki kredi (1996'da 500 milyon ve 1998'de 800 milyon); ekonomik yeniden yapılandırmaya yönelik üç kredi (600 milyon, 1997; 800 milyon dolar ve 1.500 milyon dolar, 1998); sosyal koruma sisteminin yeniden yapılandırılması için kredi (800 milyon dolar, 1997).

Rusya'nın 1992'de Dünya Bankası'na katıldığı andan Ağustos 1998'e kadar Banka ona 11,4 milyar dolar tutarında 41 kredi sağladı; 30 Haziran 1998 itibarıyla tahsis edilen 5,7 milyar dolar veya 9,2 milyar doların %61,7'si fiilen kullanıldı. Tüm Dünya Bankası üyesi ülkelerin borçlarının %5,31'ini oluşturan banka, bankanın yedinci borçlusu oldu.

Rusya, Dünya Bankası'ndan döviz havuzu koşullarında (yani çeşitli para birimlerinde) yıllık %6,54 ila %8,37 oranında borç aldı (oran her 6 ayda bir revize edilmektedir). Tek para birimindeki krediler, LIBOR oranı artı %0,5'lik sözleşme marjı (3331 Temmuz 1998'den itibaren - %0,75) üzerinden sağlanmaktadır.

Dünya Bankası genellikle kredilerin sağlanmasını, borç alan ülkenin IMF tarafından belirlenen koşulların aynısını yerine getirmesine bağlar. Bununla birlikte, Fon, makroekonomik ve finansal istikrarı sağlamaya yönelik tedbirlere odaklanırken, Banka - yapısal reformların ayrıntılarına (doğal tekellerin rekabete açılması; özelleştirmenin geliştirilmesi; arazide özel mülkiyetin kurulması; vergi düzenlemelerinin iyileştirilmesi, vergi tahsilatının iyileştirilmesi; bankaların reformu) odaklanmaktadır. .

Kredilerin neredeyse %40'ı makroekonomik nitelikteki ve dolayısıyla devlet bütçe gelirlerini yenileyen kredilerdi (ekonominin yapısal yeniden yapılandırılmasına yönelik rehabilitasyon kredileri). Amaç olarak IMF kredilerine benzerler. Rusya'nın büyük borçlanması ekonominin kriz durumundan kaynaklanıyor. Dünya Bankası yatırım kredilerinin %20'si enerji sektörüne (özellikle petrol ve kömür endüstrileri) ve %20'si ise enerji sektörüne yönlendirildi. sosyal alan. Dünya Bankası, Rusya'daki kamu iktisadi teşebbüslerinin özelleştirilmesi ve yeniden düzenlenmesini teşvik etmek amacıyla uluslararası bir fonun oluşturulmasında önemli bir rol oynamıştır; kuruluş kararı Temmuz 1993'te Tokyo'daki G7 toplantısında alınmıştır. Planlanan tutarın (3 milyar doların 1 milyarı) Dünya Bankası, IFC ve EBRD'den büyük özelleştirilmiş işletmelere kredi verilmesi ve Dünya Bankası'ndan Rusya bölgelerine 500 milyon dolarlık yardım sağlanması gerekiyordu.

Haziran 1997'de Dünya Bankası, Rusya'ya ekonomik dönüşümü desteklemek için verilen kredilerin artırılmasını da içeren yeni bir yardım stratejisini onayladı. Rusya'da IBRD projelerinin uygulanmasında olumlu değişiklikler oldu: Tatmin edici uygulama notuna sahip projelerin payı %39'dan %65'e çıktı, yatırım projelerine harcanan fon hacmi üç katına çıktı - Ocak 1966'daki 294 milyon dolardan 1027 milyona. Mart 1997.

Dünya Bankası Rusya'ya yeni yapısal yatırım kredileri sağladı. Böylece, 18 Aralık 1997'de her biri 800 milyon dolarlık iki kredi onaylandı: biri ekonominin yapısal yeniden yapılandırılması, elektrik enerjisi endüstrisi, gaz endüstrisi ve demiryolu taşımacılığındaki doğal tekellerin yeniden yapılandırılması; ikincisi - kömür madenciliğini dönüştürmek - Rosugol şirketinin tasfiyesi, uygulanabilir kömür madenlerinin özelleştirilmesi.

