Pilihan pembeli. Apa yang dimaksud dengan pilihan dengan kata sederhana, jenis dan penerapannya
Artikel ini akan fokus pada opsi pertukaran nyata - instrumen sangat berkualitas Pasar saham Rusia (jangan bingung dengan pasar saham yang di Rusia pada dasarnya adalah penipuan). Opsi ini diperdagangkan di bagian derivatif di Bursa Moskow. Bagian ini disebut juga pasar derivatif FORTS.
Jadi, apa saja pilihannya– ini adalah instrumen unik dari jenisnya, di mana tidak ada kewajiban ketat bagi pembeli opsi! PEMBELI suatu opsi membayar harga tertentu untuk opsi tersebut, dan sebagai imbalannya menerima suatu hak, bukan kewajiban, melainkan HAK, yang dapat ia gunakan atau tidak sesuai kebijaksanaannya. Hak yang diterima pembeli opsi ini membuka peluang yang sangat besar baginya dalam bentuk membangun berbagai strategi (spekulasi, arbitrase, lindung nilai), strategi tersebut akan kita bahas lebih lanjut di bawah ini.
Tapi opsinya juga bisa dijual... Apa saja pilihannya untuk PENJUAL? Ini adalah instrumen yang sudah menimbulkan kewajiban tertentu, dan kewajiban penjual hanya timbul jika pembeli memutuskan untuk menggunakan haknya, yaitu. kewajibannya tergantung pada keputusan pembeli.
Timbul pertanyaan: apa gunanya menjual opsi jika penjual hanya memiliki kewajiban? Dan intinya adalah penjual, pada saat menjual opsi, menerima sejumlah uang yang dijamin, yang pasti akan tetap ada di sakunya terlepas dari apakah pembeli menggunakan haknya atau tidak. “Jumlah tertentu” ini disebut premi (atau harga) opsi, jadi ketika menjual opsi, penjual menerima premi ini dan, pada umumnya, berharap pembeli tidak menggunakan haknya. Itu. Premi opsi akan menjadi pendapatan akhir penjual (alias pendapatan semaksimal mungkin).
Jika pembeli memutuskan untuk menggunakan haknya, hasil keuangan penjual akan negatif. Oleh karena itu, penjual opsi selalu menanggung risiko bahwa akibat negatif dari pemenuhan kewajiban akan melebihi keuntungan yang diperolehnya dalam bentuk premi opsi. Akibatnya, risiko bagi penjual instrumen ini selalu jauh lebih besar dibandingkan bagi pembeli.
Pembeli hanya menanggung risiko premi akhir yang dibayarkan, sementara ia dapat memperoleh uang berapa pun, tergantung pada seberapa menguntungkannya melaksanakan transaksi yang haknya telah ia terima. Artinya risiko pembeli selalu terbatas dan tertutup, namun kemungkinan keuntungannya tidak. Penjual selalu mendapat keuntungan terbatas, tetapi tidak ada kemungkinan kerugian. Selanjutnya, kita akan melihat opsi apa saja yang ada dalam hal parameternya, yaitu. parameter apa yang dimiliki alat ini?
Parameter utama opsi
Aset yang mendasari
Apa itu opsi saham atau opsi komoditas? Arti dari parameter ini terletak pada jawabannya. Pada intinya, opsi adalah kontrak berjangka dengan syarat-syarat tertentu, yang pokoknya adalah subjek sebenarnya dari transaksi itu sendiri. “Subjek” transaksi tersebut dapat berupa instrumen pertukaran apa pun: saham, obligasi, minyak, emas, kontrak berjangka, indeks, dll. Aset yang mendasarinya justru adalah instrumen, “subyek transaksi” yang mendasari kontrak.
