Роль и значение мвф и мбрр. Международный банк реконструкции и развития (мбрр) и международный валютный фонд: создание, структура, деятельность

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Россия и кредитная политика МВФ и МБРР

• Введение 3
• 5
• 1.1 Предпосылки возн икновения международных кредитно-финансовых учреждений 5
• 1 .2 Национальная валютная система России
• 2.2 Кредитная политика МВФ
• 2.3 Взаимоотношения России и МВФ
• 3. Взаимоотношения России и Международного Банка Реконструкции и Развития
• 3.1 Состав и цели деятельности Международного Банка Реконструкции и Развития (МБРР)
• 3.2 Анализ динамики и современного состояния сотрудничества Российской Федерации с МБРР
• Заключение
• Список использованных источников
• Приложение
• Введение
• В условиях возросшей взаимозависимости практически все государства заинтересованы в сотрудничестве с международными экономическими и валютно-финансовыми организациями, которые составляют одно из важнейших звеньев международной финансовой системы и являются основным источником необходимых финансовых ресурсов для стран с развивающейся и переходной экономикой.
• Одни государства используют эти организации в качестве проводников своей стратегической экономической политики, другие находят интерес в своем участии в них в качестве доноров, а третьи - реципиенты - сотрудничают с ними в целях привлечения льготных кредитов для инвестиционных проектов и решения проблем дефицитного бюджетного финансирования.
• Эти организации объединяет общая цель - развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства. Среди них особое место занимают организации в системе ООН: Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка - Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала - Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК) и Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА), а также неправительственные организации Парижский и Лондонский клубы.
• Международные экономические и валютно-финансовые организации занимают важное место в системе международных экономических отношений, а также в настоящее время оказывают существенное влияние на развитие экономики России. Весьма важно и то, что, являясь членом международных валютно-финансовых и кредитных организаций, Россия приобщается к богатому опыту регулирования валютной, кредитной и финансовых сфер, накопленному мировым сообществом. В этом и заключается актуальность рассматриваемой темы.
• Объектом исследования являются международные валютно-финансовые кредитные отношения России с Международным Валютным Фондом и Международным Банком Реконструкции и Развития, их проблематика и перспективы.
• Предметом исследования данной работы является современная международная валютно-финансовая система.
• Целью данной работы является изучить принципы международных валютно-финансовых кредитных отношений, а также выявить проблемы и обозначить перспективы взаимодействия Российской Федерации с международными валютно-финансовыми организациями.
• Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:
• ? изучить предпосылки возникновения международных валютно-финансовых кредитных организаций;
• ? рассмотреть понятие и элементы мировой валютной системы;
• ? проанализировать взаимоотношения России и Международного Валютного Фонда;
• ? охарактеризовать роль Международного Банка Реконструкции и Развития в развитии России.
• Из определения предмета и сформулированных задач вытекает структура данной работы. Она состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.
• Методологической и теоретической основой исследования стали фундаментальные концепции и гипотезы, труды российских экономистов и ученых, исследующих проблемы по изучаемой теме представленные и обоснованные в отечественной и мировой экономической литературе. В ходе работы над темой использовался анализ статистических данных и научных публикаций, он проводился с применением метода сравнительного анализа.
• валютный кредитный фонд банк реконструкция

1. Понятие и сущность международных валютно-финансовых кредитных отношений

1.1 Предпосылки возникновения международных кредитно-финансовых учреждений

К началу XXI века под воздействием процесса глобализации произошли кардинальные изменения в состоянии и характере развития всего мирового хозяйства. Глобализация мировой экономики выступает объективной тенденцией развития, которой, видимо, нет другой реальной альтернативы, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Она создает условия для более эффективного перераспределения и использования в мировом масштабе производственно-технологических, финансовых и интеллектуальных ресурсов, открывает возможности для ускорения экономического роста, помогает менее развитым странам в определенной мере подтягиваться к экономическим лидерам.

Однако глобализация, как и любой другой социально-экономический процесс, не может происходить только по восходящей линии, без кризисов и потрясений. Практика показывает, что многие сложные проблемы, порожденные ею, могут быть решены только на межгосударственном или наднациональном уровне. Сегодня важную роль в регулировании глобальных процессов играют международные экономические организации, представляющие собой одно из звеньев усложняющегося многоярусного механизма управления мирохозяйственных связей.

Процесс создания международных организаций начался во второй половине прошлого века. После окончания Второй мировой войны произошло четкое осознание необходимости обсуждения насущных политических и экономических проблем в рамках всего мирового сообщества. Основой международного сотрудничества должен был стать новый мировой порядок, базирующийся на либерализме, сотрудничестве, открытости и диалоге, свободном от какой бы то ни было конфронтации. Создание международных организаций явилось результатом поиска эффективных мер для разрешения сложных, чрезвычайных или кризисных ситуаций в жизни государств. Когда усилия национальной дипломатии оказывались недостаточными для того, чтобы справиться с проблемами современных международных отношений, правительства стремились найти адекватные методы взаимодействия в виде многосторонних консультаций, сотрудничества и совместных шагов в этом направлении.

В основе бурного роста международных организаций лежали и чисто экономические причины. XX в. характеризовался взрывным ростом международных экономических связей во всех формах: торговли, вывоза капитала, производственного кооперирования, научно-технического взаимодействия, миграции рабочей силы. Сдвиги в сферах производства, коммуникаций, торговли, зарубежного инвестирования и финансов привели к невиданной прежде степени вовлеченности стран в мирохозяйственные связи и превратили мировую экономику в целостный глобальный организм, спаянный уже не просто международным разделением труда, но и гигантскими по своим масштабам, порой всемирными производственно-сбытовыми структурами, глобальной финансовой системой и информационной сетью .

В то же время увеличивающаяся открытость экономик обусловила новые опасности макроэкономического характера, поскольку национальные хозяйства, все более интегрируясь в мировую экономику, становятся легко уязвимыми для всяких неожиданностей, исходящих извне. В создавшихся условиях национальные государства столкнулись с принципиально новой ситуацией - потерей возможности эффективно использовать такие традиционные рычаги макроэкономического регулирования, как импортные ограничения и экспортные субсидии, изменения курса национальной валюты и ставки рефинансирования центрального банка.

Снижение дееспособности национальных государств в экономической сфере, нарастающий процесс усиления хозяйственной взаимосвязи и взаимозависимости государств объективно поставили перед человечеством задачу нахождения принципиально новых механизмов регулирования глобальной экономики.

В условиях глобализации межгосударственные границы применительно к экономическим отношениям приобрели новое значение, что потребовало создания и новой системы регулирования, основанной на принципах либерализации и устранения торговых барьеров, обеспечения свободного движения капиталов и т.д. Это могло быть достигнуто только за счет координации правовых режимов в области торговли и инвестиций.

Насущной необходимостью стала разработка совместной валютно-финансовой политики, достижение в этой области стабильности, способной обеспечить конвертируемость национальных валют, облегчить взаимные расчеты.

Огромная разница в социально-экономических условиях жизни людей в разных странах ставила вопрос об оказании помощи и содействия со стороны развитых стран развивающимся государствам и среди них наименее развитым и бедным. Это требовало разработки единой стратегии социально-экономического развития.

В сложившихся условиях особая роль в поиске новых механизмов регулирования была возложена на международные экономические организации. В настоящее время насчитывается более 4 тысяч международных организаций. Ведущая среди них - Организация Объединенных Наций (ООН) с ее разветвленной системой экономических органов, Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР) .

Несомненно, направления многостороннего регулирования, осуществляемого международными организациями, в значительной степени зависят от конкретных интересов участвующих в нем государств, политики их правительств и деятельности государственных органов. В то же время, не затрагивая национального суверенитета его участников, многостороннее регулирование оказывает воздействие на принимаемые правительственные решения по вопросам торговых, валютных, финансовых отношений. В сферу государственной политики в этой области входит не только регулирование, но и содействие развитию мирохозяйственных связей, оказание поддержки участникам внешнеэкономической сферы деятельности на межправительственном уровне и в рамках международных организаций.

Ключевым аспектом в разработке совместной экономической стратегии и многостороннем регулировании мирохозяйственных связей являлось определение правил и норм, создающих стимулы для отдельных государств действовать в коллективных интересах.

Международные экономические организации - это институт многосторонних межгосударственных отношений, имеющий согласованные его участниками цели, компетенцию и свои постоянные органы, а также другие специфические политико-организационные нормы, в числе которых устав, процедура, членство, порядок принятия решений и др. Они могут включать также совещания, конференции, конгрессы, которые осуществляют свою деятельность в течение ограниченного периода времени и не имеют устава и рабочих органов.

Международные валютно-кредитные организации - международные экономические организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования валютных и кредитно-финансовых отношений между странами, содействия экономическому развитию стран, кредитной помощи. В число таких организаций входят Банк международных расчетов, Международный валютный фонд, Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК), региональные международные банки развития.

Возникновение международных финансовых институтов обусловлено следующими причинами :

ь Усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование ТНК и ТНБ, выходящих за национальные границы.

ь Развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений.

ь Необходимость совместного решения проблем, нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Создание этих межгосударственных институтов во многом диктуется необходимостью решения формально различных, но взаимосвязанных задач. С одной стороны, процесс глобализации мирохозяйственных связей высвечивает проблемы и противоречия, сохраняющиеся на национальном уровне между регулирующими функциями государственных административных органов и потребностями беспрепятственного развития национальных производительных сил. В этом плане межгосударственные институты, а также согласованные правовые нормы, лежащие в их основе, препятствуют попыткам нарушения конкурентной среды на национальном уровне.

Несомненно, ключевыми элементами многостороннего механизма регулирования мировой экономики являются МВФ и Всемирный банк.

Международные финансовые организации (МФО) создаются путем объединения финансовых ресурсов странами-участниками для решения определенных задач в области развития мировой экономики.

Этими задачами могут быть :

? операции на международном валютном и фондовом рынке с целью стабилизации и регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования международной торговли;

? межгосударственные кредиты - кредиты на осуществление государственных проектов и финансирование бюджетного дефицита;

? инвестиционная деятельность/кредитование в области международных проектов (проектов, затрагивающих интересы нескольких стран, участвующих в проекте как напрямую, так и через коммерческие организации-резиденты)

Инвестиционная деятельность/кредитование в области “внутренних” проектов (проектов, непосредственно затрагивающих интересы одной страны или коммерческой организации-резидента), осуществление которых способно оказать благоприятное воздействие на международный бизнес (например, инфраструктурные проекты, проекты в области информационных технологий, развития транспортных и коммуникационных сетей и т.п.)

? благотворительная деятельность (финансирование программ международной помощи) и финансирование фундаментальных научных исследований.

Для осуществления своих функций, международные финансовые организации используют весь спектр современных технологий финансового и инвестиционного анализа и управления рисками, от фундаментального исследования потенциального инвестиционного проекта (для чего, чаще всего, привлекаются специализированные команды или институты экспертов международной квалификации, международные аудиторские фирмы и инвестиционные банки) до операций на глобальных фондовых рынках (рынках производных ценных бумаг).

Международные организации создаются государствами совместно. Процесс создания международной организации проходит в три этапа: принятие учредительного документа, создание материальной структуры организации, созыв главных органов.

Значительное развитие международные финансовые организации получили во второй половине XX в. Например, со временем одними из крупнейших в мире кредиторов многих стран стали МВФ и МБРР, образовавшие группу Всемирного банка в составе еще трех международные финансовые организации. Вместе они существенно потеснили коммерческих кредиторов, одновременно «привив» властям соответствующих государств вкус к дешевым заимствованиям, над задачей обслуживания и погашения которых придется думать, вероятно, не должникам, а последующим поколениям.

Радикальные изменения в мировом хозяйстве на рубеже 80-90-х годов привели к необходимости адаптации международных валютно-кредитных и финансовых организаций к новым условиям деятельности. Существенна роль валютно-кредитных институтов в углублении интеграционных процессов в Западной Европе. Участие России в международных валютно-финансовых и кредитных институтах открывает перед ней более широкие возможности привлечения финансовых ресурсов, необходимых для реформирования экономики.

1.2 Национальная валютная система России

Понятие мировой валютной системы базируется на понятии мировых валютных отношениях.

Международные валютные отношения - это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире в Древней Греции и Древнем Риме в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые "вексельные ярмарки" в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.

Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей.

Международные валютные отношения опосредствуют международные экономические отношения, которые относятся как к сфере материального производства, т.е. к первичным производственным отношениям, так и к сфере распределения, обмена, потребления. Существует прямая и обратная связь между валютными отношениями и воспроизводством. Их объективной основой является процесс общественного воспроизводства, который порождает международный обмен товарами, капиталами, услугами. Состояние валютных отношений зависит от развития экономики - национальной мировой, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, - партнерства и противоречий. Поскольку во внешнеэкономических связях, в том числе валютных, переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, промышленное производство и торговля, валютные отношения занимают особое место в национальном и мировом хозяйстве. Включение мирового рынка в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных расчетных, валютных, кредитных и финансовых операциях.

Хотя валютные отношения вторичны по отношению к воспроизводству, они обладают относительной самостоятельностью и оказывают на него обратное влияние. В условиях интернационализации хозяйственной жизни усиливается зависимость воспроизводства от внешних факторов - динамики мирового производства, зарубежного уровня наука и техники, развития международной торговли, притока иностранных капиталов. Неустойчивость международных валютных отношений, валютные кризисы оказывают отрицательное влияние на процесс воспроизводства.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей.

Валютная система - это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные, национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой - формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине 19 в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

1.3 Элементы мировой валютной системы

Мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Но взаимная связь национальных и мировой валютных систем не означает из тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.

Ниже в таблице показаны элементы национальной и мировой систем, по которым можно определить их связь и различия.

Одним из главных элементов валютной системы является "валюта", которая обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Основой национальной валютной системы является национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства. Валютой становятся деньги, используемые в международных экономических отношениях. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции).

Таблица 1. Элементы национальной и мировой систем.

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Степень конвертируемости национальной валюты	Степень взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты, режим курса	Унифицированный режим валютных паритетов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Регламентация режимов валютных курсов
Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Регламентация использования международных кредитных средств обращения	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация международных расчетов страны	Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Режим национального валютного рынка и рынка золота	Унификация основных форм международных расчетов
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Режим мировых валютных рынков и рынков золота
	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения (экономические, политические, культурные). Мировая валютная система базируется на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран (в традиционной или евровалютой форме), или международной валютной единице (СДР, ЭКЮ).

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран - участниц мировой валютной системы.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов; либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран. Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международная счетная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство.

Следующим элементом валютной системы является степень конвертируемости валют, т.е. обмена валюты данной страны на иностранную валюту. Различают: а) свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты ("свободно используемая валюта"). Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед международным валютным фондом не вводить валютные ограничения; б) частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; в) неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

Важным элементом валютной системы является валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ). Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.

Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов; сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями служат также объектом межгосударственного регулирования через международный валютный фонд.

Регламентация правил использования следующего элемента - международных кредитных средств обращения, осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.