Rusya'nın Temmuz 1998'de IMF, Dünya Bankası ve Japon hükümetiyle üzerinde mutabakata vardığı 22,6 milyar dolarlık olağanüstü yardım paketinin bir parçası olarak, Dünya Bankası 7 Ağustos 1998'de Rusya'ya üçüncü bir kredi sağlanmasını onayladı. Dünya Bankası'ndan Rusya'ya yapısal düzenleme. Bu tutarın 300 milyon doları hemen aktarılırken, kalan fonun önümüzdeki 18 ay içinde iki parça halinde (500 ve 700 milyon) gönderilmesi planlandı. Rusya'nın 1998 yılı sonunda Dünya Bankası'ndan 1,7 milyar dolar, 1999 yılında ise 4,3 milyar dolar alacağı varsayılmıştı.

Rus hükümetinin 17 Ağustos 1998'de aldığı önlemler, bir takım iç ve dış konularda temerrüt ilanı dış koşullar Dünya Bankası'nın onayladığı kredilerin dondurulmasına yol açtı. Ancak 26 Şubat 1999'da Rusya'ya otoyolların inşası ve onarımı için yeni bir yatırım kredisi (400 milyon dolar) sağlanmasına yönelik bir anlaşma imzalandı. Ancak ekonominin yapısal yeniden yapılandırılmasına yönelik onaylanmış bütçe ikame kredilerinin hayata geçirilmesi Rusya'nın IMF ile anlaşmaya varmasına bağlı.

2.3. Rusya'nın 2004-2005'te IMF ve IBRD ile ilişkileri.

Modern koşullarda Rusya, uluslararası kredi kuruluşlarıyla işbirliğini sürdürüyor. Olumlu eğilimler var. Böylece Rusya Federasyonu IMF ile ilişkilerinde yavaş yavaş borçlu kategorisinden alacaklı ülke kategorisine geçiyor.

İşbirliğini sürdürmek için Rusya'nın IMF şartlarına uygun reformları uygulamaya devam etmesi gerekiyor. Hükümetin uzun vadeli reform programı, genel olarak iyi düşünülmüş olmasına rağmen, hayal kırıklığı yarattı. Bu, Uluslararası Para Fonu'nun 2005 yılında Rusya'ya yaptığı nihai açıklamada belirtildi.

Bankacılık sektörü dışında, 2004'teki hükümet değişikliği sonrasında öncelik olarak açıklanan reformların çoğu programın gerisinde kaldı, bazıları da beklemede. Bu bağlamda, hükümetin sosyal yardımlara ilişkin reformların uygulanmasında karşılaştığı muhalefetin, eğitim ve sağlık sektörlerinde diğer temel reformların uygulanması sürecini sürdürme kararlılığını zayıflatmış olabileceği endişesi taşıyor. IMF, petrol gelirlerinin ücretleri artırmak için kullanılmasına yönelik artan siyasi ve sosyal baskıya direnmenin giderek zorlaşması nedeniyle, sürdürülebilir ücret artışlarına yol açacak reformların uygulanmasına yönelik çabaların iki katına çıkarılmasının zorlaştığını söylüyor. Ücret ve emekli maaşlarında istikrarlı artışlar ancak orta vadede ekonomik büyümeyi hızlandırmayı amaçlayan politikalarla mümkün olabilir. Yapısal reformların zayıflaması Rusya'nın büyüme potansiyeline ve makroekonomik istikrarına tehdit oluşturuyor.

Buna ek olarak, IMF'nin Rusya misyonundaki uzmanlar, Rusya Federasyonu'nun uzun vadede ekonomik büyümeyi hızlandırma fırsatını kaçırma riskiyle karşı karşıya olduğuna ve önemli bir düşüş durumunda maliye politikasında sancılı ve uzun süreli bir sıkılaştırma yapmak zorunda kalabileceğine inanıyor petrol fiyatlarında.