Memukul
Strike adalah harga aset dasar dimana opsi akan dieksekusi di masa depan. Untuk apa? Faktanya adalah opsi pertukaran distandarisasi secara ketat, sehingga tidak mungkin melakukan transaksi dengan harga berapa pun pada hari eksekusi. Pertukaran awalnya “membagi” harga menjadi beberapa bagian, dimana transaksi dengan aset dasar dilakukan pada tanggal kedaluwarsa. Misalnya, opsi pada kontrak berjangka pada indeks RTS dibagi menjadi beberapa bagian setiap 2500 poin, yaitu. ada opsi dengan harga kesepakatan 70.000p., lalu 72.500p., bahkan lebih jauh lagi 75.000p. dll. Jika Anda membeli opsi jual dengan harga kesepakatan 75.000p, maka pada hari eksekusi Anda berhak menjual kontrak berjangka pada indeks RTS dengan harga 75.000p.
Opsi premium
Tanggal habis tempo
Tanggal kedaluwarsa adalah hari dimana kontrak opsi dilaksanakan atau berakhir. Karena bursa menstandarkan semua persyaratan kontrak opsi, hari ini diketahui sebelumnya, yaitu. Dengan membeli atau menjual suatu opsi, pedagang mengetahui terlebih dahulu kapan hari “X” akan tiba, atau hari dimana kewajiban bersama antara pembeli dan penjual akan diperhitungkan.
Keriangan
Volatilitas opsi TIDAK sama dengan volatilitas instrumen linier biasa (seperti saham atau futures). Volatilitas opsi adalah konsep lain yang mengungkap beberapa aspek perdagangan opsi, yaitu:
- menunjukkan ukuran utama risiko pasar;
- merupakan ekspresi universal dari premi opsi;
- mencerminkan kecepatan dan besarnya perubahan harga aset dasar;
- adalah konsekuensi dari penawaran dan permintaan untuk kontrak opsi tertentu.
Apa yang dimaksud dengan opsi call dan put?
Sebuah opsi dapat memberikan hak untuk membeli aset dasar atau menjualnya. Ini tentu saja instrumen yang berbeda, mereka tidak dicerminkan, dan bahkan memilikinya nama yang berbeda: disebut kontrak pembelian, kontrak penjualan disebut. Topik-topik ini dibahas sepenuhnya menggunakan tautan yang sesuai.
Apa keuntungan utama dari opsi?
Jadi, apa itu opsi - ini adalah instrumen yang memberikan PEMBELI hak untuk melakukan transaksi dengan aset yang mendasarinya pada tanggal kedaluwarsa pada harga kesepakatan, dan PENJUAL wajib melaksanakan hak ini jika pembeli memutuskan untuk melaksanakan opsi ( untuk kewajiban ini pembeli pada saat membeli opsi membayar penjual opsi premium). Artinya, risiko pembeli selalu dibatasi oleh jumlah premi yang dibayarkan, dan kemungkinan pendapatannya bisa sangat besar. Situasi sebaliknya terjadi pada penjual; pendapatannya dibatasi oleh jumlah premi yang diterima, dan kemungkinan kerugian bisa sangat besar.
Ternyata keuntungan utama opsi (dari sudut pandang pembeli) adalah adanya risiko memperbaiki kerugian pada tingkat harga tertentu, namun tidak ada stop order dalam bentuk klasiknya. Mengapa ini penting? Ketika seorang pedagang menempatkan yang klasik, ia mungkin menemukan dirinya dalam situasi di mana pemberhentian dapat “terhempas” (dalam pada kasus ini harga sengaja dipindahkan ke tempat di mana stop order terakumulasi, membuat orang keluar dari posisinya). Dan setelah stop “ditembus”, harga kembali ke level sebelumnya, namun trader sudah dibiarkan tanpa posisi dan secara psikologis sangat sulit untuk membuka transaksi lagi, karena, pertama, orang tersebut sudah takut dengan perilaku yang tidak dapat diprediksi. harga, dan kedua, harga telah menjauh dari level dimana posisi awalnya dibuka. Opsi apriori mengecualikan kemungkinan “knock out” saat berhenti.