Регулирование международной валютной ликвидности как элемент валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами.

МВЛ включает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и ЭКЮ, резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты).

Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования. Наконец, важный элемент валютной системы - институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах - органы внутреннего контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944), а в Европейской валютной системе Европейский валютный институт (1994).

Всемирное хозяйство предъявляет определенные требования к мировой валютной системе, которая должна: обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики; служить интересам всех стран-участниц. Выполнению этих требований препятствуют противоречию воспроизводства, изменения в структуре мирового хозяйства и в соотношении сил на мировой арене.

2. Россия и кредитная политика Международного Валютного Фонда

2.1 Состав, задачи и функции МВФ

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

- объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики:

- осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование:

- совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

МВФ (International Monetary Fund. IMF) - межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд - специализированное учреждение ООН - практически служит институциональной основой мировой валютной системы. МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1- 22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). Конференция приняла Статьи Соглашения (Articles of Agreement) о МВФ, которое выполняет роль его Устава и вступило в силу 27 декабря 1945 г.; практическую деятельность Фонд начал с 1 марта 1947 г.

Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны; во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд по подписке). В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено.

По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию - выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Как правило, эта операция, означающая возмещение полученного ранее кредита, осуществляется в течение срока от 3-4 до 5 лет со дня покупки валюты.

Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны. При этом если Фонд использует часть внесенной национальной валюты страны-члена для предоставления средств другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует ее «кредитную позицию». Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют резервную позицию страны-члена в Фонде (Reserve Position in the Fund). В пределах резервной позиции страны-члены могут получать средства в МВФ автоматически, по первому требованию. Использование этой позиции не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть полученные валютные средства.

Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений. МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы.

Во-первых, МВФ наделен полномочиями создавать безусловные ликвидные средства путем выпуска СДР. Последние предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов стран с Фондом. Страна, имея счет в СДР, может приобретать у других участников системы СДР конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой валюты в обмен на СДР путем назначения стран, которые ее предоставляют.

Во-вторых, МВФ выступает в качестве проводника принятой Западом, по инициативе США, установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Соглашение о создании МВФ отводило золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Согласно Статье III каждая страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом взнос в размере 25% ее квоты либо 10% ее официальных золото-долларовых резервов в зависимости от того, какая величина меньше.

В-третьих, МВФ осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов. В соответствии с Уставом, определившим принципы Бреттонвудс-кой валютной системы, МВФ контролировал соблюдение странами-членами принятых ими и утвержденных Фондом официальных золотых и валютных паритетов, а также санкционировал их изменения..

В-четвертых, важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения МВФ регламентируют функционирование механизма валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательство стран-членов не вводить без согласия Фонда ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса, не использовать дискриминационных валютных режимов и не прибегать к множественности валютных курсов. Валютные ограничения допускаются только в двух случаях:

1. на основании Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение переходного периода, продолжительность которого не определена;

2. официальное заявление Фонда о дефицитности определенной валюты дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.

В-пятых, МВФ участвует в регулировании международных валютно-кредитных отношений путем предоставления кредитов странам, а главное, в результате выполнения им функции координатора международного кредитования. Частные коммерческие банки рассматривают МВФ как гаранта получения максимально высоких прибылей и инструмент, способствующий расширению их кредитной деятельности в странах-заемщиках.

За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.

2.2 Кредитная политика МВФ

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия :

1) сделка (transaction) - предоставление валютных средств странам из его ресурсов.

2) операция (operation) - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку (purchase) или иначе заимствование (drawing) иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество своей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.

Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны; во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд по подписке). В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Это позволяет странам-членам использовать их возможности получения валюты в МВФ в течение более короткого срока, чем пять лет, которые нужны были для этого прежде. Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и его действие может приостанавливаться.

МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках.

По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию - выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо того, страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим государством-членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны .

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях», направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите.

Рисунок 1.Структура голосов в МВФ:

Соглашения о резервном кредите, или соглашения «стэнд-бай» (Stand-by Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий. Подобная практика предоставления кредитов аналогична открытию кредитной линии.

Главным назначением кредитов «стэнд-бай» является в настоящее время кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов МВФ. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита в рамках верхних кредитных долей, выдается определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени в течение срока соглашения.

Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года; при необходимости и по просьбе стран-членов - до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно): предоставление кредитов на протяжении года до 68% квоты страны-члена: кумулятивная, включающая задолженность страны но ранее полученным кредитам, предельная величина - 300% квоты (в чистом исчислении, т.е. за вычетом суммы предстоящего выкупа страной ее национальной валюты в течение срока кредитного соглашения).

Специальные фонды. В целях расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов (англ. facility - устройство, механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита.

1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для кредитования стран-членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами. В их числе: стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и введение протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и т. п. Этот фонд включает три компонента :

1) с 1963 г. кредитование (в настоящее время до 30% квоты) стран, особенно экспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье;

2) с 1981 г. кредитование (до 15% квоты) стран-импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно: с декабря 1990 г. по июнь 1992 г. кредитование стран-импортеров нефти, нефтепродуктов и природного газа:

3) с 1988 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь для помощи странам, испытывающим влияние непредсказуемых внешних факторов (до 30% квоты).

Кроме того, страна имеет возможность обратиться к МВФ с просьбой о выделении средств в счет особой кредитной доли (до 20% квоты), которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных трех видов кредитования. Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на импорт зерновых, лимит компенсационных кредитов ограничивается 65% квоты страны. При использовании странами кредитов Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на импорт зерна, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного кредитования устанавливается комбинированный лимит в размере 80% квоты. Общий лимит доступа к кредитам Фонда компенсационного и непредвиденного кредитования с учетом всех его компонентов составляет 95% квоты страны.

2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных (резервных) запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс. Лимит - 30% квоты.

3. С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах. При предоставлении резервных или расширенных кредитов странам-должникам часть суммы этих кредитов (до 25%) может быть зарезервирована в целях сокращения основного долга. Кроме того, в целях частичной компенсации процентных платежей либо дополнительного обеспечения основного долга при обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на облигации с более низкой процентной ставкой МВФ может выделять дополнительные средства сверх резервных или расширенных кредитов. Лимит кредитов составляет с ноября 1992 г. 30% квоты страны. Фактически величины дополнительного кредита определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая, с учетом «степени радикальности» программы макроэкономической стабилизации и структурной перестройки соответствующей страны.

4. В апреле 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований. Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ. Поводом для его использования может быть, во-первых, резкое падение поступлений от экспорта вследствие перехода к многосторонней, основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за мировых цен, особенно на энергоносители, и. в-третьих, сочетание обоих этих явлений. Предоставление кредитов в данном случае обусловливается выполнением страной-заемщицей набора более «мягких» макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных кредитов. Страны-члены могут получать средства в рамках «промежуточного», или «переходного», кредитования до 50% их квоты. Кредиты предоставляются двумя равными долями по 50% каждая с интервалом в полгода. Практически этот фонд образован главным образом для стран бывшего СССР, переживающих огромные трудности в условиях перехода к рыночной экономике и не способных пока выполнять обычные жесткие требования МВФ.

Получение странами членами МВФ средств из специальных фондов - это дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов специальных фондов может увеличивать находящийся в распоряжении МВФ запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей.

Кроме функционирующих ныне четырех специальных фондов МВФ периодически создает временные кредитные фонды в целях решения острых проблем международных валютных отношений. Для их формирования привлекаются заемные средства из различных внешних официальных источников.

Образование дополнительных специальных фондов в рамках МВФ путем заимствования ресурсов у других стран-членов - это одно из проявлений процесса адаптации системы межгосударственного кредитования и валютного регулирования к меняющимся условиям мировой экономики. МВФ выполняет роль посредника при перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов к странам, испытывающим потребность в кредитах. Одновременно, оказывая силовое воздействие на экономическую политику стран-заемщиц. он выступает в качестве гаранта возвращения этих средств.

2.3 Взаимоотношения России и МВФ

История взаимоотношения России и МВФ насчитывает более 18 лет. Тогда, в 1992, банкиры - члены МВФ решили принять новую Россию. Решение было формально утверждено 3 января 1992 года президентом Ельциным. Надо заметить, Россия и до того уже взаимодействовала с фондом. В сороковых годах, на учредительном собрании МВФ присутствовала советская делегация. Союзу была предложена большая квота, чуть меньшая, чем Великобритании и в три раза превышающая французскую. «Возвратившись в Москву, светская делегация предложила правительству подумать над членством в МВФ, - рассказывает нынешний руководитель российского департамента МВФ Навен Матес, - Однако, правительство отказалось от этой идеи». Еще одним принципиальным вопросом, поднятым тогда советской финансовой дипломатией, было ограничение положений об отчетности: СССР не стремился рассказывать о своих делах. В 1992-м этого вопроса уже не стояло, хотя до той поры такие данные, как, например, объем и динамика ЗВР считались строго секретными. Можно сказать, что в определенной степени МВФ шефствовал над капитализмом ельцинской России. Об этом напомнил и г-н Матес: «Россия во время принятия в МВФ находилась в состоянии кризиса, но обладала огромным потенциалом. За 18 лет, прошедших с момента принятия в фонд, этот потенциал стало возможным реализовать, и сегодня Россия играет важную роль во многих международных инициативах. Этому в значительной степени поспособствали интенсивные отношения в рамках девяти программ. Россия была объектом самых крупных финансовых операций за всю историю МВФ».

Всего за весь период сотрудничества было предложено выделить 25 млрд. SDR, а выделено в итоге 15 млрд. SDR (аббревиатура от Special Drawing Rights, что переводится как «Специальные права заимствования», учетная единица МВФ, 1 SDR равен 1,5 долл.). Отношения «заемщик - кредитор» и определяли тогда отношения России и МВФ, т.е. заемщик совершал мониторинг траты средств, давал рекомендации-указания, как вести финансовую политику так, чтобы трата заемных средств была наиболее эффективной, и выносил решения давать или не давать последующие кредиты.

Рисунок 2.

Сейчас у России нет долгов перед МВФ, они погашены. Теперь Россия участвует в МВФ как кредитор, участвует в финансовой практике, в обсуждении принципов политики, выработки решений, документов. В Минфине продолжают изучать отчеты, доклады и рекомендации МВФ, однако, теперь они - не более, чем выкладки экспертов. Бывший руководитель московского представительства МВФ Мартин Гилман, впрочем, склонен считать, что кредитные отношения были не главными и не определяющими: «Эти отношения можно назвать отношениями учителя и ученика. Это были отношения взаимного обучения, между партнерами, которые в чем-то друг друга остерегались, в чем-то доверяли, а в чем-то нет. Мы учили мыслить макроэкономически российские кадры. Отрадно, что многие из них сейчас занимают ключевые посты». Результаты, по его мнению, прекрасно иллюстрирует, например, отношение населения к национальной валюте. Пятнадцать лет назад в России никто не хотел иметь рубли. Все хотели иметь иностранную валюту. А теперь рубль укрепился и имеет реальные шансы стать международной резервной валютой.

МВФ рекомендует России не проявлять излишней прыти в налоговой либерализации. Не раз специалисты фонда высказывались и за укрепление рубля. Все это не могло не привести к появлению у МВФ противников, оппонентов среди российских экспертов и бизнесменов. Их точку зрения озвучивает Андрей Черепанов, экс-председатель Московской Международной валютной Ассоциации, руководитель НУ "Проект национального развития": «Если мы вспомним историю рекомендаций МВФ, которые выполнялись Россией, то, к сожалению, ничего позитивного в этом опыте не будет найдено. Мы можем вспомнить историю ГКО (1998 год). Та же история и со Стабфондом, когда МВФ не рекомендует тратить деньги для внутренних нужд, а гнать их на Запад, размещать в государственных облигациях развитых стран, то есть способствовать развитию наших конкурентов и помогать им сокращать свои бюджетные расходы. Причем, выручка идет на сохранение их пирамид долга». Здравый смысл подсказывает, что если бы МВФ руководствовался не только интересами развитых стран Европы и США, а пожелал бы дать России выгодные рекомендации, то он бы посоветовал не тратить бесценные недра такими темпами, а рассматривать и тему перспективы, а, если уж тратить, то не создавать системы, в которых сверхдоходы сжигаются, превращая, таким образом, добычу в пустую трату. Нет ничего необычного в том, что МВФ рекомендует странам-реципиентам «невыгодные тенденции и доктрины», поскольку его задачей является не допустить появления новых конкурентоспособных экономик. Дефолт 1998 года многие связывают с МВФ. Однако, г-н Матес свидетельствует: «В 1997 году МВФ не давал рекомендаций и не настаивал на фиксированном курсе валюты. Теперь подобными идеями можно оперировать только задним числом».

Подобные документы

Теоретические основы международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Развитие новых форм и методов кредитования под влиянием мирового финансово-экономического кризиса. Формы валютно-кредитной деятельности Международного валютного фонда в Украине.

дипломная работа , добавлен 29.07.2017


Политика сотрудничества России с Международным валютным фондом. Цели Международного валютного фонда (МВФ), условия членства и механизмы кредитования. История взаимоотношений России и МВФ. Стабилизация денежного обращения России и перестройка ее экономики.

курсовая работа , добавлен 10.06.2014


Валютный контроль в России, органы и агенты валютного контроля. Участие России в международных финансовых институтах. Политика сотрудничества России с Международным валютным фондом и группой Всемирного банка. Отношения МВФ и России на современном этапе.

реферат , добавлен 28.11.2010


Мировая кредитная система и ее характеристика. Международный кредитный рынок в современных условиях. Участие современной России в международных кредитных отношениях. Взаимоотношения России с кредитно-финансовыми организациями на региональном уровне.

курсовая работа , добавлен 02.01.2017


Банк международных расчетов: история и цель создания, страны-участники БМР управление его деятельностью. Основные функции, направления деятельности Международного валютного фонда, группы Всемирного банка, региональных кредитно-финансовых институтов.

контрольная работа , добавлен 04.12.2014


Определение международных валютно-финансовых организаций. Изучение деятельности Мирового банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, Банка международных расчетов, кредитных клубов. Раскрытие понятия ISO, рассмотрение принятого обозначения валюты.

контрольная работа , добавлен 28.10.2015


История формирования системы международных финансовых организаций. Принципы нового мирового порядка. Функции, цели Международного валютного фонда. Группа Всемирного банка, предоставляющих помощь на цели развития. Европейский банк реконструкции и развития.

курсовая работа , добавлен 18.10.2014


Своеобразие современного периода развития системы международных отношений, роль России в ней. Участие страны в "Большой восьмерке" ведущих развитых государств. Внешняя политика современной России, особенности ее геополитического положения и интересов.

контрольная работа , добавлен 04.12.2011


Виды международных финансово-кредитных организаций, их роль в международном кредитном сообществе и экономическом развитии России. Анализ функционирования Международного валютного фонда Всемирного банка, Европейского банка реконструкций и развития.