IMF uzmanlarına göre, enflasyonist baskının zayıflaması durumunda maliye politikasını gevşetmeye yönelik mevcut rezerve rağmen, bütçe harcamalarındaki artışın öncelikli olarak kamu sektöründe maaş ve emekli maaşlarının finansmanında kullanılması, petrol satışlarından elde edilen ek gelirlerin artmadığını gösteriyor. Potansiyel GSYİH büyümesine katkıda bulunabilecek reformların finansmanı için biriktirildi.

Göreceli olarak düşük yatırım seviyesiyle 6-7 yıllık istikrarlı bir GSYİH büyümesi döneminin ardından Rusya ekonomisi, arz tarafında ve yerel işgücü piyasalarında kısıtlamalarla karşı karşıyadır. GSYİH büyümesindeki yavaşlama, Yukos Petrol Şirketi'nin parçalanması ve petrol üretimi ve taşımacılığı alanındaki arz tarafındaki kısıtlamalar nedeniyle petrol üretimindeki büyümenin gözle görülür şekilde yavaşlamaya başladığı 2004 yılının ortasından itibaren açıkça ortaya çıktı. Fonun uzmanları ayrıca "Yukos petrol şirketi davasının da bu durumu etkilediğini" belirtiyor. zararlı etki 2004 ortasından bu yana yatırım ortamının durumu hakkında. yatırım büyümesi yavaşlamaya başladı. Rusya hükümetinin yatırım ortamını iyileştirecek reformlara öncelik vermesi gerekiyor.

Haklı olsun ya da olmasın, Yukos davasının ekonomiye devlet müdahalesi tehdidi ve düzenleyici ve kolluk kuvvetlerinin kötü düşünülmüş eylemleri sorununu gündeme getirdiği günümüzde bu durum özellikle önem kazandı.

2005 yılındaki GSYİH büyümesine gelince, IMF uzmanları bunu %5,5 olarak tahmin ettiler; bu, Rusya'nın GSYH'sinin %7,1 oranında büyüdüğü 2004 yılına göre oldukça düşük bir rakam. GSYİH büyümesinin baskı altında kalması muhtemel. IMF uzmanlarına göre ekonomik büyümedeki yavaşlamanın temel nedeni, petrol üretimi ve yatırım artış hızının son yıllarda gözlenen seviyeye ulaşamayacak olmasıdır. Üstelik tüketim artışı istikrarlı kalacak.

Fon uzmanlarına göre bu koşullar altında enflasyonda az da olsa bir düşüş sağlamak için para ve kur politikalarında değişiklik yapılması gerekecek. Tahminlerin, özellikle yatırım ortamı ve ekonomideki üretim kapasitesi kısıtlamalarının varlığı açısından önemli ölçüde belirsizliğe tabi olduğu kabul edilmelidir.

Rusya Federasyonu Hükümeti, kamu hizmeti, idari ve yargı sistemlerinde reform sürecini hızlandırmalı ve yasa ve yönetmeliklerin adil ve tarafsız uygulanmasını sağlayacak önlemler almalıdır. OJSC Gazprom ve diğer doğal tekellerin reformunun gerçekleştirilmesi ve özellikle Rusya'nın DTÖ'ye katılımını engelleyen sorunların derhal çözülmesi, yatırımcıların güveninin güçlendirilmesine de yardımcı olacaktır. Petrol piyasalarındaki istikrarsızlığın devam etmesine rağmen küresel ekonomik büyüme göstergelerinin “sağlıklı” olduğu kaydedildi.

2004 yılında Rusya Federasyonu'ndan IMF'ye yapılan toplam ödeme hacmi. yaklaşık 1,7 milyar dolara (1,2 milyar SDR) ulaştı. 1 Ocak 2004'ten itibaren Ocak 2005'te Rusya'nın fona olan borcu yaklaşık 5,1 milyar dolardı. Rusya, IMF'ye olan borcunu geri ödemek için ilk ödemeyi 48 milyon 369 bin 578,01 euro (41,7 milyon SDR) tutarında, ardından da takvime göre ana borç dahil yaklaşık 1,39 milyar dolar (912,883 milyon SDR) tutarında ödeme yapacak - 1,3 milyar $ (850,78 milyon SDR) ve hizmetleri - 94,5 milyon $ (62,10 milyon SDR). Orijinal ödeme planına göre Rusya, IMF'ye olan borcunu 2008 yılında ödeyecek. Ancak daha önce Rusya Maliye Bakanlığı fona olan borcun erken geri ödenmesi olasılığından bahsetmişti.