Keuntungan signifikan kedua bagi pembeli adalah ketika pasar mencapai tingkat di mana opsi yang dibeli menghasilkan kerugian, pedagang tidak diharuskan mencatat kerugian yang sama (jika tanggal kedaluwarsa belum tiba). Pada tanggal kedaluwarsa, harga dapat kembali ke “zona keuntungan”, yang mengakibatkan opsi kedaluwarsa dalam warna hitam. Itu. tidak peduli seberapa besar harganya turun, hingga opsi tersebut habis masa berlakunya, tidak seorang pun dan tidak ada yang dapat menutup opsi ini secara paksa. Dengan demikian, pembeli opsi terlindungi sepenuhnya, yaitu. dia bisa kehilangan premi opsi atau memperolehnya - dia tidak punya pilihan lain.
Apa saja pilihan penjual? Apa keuntungan yang didapat orang yang menjual kontrak ini? Baca artikel terpisah, semuanya dijelaskan secara detail di sana.
Strategi Opsi
Secara umum, Anda dapat melakukan tiga jenis operasi dengan opsi:
- Spekulatif– ini mencakup semua jenis strategi yang bertujuan untuk memperoleh keuntungan spekulatif (, dll.);
- Arbitrasi– ini adalah transaksi yang dibangun berdasarkan formula sintetik, yang membuka kemungkinan memperoleh keuntungan dari ketidakseimbangan harga pada instrumen pasar derivatif. Baca lebih lanjut di sini;
- Pagar– operasi yang tujuannya adalah asuransi risiko harga. Baca lebih lanjut di sini.
Apa saja pilihannya?
Meringkaskan. Jadi, opsi saham nyata diperdagangkan di Bursa Moskow di bagian FORTS (futures dan options RTS). - ini adalah razvodilovo, yang tidak ada hubungannya (kecuali namanya) dengan pilihan Persediaan Tidak punya. Kontrak opsi memiliki serangkaian parameter tertentu, yang masing-masing memberikan gambaran yang lebih jelas mengenai pertanyaan tentang opsi apa saja. Instrumen ini memberikan banyak pilihan bagi pembeli, sedangkan penjual mempunyai kewajiban sehubungan dengan hak pembeli.
Mengapa alat-alat ini begitu menarik? Sederhana saja, mereka memungkinkan untuk membuat asumsi apa pun tentang pasar... Anda tidak tahu bagaimana pasar akan berperilaku, tetapi Anda yakin pasar tidak akan melampaui batas tertentu - Anda dapat menghasilkan uang dari ini! Anda tidak tahu ke arah mana pergerakannya, tetapi Anda yakin akan kemunculannya - Anda juga dapat menghasilkan uang dari ini, dll. Saya akan mengatakan lebih banyak, opsi memungkinkan Anda untuk membangun posisi di mana seorang pedagang dapat menghasilkan uang tidak hanya selama pertumbuhan atau penurunan, tetapi juga selama pasar sideways, yaitu. dalam kondisi pasar apa pun. Itu sebabnya, apa itu pilihan Faktanya, ini adalah puncak perdagangan.
Opsi adalah kontrak dan sekuritas. Pasar sekuritas menyiratkan adanya hubungan pembeli-penjual antara dua pihak. Selain itu, dalam klasifikasi akta juga membedakan konsep pembeli dan penjual, namun dalam hal ini perlakuan tersebut hanya berlaku bagi satu pihak dalam kontrak yaitu pemegang jaminan. Ternyata baik pilihan penjual maupun pilihan pembeli merupakan dua jenis dalam satu dokumen.
Apa yang dimaksud dengan opsi panggilan?
Sesuai dengan namanya, pemegang suatu sekuritas pada saat perolehannya menjadi calon pembeli aset yang mendasarinya. Opsi menentukan pada harga berapa aset tersebut dapat dibeli dan sampai kapan. Gagasan utama dari perjanjian tersebut adalah bahwa harga tetap (srike) tetap tidak berubah terlepas dari situasi pasar.
Penjual opsi, pada gilirannya, berjanji untuk menjual aset yang mendasarinya atau mengganti jumlah pendapatan yang akan diterima pemegang sekuritas dari penjualan aset tersebut.