курсовая работа , добавлен 29.04.2014


Сущность международного валютного фонда. Структура органов его управления. Начало взаимоотношений МВФ и России. Роль России в отношениях с международными финансовыми институтами. Утверждение нового курса России. Особенности международного кредитования.

Междунаро́дный банк реконстру́кции и разви́тия (сокр. МБРР , англ. International Bank for Reconstruction and Development) - основное кредитное учреждение Всемирного банка. Международный банк реконструкции и развития - специализированное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учреждённый одновременно с МВФ в соответствии с решениями Международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременно и его уставом, официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г. Местонахождение МБРР - Вашингтон.

Изначально Банк занимался крупномасштабными проектами: строительством дорог, самолетов, электростанций. Как только Япония и европейские страны достигли достойного экономического уровня, МБРР сосредоточился на помощи развивающимся странам. В начале 1990-х годов Банк также начал помогать развитию постсоциалистических стран Восточной Европы и бывшего Советского Союза.
Цель деятельности Международного банка реконструкции и развития - сокращение бедности в странах со средними доходами и в кредитоспособных бедных странах. Для достижения этой цели Банк предоставляет займы, гарантии и принимает другие меры, не связанные с кредитованием, такие как проведение аналитических исследований и оказание консультативных услуг. МБРР предоставляет долгосрочные кредиты государственным и частным предприятиям при наличии гарантий их правительств.

Высшим органом Банка является Совет управляющих, в функции которого входит определение общей политики Банка, прием новых членов, принятие решений о размерах уставного капитала, распределение чистого дохода.

Исполнительным органом Банка является Директорат, который избирает президента Банка. Президент осуществляет оперативное руководство деятельностью Банка и отвечает за штат служащих. Традиционно президентом МБРР избирается представитель США - страны, имеющей в Банке наибольший процент голосов.

Директорат в своей работе опирается на пять комитетов: совместный аудиторский комитет; комитет по вопросам кадровой политики; комитет по выработке регламента; комитет по вопросам эффективности затрат и бюджетной практике; комитет по административным вопросам.

При Банке созданы два филиала: Международная финансовая корпорация (МФК) и Международная ассоциация развития (MAP). Международная финансовая корпорация предоставляет кредиты частному сектору. Международная ассоциация развития предоставляет средства с менее жесткими условиями для наиболее бедных стран.

Международный валютный фонд , МВФ (англ. International Monetary Fund , IMF ) - специализированное учреждение ООН, со штаб-квартирой в Вашингтоне, США.

На Бреттон-Вудской конференции Объединённых Наций по валютно-финансовым вопросам 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения (Хартия МВФ ).

МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций.

Структура МВФ.

Пять наиболее крупных государств (Великобритания, Франция, Япония, США, Германия) назначают исполнительных директоров, а оставшиеся 19 стран выбирают остальных.

118. Международное инвестиционное право: понятие, история развития и принципы

Международное инвестиционное право - это совокупность норм, регулирующих межгосударственные экономические отношения по поводу инвестиций.

Механизм правового регулирования международных инвестиций составляет совокупность принципов, норм и правил международного и внутреннего права, которое определяет правовой статус иностранных инвестиций с момента их учреждения до момента их ликвидации. Принципы и нормы международного инвестиционного права происходят либо из недоговорных источников, особенно из общих принципов международного права, либо из конвенционных источников: как многосторонних, так и двусторонних договоров и соглашений. Действие основных принципов международного права в правовом регулировании иностранных инвестиций является объектом жарких дискуссий между странами Севера и странами Юга.

Характерной чертой современной нормативной системы является наличие в ней комплекса основных принципов. Под основными принципами понимаются социально обусловленные обобщенные нормы, идеи, отражающие характерные тенденции нормативной системы и ее главное содержание. С учетом значения выполняемых функций они пользуются высшим авторитетом.

Во второй половине ХХ в. международное инвестиционное право, призванное обеспечить благоприятный режим иностранных инвестиций, развивалось зигзагообразно, что было вызвано принципиальными противоречиями между странами Севера, экспортерами инвестиций, и странами Юга, их импортерами. Это развитие прошло три этапа, временные рамки которых имеют довольно условный характер.

Первый этап - этап утверждения странами Севера общих принципов международного права в сфере регулирования иностранных инвестиций.

Второй этап - это время непризнания (отвода) странами Юга общих принципов международного права в сфере статуса международных инвестиций.

Третий этап - этап восстановления странами Севера и Юга общих принципов в том, что касается правового режима иностранных инвестиций.

МВФ: 1944г., в настоящее время членами МВФ являются 184 страны, РФ стала членом в 1992г., штаб-квартира в Вашингтоне. Основные цели:
- содействие м/н сотрудничеству в валютной сфере, а также в м/н торговле, занятости.
- Обеспечение функционирования МВС
- Содействие в устранении валютных ограничений
- Предоставление займов и кредитов в иностранной валюте
Уставный капитал МВФ формируется за счет вкладов его членов. На 1997г. уставный капитал – 198 млрд. $. В 2001г. МВФ занимал 3-е место по объемам запаса золота и опережает США и Германию.
МВФ – эмитент специализированных прав заимствования (СПЗ).
Высший орган – Совет управляющих.
Основные функции:
Прием новых членов
Утверждение измененных паритетов
Пересмотр квот
Выбор исполнительных директоров
Сессии совета управляющих проводятся ежегодно. Оперативной деятельностью руководит исполнительный совет. Одна из функций – выбор директора – распорядителя. С 1987г.-2000гг. Мишель Камдессю. С 23 марта 2000г. – Ф. Феллер. Персонал МВФ – 2100 экспертов во главе с директором-распорядителем.

Группа Всемирного банка
Группа Всемирного банка состоит из 5 тесно связанных между собой институтов:
1. М/н банк реконструкции и развития МБРР – в 1945г., является главным составляющим Всемирного банка.
2. М/н ассоциация развития МАР – 1960г.
3. М/н финансовая корпорация МФК – 1956г.
4. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ) – 1988г.
5. М/н центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) – 1966г.
МБРР создан в Бреттонвудсе, место пребывания – Вашингтон, объединяет 184 страны мира, уставный капитал – 150 млрд. $ и формируется за счет взносов всех членов, в настоящее время основное внимание уделяет развивающимся странам и странам с переходной экономикой. РФ вступила в 1992г.
Основные цели:
- Содействие развитию территории государств – членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей.
- Поощрение частных иностранных капиталовложений
- Стимулирование роста экономики страны и содействие в поддержании равновесия платежного баланса путем поощрения м/н инвестиций
Структура МБРР:
Совет управляющих – высший орган, представлен каждым членом МБРР, сессии ежегодно.
Совет директоров – исполнителей – осуществляет текущую работу
Комитет по развитию – через инвестирование и предоставление льготных кредитов, борьба с нищетой
Президент банка – Дж. Вульфенсон
МБРР начисляет проценты своим заемщикам по ставке, которая устанавливается в размере трех четвертей одного процента сверх суммы, выплаченной по заемным средствам. Займы должны быть выплачены через 15-20 лет; до начала погашения основной суммы предоставляется льготный период от трех до пяти лет.
Менее пяти процентов финансовых средств МБРР составляют суммы взносов стран, ставших членами Всемирного банка. Еще никогда не было случаев дефолта по займам МБРР.
Как Всемирный банк, так и МВФ были созданы в 1944 году на конференции мировых лидеров в Бреттон-Вудс (штат Нью Гемпшир). Цель двух "Бреттон-вудских институтов", как их иногда называют, заключалась в том, чтобы поставить международную экономику на прочный фундамент после Второй мировой войны. Миссии Всемирного банка и МВФ являются взаимодополняющими, но их индивидуальные роли довольно разные.
1. Всемирный банк представляет собой кредитное учреждение, чья цель заключается в том, чтобы помочь интегрированию стран в более широкую мировую экономику и способствовать долгосрочному экономическому росту в целях снижения уровня бедности в развивающихся странах. МВФ осуществляет мониторинг мировых валют, содействуя в поддержании организованной платежной системы между всеми странами и предоставляет займы странам, которые сталкиваются с серьезными дефицитом платежного баланса.
2. В то время как Всемирный банк предоставляет займы на реформы политики и проекты, МВФ больше занимается только вопросами политики.
3. МВФ предоставляет займы странам-членам, имеющим краткосрочные проблемы по удовлетворению потребностей в зарубежных платежах и пытается добиться полной конвертируемости среди валют своих стран-членов согласно системе гибких обменных курсов, действующих с 1973 года.
Всемирный банк предоставляет займы только развивающимся странам или странам с переходной экономикой, в то время, как любые страны-члены (богатые и бедные) могут привлечь услуги и ресурсы МВФ

Введение 3

Глава I. Международные кредитные организации 4

1.1. Цели, принципы и классификация. Группа всемирного банка 4

1.2. Международный валютный фонд (МВФ) 13

1.3. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) 21

Глава II. Осуществление кредитования МВФ и МБРР в России 27

2.1. Россия и МВФ. Анализ сотрудничиства 27

2.2. России и МБРР. Анализ сотрудничества 36

2.3. Отношения России с МВФ и МБРР в 2004-2005 гг. 41

Заключение 46

Список используемой литературы 47

Внимание!

Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ работы №3542, цена оригинала 500 рублей. Оформлена в программе Microsoft Word.

Оплата . Контакты.

Введение

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идёт параллельно, и тесно переплетясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов. Большое влияние на международные валютно–кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны, которые выступают как партнёры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

Под влиянием новых факторов функционирование международных валютно– кредитных и финансовых отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большой интерес для складывающейся в России рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Объектом данного исследования являются международные кредитные организации.

Предмет исследования – особенности взаимодействия МВФ и МБРР, как наиболее важных кредитных организаций, с Россией

Цель данной работы — изучить структуру Международного валютного фонда (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Для достижения данной цели определим задачи исследования:

 Рассмотреть механизмы действия, условия и систему предоставления кредитов МВФ и МБРР.

 Изучить особенности международных валютно-кредитных и финансовых отношений России.

 Особенности кредитования и притока иностранных инвестиций в Россию, проблемы участия в международных финансовых институтах.

 Раскрыть сущность, эволюционное становление, функции и роль в экономике кредитных организаций

 Обосновать места и роли кредитных организаций в деятельности России.

 Выявить направления совершенствования взаимодействия МВФ и МБРР с Россией.

 Рассмотреть методы формирования и поддержания взаимодействия МВФ и МБРР с Россией.

При написании работы были использованы следующие общенаучные методы исследования: абстракция, индукция, дедукция, анализ и синтез, аналогия, сравнение, наблюдение, диалектика.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе курсовой работы обобщены теоретические подходы к деятельности кредитных организаций. Проанализирована деятельность и развитие международных кредитных организаций МВФ, МБРР и других.

Во второй главе курсовой работы обоснована особая роль МВФ и МБРР в деятельности России и проанализированы методы формирования и поддержания взаимодействия с ними.

Глава I. Международные кредитные организации

1.1. Цели, принципы и классификация. Группа всемирного банка

Усиление интернационализации хозяйственной жизни привело к резкому увеличению числа связанных с мировой экономикой и международными экономическими отношениями проблем, которые не могут быть решены на двусторонней основе, а требуют участия значительного числа государств или даже всех государств мира, что особенно важно при решении глобальных проблем, стоящих перед человечеством. Но дело не только в количественной стороне. Усложнение характера вопросов, подлежащих решению в повседневной хозяйственной жизни, обуславливает необходимость их оперативного решения при помощи институционального, постоянно действующего механизма. Таким механизмом и призваны быть международные экономические организации.

Все международные экономические организации обычно подразделяются на две категории: межправительственные, участниками которых являются непосредственно государства, и неправительственные, в состав которых входят объединения производителей, компании и фирмы, научные общества и другие организации.

Возможны различные классификации этих организаций. В современных условиях целесообразно выделять следующие их виды:

1. Межгосударственные универсальные организации, цель и предмет деятельности которых представляют интерес для всех государств мира.

2. Межгосударственные организации регионального и межрегионального характера, которые создаются государствами для решения различных вопросов, в том числе экономических и финансовых

3. Международные экономические организации, функционирующие в отдельных сегментах мирового рынка. В этом случае они чаще всего выступают в форме товарных организаций, объединяющие широкий или узкий круг стран.

4. Международные экономические организации, представленные полуформальными объединениями типа «семерки» (США, Япония, Канада, ФРГ, Франция, Великобритания и Италия). От состояния экономики этих лидеров мирового хозяйства во многом зависит экономическая «погода» на всей планете.

5. Различные торгово-экономические, валютно-финансовые и кредитные, отраслевые или специализированные экономические и научно-технические организации.

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации – это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. К таким организациям относятся: Банк международных расчетов, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, а также региональные банки развития.

Международные валютно-финансовые и кредитные организации играют все более заметную роль в мировой экономике. Во-первых, их деятельность позволяет внести необходимое регулирующее начало и определенную стабильность в функционирование валютно-расчетных отношений. Во-вторых, они призваны служить форумом для налаживания валютно-расчетных отношений между странами, причем эта их функция неизменно усиливается. В-третьих, возрастает значение международных валютно-финансовых и кредитных организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам мирового хозяйства.

Группа всемирного банка состоит из пяти тесно связанных между собой институтов, общей целью которых является оказание развитыми странами финансовой помощи развивающимся странам. В эту группу входят:

1. Международный банк реконструкции развития (МБРР) главная составляющая группы всемирного банка. Основан в 1945г. Сосредотачивает свои усилия на предоставлении кредитов относительно богатым развивающимся странам. Часто этот банк называют Всемирным.

2. Международная ассоциация развития (МАР). Образована в 1960г. Осуществляет предоставление особо льготных кредитов беднейшим развивающимся государствам, которые не в состоянии брать кредиты у всемирного банка. В год МАР выдает кредитов на сумму до 5 млрд. долл.

Международная ассоциация развития в основном проводит одинаковую политику с МБРР в отношении отбора проектов для финансирования. Требования МАР более мягкие по сравнению с требованиями МБРР и предъявляются не столько к уровню задолженности страны, сколько к целевому и эффективному использованию предоставляемых средств. Кроме того, формально устанавливается критерий уровня ВНП на душу населения, при котором страна может получать средства МАР: не более 1305 дол. (у МБРР, напротив, больше). Однако на практике кредиты МАР предоставляются при значительно меньших уровнях дохода. Ссудополучателем может быть правительство, либо организация, имеющая правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов имеют «проектный характер», т.е. выделяются под конкретные проекты.

Особый приоритет при распределении средств МАР уделяет борьбе с бедностью, защите окружающей среды, поддержке мер макроэкономической и секторальной политики национальных государств.

Сроки предоставления ссуд зависят от продолжительности финансируемого проекта, но в основном период их погашения у МАР составляет 35-40 лет.

3. Международная финансовая корпорация (МФК). Основана в 1956г.

Она содействует развитию частноэкономической инициативы в развивающихся странах путем предоставления совместно с заинтересованными частными инвесторами кредитов на льготных условиях. В отличие от МБРР и МАР, страны члены должны полностью выплачивать подписанную ими долю, что отражает коммерческий характер МФК.