Dış borç yükümlülüklerine ilişkin borçtaki azalma toplam 168,46 milyar rubleye (6.019,5 milyon $) ulaştı; bu tutarın: - Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerine ilişkin borcun ana tutarının geri ödenmesi, şu şekilde ifade edilir: menkul kıymetler döviz cinsinden belirtilen miktar 23,03 milyar ruble (831,4 milyon dolar); — uluslararası finans kuruluşlarına olan borcun ana tutarının geri ödenmesi - 104,02 milyar ruble (3,705,0 milyon dolar), aşağıdakiler dahil: IMF kredileri için -98,09 milyar ruble (3,490,7 milyon dolar), IBRD kredileri için -5,52 milyar ruble (199,6 milyon dolar); - Rusya'nın yabancı hükümetlerden aldığı kredilere ilişkin anapara geri ödemesi 41,41 milyar ruble (1,483,1 milyon dolar) tutarındaydı.

28 Temmuz 2005 tarihinde, Rusya Federasyonu Hükümeti, Roshidromet organizasyonunun modernizasyonu ve teknik yeniden teçhizatı için Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'ndan (IBRD) 80 milyon dolar tutarında kredi çekmeye yönelik bir anlaşma taslağını onayladı. Bu kararın öncesinde Dünya Bankası ile yaklaşık 3 yıl süren görüşmelerin yanı sıra yerli ve yabancı çeşitli uzman ve komisyonların çalışmaları da yer aldı. Karar, Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'ndan (Rusya Federasyonu Hükümeti garantisi altında) alınan krediler kullanılarak Roshidromet'in teknik olarak yeniden donatılması ve yeniden inşası için sağlandı.

Kasım 2004'te düzenlenen etkinlikler sırasında. Moskova'da, Rusya Federasyonu heyeti ile IBRD arasında yapılan görüşmelerde kredi (kredi) sağlanmasına ilişkin koşullar belirlendi. Rusya Federasyonu Hükümeti'nin 4 Kasım 2004 tarih ve 593 sayılı Kararnamesi uyarınca, Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'ndan alınan kredi kullanılarak büyük ölçekli bir federal proje olan “Eğitim sisteminin bilgilendirilmesi”nin uygulanmasına başlandı. Proje bileşenleri: ileri eğitim, yeni nesil dijital eğitim kaynaklarının oluşturulması ve test edilmesi. Proje sistematiktir ve genel ve ilk mesleki eğitim sisteminde eğitim hizmetlerinin erişilebilirliğini, kalitesini ve etkinliğini sağlamaya yardımcı olmayı amaçlamaktadır.

Projenin uygulanması için gerekli altyapı, “2001-2005'te birleşik bir eğitim bilgi ortamının geliştirilmesi” federal hedef programının uygulanmasının bir parçası olarak 2001-2004'te oluşturuldu. “Rusya Federasyonu'nun temel ve orta dereceli okullarının kütüphaneleri için bilgisayar ekipmanı ve medya kütüphanesi temini” Projesi. “Kırsal okulların bilgisayarlaştırılması - 2004” Projesi. “Okulları internete bağlama” projesi.

Çözüm

Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) grubu önemli ve önemli ekonomik kuruluşlardır.

IMF ve Dünya Bankası çerçevesindeki etkileşim, farklı ülkeler arasındaki ekonomik bağların artmasına yol açmaktadır. Katılımcı ülkelerin en uygun finansman, kredi ve döviz politikaları için garantiler sağlar ve uluslararası ticaretin dengeli büyümesini teşvik eder.

Bazı durumlarda IMF, G7 ülkelerinin politikalarının yönlendiricisi olarak hareket etmektedir.