Konsep “pembeli suatu opsi” dan “pilihan pembeli” sering kali membingungkan. Terlepas dari kenyataan bahwa frasa-frasa ini berbeda satu sama lain hanya dalam urutan kata, maknanya sepenuhnya konsep yang berbeda. Pembeli opsi adalah orang yang membayar premi opsi untuk hak memilikinya. Opsi beli adalah jenis sekuritas yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk membeli aset dasar pada harga tertentu. Ini paling sering disebut opsi panggilan.
Pedagang menggunakan dokumen tersebut untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi nilai suatu aset. Pada dasarnya, call adalah investasi yang sama pada emas, mata uang, sekuritas, minyak atau gas, hanya dengan resiko minimal dan tanpa perlu mengeluarkan uang dalam jumlah besar sekaligus. Trader hanya perlu mempelajari pasar dan memprediksi kenaikan harga selanjutnya.
Contoh penggunaan opsi panggilan
Mari kita ambil saham sebagai aset dasar. Perusahaan besar. Biayanya adalah saat ini adalah 500 rubel per potong. Perusahaan berencana untuk segera menandatangani kontrak jangka panjang dengan pelanggan yang sangat berpengaruh. Langkah ini akan memperkuat posisi pasar secara signifikan, sehingga harga saham akan meningkat.
Setelah mengetahui hal ini, pedagang memutuskan untuk membeli saham dan kemudian menjualnya dengan harga lebih tinggi, menerima pendapatan yang layak dari transaksi tersebut. Karena kenaikannya mungkin minimal, hanya beberapa persen, untuk mendapatkan keuntungan nyata yang perlu dia beli sejumlah besar saham, setidaknya 500 lembar, tetapi ini penuh dengan risiko serius dan kebutuhan untuk memiliki 250 ribu rubel dalam akses gratis. Pedagang memutuskan untuk membeli opsi panggilan untuk membeli 500 saham perusahaan ini dengan harga saat ini (500 rubel). Premi opsi adalah 8% dari biaya, yaitu 500 rubel * 500 buah * 8% = 20 ribu rubel. Masa kontrak adalah 3 minggu.
Jika harga saham sudah naik pada akhir periode pelaksanaan, maka pembeli berhak meminta aset yang mendasarinya pada harga yang disepakati dan kemudian menjualnya pada harga pasar. Jika harga naik jauh sebelum tanggal kadaluwarsa surat berharga, pedagang berhak melakukan kadaluwarsa lebih awal.
Mari kita asumsikan bahwa sahamnya telah meningkat sebesar 15%, artinya, sekarang harganya bukan 500, tetapi 575 rubel. Pedagang menggunakan haknya untuk membeli saham seharga 500 rubel dan menghabiskan 250 ribu untuk membeli saham tersebut, Saham ini dapat dijual seharga 287 ribu (575 rubel * 500 lembar). Keuntungan trader adalah 287 ribu (nilai aset saat ini) - 250 ribu (harga kesepakatan saham) - 20 ribu (premi opsi) = 17 ribu.
Jika pedagang tidak membeli opsi tersebut, dia akan menerima 20 ribu rubel lebih banyak, tetapi ada risiko kerugian jumlah yang lebih besar akan tumbuh beberapa kali lipat. Dengan adanya opsi, meskipun hasil transaksi tidak menguntungkan, pedagang hanya akan kehilangan 20 ribu rubel, yang ia habiskan untuk membeli opsi tersebut.
Apa yang dimaksud dengan opsi jual?
Dalam jenis keamanan ini, semua aturan mainnya berubah. Pemegang opsi menjadi penjual potensial. Dia berhak menjual aset yang disepakati dengan harga tetap. Selama periode opsi harga pasar aset tersebut mungkin turun secara signifikan, namun terlepas dari hal ini, orang yang melaksanakan opsi tersebut wajib membeli aset tersebut pada harga yang ditentukan dalam kontrak. 
Opsi penjual sama dengan opsi jual. Pada pasar finansial ini terutama memainkan peran sebagai penjamin pengembalian dana yang diinvestasikan dalam investasi lain. Misalnya, seorang pedagang membeli saham suatu perusahaan, mengharapkan kenaikan harga yang tajam di masa depan. Namun, dia tidak sepenuhnya yakin akan kebenaran ramalannya, dan dalam situasi yang tidak menguntungkan, dia berharap setidaknya dapat mengembalikan jumlah yang dia keluarkan untuk pembelian saham tersebut. Untuk asuransi, dia membeli opsi jual, dengan bantuannya dia akan dapat menjual saham dengan harga yang sama dengan saat dia membelinya.