В ст.1 Устава МФК говорится, что основная цель организации состоит в соединении усилий международного и частного капиталов, опыта менеджеров для содействия частным инвестициям в менее развитых странах-членах. Потребность в таком финансовом институте возникла потому, что МБРР по своему статусу предоставляет ссуды только правительствам или требует правительственные гарантии и не имеет права участвовать в уставном капитале частных фирм. МФК, напротив, участвует в собственном капитале частных предприятий, а также содействует сбыту акций и долговых обязательств таких предприятий, а также содействует сбыту акций и долговых обязательств таких предприятий путем предоставления гарантий. При этом не исключается участие в финансировании частных предприятий наряду с МФК также и государственного капитала как в Фоме кредитов, так и в форме паев.

До середины 1980-х гг. МФК получала финансовые средства в основном из уставных платежей стран-членов, кредитов МБРР и текущей прибыли. С 1985г. Все большее значение имеет политика рефинансирования на международных рынках капиталов. Источником рефинансирования МФК является и продажа долей участия в собственном капитале частных предприятий развивающихся стран, тем более что такое участие ограничено во временном отношении. С 1995 г. МФК приступила к продаже требований по ссудам специально созданной организации оффшор траст, которая осуществляет секьюритизацию (преобразование каких-либо активов в ценные бумаги) ссуд путем распространения среди институциональных инвесторов и банков специально выпускаемых сертификатов.

Финансовая помощь МФК может предоставляться в форме долгосрочных ссуд, участия в собственном капитале, гарантий, либо путем их комбинации. Хотя МФК не требует правительственных гарантий, она тщательно анализирует кредитоспособность бенефициаров своих средств. Кроме того, риск финансирования снижается за счет участия МФК, как правило, в синдицированных кредитах, с покрытием не более 25% общих издержек. Ссуды предоставляемые МФК, предназначены в первую очередь для финансирования развития финансовых услуг и институтов рынка капиталов. Большое значение имеют также ссуды в перерабатывающую промышленность, автомобилестроение, химическую промышленность и сферу туризма.

Финансовые условия кредитов МФК более «жесткие»,чем у МБРР и МАР. Наибольшая часть ссуд МФК предоставляется на срок от 7до 12 лет по твердым или плавающим ставкам в самых разнообразных валютах.

Участие МФК в собственном капитале частных фирм осуществляется путем предоставления средств в национальной валюте соответствующей страны. Доли участия после осуществления инвестиционного проекта продаются. Кроме того, МФК для повышения заинтересованности часных инвесторов гарантирует суммы вкладов в уставной капитал. МФК вкладывает средства, предоставляемые инвесторами, в уставные капиталы, принимая на себя риск потерь. Дивиденды и прибыль на капитал делятся между инвесторами и МФК в соответствии с заключенным между ними соглашением. После окончания срока соглашения инвестор выбирает между возможностями перезаписи доли участия на свое имя, либо отказа от нее, причем ему возвращается, по крайней мере, первоначальный взнос капитала.

4. Международное агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ). Создано в 1988г.

Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций играет существенную роль на межгосударственном уровне для стимулирования потока инвестиций между странами-членами, особенно в развивающиеся страны, оно является одним из членов Группы Всемирного банка.

Основная функция этого Агентства заключается в предоставлении гарантий от некоммерческих рисков в отношении инвестиций, осуществляемых в одной из стран-членов. Гарантии предоставляются Агентством либо самостоятельно, либо совместно с другими организациями. Наряду с первыми гарантиями иностранных инвестиций, МАГИ осуществляет перестрахование некоммерческих рисков. Агентство особенно стремится к предоставлению гарантий под капиталовложения, под которые аналогичное покрытие на разумных условиях не предоставляется частными страховщиками или перестраховщиками.

К некоммерческим рискам, по которым МАГИ предоставляет гарантии, относятся: ограничения на перевод валюты: экспроприация и аналогичные меры, в результате которых владелец гарантии лишается права собственности над своим капиталовложением, контроля над ним или существенного дохода от такого капиталовложения; нарушения договоров; война или гражданские беспорядки.

Помимо сознательных действий в стране, принимающей инвестиции, которые приводят к убыткам у иностранных инвесторов, гарантии МАГИ распространяются также на случаи бездействия национальных правительств, в случаях, когда их вмешательство было необходимо. Вместе с тем предусмотрены различного рода оговорки, которые позволяют трактовать негативные последствия в деятельности иностранных инвесторов как следствия общеэкономической ситуации. Например, иностранный инвестор должен доказать, что убытки у него возникли в результате дискриминационной политики принимающего правительства, а не общеэкономических мер регулирования экономики.

Гарантии предоставляются только на случай рисков, возникающих в развивающихся странах – членах МАГИ. Объектом гарантий являются прямые иностранные инвестиции, в том числе осуществленные через покупку акций компаний на территории принимающей страны. Агентству в форме цессии уступаются инвестором права или требования, связанные с гарантированным капиталовложением. Агентство должно также способствовать устранению барьеров на пути движения капиталов, в том числе подписанию одно- и многосторонних соглашений по стимулированию прямых иностранных инвестиций, урегулированию споров между инвесторами и принимающими странами.

5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Основан в 1966г. Осуществляет содействие потока международных инвестиций путем предоставления услуг по арбитражному разбирательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами, проводит консультирование, научные исследования, располагает информацией об инвестиционном законодательстве различных стран.

Также можно провести классификацию данных организаций с другой точки зрения.

Две основные организации: Международный банк реконструкции и развития и его дочерняя структура Международная ассоциация развития. В группу Всемирного банка помимо указанных организаций, входят также на правах ассоциативных членов МФК, МАГИ, МЦУИС

Основными целями организаций Группы всемирного банка являются:

А) содействие реконструкции и развитию народного хозяйства стран участниц;

Б) поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления гарантий и участия в займах и инвестициях частных кредиторов и других инвесторов;

В) стимулирование сбалансированного роста международной торговли и поддержание сбалансированного платежного баланса стран-участниц.

Разрабатываются скоординированные механизмы реализации задач, что обеспечивается также и организационной интеграцией, в частности наличием общего президента, Совета управляющих и Исполнительного директората. Принципы определения квот, числа голосов, представительства в органах управления сходны для Группы Всемирного банка и Международного валютного фонда. Их советы управляющих приводят один раз в год совместное собрание.

Однако имеются особенности в механизме финансирования организаций ГВБ, критериях отбора стран-кандидатов на получение помощи, условиях кредитования. Каждая организация в правовом отношении является самостоятельной. МФК и МАГИ имеют свои собственные штабы сотрудников и собственных распорядительных вице-президентов. Как и МВФ, ГВБ построена по регионально-отраслевому принципу: часть вице-президентов возглавляет региональные департаменты, остальные отвечают за конкретные сферы управления. Вместе с тем региональная структура ГВБ более разветвленная, чем у МВФ. Кроме того, в организациях ГВБ более представительный состав специалистов: помимо экономистов и финансовых экспертов (как в МВФ), здесь работают также инженеры, агрономы, юристы, эксперты по телекоммуникациям и другим разнообразным отраслям. Их задача заключается в тщательной экспертизе проектов, на которые предлагается выделение средств.

С 1992 г. Россия является членом МВФ и Всемирного банка.

Банк международных расчетов (БМР) – первый межгосударственный банк, который был организован в 1930г. в Базеле как международный банк центральных банков. Его организаторами были эмиссионные банки Англии, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Моргана.

Одной из задач БМР было облегчить расчеты по репарационным платежам Германии и военным долгам, а также содействовать сотрудничеству центральных банков и расчетам между ними. Свою главную функцию координатора центральных банков ведущих развитых стран БМР сохраняет до сих пор. Он объединяет центральные банки 30 стран, главным образом европейских. С 1979 г. БМР производит расчеты между странами – участницами Европейской валютной системы, выполняет функции депозитария Европейского объединения угля и стали (ЕОУС), совершает операции по поручениям ОЭСР и участвующих в ней стран.

БМР выполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков. Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютно-кредитных отношений. Необходимо также сказать и в региональных валютно-кредитных организациях Европейского союза.

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) был создан в 1958 г. с целью предоставления кредитов сроком от 20 до 25 лет на освоение отсталых районов, осуществление межгосударственных проектов, модернизацию отраслевой структуры производства.

Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФЗС) создан в 1973 г. в рамках Европейской валютной системы, с 1994 г. – Европейский валютный институт (ЕВИ). Он предоставляет кредиты на покрытие дефицита платежного баланса стран – членов ЕВС при условии выполнения ими программ стабилизации экономики. На ЕВИ в рамках ЕВС возложены функции кредитно-расчетного обслуживания стран-членов.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) образован в соответствии с подписанным 29 мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странах Центральной и Восточной Европы в связи с переходом стран этого региона к ориентированной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран: все страны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мексика, Венесуэла, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и две международные организации – Европейский союз и Европейский инвестиционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР, членом банка является ныне Российская Федерация.

ЕБРР начал свою деятельность с апреля 1991г., его капитал в размере 70 млрд. франков распределяется следующим образом: 50% принадлежит Комиссии европейских сообществ и 12 % — странам ЕС; 11,3% — другим европейским странам; 24% — неевропейским государствам, в том числе: США – 10% капитала, Японии – 8,52%, странам Восточной и Центральной Европы – 13,7%, бывшему СССР, а ныне Российской Федерации – 6%.

Цель ЕБРР – сыграть роль стимулятора и ускорителя для привлечения капиталов в отрасли инфраструктуры стран Центральной и Восточной Европы. Предоставляя кредиты, банк помогает западным промышленникам идти на необходимый риск в завоевании рынков на Востоке, а это будет способствовать скорейшему переходу восточно-европейских стран к экономической стабильности и введению конвертируемости своих валют.

1.2. Международный валютный фонд (МВФ)

Международный валютный фонд – международная организация, участники которой обязаны в соответствии со статьями Соглашения, принятого в 1944г., соблюдать правила ведения международных операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютой политики и межгосударственного платежного оборота, а также оказывать взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платежного баланса.

Международный валютный фонд является наряду с Генеральным соглашением по тарифам и торговле (ГАТТ) и Всемирным банком, одной из ведущих мировых организаций, созданных после Второй мировой войны для укрепления международного экономического сотрудничества.

Соглашение о создании МВФ было принято в июле 1944г. На международной валютно-финансовой конференции 45 государств в Бреттон-Вудсе (США) и вступило в силу с 27 декабря 1945г. С тех пор МВФ играет ведущую роль среди всех МФКО в выработке принципов функционирования мировой финансовой системы и контроле за их исполнением. Задачи, стоящие перед ним, в основном оставались одни и те же, но изменялись формы и методы их осуществления вместе с эволюцией мировой финансовой системы. Кроме того, существенно расширился список членов Фонда, который охватывает почти все страны мира.

На первом этапе основными задачами МВФ были:

 устранение валютного контроля, который практиковался многими странами до второй мировой войны;

 обеспечение конвертируемости валют;

 стабилизация валютных курсов в соответствии с основным принципом Бреттон-Вудской системы;

Первые две задачи применительно к основным мировым валютам были в основном решены. В частности, практически обеспечена конвертируемость по операциям спот. В странах ЕС с 1990 г. Провозглашена свобода перелива капиталов. В большинстве развитых стран устранен или смягчен валютный контроль, так что в настоящее время МВФ должен способствовать свободе торговли. Однако так же многие развивающие страны, страны с переходной экономикой, к которым относится и Россия, продолжают практиковать валютный контроль. Фонд проводит с такими членами консультации не реже одного раза в год.

До настоящего времени не удалось найти механизм, обеспечивающий относительную стабильность валютных курсов. В современной мировой валютной системе отказались от идеи фиксированных валютных паритетов, но проблема предотвращения резких скачков курсов отдельных валют остается актуальной, поскольку они ведут к дезорганизации экономических отношений, значительным убыткам у ТНК.

Число стран – членов МВФ постоянно растет (в 2002г. – 182). В 1990-х гг. в МВФ всутпили страны СНГ, а также Швейцария, которая ранее придерживалась принципа «конструктивного нечленства».

Руководящим органом МВФ является совет гувернеров (управляющих), в котором каждая из стран-участниц имеет своего представителя – в основном министра, отвечающего в своей стране за валютную политику, либо президента эмиссионного банка. Совет гувернеров уполномочен решать важнейшие вопросы, в частности прием новых членов, установление и изменение квот участия, предоставление странам дополнительных СДР. С 1972г. Специальным комитетам Совета гувернеров было поручено контролировать функционирование валютной системы и ее дальнейшее развитие.

До 1974 г. Эту работу выполнял Комитет двадцати, названный по числу членов, основной задачей которого была коренная реформа международной валютной системы в связи с разрушением Бреттон-Вудской системы. С 1974 г. Текущий контроль за функционированием мировой валютной системы и ее приспособление к изменяющимся условиям осуществляет новый Всемирный комитет, который состоит из 24 человек. Заседания его проходят 2 раз в год. Формально Комитет не обладает правами принятия решений, являясь консультационным органом. Но фактически ему принадлежит в МВФ ведущая роль. Данный комитет при наличии большинства голосов Совета гувернеров (85%) может быть преобразован в новый орган с властными полномочиями – Совет на уровне министров.

Имеются также две группы: в первую входят по 8 представителей от континентов Африки, Азии и Латинской Америки, которые встречаются перед заседаниями Всемирного комитета, во вторую – представители развитых стран. Последняя координирует помощь средне- и восточноевропейским странам.

Текущее хозяйственное руководство МВФ осуществляет Исполнительный директорат, состоящий из 24 исполнительных директоров. Из них 5 определяются членами МВФ с наивысшими квотами, остальные каждые два года выбираются гувернерами других стран-участниц, как правило, по региональным группам. Исполнительный директорат выбирается на пять лет директора-распорядителя, который одновременно является верховным куратором международного штаба МВФ.

Доля каждой страны как в Совете гувернеров, так и исполнительном директорате напрямую зависит от финансового участия страны в МВФ. Каждый из членов имеет по 250 основных голосов и 1 дополнительный голос за каждые 100000 единиц квоты страны. Последняя квота рассчитывается на основе таких показателей, как ВНП, величина золотовалютных резервов, объем экспорта и импорта и др. Основной долей голосов располагают США (около 20%), а также суммарно страны ЕС (около 30%). Однако в исполнительном директорате действует правило вето, что часто нейтрализует первенство в голосах.

Для каждой страны устанавливается квота, в соответствии с которой определяются обязательства членов по платежам, права заимствования и право голоса. Первоначально одна четвертая часть платежных обязательств стран выполнялась золотом, остаток – валютой страны. Во второй редакции Устава МВФ место золота заняли платежи в СДР. Однако Фонд может разрешить эту часть платежей осуществлять в иностранной или собственной валюте страны. В пределах финансовых платежей по своим обязательствам страна автоматически получает право заимствования в так называемых резервных траншах. Ясно, что резервные транши не представляют фактически кредитование со стороны МВФ. В случае повышения экономической роли стран-участниц их квота возрастает, что увеличивает их возможности заимствования в резервных траншах, а также финансовый потенциал МВФ.