IMF kredileri bir dizi siyasi ve ekonomik koşulun yerine getirilmesine bağlı olduğundan, katılımcı ülkeler çoğu durumda iç politikalarını dönüştürmektedir. Kriz durumu insanları IMF ve Rusya'ya kredi başvurusunda bulunmaya zorluyor. Rusya Federasyonu için IMF kredilerinin kullanımı oldukça riskli çünkü Devlet Fonun kredilerine bağımlı olduğu sürece etkisi ekonomik ve sosyal politikanın oluşumunda önemli bir faktör olmaya devam edecektir.

Rusya'ya verilen kredilerin refahı artırmayı değil, Batı için gerekli koşulları sağlamayı amaçladığı ortaya çıktı. Rusya, kotasının dünya liderlerinin kotasından küçük olması nedeniyle Fon'a eşit bir katılımcı olarak görülmüyor. Ayrıca, Rusya Federasyonu'na tercihli şartlarda kredi verilmemektedir, çünkü kendisini üçüncü dünya ülkesi (faydaların sağlandığı) olarak tanımayı reddediyor ve Rusya için, dış ekonomik durumun iyi olmasına rağmen iç ekonomik durgunluk nedeniyle kredi yükümlülüklerini yerine getirmek daha zor.

Son zamanlarda Rusya'da olumlu eğilimler kaydedildi:

- Enflasyon oranının istikrara kavuşturulması ve kabul edilebilir bir seviyede tutulması.

- pozitif ödemeler dengesi

— GSYİH büyümesi

— ürün standartlarını dünya standartlarına yaklaştırmak

Kredi kuruluşlarının faaliyetleri ve gelişimi yerel olarak değerlendirilemez.

Faaliyet gösteren kredi kuruluşları herhangi bir sistemin gereksinimlerini resmi olarak karşılamalıdır: gerekli tüm unsurları gerekli oranlarda içermelidir; Elementler arasındaki etkileşimi gerçekleştirir.

IMF ile Dünya Bankası ve Rusya arasındaki etkileşimin etkinliğini azaltan eksikliklerin belirlenmesi ve etkileşimin gerekliliklerine uygunluk açısından durumunun değerlendirilmesi, etkileşimi geliştirmeye yönelik bilimsel temelli talimatların geliştirilmesine katkıda bulunur.

Uluslararası para, kredi ve finansal ilişkiler piyasa ekonomisinin ayrılmaz bir parçası ve en karmaşık alanlarından biridir. Kredi kuruluşları, ülkelere borç verme işlevlerini yerine getirerek, aynı zamanda bu ülkelerden fon toplayarak, ekonomik ilişkilere ve çıkarlara odaklanarak küresel entegrasyonun geliştirilmesinde aktif rol almaktadır.

IBRD ve IMF ile Rusya'nın seçilmiş alanlardaki etkileşiminin iyileştirilmesi ve geliştirilmesi, etkileşimin modern gereksinimleri karşılamasını sağlamayı, sürdürülebilirliğini güçlendirmeyi ve ekonomik toparlanmanın temelini oluşturmayı amaçlamaktadır.

IMF ve Dünya Bankası'ndan kredi sağlanmasına ilişkin eylem mekanizmaları, koşullar ve sistem dikkate alınmaktadır. Rusya'daki uluslararası para, kredi ve mali ilişkilerin özellikleri, borç vermenin özellikleri ve Rusya'ya yabancı yatırım akışı, uluslararası finans kuruluşlarına katılım sorunları incelenmiştir.

Kredi kurumlarının ekonomideki özü, evrimsel oluşumu, işlevleri ve rolü ortaya konulmaktadır. Kredi kurumlarının Rusya'nın faaliyetlerindeki yeri ve rolü kanıtlanmıştır.

IMF ve Dünya Bankası'nın Rusya ile etkileşimini geliştirmeye yönelik talimatlar belirlendi. IMF ile Dünya Bankası ve Rusya arasında etkileşimin oluşturulması ve sürdürülmesine yönelik yöntemler değerlendirilmektedir.