Namun, opsi jual paling sering digunakan di tingkat pemerintah. Perjanjian semacam itu telah selesai negara lain atau negara dan sebagian industrinya, terutama pertanian.
Produksi pertanian dibedakan oleh fakta bahwa dana yang diinvestasikan hanya terbayar setelah beberapa bulan, atau bahkan bertahun-tahun. Selama waktu ini, harga rata-rata mungkin turun dan penjualan aset menjadi tidak menguntungkan. Pertanian masih mengalami kerugian besar, dan terkadang hasil panennya hilang sama sekali.
Untuk reasuransi, peternakan mengadakan perjanjian opsi dengan pelanggan tetap, membayar mereka premi satu kali.
Opsi jual sering disalahartikan dengan kontrak berjangka. Perbedaan antara perjanjian berjangka dan opsi adalah pemegang dokumen wajib menjual asetnya dalam jangka waktu tertentu. Tidak ada premi dalam perjanjian semacam itu. Kedua belah pihak dalam kontrak adalah setara: dengan menandatangani kontrak, mereka berpotensi menyerahkan keuntungan yang dapat mereka terima jika harga aset berubah sesuai keinginan mereka.
Contoh penggunaan opsi put
Mari kita ambil contoh yang sama seperti dalam kasus opsi panggilan, hanya saja kali ini pedagang telah membeli 500 saham perusahaan dengan harga 500 rubel. Dia menghabiskan 250 ribu rubel untuk ini dan berharap mendapat untung di masa depan dari penjualan kembali saham dengan harga lebih rendah. Segera diketahui bahwa perusahaan berada di ambang kehilangan beberapa kontrak penting. Jika kontrak ini benar-benar gagal, harga saham akan anjlok. Pedagang itu mendapati dirinya berada dalam situasi yang agak sulit. Dia tidak hanya tidak mendapat untung, tetapi dia juga bisa kehilangan sebagian dana yang diinvestasikan. Untuk meminimalkan kemungkinan kerugian, ia perlu menjual sahamnya setidaknya pada harga beli. Untuk melakukan ini, ia menandatangani perjanjian opsi, dengan biaya 20 ribu rubel (8% dari nilai saham), ia menerima hak untuk menjual aset tersebut dengan harga 500 rubel per unit.
Sebelum opsi berakhir, harga saham sebenarnya turun cukup signifikan - sebesar 25%. Sekarang harganya 375 rubel. Seorang investor dapat menggunakan opsi tersebut dan menjualnya seharga 500 rubel, hanya kehilangan 20 ribu rubel (harga opsi).
Jika dia tidak menandatangani perjanjian ini, kerugiannya akan sama dengan 250 ribu (biaya perolehan saham) - 187,5 ribu rubel (biaya penjualan saham, 500 lembar * 375 rubel) = 62,5 ribu rubel.
Membeli opsi jual tidak menguntungkan jika harganya lebih tinggi dari kemungkinan penyusutan aset. Misalnya, 8% dari nilai aset dibayarkan untuk opsi tersebut, namun harganya turun hanya 5%. Dengan demikian, pembeli kehilangan lebih banyak uang karena membeli sekuritas dibandingkan menjual aset dengan harga lebih rendah.
Menemukan kesalahan? Pilih dan tekan Ctrl + Enter
Opsi beli- instrumen pasar saham yang bersama-sama dengan kontrak berjangka termasuk dalam kategori derivatif. Nama tersebut disebabkan karena nilai aset tersebut dihitung sebagai turunan dari harga instrumen yang mendasarinya (surat berharga).
Opsi beli: jenis, tempatkan dalam klasifikasi
Spekulan (pemain bursa) bertindak sebagai pengembang kontrak opsi. Tugas mereka adalah menciptakan instrumen yang menjamin pembelian (penjualan) suatu produk tertentu dengan harga tetap (yang disepakati), dan juga memberikan pendapatan ketika nilai instrumen berubah ke arah yang diinginkan.