В соответствии с кооперативной основой МВФ стремится осуществлять помощь по финансированию дефицитов платежных балансов в основном за счет платежей своих членов. Однако помимо последних Фонд использует и другие возможности для пополнения своих кредитных ресурсов:

 обязательную продажу членами МВФ своей валюты в установленных границах за предоставленные СДР;

 заимствование у членов МВФ при их согласии;

 операции на международных финансовых рынках;

 процентные платежи по ранее предоставленным кредитам и возврат основных сумм долга;

 кредитные линии, которые открываются отдельными странами или их группами

До 1993г.действовала кредитная линия, которая была открыта в соответствии с соглашением 10 стран (США, Германия, Япония,. Франция и др.) и первоначально использовалась лишь для кредитования именно этих стран, а затем также и других членов МВФ. В 1970-х годах после двух резких повышений цен на нефть Фонд взял кредиты у нефтедобывающих стран, имевших положительные платежные балансы и значительные валютные резервы.

Возможности привлечения средств на международных финансовых рынках до сих пор практически не используются фондом. Ряд наиболее активных его членов опасается, что операции на них поставят МВФ в сильную зависимость от тенденций развития этих рынков, не всегда бывающих благоприятными.

Кредитный портфель Фонда достаточно широк и постоянно изменяется: одни виды кредитной помощи странам-участницам прекращают свое существование, другие, наоборот, вводятся в практику. Последняя реформа в сфере кредитной политики МВФ произошла в 2000г., после периода финансовых кризисов, которые затронули многие развивающиеся страны, а также в связи с тем, что возросли масштабы невозврата и задержек погашений кредитов. В результате реформы было уменьшено число кредитных программ Фонда, их размеры сокращены ожидаемые сроки возврата кредитов, усиленный контроль за использованием средств. Число регулярных кредитных линий с этого периода стало равно пяти, и, кроме того, сохраняется кредитная линия, в рамках которой средства предоставляются на более мягких, чем обычно, условиях.

Большинство видов кредитов Фонда имеют ряд общих черт. Во-первых, чаще всего его величина увязывается с размером квоты страны в МВФ, хотя есть и исключения. Во-вторых, кредит предоставляется в форме заимствования, при котором страна покупает у МВФ иностранную валюту или СДР за собственную. По истечении установленного периода страна-участница обязана выкупить национальную валюту в тех средствах в которых был предоставлен кредит. В-третьих, кредиты даются при условии принятия и выполнения страной определенных обязательств по реформированию экономики, согласованных с Фондом (связанный характер кредитов).

Основными видами кредитов МВФ являются так называемые кредитные соглашения «Stand-by». Главное их назначение – кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-участниц для преодоления дефицита платежного баланса. Средства, приобретаемые страной в рамках кредитных линий предоставляются траншами. Каждый последующий транш выделяется только при условии выполнения страной стабилизационных программ. В последних МВФ устанавливает по согласованию со страной-участницей меры макроэкономического характера, например по преодолению дефицита бюджета, снижению уровня инфляции, установлению или смягчению экспортных и импортных квот и пошлин и т.п. Если страна не выполняет условий соглашения с МВФ, то очередной транш может быть задержан или обязательство о его преодолении аннулировано.

Одним из относительно новых видов кредитов МВФ является предоставление средств на пополнение валютных резервов центрального банка страны. Эти средства служат для предотвращения резких колебаний валютного курса, которые могут приводить к большому дефициту платежного баланса.

Линии комплексного финансирования открываются для стран – экспортеров сырья и импортеров зерновых. В первом случае компенсируются временные убытки, возникающие у стран, валютные поступления которых сильно зависят от конъюнктуры мировых экспортных цен, во втором – дополнительные издержки, связанные с повышением импортных цен зерна. Проценты, начисляемые в рамках указанных кредитов, зависят от источника средств, назначения кредита и кредитополучателя. Кроме того, МВФ взимает со стран-заемщиков комиссионный сбор в размере 0,5% суммы кредита на покрытие организационных расходов.

Для стран, которые имеют низкий уровень дохода на душу населения и испытывают большие проблемы с платежным балансом, МВФ предоставляет кредиты на борьбу с бедностью и обеспечение экономического роста. Ставка процента по ним не превышает обычно 0,5% годовых. Перед предоставлением кредитов страна-заемщик, МВФ и Всемирный банк разрабатывают совместно среднесрочный рамочный план экономического развития, служащий основой программы структурных преобразований, конкретизируемой в ежегодных соглашениях сторон. В отличие от стабилизационных программ по кредитным траншам, «рамочный» план экономического развития носит менее жесткий характер, в частности, не устанавливаются, как правило, целевые величины уровня инфляции, государственного долга и т.п.

Для облегчения развивающимся странам финансового бремени при получении кредитных траншей и специальных линий (фактически на рыночных условиях), МВФ может предоставлять процентные субсидии со специального счета, достигающие порой половины ставки по кредиту. Средства этого счета формируются в основном от платежей по кредитам Доверительного фонда, а также пожертвований ряда стран. Поскольку МВФ в целом придерживается принципов равного обслуживания своих членов, процентные субсидии являются исключением.

При решении вопроса о предоставлении кредитных траншей и специальных линий исследуется воздействие на платежный баланс страны ряда значимых величин, например таких, как импортные и экспортные цены важнейших товаров, ставки процента на международных финансовых рынках и др. Если они изменяются неблагоприятным образом и это отражается на платежном балансе страны, то по заключению экспертов Фонда может принято решение о предоставлении кредита. Если же тенденции изменения изучаемых величин более благоприятные, чем ожидалось, то страна обязана увеличивать свои валютные резервы или сокращать средства, заимствованные у МВФ.

В связи с тем, что ряд стран не соблюдает свои платежные обязательства, МВФ открыл страховые счета. Средства на них поступают в основном из процентов по кредитам МВФ, а также за счет взносов стран-должников и стран-кредиторов. Ежегодно страховые резервы МВФ повышаются на 5%.

Средства Фонда стали использоваться в существенном объеме лишь середины 1970-х гг. До этого их объем был недостаточен для финансирования значительных дефицитов платежных балансов многих стран. Кроме того, после окончания Второй мировой войны значительную роль играла помощь, предоставлявшаяся по плану Маршалла.

С 1974г., когда разразился первый нефтяной кризис, заимствования в МВФ резко возросли, составив за 1974-1977 гг. более 19 млрд. СДР. Следующий всплеск их (4305 млрд. СДР) приходится на 1980-1984 гг. и вызван вторым нефтяным кризисом. Многие страны в этот отрезок времени переключились с международных финансовых рынков на МВФ, несмотря на то, что кредиты у частных финансовых институтов свободны от взятия странами политических и экономических обязательств. Однако финансовые издержки международных кредитов были для этих стран непомерными.

Третий пик активности политики заимствований приходится на период с 1989 г. К этому же времени резко выросли и обратные платежи стран-должников по ранее взятым кредитам. Следует отметить, что монетарный характер помощи МВФ обуславливает постоянно повторяющийся процесс кругооборота средств, так что за периодами с повышенной активностью заимствований следуют периоды обратного потока средств от должников Фонда.

В годы мирового финансового кризиса (1997-1998гг.) особенно сильно поразившего Россию и страны Восточной и Юго-Восточной Азии, вновь резко возросли объемы заимствований у МВФ. Однако, как показал опыт, многие страны не выполняли своих обязательств. Это вызвало критику в адрес МВФ и ужесточение политики кредитования.

Международный валютный фонд считает одной из своих главных задач не столько предоставление собственных средств, сколько повышение имиджа стран-заемщиков через предоставление им кредитов (роль катализатора). Это повышает привлекательность этих стран для других кредиторов.

1.3. Международный банк реконструкции и развития (МБРР)

Членом международного банка реконструкции и развития может быть только государство, которое является одновременно членом МВФ и берет на себя, таким образом, вытекающие из этого обязательства. Членство в МБРР является в свою очередь предпосылкой для членства в других организациях Группы Всемирного банка. В соответствии со ст.1 Устава МБРР, он был создан в связи с большой потребностью в финансовых средствах стран-членов для возрождения и экономического развития. Сначала средства МБРР направлялись для возрождения стран Европы в рамках американской программы («European Recovery Program»), основанной на плане Маршалла. С 1950-х гг. МБРР обратился к экономическому содействию развивающимся странам.

При основании банка финансовые ресурсы были получены за счет взносов его членов и пополняются за счет этого источника при вступлении новых членов. Однако уставный капитал играл ключевую роль в финансировании программ банка лишь на первом этапе. Основные средства в настоящее время МБРР получает за счет операций на международных финансовых рынках путем эмиссии средне- и долгосрочных долговых обязательств, имеющих наивысший кредитный рейтинг, а также путем частного размещения средств правительств, центральных банков и других кредиторов по фиксированным ставкам процента. МБРР размещает свои ценные бумаги более чем в 100 странах и является при этом крупнейшим заемщиком на мировых рынках капитала, а также одним из самых крупных заемщиков–нерезидентов на национальных рынках.

В отличие от МВФ, МБРР занимает средства не только у правительств, но и у частных организаций, причем в значительно больших размерах. В последнее время все большее значение приобретают средства от погашения ранее предоставленных ссуд и проценты по ним. Периодически МБРР осуществляет также продажу гарантированных требований по ссудам, предоставленных банком, инвесторам, которые ищут возможности надежного вложения капитала.

С 1982 г. МБРР, помимо традиционных средне- и долгосрочных займов, стал привлекать средства и на денежных рынках, в частности за счет распространения краткосрочных дисконтных нот и нот с плавающей процентной ставкой и взятия краткосрочных кредитов у эмиссионных банков в рамках открываемых ими кредитных линий. Еще в большей степени, чем краткосрочные кредиты, политику рефинансирования МБРР с1980-х гг. стали определять валютные свопы, которые позволяли ему уменьшить финансовые издержки за счет использования валют с более низкими процентными ставками. При этом страны-заемщики выигрывали также за счет получения кредитов на более льготных условиях. Однако они оказываются подверженными более высокому курсовому риску, связанному с тем, что низкопроцентные валюты имеют повышенную стоимость по отношению к доллару. В связи с этим МБРР перешел с 1989 г. К более взвешенной валютной корзине своего пула, чтобы уменьшить курсовой риск ссудополучателей, несмотря на некоторое увеличение средней процентной ставки.

Благодаря тщательному отбору проектов, стран-заемщиков и контролю использования средств у МБРР не возникают безвозвратные потери из-за прекращения основных и процентных платежей. Однако имеют все же место задержки с возвратом ссуд рядом стран, таких, как Никарагуа, Перу, Либерия и некоторых других. Для проблемных ссуд МБРР создает специальные резервные фонды. В интересах стран-кредиторов МБРР не участвует в принципе в акциях по реструктуризации долгов стран, испытывающих серьезные проблемы с платежным балансом.

Они проводят в основном одинаковую политику в отношении отбора проектов для финансирования, предоставляя ссуды и кредиты лишь для проектов, которые в экономическом и техническом плане безупречны и имеют высокий приоритет для экономического развития стран-должников.

Существенные отличия имеются в условиях отбора стран-кредитополучателей, а также самих займов. МБРР предоставляет средства, как правило, не в национальной валюте страны-должника, а в девизах (привязанные на международном уровне средства платежа). В соответствии с Уставом МБРР, платежеспособность стран-должников должна быть достаточно высокой, поэтому проверяется, прежде всего, размер и структура ее международных долгов. Если развивающаяся страна в этом отношении не благополучна, то она не может быть кредитополучателем МБРР.

Ссудополучателем может быть правительство, либо организация, имеющая правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов МБРР имеют «проектный характер», т.е. выделяются под конкретные проекты возрождения и развития, кроме специально оговоренных случаев.

Специалисты Всемирного банка следующим образом классифицируют свои займы.

Особые инвестиционные ссуды. Они предоставляются для финансирования определенного объекта с целью возведения новых производственных сооружений, расширения объема производства на уже существующих производственных объектах или улучшения их технического обслуживания. Фактически именно ссуды такого рода относятся к проектным ссудам, и по-прежнему они преобладают в общем объеме займов (около 50%).

Секторальные операции. Под этим названием объединены различные ссуды, которые предоставляются для финансирования проектов в границах целевых секторов экономики, например транспорта, энергетики, сельского хозяйства и т.п. Определение финансируемых объектов в рамках целевых секторов осуществляется правительствами стран-ссудополучателей по критериям, устанавливаемым Всемирным банком. Ссуды предоставляются либо непосредственно правительству, либо организациям, которые определяются правительством и фактически выступают посредниками между ним и конечным ссудополучателем, например национальным обществам финансирования развития или аграрным фондам. К секторальным операциям относят также секторные займы структурной перестройки, предназначенные для решения общих задач в границах целевых секторов, которые могут возникнуть, например, при смене экономической политики. Часто средства по этим ссудам направляются на финансирование импортных операций.

Ссуды структурной реорганизации (бюджетозамещающие реабилитационные займы). Они введены с 1980 г. Как помощь странам, испытывающим проблемы с платежным балансом, и предусматривают проведение широкого спектра мероприятий национального правительства. Критерии для выделения таких ссуд наиболее мягкие и состоят в представлении страной программы структурных преобразований, согласованной с Всемирным Банком и имеющей перспективы на успех. Такого рода ссуды родственны аналогичному финансированию со стороны МВФ мер по преодолению дефицита платежного баланса, поэтому указанные организации согласуют масштабы, сроки, условия кредитования.

МБРР предоставляет также ссуды для преодоления последствий катастроф, например, землетрясений или засухи, однако значение их до настоящего времени невелико (около 1% всех выделяемых средств).

Сроки предоставления ссуд зависят от продолжительности финансируемого проекта, но в основном период их погашения у МБРР составляет 12-15 лет.

Средства, предоставляемые Всемирным банком в иностранной валюте, в принципе должны быть возвращены в тех же платежных средствах. Если издержки по осуществляемым национальными правительствами программам, проектами возникают в национальной валюте, то они должны и возмещаться за счет собственных средств, так что валютные риски несут сами правительства. Если при этом в данной стране из-за неразвитости национального валютного рынка нет достаточного количества международных средств платежа, то правительство должно приобрести их на международных финансовых рынках.

Поскольку МБРР сам предоставляет ссуды из заемных средств, то процентные ставки зависят от общих тенденций в их движении на международных рынках капиталов и денег.

Долгое время МБРР использовал расчетные формулы для определения процентных ставок. Однако они не учитывали ряд новых явлений конца 1970-х — начала 1980гг., большие колебания ставок на международных рынках; переход к использованию плавающих процентных ставок в международном кредитовании; увеличении периода времени между кредитными обещаниями и фактическим началом предоставления кредитов и др. В связи с этим МБРР перешел с 1982г. К использованию плавающих ставок процента, пересматриваемых каждые полгода. Начальная ставка процента базируется на издержках приобретения средств самим банком. К средне взвешенным издержкам капитала добавляется затем маржа 0,5%. Фактически ставка процента с учетом маржи банка составляет около 6-7% годовых. В то время как большинство кредитов МБРР имеют ставку, сопоставимую с рыночными, кредитные транши МВФ, напротив, дешевле рыночных ставок. МБРР, как и МВФ, взимает комиссию за обязательства, % годовых с неизрасходованной суммы займа.