Kaynakça

1. A. Vavilov “Kamu borcu: krizden dersler ve yönetim ilkeleri” // LLC “Gorodets-izdat”, M., 2003, s. –395

2. Agafonov K., Vlasov O.; Shebalin S. Kredilerde hayat // Uzman-Ural. —

2004.-№42-s.24.

3. Adrianov V.D. Küresel ekonomide Rusya. Yüksek öğretim kurumlarının öğrencileri için ders kitabı - M .: İnsani Yayıncılık Merkezi VLADOS, 2002. - 400 s.

4. Balabanov I. T., Balabanov A. I. Dış ekonomik ilişkiler.: Ders Kitabı - 2. baskı, gözden geçirilmiş. ve ek - M .: Finans ve İstatistik", 2001. - 544 s.

5. Büyük Ekonomi Sözlüğü./ Ed. A. N. Azriliyan; M.; "Yeni Ekonomi Enstitüsü." 1997.-864 s.

6. Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu. 29 Aralık 2004 tarihli Federal Kanun ile değiştirilen şekliyle. 195-FZ

7.Volkov V.N. Rus ekonomisi: 1999 sonuçlarının analizi ve 2000 yılındaki olası gelişme parametreleri. — //Para ve kredi. – 2000. – Sayı 2. – S. 3

8. Gerashchenko V.V. Para politikası ve bankacılık sisteminin yeniden yapılandırılmasındaki ilerleme hakkında. — //Para ve kredi. – 2000. – Sayı 6. – S.5-13.

9. Ocak – Mart 2005 döneminde Rusya Federasyonu'nun uluslararası finans kuruluşlarına olan borcunun hareketi. // Rus iş gazetesi. 2005. 23 Ağustos.

10. Para. Kredi. Bankalar. Ed. E.F. Zhukova. – M.: BİRLİK, 2000. – 622 s.

11. Ivanov K. Rublesi: umut kaynağı. — //Ekonomi ve yaşam. – 1999. – Sayı 45. – S.1.

12. Rusya Federasyonu Anayasası: 12 Aralık 1993'te kabul edilmiştir. – M.: Hukuk literatürü, 1993. – 62 s.

13. Krylov V. Para dolaşımı ve düzenlenmesi ihtiyacı. — //Pazarlama. - 1999. - No. 2. - S. 20-29.

14. İktisat teorisinin dersi. Ed. Chepurina M.N., Kiseleva E.A. - Kirov: ASA Yayınevi, 1994. - 436 s.

15. Kuryerov V.G. Rusya'nın dış ticaret politikası, dış yatırımları ve dış borcu//EKO. – 1999. – Sayı 9. - İle. 15 – 33.

16. Lomakin V.K. Dünya ekonomisi: Üniversiteler için ders kitabı. – M.: Maliye, Birlik, 1999.-727 s.

17. McConnell K.R., Brew S.L. Economics. 2 ciltte: Çev. 13. İngilizceden itibaren Ed. – M.: INFRA-M, 2000. – XV, 528 s. – M.: Cumhuriyet, 1993.

18. Standart&Poor`s / “Bölgesel Finans” Sayı 6// Dergisi “Bölgesel Finans” Sayı 6, M. - 2004 raporu esas alınarak hazırlanan “Bölgesel düzeyde borçların yönetilmesinde uluslararası deneyim”, s.-84, (s. 79-82)

19. Uluslararası para, kredi ve mali ilişkiler: Üniversiteler için ders kitabı / Ed. L.N. Krasavina. – 2. baskı. Yeniden düzenlendi ve ek – M.: Finans ve İstatistik 2001. – 608 s.

20. Dünya ekonomisi. Üniversiteler için ders kitabı. Ed. prof. I. P. Nikolaeva - 2. baskı, revize edildi. ve ek - M.: UNITY-DANA, 2000. – 575 s.