Setiap pilihan seringkali didasarkan pada hal yang berbeda aset keuangan. Secara khusus, ini termasuk mata uang, suku bunga, indeks pasar saham, saham, dan sebagainya. Opsi yang paling populer adalah opsi dengan saham sebagai instrumen dasarnya.
Semua opsi dibagi menjadi dua kategori:
- opsi panggilan ( nama Inggris- Pilihan panggilan)- instrumen yang memberikan hak untuk membeli suatu aset volume tertentu(kuantitas), tepat waktu dan biaya yang disepakati para pihak. Dalam hal ini, pihak yang bertindak sebagai penjual kontrak berjanji untuk melaksanakan syarat-syarat kontrak (yaitu menjual barang) jika pembeli memintanya. pengalihan suatu harta dapat terjadi baik pada tanggal kadaluwarsanya (tanggal yang ditentukan dalam perjanjian) maupun sebelum pelaksanaannya.
Pelaku pasar yang membeli opsi beli mengharapkan aset dasar (indeks, saham, mata uang, dll.) naik di masa depan. Akibatnya, opsi beli hanya dapat dieksekusi bila harga yang ditentukan dalam perjanjian lebih rendah dari nilai aset yang ditetapkan di pasar;
- opsi put (nama bahasa Inggris - opsi Put)- instrumen kedua (kebalikan dari yang pertama). memungkinkan pembeli untuk menjual. Di mana yang sedang kita bicarakan hanya tentang hak, bukan kewajiban. Waktu penyelesaian transaksi dan nilai aset ditentukan dalam kesepakatan para pihak. Seperti pada kasus sebelumnya, hanya penjual yang mempunyai kewajiban. Yang terakhir ini harus memenuhi kontrak jika ada keinginan dari pihak pembeli. Transaksi dapat dilakukan langsung pada hari kadaluarsa atau sebelumnya.
Saat melakukan perdagangan, pemegang opsi jual berharap harga aset yang mendasarinya akan turun. Akibatnya, opsi Put hanya akan dieksekusi jika nilai yang ditentukan dalam kontrak lebih tinggi harga sebenarnya pasar.
Dari instrumen yang dijelaskan, opsi panggilan (call option) lebih populer. Mereka dapat terdiri dari dua jenis (sesuai dengan fitur desain):
- Pilihan gaya Amerika- Kontrak tipe Amerika. Keunikannya adalah kebebasan jatuh tempo instrumen. Artinya, opsi dapat dilaksanakan atau ditebus sebelum tanggal yang ditentukan dalam perjanjian, yaitu hampir setiap saat;
- Pilihan gaya Eropa- Kontrak tipe Eropa. Berbeda dengan versi “Amerika”, eksekusi instrumen jenis ini hanya dapat dilakukan pada tanggal yang ditentukan.
Semua opsi panggilan dapat dibagi berdasarkan jenis aset yang mendasarinya. Ada beberapa opsi di sini:
- opsi panggilan pada mata uang. Di sinilah aset utamanya satuan mata uang. Yang paling populer adalah euro, AS (dolar), pound sterling, dan sebagainya;
- opsi beli pada aset saham yaitu untuk saham perusahaan tertentu. Jika mau, Anda dapat bekerja dengan opsi yang rumit - kontrak panggilan pada indeks;
- opsi panggilan pada barang. Instrumen tersebut merupakan peluang bagi pelaku pasar untuk menjadi pemegang komoditas tertentu - emas, minyak, perak, dan sebagainya.
Untuk pilihan Amerika Tanggal akhir kontrak harus dilaksanakan dan tanggal habis masa berlaku opsi Eropa adalah hari Jumat sebelum Sabtu ke-3 setiap bulan. Misalnya, di Amerika Serikat, dengan adanya opsi di tangan, ia dapat menginstruksikan brokernya untuk menyerahkan kontrak untuk dieksekusi pada pukul 16.30 sore. Broker, pada gilirannya, memiliki cadangan waktu hingga pukul 10.59 keesokan harinya.