Перед предоставлением кредитов МБРР анализирует общее экономическое состояние страны-заемщика, в первую очередь платежный баланс, планы развития и инвестиционную политику. Далее проводится анализ экономических, технических и институциональных аспектов проекта с точки зрения его осуществимости и экономичности. После завершения проектного анализа в соглашении о ссуде МБРР устанавливаются особые условия, которые должны быть выполнены сторонами. Кроме того, в соглашение включаются общие положения Всемирного Банка, которые, однако, могут корректироваться. В период осуществления проекта Всемирный банк посылает комиссии для проверки хода его выполнения. Приблизительно через год после окончательного предоставления средств по любому проекту Всемирного банка составляет доклад, в котором подводятся текущие итоги.

Глава II. Осуществление кредитования МВФ и МБРР в России

2.1. Россия и МВФ. Анализ сотрудничества

Интеграция России в мировую экономику предлагает ее участие в межгосударственных финансовых институтах. В условиях возросшей взаимозависимости мира страна не могла без ущерба для своих интересов оставаться в стороне от участия в международных валютно-кредитных и финансовых организациях.

В 1985г. был взят курс на поэтапное присоединение СССО к МВФ и МБРР. Однако препятствием явилось нежелание Запада согласится на полномасштабное членство СССР в данных организациях. После распада СССР государства, входившие в его состав, пошли по пути индивидуального вступления в бреттон-вудские институты. Россия подала заявление о присоединении к МВФ и МБРР 7 января 1992г.

27 апреля 1992 г. совет управляющих МВФ проголосовал за прием России и тринадцати других бывших советских республик. После подписания Статей Соглашения (устава) МВФ 1 июня 1992 г., учредительных документов МБРР 16 июня 1992г. и МФК 12 апреля 1993 г. российскими представителями Россия официально стала участницей этих организаций.

По величине квоты (5,9 млрд СДР, ли 8,3 млрд долл.) Россия занимает девятое место вслед за Канадой. Такая квота не дает России права на постоянное место в Исполнительном совете. Однако, располагая 43381 голосом она единолично избирает собственного исполнительного директора.

Обязанности России как члена МВФ. Во-первых, устранение валютных ограничений, поддержание конвертируемости национальных валют по текущим международным операциям, неучастию в дискриминационных валютных соглашениях.

Во-вторых, не прибегать к множественности валютных курсов. С июля 1992 г. единый официальный курс рубля.

В-третьих, информационная открытость страны, предоставление Фонду статистических данных о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах, допуск на свою территорию представителей МВФ для изучения состояния экономики и характера макроэкономической политики. Позволяет прибегать к услугам высоко квалифицированных экспертов Фонда, использовать их опыт.

Членство в МВФ дает возможность России пользоваться кредитами в свободно конвертируемой валюте для финансовой поддержки экономических реформ и покрытия дефицита платежного баланса.

1 апреля 1992 г. обнародована первая международная программа помощи России (24 млрд долл.) при поддержке МВФ. Предполагалось учредить фонд стабилизации российского рубля (6млрд долл.) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3млрд долл.) для покрытия дефицита платежного баланса.

5 августа 1992г. МВФ предоставил России в рамках кредита стенд-бай первую кредитную долю, при использовании которой Фонд требует от страны-заемщицы выполнения сравнительно мягких условий. Кредитная линия была открыта на сумму 719 млн СДР (1,04 млрд долл.) из 7,5% годовых со сроком использования в течении пяти месяцев. Эти средства были использованы для пополнения валютных резервов и интервенций на валютном рынке. Последующие транши резервного кредита Россия в 1992г. не получила. Важнейшие из контролируемых МВФ параметров – бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли его стандартным требованиям. Таким образом, наиболее ценный компонент пакета финансовой помощи – несвязанные валютные средства, которые власти могли бы использовать для проведения экономических реформ и макроэкономического регулирования, остался нереализованным.

Второй пакет помощи России (43,4 млрд долл.) был принят на встрече «семерки» (Токио, апрель 1993 г.). Предусматривал кредит на «первоочередные стабилизационные меры» в размере 4,1 млрд долл., в том числе 3 млрд в рамках механизма МВФ по финансированию системных преобразований в странах с переходной экономикой, обусловленной выполнением более умеренных требований, чем при получении стандартного кредита. Процедура предоставления кредита была упрощенной. Первая половина этого кредита (1,5 млрд долл.) была предоставлена России в июле 1993г.Однако вторая половина данного кредита в 1993 г. не была получена, поскольку МВФ не был удовлетворен результатами проводимой в России финансовой стабилизации. Фонд предоставил ее только 25 апреля 1994 г.

Планировалось осуществление «полной стабилизационной программы» за счет резервного кредита МВФ (4,1 млрд долл.) и фонда стабилизации рубля (6 млрд), всего – 10,1 млрд долл. Обе позиции содержались и в пакете помощи 1992г., но не были реализованы. Резервный кредит частично предполагалось использовать для выкупа на вторичном рынке долговых обязательств бывшего СССР по отношению к иностранным частным коммерческим банкам. Однако поскольку Россия и на этот раз оказалась не в состоянии выполнять жесткие условия кредитов МВФ, то их предоставление вновь было отсрочено.

После валютных потрясений осенью 1994г., кульминацией которых стал известный «черный вторник» (11 октября), руководство России взяло курс на ужесточение финансовой и кредитно-денежной политики, подавление инфляции в качестве главной макроэкономической цели. Подобная сменак вех встретила поддержку со стороны МВФ. Результатом стало предоставление России 11 апреля 19995г. первого стандартного полномасштабного кредита стенд-бай в объеме квоты страны в МВФ, т.е. 6,8 млрд долл., на 12 месяцев. Власти использовали этот кредит, с одной стороны, для пополнения золотовалютных резервов и погашения внешней задолженности, а с другой – для финансирования дефицита государственного бюджета.

МВФ в целом выражал удовлетворение результатами программы финансовой стабилизации России в 1995 г. Но при этом высказывались критические замечания в отношении структурных преобразований (приватизации, модернизации банковского сектора, земельной реформы). Тем не менее 26 марта 1996 г. Фонд предоставил России новый кредит – на этот раз через механизм расширенного финансирования. Этот кредит (10,1 млрд долл.) подлежал использованию в течение трех лет. Сумма кредита соответствовала 160% российской квоты; однако предполагалось, что предоставление средств будет неравномерным: в первом году – 65% квоты, во втором – 55%, в третьем- 40%. На протяжении первого года действия кредитной линии валюта поступала в виде ежемесячных, а в последующие два года квартальных траншей.

Получение Россией широкомасштабного кредита МВФ позволило ей достичь в 1996 г. соглашения с государствами-кредиторами в рамках Парижского и Лондонского клубов о долгосрочном (на 25 лет) реструктурировании внешнего долга бывшего СССР, ответственность за обслуживание и погашение которого она приняла на себя.

МВФ не был удовлетворен ходом выполнения Россией стабилизационной программы 19997-1998 гг. В связи с этим перевод очередных траншей стал откладываться. Недовольство Фонда в особенности вызывало состояние государственного бюджета.

В 1997 г. Экономическая ситуация в России резко ухудшилась в связи с падением цен на мировых рынках на энергоносители, в первую очередь нефть и газ, а также на сырье. Платежный баланс (текущие операции) превратился в первом полугодии 1998 г. из активного, каким он был предыдущие годы, в пассивный с дефицитом государственного бюджета свыше 6 млрд долл. Тяжелый удар российской экономике мировой финансовый кризис. Он привел к сбросу иностранцами российских ценных бумаг и конвертированию вырученных рублевых средств в иностранную валюту. Это с одной стороны, содействовало падению спроса на ГКО-ОФЗ и соответственно повышению уровня их доходности, а с другой – снижению курса рубля. Правительства разработало антикризисную программу и обратилось к МВФ и другим официальным кредиторам с просьбой о предоставлении срочной масштабной финансовой помощи. Запад обещал оказать помощь, объем которой на протяжении 1998-1999 гг. в совокупности должен был достичь 22,6 млрд долл.

Основной объем пакета финансовой поддержки России приходится на кредиты МВФ (11,2 млрд долл. в 1998 г. и 0,4 млрд в 1999 г., всего 11,6 млрд). Эта сумма делилась на следующие три части: добавление (3,4 млрд долл.) к предоставленному с1996 г. кредиту в рамках механизма расширенного финансирования; кредит (5,3 млрд долл.) с использованием созданного в декабре 1997 г. механизма дополнительного резервного финансирования (на более жестких, чем обычно, условиях); кредит в рамках механизма компенсационного и чрезвычайного финансирования (2,9 млрд долл.), который должен был компенсировать сокращение поступлений от экспорта, связанное с падением цен на нефть. Вместе с неиспользованной частью кредита 1996-1998 гг. общая величина кредитной поддержки Фондом России составила бы в 1998 г. 12,5 млрд долл., а в 1998-1999гг. – 15,1 млрд долл. Кроме того, российское правительство намеривалось договорится с МВФ о новой кредитной линии расширенного финансирования в 1999-2001 гг. (2,6 млрд долл. в год), т.е. в итоге около 8 млрд. долл. Средства на финансирование в 1998 г. дополнительной помощи России в рамках механизмов расширенного финансирования и дополнительного резервного финансирования (около 8,3 млрд долл.) должны были поступить за счет Генеральных соглашений о займах, т.е. от 11 ведущих стран Запада.

В связи с решениями российских властей 17 августа 1998 г. (объявление дефолта по внутреннему государственному долгу, установление 90-дневного моратория на платежи по внешним обязательствам коммерческих банков и девальвация рубля) кредитный пакет помощи России был заморожен, а действовавшие договоренности утратили силу. Судьба дальнейших взаимоотношений России с МВФ и Всемирным банком стала предметом сложных переговоров.

В целом за 1992-1998гг. МВФ одобрил пять договоренностей о предоставлении кредитов России на сумму 30-32млрд долл. Фактически до конца1998 г. были использованы 20-21 млрд долл.Кроме того, Россия полностью израсходовала свою резервную позицию в МВФ в размере 926 млн СДР (девятый пересмотр квот), или 1,3 млрд долл. (21,47% квоты). Задолженность России по отношению к МВФ составляла на конец 1998 г. 13,7 млрд СДР, или 19,3 млрд долл., т.е. 318,4% ее квоты в Фонде (в соответствии с девятым пересмотром квот). В конце 1998 г. Россия была самым крупным заемщиком МВФ: на нее приходилось 20,56% общей суммы использования странами-членами ресурсов Фонда.

Кредиты МВФ обусловлены выполнением ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований. Во многих случаях страны вынуждены платить за кредиты Фонда высокую социальную цену. Поскольку кредиты МВФ России являются в ряде случаев составной частью международных пакетов помощи, то Фонд, формулируя свои требования, практически выступает в качестве проводника политики Запада, в первую очередь стран «семерки».

Согласовав со страной-заемщицей условия кредита, МВФ как бы удостоверяет ее кредитоспособность и платежеспособность. Это открывает доступ к межгосударственным кредитам и частным займам и инвестициям, а также создает более благоприятные условия для переговоров с кредиторами относительно переоформления и рефинансирования внешней задолженности.

Основанием для предоставления России первого транша кредита (1 млрд долл.) послужило соглашение между российским правительством и МВФ, достигнутое 5 июля 1992 г. Это соглашение предусматривало сокращение бюджетного дефицита до 5% ВВП, кредитной эмиссии Центрального банка РФ во второй половине 1992 г. до 700 млрд руб., снижение темпа инфляции до менее 10% в месяц к концу 1992 г. Следовательно, это соглашение было основано на традиционной для МВФ монетаристкой модели макроэкономической стабилизации. Однако в условиях глубокого экономического спада она оказалась непригодной.

МВФ отказался предоставить России в 1993 г. резервный кредит (3 млрд долл.) под предлогом, что политика российских властей привела к срыву достигнутого соглашения. Темп инфляции возрос до 30% в месяц в начале 1993 г. Объем ВВП уменьшился. Дефицит государственного бюджета России вместо запланированного уровня 5% ВВП, оказался вдвое выше, по некоторым оценкам, достигал 20%. Основную причину роста инфляции МВФ видел в расширении кредитов Центрального банка РФ на 20% ежемесячно.

Стремясь обеспечить реализацию токийского пакета иностранной помощи, правительство и Центральный банк РФ приняли совместное заявление об экономической политике в 1993г. Новая экономическая концепция российских властей в основных чертах повторяла программу предыдущего года. Она содержала типичные для требований МВФ (хотя и несколько смягченные) целевые установки: понижение к концу года ежемесячного темпа инфляции до 7-9%; сокращение дефицита государственного бюджета наполовину – до 10% ВВП; ужесточение кредитно-денежной политики, что предполагало, в частности, приведение ставки рефинансирования Центрального банка РФ в соответствие с рыночными тенденциями; продолжение либерализации валютных и внешнеторговых операций, включая отказ от поддержания курса рубля и распространение конвертируемости рубля по текущим операциям на иностранцев; расширение масштабов приватизации и усиление роли рыночного механизма распределения финансовых ресурсов. На основе этой стабилизационной программы был получен первый транш кредита МВФ в рамках механизма финансирования системных преобразований (1,5 млрд долл.). Замораживание в конце 1993 г. второй половины этого кредита было вызвано неудовлетворенностью руководства МВФ ходом выполнения российскими властями их обещаний, а также результатами парламентских выборов в декабре 1993 г. и переменами в составе правительства.

Новое соглашение, зафиксированное в апреле 1994 г. совместным Меморандумом правительства и Центрального банка РФ об экономической политике в 1994 г., предусматривало: сокращение месячных темпов инфляции до 3-5% (МВФ был готов удовлетвориться 7%); ограничение бюджетного дефицита относительно ВВП однозначной цифрой; осуществление мер по повышению эффективности налоговой системы, мобилизации доходов в бюджет; либерализацию внешней торговли и валютного оборота, устранение нетарифных мер регулирования экспорта; форсирование приватизации собственности. Новое соглашение с МВФ позволило России получить вторую половину кредита в поддержку системных преобразований, а также прокладывало путь к получению обещанного кредита «стенд-бай».

Экономические программы, выполнением которых обусловливалось предоставление кредита «стенд-бай» а 1995 г. и кредита в рамках механизма расширенного финансирования в 1996-1998 гг., характеризуются ужесточением финансовой и денежно-кредитной политики и детализацией макроэкономических показателей. В 1995 г. предполагалось сократить дефицит федерального бюджета до 6% ВВП по сравнению с 11% в предыдущем году, т.е. почти в два раза, довести его до 4% в 1996 г. и 2% в1998 г.

Что касается кредитно-денежной политики, то ключевым ее элементом стало полное прекращение с 1995 г. финансирования бюджетного дефицита за счет прямых, льготных кредитов Центрального банка РФ, сдерживание темпа расширения объема кредита и денежного предложения, сокращение инфляции к концу 1996 г. до среднемесячного уровня в 1%, а в 1998 г. – до 6.9% в годовом исчислении.