21. Dünya Ekonomisi: Ders Kitabı / Ed. prof. GİBİ. Bulatova. – M.: Yurist, 2002. – 734 s. – (Seri: Homo Faber)

22. Dünya ekonomisi ve uluslararası ilişkiler. Ed. G. G. Diligensky. - 2001. - Sayı 1; 4; 11.

23. Movsesyan A. Küreselleşen dünyada ulusötesileşmenin geleceği // Toplum ve Ekonomi. -2000. Sayı 8.-S.158-178

24. Namozov O. Geçiş ekonomisinde parasal açığın nedenleri üzerine. — //Para ve kredi. – 2000. – No. 6. – S. 41-46.

25. 2000 yılı için birleşik devlet para ve kredi politikasının ana yönleri. -//Rus gazetesi (Bölüm eki), No. 49-50, 12/18/1999; Sayı 1, 01/11/2000, Sayı 2, 01/15/2000, Sayı 3, 01/22/2000, Sayı 4, 01/29/2000, Sayı 5, 02/05/2000.

26. Rogova O. Parasal ve finansal sistemin geliştirilmesine yönelik yönergeler. - //Ekonomist. – 2000. – No. 7. – S. 61-72.

27. Rusya: dünya ekonomisine entegrasyon./ ed. R.I. Zimenkova - M .: Finans ve İstatistik, 2002 - 432 s.

28. Sviridov O.Yu. Para, kredi, bankalar. – “Ders kitapları, öğretim yardımcıları” serisi. – Rostov-na-Donu: “Phoenix”, 2001. – 448 s.

29. Sözlük Pazar ekonomisi. - M .: Gloria, 1993. - 301 s.

30. Ders Kitabı: ed. M. V. Klimovich, S. M. Tumasyants ve diğerleri, “Yatırım ve borç sistemlerinin yönetimi” // Yayınevi “RTsB”, M.-1998, s. –304

31. 13.10 tarihli “Dış Ticaret Faaliyetlerinin Devletin Düzenlenmesi Hakkında” Federal Kanun. 95 Sayı. 157-FZ, değiştirilen 07.98

32. 9 Temmuz 1999 tarih ve 79-FZ sayılı “Rusya'daki Yabancı Yatırımlara İlişkin Federal Kanun”.

33. Finans ve kredi ansiklopedik sözlüğü / Ed. Gryaznova A.G. M.: Finans ve İstatistik, 2002. - 450 s.

34. Finans ve kredi: Ders Kitabı / Ed. prof. M.V. Romanovski, prof. G.N. Beloglazova. – M.: Yurait – Yayınevi. 2003.-575p.

35. Finans ve kredi. Ed. Kazaka A. Yu. - Ekaterinburg: Milletvekili "PIPP", Ural Devlet Üniversitesi yayınevinde, 1994. - 647 s.

36. Jorge Martinez - Vasquez, Jameson Bo, “Rusya'nın yeni bir federalizme geçişi”, // Bütün dünya, M. - 2002, s. - 120

37. Rusya Federasyonu Merkez Bankası “1999 yılı birleşik devlet para politikasının ana yönleri.” // Ekonomik meseleler.

38. Dış ilişkilerin ekonomisi: Girişimciler için ders kitabı / Düzenleyen Doç. A.S.Bulatova. – M.: BEK yayınevi. 1995.

39. Ekonomik teori. Ders kitabı/genel. ed. akad. V. I. Vidyapina - M.: INFRA-M, 1998. - 560 s.

40. www.vesti.ru. Rusya Federasyonu Dışişleri Bakanı I.S.'nin konuşması. Ivanov, Rusya Uluslararası Çalışmalar Derneği'nin Birinci Toplantısında.

Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD, İngilizce: Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası), Dünya Bankası'nın ana kredi veren kuruluşudur. Uluslararası Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası (IBRD), 1944 yılında Bretton Woods'ta düzenlenen Uluslararası Para ve Finans Konferansı kararları uyarınca IMF ile eş zamanlı olarak kurulmuş, BM'nin uzmanlaşmış bir kuruluşu olan devletlerarası bir yatırım kuruluşudur.