Opsi beli: karakteristik, fitur
Karena kemungkinannya yang luas, kemudahan penggunaan dan prospek pendapatan yang baik, opsi beli telah tersebar luas di kalangan investor. Selalu ada dua pihak yang terlibat dalam suatu transaksi - pemegang (pembeli) opsi, serta penjual instrumen. Para pihak yang bertransaksi memiliki perbedaan besar dalam melaksanakan haknya. Jadi, penjual opsi beli harus menjual jika pembeli memintanya. Pihak kedua yang bertransaksi (pembeli) hanya berhak membeli aset (bukan liabilitas).
Karena tingginya risiko perubahan nilai aset opsi yang mendasarinya, penjual mengambil banyak risiko. Untuk mengkompensasi risiko dan kepentingan penjual dalam menyelesaikan transaksi, pembeli memberinya bonus - jumlah tertentu, yang akan tetap ada jika ada penolakan dari pihak penerima.
Saat melakukan transaksi call option, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan:
Biaya eksekusi (strike price) adalah jumlah yang ditransfer pihak pembeli saat membeli aset dasar;
Ambil pilihan(Bahasa Inggris Put option) - kontrak opsi yang memberikan hak kepada pemiliknya, tetapi tidak mewajibkannya, untuk menjual sekuritas yang mendasarinya dengan harga tertentu selama jangka waktu tertentu. Opsi jual adalah kebalikan dari opsi beli, yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli sekuritas.
Pelajari lebih lanjut tentang opsi jual
Opsi jual menjadi lebih berharga ketika harga saham yang mendasarinya turun dibandingkan dengan harga kesepakatan opsi. Sebaliknya, opsi jual kehilangan nilainya ketika tanggal kedaluwarsa opsi semakin dekat, terutama ketika harga saham yang mendasarinya naik.
Kehancuran karena waktu
“Time Decay” adalah penurunan nilai opsi secara bertahap seiring berjalannya waktu.
Nilai suatu opsi menurun seiring dengan semakin dekatnya tanggal kedaluwarsa opsi karena kemungkinan harga saham akan turun di bawah harga kesepakatan berkurang. Ketika sebuah opsi kehilangan nilai waktunya, nilai intrinsiknya tetap ada, di mana nilai intrinsik adalah selisih antara nilai pasar sekuritas saat opsi diterbitkan dan harga pelaksanaan opsi. Opsi dengan nilai intrinsik “positif” disebut opsi yang harga kesepakatannya lebih menguntungkan pembeli daripada harga saat ini (in-the-money), opsi dengan nilai “intrinsik” nol disebut opsi yang harga saat ini adalah kira-kira sama dengan harga kesepakatan (at-the-money), suatu opsi yang nilai “intrinsiknya” kurang dari nol disebut opsi yang harga pelaksanaannya lebih rendah dari nilai saat ini dari instrumen yang bersangkutan (out-of-money).
Contoh opsi jual panjang
Mari kita asumsikan bahwa seorang investor memiliki satu opsi beli pada saham perusahaan nosional, TAZR, dengan harga pelaksanaan $25, yang akan berakhir dalam waktu satu bulan. Oleh karena itu, investor mempunyai hak untuk menjual 100 lembar saham TAZR dengan harga $25 sebelum opsi berakhir (biasanya pada hari Jumat ketiga setiap bulan). Jika saham TAZR turun menjadi $15 dan investor menggunakan opsinya, dia akan dapat membeli 100 lembar saham TAZR seharga $15 di pasar dan menjualnya kepada penulis opsi seharga $25 per saham. Oleh karena itu, investor akan menerima $1000 (100 x ($25-$15)) dari opsi tersebut. perhatikan itu ukuran maksimum potensi keuntungan dalam dalam contoh ini tidak memperhitungkan premi yang dibayarkan untuk membeli opsi.