Согласованные Правительством России с МВФ программы предусматривали ускорение структурных преобразований в экономике. В их числе: форсирование приватизации при обеспечении для иностранных инвесторов равных с национальными предпринимателями возможностей участия в этом процессе; устранение административного контроля за ценами и прибылью, за исключением нескольких естественных монополий; содействие отраслевой и технологической перестройке промышленности; радикализация земельной и сельскохозяйственной реформы, устранение ограничений на куплю и продажу земли; укрепление банковского сектора – повышение уровня ликвидности банков, совершенствование платежной системы, повышение эффективности надзора со стороны Центрального банка РФ над коммерческими банками; принятие мер по сокращению взаимных неплатежей между предприятиями без кредитных вливаний со стороны правительства и Центрального банка РФ; секьюритизация долгов предприятий путем введения новых финансовых инструментов, в первую очередь стандартизированных векселей; создание более эффективной правовой и организационной основы функционирования рынка ценных бумаг.

Программы 1995-1996 гг. содержали положения, направленные на завершение процесса либерализации внешнеэкономической деятельности. Россия взяла обязательства по устранению льгот АО внешней торговле, окончательной ликвидации количественных ограничений экспорта импорта. Был ликвидирован институт специальных экспортеров стратегических товаров, включая нефть и газ, а связанные с этим потери для бюджета компенсировались повышением акцизов. Предполагалось понизить таможенные обложение импорта. По соглашению 1996 г. правительство обязалось воздержатся от количественных ограничений на ввоз алкоголя и предоставления льгот по уплате импортных пошлин на материалы для средств массовой информации. Отменялась обязательная предтаможенная экспертиза поставляемых на экспорт товаров.

Программа экономической политики России в 1998-1999 гг., которую предполагалось осуществлять при содействии дополнительной финансовой помощи со стороны МВФ и Всемирного банка, была нацелена на противодействие нараставшему в стране финансовому и валютному кризису. Особый упор делался на ужесточение финансовой дисциплины, сокращение дефицита федерального бюджета с намечавшихся в 1998 г. 5,6% ВВП до 2,8% в 1999 г. Для обеспечения этого намечалось перестроить налоговую систему, улучшить сбор налогов, что должно было привести к увеличению бюджетных доходов. С целью ослабления давления на рынок ГКО правительство предлагало в добровольном порядке обменивать их на номинированные в конвертируемых валютах еврооблигации с более длительными сроками погашения на основе рыночных процентных ставок. Все это было призвано снизить инфляцию. Структурные меры направлены на решение проблемы неплатежей, содействие развитию частного сектора, укрепление банковской системы.

Осуществление антикризисной программы было сорвано валютно-финансовым кризисом и правительственными решениями 17 августа 1998 г. эти события стали чувствительным ударом по престижу МВФ.

Кризисная ситуация вынуждает Россию обращаться к МВФ за кредитами. Однако до тех пор, пока эти государства находятся в зависимости от кредитов Фонда, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их экономической и социальной политики.

2.2. России и МБРР. Анализ сотрудничества

Квота России в МБРР приблизительно соответствует ее квоте в МВФ. По состоянию на 30 июня 1998 г. России принадлежат 44795 акций Банка на сумму 5,4 млрд долл. (2,9% капитала МБРР).

По словам М.Картера, Директора МБРР по России, постоянного представителя в Москве, целью предоставляемых России кредитов Банка является «помощь в максимально быстром переходе к рыночному финансированию путем расширения роли частного сектора, укрепления через правовые, институциональные и финансовые реформы институтов государственного сектора, а также содействия привлечению частных инвестиций в российскую экономику».

Порядок работы с проектами, кредитуемыми в России Всемирным банком, регулируются постановлением Правительства РФ №395 от 3 апреля 1996 г. Объем и приоритеты заимствований РФ в ВБ, которая разрабатывается Министерством экономики и Министерством финансов на основе Федеральной инвестиционной программы и среднесрочной программы экономических реформ и развития российской экономики.

Инициирование проектов на поддержку структурных преобразований осуществляется Министерством экономики и Министерством финансов, а инвестиционных проектов – федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации предоставление заявки в Минэкономики. Заявка содержит концепцию проекта, в которую включена оценка ожидаемого эффекта от реализации проекта для развития экономики страны, структура проекта, предварительный финансовый план расходования и погашения кредита.

Российские власти намеривались использовать кредиты МБРР по четырем направлениям: жизненно необходимый импорт; структурные преобразования; инвестиционные проекты; укрепление институциональной базы финансовой инфраструктуры. С момента выделения кредита до начала фактического кредитования объекта проходит несколько лет. Банк проводит тщательные предыинвестиционные исследования, проверки и ревизии предлагаемых проектов.

В рамках первой международной программы помощи России был предусмотрен кредит ВБ на сумму 1,5 млрд долл. В 1992 г. Россия подписала первые три соглашения с ВБ о выделении ей 803 млн долл. Первое соглашение от 16 ноября 1992 г. предусматривало предоставление реабилитационного займа (600 млн долл.) для оплаты импорта жизненно важных товаров и покрытия расходов, связанных со структурной перестройкой экономики. Из этой суммы 250 млн долл. были направлены на поддержание валютного рынка и курса рубля (эти средства были переведены на корреспондентские счета Центрального банка РФ в зарубежных банках и подлежали продаже на рубли на российском валютном рынке), 150 млн – для сельского хозяйства, 100 млн – здравоохранения, 50 млн – транспорта, 50 млн долл. – угольной промышленности. За счет этого кредита нельзя приобретать оружие, драгоценные металлы, табачные изделия и другие товары, не являющимися предметами первой необходимости.

Второй кредит ВБ (70 млн долл.) был предназначен для социальной защиты граждан в период перехода к рыночной экономике (создание бирж труда, выдача пособий по безработице и т.п.). Третий кредит (90 млн долл.) предоставлялся ВБ совместно с рядом западноевропейских банков и ЕБРР (43 млн долл.) на закупку оборудования и экспертную помощь по приватизации. Условия займов были одинаковы: 7,6% годовых; срок 15 лет, включая льготный пятилетний период. Однако в 1992 г. валютные кредиты ВБ России реально не были предоставлены.

В токийском пакете финансовой помощи России в 1993 г. предусматривалось открытие Банком кредитных линий на сумму 5 млрд долл., в том числе 1,1 млрд – реабилитационные кредиты в рамках «первоочередных стабилизационных мер»; 3,4 млрд и 0,5 млрд долл. – для структурной перестройки экономики. В августе 1993 г. России был предоставлен нефтяной реабилитационный заем с целью восстановления нефтедобывающей промышленности и поддержки реформ в области энергетики (610 млн долл. из 7,75% годовых). Это самый крупный в истории ВБ кредит на подобные цели. В 1994 финансовом году предоставлены: второй нефтяной реабилитационный кредит (500 млн долл.); на развитие сельского хозяйства (320 млн); на проведение приватизации (200 млн долл.). МБРР выразил согласие участвовать в кредитовании транспорта (300 млн долл.) и финансовых учреждений (200 млн долл.). Реализация этих кредитов была сопряжена с трудностями, поскольку ВБ не вполне удовлетворял инвестиционный климат в России (неупорядоченный налоговый режим, система субсидирования, контроль за ценами на нефть и нефтепродукты и т.п.). поэтому в 1993 г. Россия смогла реально использовать кредиты ВБ, а также ЕБРР на сумму только 0,5 млрд долл.

В середине 90-х годов ВБ активизировал взаимодействие с Россией. Основное внимание сосредоточено на энергетическом, финансовом, социальном и сельскохозяйственном секторах экономики России, а также на оказании Банком содействия в переходе к рыночной экономике.

Наиболее крупными кредитами ВБ России в 1995-1998 финансовых годов, являются второй реабилитационный заем (600 млн долл., 1995 г.); заем на осуществление жилищного проекта (400 млн. 1995 г.); два займа на перестройку угольной промышленности (500 млн в 1996 г. и 800 млн в 1998 г.); три займа на перестройку экономики (600 млн, 1997 г.; 800 млн долл. и 1500 млн долл., 1998 г.); заем на перестройку системы социальной защиты (800 млн долл., 1997 г.).

С момента вступления России во ВБ в 1992 г. по август 1998 г. Банк предоставил ей 41 заем на сумму 11,4 млрд долл., реально были использованы 5,7 млрд долл., или 61,7% от 9,2 млрд долл., выделенных на 30 июня 1998 г. Россия, на которую приходилось 5,31% задолженности всех стран – членов ВБ, была седьмым по счету должником банка.

Россия осуществляла заимствования в ВБ на условиях валютного пула (т.е. в нескольких валютах) по ставке 6,54% годовых до 8,37% (ставка пересматривается каждые 6 месяцев). Одновалютные займы предоставляются по ставке ЛИБОР плюс договорная маржа 0,5% (с 3331 июля 1998 г. – 0,75%).

ВБ обычно связывает предоставление кредитов с выполнением страной-заемщицей тех же условий, которые выдвигает МВФ. Однако Фонд делает упор на мерах, призванных обеспечить макроэкономическую и финансовую стабилизацию, Банк – на деталях структурных преобразований (открытие естественных монополий для конкуренции; развитие приватизации; утверждение частной собственности на землю; совершенствование налогового регулирования, сбора налогов; реформирование банков).

Почти 40% займов пришлись на займы макроэкономического характера и, следовательно, пополняющие доходы государственного бюджета (реабилитационные займы на структурную перестройку экономики). Они близки по своему назначению кредитам МВФ. Крупные заимствования России обусловлены кризисным состоянием экономики. 20% инвестиционных кредитов ВБ были направлены в энергетику (главным образом нефтяную и угольную промышленность) и 20% — в социальную сферу. ВБ сыграл важную роль в формировании международного фонда содействия приватизации и реорганизации государственных предприятий в России, решение об учреждении которого было принято на совещании «семерки» в Токио в июле 1993 г. 1/3 планируемой суммы (1 млрд из 3 млрд долл.) должны были составить кредиты ВБ, МФК и ЕБРР крупным приватизируемым предприятиям и 500 млн долл. – помощь ВБ российским регионам.

В июне 1997 г. ВБ одобрил новую стратегию содействия России, которая предусматривала увеличение кредитования для поддержки экономических преобразований. Наметились положительные сдвиги в осуществлении проектов МБРР в России: доля проектов с удовлетворительным рейтингом реализации увеличилась с 39 до 65%, объем расходования средств по инвестиционным проектам вырос втрое – с 294 млн долл. в январе 1966 г. до 1027 млн в марте 1997 г.

ВБ предоставил России новые структурные инвестиционные кредиты. Так, 18 декабря 1997 г. были одобрены два займа по 800 млн долл. каждый: один – для структурной перестройки экономики, реструктурирования естественных монополий в области электроэнергетики, газовой промышленности и железнодорожного транспорта; второй – для преобразования угледобычи – ликвидации компании «Росуголь», приватизации жизнеспособных угольных шахт.

В рамках пакета экстраординарной помощи в размере 22,6 млрд долл., согласованного Россией с МВФ, ВБ и правительством Японии в июле 1998г., ВБ 7 августа 1998 г. одобрил предоставление России третьего займа на цели структурной перестройки заем ВБ России. 300 млн долл. из этой суммы были перечислены немедленно, остальные средства планировалось направить двумя порциями (500 и 700 млн) в последующие 18 месяцев. Предполагалось, что до конца 1998 г. Россия получит от ВБ 1,7 млрд долл. и в 1999 г. 4,3 млрд долл.

Принятые 17 августа 1998 г. российским правительством меры, объявление дефолта по ряду внутренних и внешних обстоятельств привели к замораживанию утвержденных ВБ кредитов. Тем не менее 26 февраля 1999 г. подписано соглашение о предоставлении России нового инвестиционного кредита (400 млн долл.) на строительство и ремонт шоссейных дорог. Однако реализация одобренных бюджетозамещающих кредитов на структурную перестройку экономики зависит от достижения Россией договоренности с МВФ.

2.3. Отношения России с МВФ и МБРР в 2004-2005 гг.

В современных условиях Россия продолжает сотрудничество с международными кредитными организациями. Наблюдаются положительные тенденции. Так в отношениях с МВФ Российская Федерация постепенно переходит из категории должника в категорию страны кредитора.

Для продолжения сотрудничества Россия должна продолжать осуществление реформ в соответствии с условиями МВФ. Ход реализации этой долгосрочной программы реформ правительства вызывает разочарование, несмотря на то, что в целом она хорошо продумана. Об этом говорилось в итоговом заявлении миссии Международного валютного фонда по России в 2005г.

За исключением банковского сектора, большая часть реформ, объявленных приоритетными после смены правительства в 2004г., отстает от графика, а некоторые приостановлены. В этой связи вызывает озабоченность тот факт, что противодействие, с которым встретилось правительство при реализации реформ, касающихся социальных льгот, возможно, ослабило решимость продолжать процесс осуществления других ключевых реформ в сфере образования и здравоохранения. Задача удвоения усилий по проведению реформ, которые приведут к неуклонному повышению зарплат, становится насущной, учитывая, что сопротивление нарастающему политическому и социальному давлению в сторону использования нефтяных доходов для повышения зарплат, становится все более затруднительным, считают в МВФ. Последовательное повышение зарплат и пенсий возможно только путем проведения политики, направленной на ускорение экономического роста в среднесрочной перспективе. Ослабление структурных реформ несет в себе угрозу потенциалу роста России и ее макроэкономической стабильности.

Кроме того, эксперты миссии МВФ по России считают, что РФ рискует упустить возможность для ускорения темпов экономического роста в долгосрочной перспективе, и ей, возможно, придется проводить болезненное и длительное ужесточение бюджетной политики в случае значительного снижения цен на нефть.

По мнению экспертов МВФ, несмотря на имеющийся резерв для смягчения бюджетной политики в случае ослабления инфляционного давления, тот факт, что рост расходов бюджета используется преимущественно для финансирования зарплат и пенсий в бюджетной сфере, указывает на то, что дополнительные поступления от реализации нефти не аккумулируются для финансирования реформ, которые могли бы способствовать росту потенциального ВВП.

Экономика России после 6-7-летнего периода устойчивого роста ВВП при относительно низком уровне инвестиций столкнулась с ограничениями со стороны предложения и местных рынков труда. Замедление роста ВВП четко проявилось с середины 2004г., когда рост нефтедобычи начал заметно замедляться в связи с дроблением НК «ЮКОС» и ограничениями со стороны предложения в области добычи и транспортировки нефти. Также эксперты фонда отмечают, что «дело НК «ЮКОС» также оказало пагубное влияние на состояние инвестиционного климата, поскольку с середины 2004г. рост инвестиций начал замедляться. Правительству РФ необходимо отдать приоритет тем реформам, которые улучшат инвестиционный климат.

Это стало особенно важно сейчас, когда — обоснованно или нет — дело НК «ЮКОС» поставило вопрос о возникновении угрозы вмешательства государства в экономику и о непродуманных действиях со стороны регулирующих и правоохранительных органов.