IBRD'nin hedefleri:

Üye ülke ekonomilerinin yeniden inşası ve geliştirilmesine yardım sağlamak;

Özel yabancı yatırımın teşvik edilmesi;

Uluslararası ticaretin dengeli büyümesinin teşvik edilmesi ve ödemeler dengesinin korunması;

İstatistiksel bilgilerin toplanması ve yayınlanması,

Başlangıçta IBRD'den, kapitalist devletlerin biriktirdiği bütçe fonlarının ve yatırımcılardan çekilen sermayenin yardımıyla, ekonomileri İkinci Dünya Savaşı sırasında önemli ölçüde zarar gören Batı Avrupa ülkelerindeki özel yatırımı teşvik etmesi istendi. Batı Avrupa ülkelerinin ekonomilerinin istikrar kazandığı 50'li yılların ortalarından bu yana, IBRD'nin faaliyetleri giderek Asya, Afrika ve Latin Amerika ülkelerine odaklanmaya başladı. IMF'den farklı olarak Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası ekonomik kalkınma için kredi sağlıyor. IBRD, orta gelirli gelişmekte olan ülkelerde ve kredibilitesi düşük yoksul ülkelerdeki kalkınma projelerine en büyük kredi veren kuruluştur. IBRD'ye katılmak için başvuran ülkelerin öncelikle IMF'ye kabul edilmesi gerekmektedir.

IMF'den farklı olarak IBRD standart borç verme koşullarını kullanmamaktadır. IBRD kredilerinin vadeleri, hacimleri ve oranları, finanse edilen projenin özelliklerine göre belirlenmektedir. IMF gibi IBRD de genellikle kredilerine belirli koşullar getiriyor. Tüm banka kredileri üye hükümetler tarafından garanti altına alınmalıdır. Krediler 6 ayda bir değişen faiz oranıyla verilmektedir. Krediler, kural olarak, kredinin anapara tutarı üzerinden üç ila beş yıl arasında ertelenmiş ödemelerle 15-20 yıl süreyle verilmektedir.

IMF 186 ülkeyi temsil eden bir kuruluştur. Çalışmalarının hedefleri şunlardır:

1. Uluslararası parasal ve mali sorunlar konusunda danışma ve ortak çalışma mekanizması sağlayan kalıcı bir kurum çerçevesinde, parasal ve mali alanda uluslararası işbirliğinin geliştirilmesini teşvik etmek.

2. Uluslararası ticaretin genişleme ve dengeli büyüme sürecini teşvik etmek ve bu sayede yüksek düzeyde istihdam ve gerçek gelir elde etmek ve sürdürmek, ayrıca tüm Üye Ülkelerin üretken kaynaklarının geliştirilmesini sağlamak ve bu eylemleri ekonomi politikasının temel hedefleri olarak kabul etmek .

3. Para birimlerinin istikrarını sağlayın, üye ülkeler arasında düzenli parasal ilişkileri sürdürün ve rekabet avantajı elde etmek için para birimi devalüasyonlarından kaçının

4. Üye ülkeler arasında çok taraflı bir cari hesap uzlaşma sisteminin kurulmasına ve dünya ticaretinin büyümesini engelleyen kambiyo kısıtlamalarının kaldırılmasına yardımcı olmak.

5. Fonun genel kaynaklarının, yeterli güvencelere tabi olarak geçici olarak üye ülkelerin kullanımına sunulması, onlara bir güven ortamı sağlanması, böylece ödemeler dengelerindeki dengesizliklerin, AB'ye zarar verebilecek önlemlere başvurmadan düzeltilmesinin sağlanması. Ulusal veya uluslararası düzeyde refah.

Fon, dünyadaki hemen hemen her ülkeyi temsil eden 186 üye devlet tarafından yönetilmektedir. IMF, ülkelerin kendi aralarında ekonomik işlemler yapmasına olanak tanıyan, uluslararası ödemeler ve ulusal para birimlerinin döviz kurlarından oluşan bir sistem olan uluslararası para ve finansal sistemin merkezi kurumudur.

Devletleri sağlam ekonomik politikalar benimsemeye teşvik ederek bu sistemdeki krizleri önlemeyi amaçlıyor; aynı zamanda adından da anlaşılacağı gibi, geçici finansmana ihtiyaç duyan üye devletlerin ödemeler dengesi sorunlarının çözümünde kullanılabilecek bir fon da sağlıyor.

Görüntüleme