Contoh opsi jual pendek
Katakanlah seorang investor bersikap bullish terhadap saham perusahaan fiktif, FAB, yang saat ini diperdagangkan pada $42,50, dan tidak yakin harganya akan turun di bawah $35 dalam dua minggu ke depan. Seorang investor dapat memperoleh keuntungan dengan menulis opsi jual di FAB dengan harga $35 seharga $1,50 (sehingga investor dapat menerima total $150, atau $1,50 * 100). Jika FAB ditutup di atas $35, maka investor akan memperoleh keuntungan karena harga pelaksanaan opsi akan lebih rendah dari harga saham FAB saat ini. Sebaliknya, jika harga saham turun di bawah $35, investor akan diharuskan membeli 100 lembar saham FAB seharga $35, untuk kewajibannya.
Opsi ekuitas - opsi yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual atau membeli sejumlah saham tertentu untuk jangka waktu tertentu dengan harga yang telah ditentukan.
Opsi saham adalah instrumen yang populer di pasar saham, tidak seperti kontrak opsi lainnya.
Konsep dasar
Kontrak opsi adalah suatu bentuk transaksi di mana satu pihak mengalihkan hak kepada pihak lain untuk membeli instrumen keuangan dengan harga tetap dan untuk jangka waktu tertentu.Penjual opsi adalah pihak yang mengalihkan kontrak opsi. Pembeli opsi adalah pihak yang setuju untuk membayar penjual atas haknya untuk membeli.
Melaksanakan suatu opsi adalah saat dimana pemegang kontrak opsi melaksanakan haknya untuk membeli saham.
Subjek opsi (underlying aset) adalah saham yang dapat menjadi objek kontrak opsi.
Harga kesepakatan (harga pelaksanaan, harga kesepakatan) adalah biaya transaksi opsi.
Tanggal jatuh tempo suatu kontrak opsi adalah waktu yang ditentukan dalam kontrak. Ini adalah hari terakhir transaksi berdasarkan kontrak ini dapat dilakukan.
Jenis Opsi Saham
Secara umum, semua kontrak opsi terbagi dalam dua kategori:- Tipe Amerika (transaksi dapat terjadi kapan saja atau pada saat tertentu, yang telah disepakati sebelumnya oleh para pihak yang bertransaksi);
- Tipe Eropa (kontrak dilaksanakan hanya pada tanggal penyelesaian opsi yang ditentukan).
- Panggilan (untuk membeli) - pemegang kontrak, dengan hak yang tertulis dalam kontrak, membeli sejumlah saham tertentu dengan harga tetap atau menolak transaksi;
- Put (untuk dijual) - pemegang kontrak menjual sekuritas atau menolak transaksi, sesuai dengan hak yang ditentukan dalam kontrak.
- Panjang - panjang dan pendek;
- Tembakan - panjang dan pendek.
Gambar 1 - Posisi opsi utama
Aspek praktis dalam bekerja dengan opsi saham
Seperti disebutkan di atas, ada dua jenis opsi saham: call dan call. Dalam prakteknya, transaksi pembelian (Call) lebih sering dilakukan.Opsi beli lebih sering digunakan karena investor (pembeli) dapat membeli aset dasar dari pemegangnya (penjual) pada harga kesepakatan dan dalam jangka waktu tertentu. Jika kondisi tidak memungkinkan penyelesaian transaksi atau para pihak tidak puas dengannya, maka kewajiban berdasarkan kontrak opsi tidak dapat dipenuhi.
Saat menandatangani kontrak opsi, para pihak ikut serta kondisi yang berbeda, yaitu penjual mengambil risiko, dan pembeli melakukan lindung nilai atas risiko tersebut. Bahaya bagi penjual terletak pada kemungkinan kenaikan nilai aset, oleh karena itu ia harus membelinya kembali dengan harga yang lebih tinggi untuk memenuhi kewajiban berdasarkan kontrak opsi. Risiko penjual dapat dikurangi jika pembeli menawarkan premi (dalam jumlah tertentu) sebagai harga opsi.
Saat membeli opsi saham, preminya terdiri dari dua komponen:
- harga internal (perbedaan harga antara base dan strike);
- harga eksternal (selisih antara harga opsi dan harga saham internal).