Что касается роста ВВП в 2005г., то эксперты МВФ оценили его в 5,5%, это существенно ниже показателя 2004г., когда ВВП России вырос на 7,1%. Рост ВВП будет, вероятно, и далее оставаться невысоким. Основная причина замедления темпов роста экономики, по мнению экспертов МВФ, заключается в том, что темпы роста добычи нефти, как и темпы роста инвестиций, не восстановятся до уровня, наблюдавшегося в последние годы. К тому же рост потребления будет оставаться устойчивым.

По мнению экспертов фонда, в этих условиях достижение даже небольшого снижения инфляции потребует внесения изменений в денежно-кредитную и валютную политику. Следует признать, что прогнозы связаны с большой неопределенностью, в особенности в отношении инвестиционного климата и наличия ограничений со стороны производственных мощностей в экономике.

Правительству РФ следует ускорить процесс реформирования государственной службы, административной и судебной систем и принять меры по обеспечению справедливого и беспристрастного применения законов и нормативных актов. Проведение реформы ОАО «Газпром» и других естественных монополий и особенно незамедлительное решение проблем, препятствующих вступлению России в ВТО, также будет способствовать укреплению доверия инвесторов. Отмечалось, что показатели глобального экономического роста являются «здоровыми», несмотря на сохраняющуюся нестабильность на нефтяных рынках.

Общий объем платежей РФ МВФ в 2004г. составил около 1,7 млрд долл. (1,2 млрд СДР). На 1 января 2004г. долг России перед фондом составлял около 5,1 млрд долл. В январе 2005г. Россия произвела первый платеж в размере 48 млн 369 тыс. 578,01 евро (41,7 млн СДР) в счет погашения долга перед МВФ, далее согласно графику выплатить около 1,39 млрд долл. (912,883 млн СДР), в том числе по основному долгу — 1,3 млрд долл. (850,78 млн СДР) и в счет его обслуживания — 94,5 млн долл. (62,10 млн СДР). Согласно оригинальному графику платежей, Россия погасит долг перед МВФ в 2008г. Однако ранее Минфин России говорил о возможности досрочного погашения долга перед фондом.

Уменьшение задолженности по внешним долговым обязательствам составило в общей сумме 168,46 млрд рублей (6 019,5 млн долл.), из них: — погашение основной суммы долга по долговым обязательствам РФ, выраженным в ценных бумагах, указанных в иностранной валюте, составило 23,03 млрд рублей (831,4 млн долл.); — погашение основной суммы долга перед международными финансовыми организациями — 104,02 млрд рублей (3 705,0 млн долл.), в том числе: по кредитам МВФ -98,09 млрд рублей (3 490,7 млн долл.), по кредитам МБРР -5,52 млрд рублей (199,6 млн долл.); — погашение основной суммы долга по кредитам, полученным Россией от правительств иностранных государств, составило 41,41 млрд рублей (1 483,1 млн долл.).

28 июля 2005г Правительства РФ был одобрен проект соглашения о привлечении кредита от Международного Банка реконструкции и развития (МБРР) в размере 80 млн. долларов для модернизации и технического перевооружения организации Росгидромета. Этому решению предшествовала почти 3-летняя история переговоров с МБРР, а также работы всевозможных отечественных и зарубежных экспертов и комиссий. Постановление предусматривало техническое перевооружение, реконструкцию Росгидромета за счет кредитов МБРР (под гарантией Правительства РФ).

В ходе состоявшихся в ноябре 2004г. в Москве переговоров между делегацией РФ и МБРР были определены условия представления займа (кредита). В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации №593 от 4 ноября 2004 года начинается реализация масштабного федерального проекта «Информатизация системы образования» за счет средств займа Международного банка реконструкции и развития. Компоненты проекта: повышение квалификации, создание и апробация цифровых образовательных ресурсов нового поколения. Проект является системным и направлен на содействие в обеспечении доступности, качества и эффективности образовательных услуг в системе общего и начального профессионального образования.

Необходимая инфраструктура для реализации проекта создавалась в 2001-2004 годах в рамках реализации федеральной целевой программы «Развитие единой образовательной информационной среды в 2001-2005г.г.» Проект «Поставка компьютерного оборудования и медиатеки для библиотек основных и средних школ Российской Федерации». Проект «Компьютеризация сельских школ — 2004». Проект «Подключение школ к сети Интернет.

Заключение

Международный валютный фонд (МВФ) и группа Международного банка реконструкции и развития (МБРР) являются важными и значимыми экономическими организациями.

Взаимодействие в рамках МВФ и МБРР ведёт к увеличению экономических связей различных государств. Даёт гарантии для оптимального финансирования, ведения кредитной и валютной политики стран участниц, стимулирует сбалансированный рост международной торговли.

В ряде случаев МВФ выступает проводником политики стран «семёрки».

Поскольку кредиты МВФ обусловлены выполнением ряда политико-экономических условий, страны-участницы во многих случаях преобразуют внутреннюю политику. Кризисная ситуация вынуждает обращаться за кредитами к МВФ и Россию. Для РФ использование кредитов МВФ является достаточно рискованным, т.к. пока государство находится в зависимости от кредитов Фонда, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования экономической и социальной политики.

Получается, что кредиты, предоставленные России направлены не на улучшение благосостояния, а для внедрения условий,необходимых Западу. Россия не рассматривается как равноправный участник Фонда, потому что её квота меньше, чем квота мировых лидеров. Помимо этого кредиты предоставляются РФ не на льготных условиях, т.к. она отказывается признавать себя страной третьего мира (для которых предусмотрены льготы), и для России выполнять обязательства по кредитам сложнее из-за внутреннего экономического застоя, пусть даже с хорошей внешнеэкономической коньюктурой.

В последнее время в России отмечены положительные тенденции:

— стабилизирован темп инфляции, сдерживание его на допустимом уровне.

— положительное сальдо платёжного баланса

— рост объёма ВВП

— приближение стандартов продукции к мировым

Деятельность и развитие кредитных организаций нельзя рассматривать локально.

Действующая кредитные организации должны формально отвечать требованиям, предъявляемым к любой системе: содержать все нужные элементы в необходимых пропорциях; осуществлять взаимодействие между элементами.

Выявление недостатков, снижающих результативность взаимодействия МВФ и МБРР с Россией, и оценка состояния взаимодействия на соответствие предъявляемым к нему требованиям способствуют разработке научно обоснованных направлений совершенствования взаимодействия.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. Кредитные организации принимают активное участие в развитии мировой интеграции, выполняющая функции кредитования стран, но и аккумуляции средств этих стран, сосредотачивает экономические взаимосвязи и интересы.

Совершенствование и развитие взаимодействия МБРР и МВФ с Россией по выделенным направлениям ориентировано на обеспечение соответствия взаимодействия современным требованиям, усиление его устойчивости и создает основу для экономического подъема.

Рассмотрены механизмы действия, условия и систему предоставления кредитов МВФ и МБРР. Изучены особенности международных валютно-кредитных и финансовых отношений России, особенности кредитования и притока иностранных инвестиций в Россию, проблемы участия в международных финансовых институтах.

Раскрыты сущность, эволюционное становление, функции и роль в экономике кредитных организаций. Обосновано место и роль кредитных организаций в деятельности России.

Выявлены направления совершенствования взаимодействия МВФ и МБРР с Россией. Рассмотрены методы формирования и поддержания взаимодействия МВФ и МБРР с Россией.

Список используемой литературы

1. А. Вавилов «Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления»// ООО «Городец-издат», М., 2003г., С. –395

2. Агафонов К., Власов О.; Шебалин С. Жизнь в займы// Эксперт-Урал. —

2004.-№42-с.24.

3. Адрианов В. Д. Россия в мировой экономике. Учебное пособие для студентов высших учебных заведений.- М.: Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС, 2002.- 400 с.

4. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Внешнеэкономические связи.: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика», 2001.- 544 с.

5. Большой Экономический Словарь./ Под ред. А. Н. Азрилияна; М.; «Институт новой экономики.» 1997.-864 с.

6. Бюджетный Кодекс Российской Федерации. В редакции Федерального Закона от 29.12.2004г. № 195-ФЗ

7. Волков В.Н. Российская экономика: анализ итогов 1999 года и возможные параметры развития в 2000 году. — //Деньги и кредит. – 2000. — № 2. – С. 3

8. Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. — //Деньги и кредит. – 2000. — №6. – С. 5-13.

9. Движение задолженности РФ перед международными финансовыми организациями в январе – марте 2005г. // Российская бизнес-газета.2005.23 августа.

10. Деньги. Кредит. Банки. Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 622с.

11. Иванов К. Рубль: кредит надежды. — //Экономика и жизнь. – 1999. — № 45. – С.1.

12. Конституция Российской Федерации: принята 12 декабря 1993 года. – М.: Юридическая литература, 1993. – 62 с.

13. Крылов В. Денежное обращение и необходимость его регулирования. — //Маркетинг. — 1999. — № 2. – С. 20-29.

14. Курс экономической теории. Под ред. Чепурина М. Н., Киселевой Е. А. – Киров: Издательство «АСА», 1994. – 436с.

15. Курьеров В. Г. Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и внешний долг России//ЭКО. – 1999. – №9. – с. 15 – 33.

16. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов. – М.: Финансы, Юнити, 1999.-727с.

17. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. В 2-х т.: Пер. с 13-го англ. Изд. – М.: ИНФРА-М, 2000. – XV, 528 c. – М.: Республика, 1993.

18. «Международный опыт управления заимствованиями на региональном уровне», подготовлено на основании отчета Standart&Poor`s / «Региональные Финансы» Выпуск №6// Журнал «Региональные Финансы» Выпуск №6, М.- 2004г., С.-84, (стр. 79- 82)

19. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения:Учебник для вузов/ Под ред. Л.Н. Красавиной. – 2-е изд. Перераб. и доп. – М.:Финансы и статистика.2001. – 608 с.

20. Мировая экономика. Учебное пособие для ВУЗов. Под ред. проф. И. П. Николаевой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 575 с.

21. Мировая экономика: Учебник / Под ред. проф. А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 2002. – 734с. – (Серия: Homo Faber)

22. Мировая экономика и международные отношения. Под ред. Г. Г. Дилигенского.- 2001.- №1;4;11.

23. Мовсесян А.Будущее транснационализации в глобализирующемся мире // Общество и экономика. -2000. №8.-С.158-178

24. Намозов О. О причинах денежного дефицита в переходной экономике. — //Деньги и кредит. – 2000. — № 6. – С. 41-46.

25. Основные направления единой государственной денежно – кредитной политики на 2000 год. -//Российская газета (Ведомственное приложение),№ 49-50, 18.12.1999; № 1, 11.01.2000, № 2, 15.01.2000, № 3, 22.01.2000, № 4, 29.01.2000, № 5, 05.02.2000.

26. Рогова О. Ориентиры развития денежно-финансовой системы. — //Экономист. – 2000. — № 7. – С. 61-72.

27. Россия: интеграция в мировую экономику./ под ред. Р. И. Зименкова- М.: Финансы и статистика, 2002 г.- 432 с.

28. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Серия «Учебники, учебные пособия». – Ростов-на Дону: «Феникс», 2001. – 448 с.

29. Толковый словарь рыночной экономики. — М.: Глория, 1993. — 301 с.

30. Учебник: под ред. М. В. Климович, С. М. Тумасянц и др., «Управление инвестиционно-заемными системами» // Издательский Дом «РЦБ», М.-1998г., С. –304

31. ФЗ «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности» от 13.10. 95 г. №157-ФЗ, изменен 07.98 г.

32. ФЗ «Об иностранных инвестициях в Россию» от 9.07.99 г. № 79-ФЗ.

33. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. Грязновой А.Г. М.: Финансы и статистика, 2002. — 450 с.

34. Финансы и кредит: Учебник /Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. – М.: Юрайт – Издат. 2003.-575с.

35. Финансы и кредит. Под ред. Казака А. Ю. – Екатеринбург: МП «ПИПП» при издательстве Уральского государственного университета, 1994. – 647с.

36. Хорхе Мартинес – Васкес, Джеймсон Бо, «Переход России к новому федерализму»,// Весь мир, М. – 2002г., С. – 120

37. ЦБ РФ «Основные направления единой государственной кредитно-денежной политики на 1999 год». // Вопросы экономики.

38. Экономика внешних связей: Учебник для предпринимателей / Под ред.доц. А.С.Булатова. – М.:Изд-во БЕК. 1995.

39. Экономическая теория. Учебник/ под общ. ред. акад. В. И. Видяпина- М.: ИНФРА-М, 1998.- 560 с.

40. www.vesti.ru. Выступление министра иностранных дел Российской Федерации И.С. Иванова на Первом Конвенте Российской ассоциации международных исследований.

Междунаро́дный банк реконстру́кции и разви́тия (МБРР, англ. International Bank for Reconstruction and Development) - основное кредитное учреждение Всемирного банка. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) - специализированное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учреждённый одновременно с МВФ в соответствии с решениями Международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г.

Цели МБРР:

Оказание помощи в реконструкции и развитии экономики стран‑членов;

Содействие частным иностранным инвестициям;

Содействие сбалансированному росту международной торговли и поддержание равновесия платёжных балансов;

Сбор и публикация статистической информации,

Первоначально МБРР был призван с помощью аккумулированных бюджетных средств капиталистических государств и привлекаемых капиталов инвесторов стимулировать частные инвестиции в странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во время Второй мировой войны. С середины 50-х гг., когда хозяйство стран Западной Европы стабилизировалось, деятельность МБРР во все большей степени стала ориентироваться на страны Азии, Африки и Латинской Америки. В отличие от МВФ Международный банк реконструкции и развития предоставляет кредиты для экономического развития. МБРР - самый крупный кредитор проектов развития в развивающихся странах со средним уровнем доходов на душу населения и в кредитоспособных бедных государствах. Страны, подающие заявку на вступление в МБРР, должны сначала быть приняты в МВФ.

В отличие от МВФ, МБРР не использует стандартных условий кредитования. Сроки, объёмы и ставки кредитов МБРР определяются особенностями кредитуемого проекта. Как и МВФ, МБРР обычно обуславливает предоставление кредитов определёнными условиями. Все займы банка должны гарантироваться правительствами стран-членов. Займы выделяются под процентную ставку, которая меняется каждые 6 месяцев. Займы предоставляются, как правило, на 15-20 лет с отсрочкой платежей по основной сумме займа от трёх до пяти лет.

МВФ -- это организация, представляющая 186 стран. Целями его работы являются:

1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.

2. Способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ресурсов от всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.

3. Обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции

4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.

5. За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

Фондом управляют 186 государства-члена, представляющие почти все государства мира. МВФ является центральным учреждением международной валютно-финансовой системы -- системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции.

Он стремится предотвращать кризисы в этой системе, поощряя принятии государствами обоснованной экономической политики; в то же время, как следует из названия, он также представляет собой фонд, который могут использовать государства-члены, нуждающиеся во временном финансировании для решения проблем платежного баланса.