rumah » Gaya » Prosedur untuk menilai aset bersih organisasi. Aktiva bersih: perhitungan, nilai, rumus

Prosedur untuk menilai aset bersih organisasi. Aktiva bersih: perhitungan, nilai, rumus

Menurut teori ekonomi terletak pada titik temu antara penawaran dan permintaan, yaitu disepakati antara pembeli dan penjual pada saat melakukan pertukaran. Perubahan permintaan atau penawaran menyebabkan revaluasi produk (jasa).

Metode penilaian

Nilai pasar ditetapkan untuk tujuan menilai agunan, harta benda debitur selama proses kepailitan, harta benda yang diterima secara cuma-cuma, penanaman modal nonmoneter dalam modal dasar, dan lain-lain. Cara umum untuk menentukan nilai pasar:

properti (mahal). Menghitung total biaya pemulihan atau penggantian suatu objek, dengan mempertimbangkan keausan;
menguntungkan. Memprediksi keuntungan dari objek atau masa depan Arus kas, disesuaikan dengan memperhitungkan tingkat diskonto;
komparatif. Menggunakan kuotasi aset identik atau serupa yang diperoleh sebagai hasil transaksi sebenarnya untuk dibandingkan dengan pokok persoalannya.

Nilai pasar dalam akuntansi

Dalam akuntansi, harga pasar biasanya menyimpang dari nilai buku. Yang pertama didasarkan pada penawaran dan permintaan yang terus berubah, dan yang kedua adalah nilai tetap. Nilai saat ini memberikan informasi yang relevan karena mencerminkan nilai sebenarnya dari properti yang disesuaikan dengan inflasi.

Nilai akuntansi aset disesuaikan dengan nilai sebenarnya melalui revaluasi. Harga pasar diterapkan sebagai nilai wajar atau nilai likuidasi.

Faktor-faktor yang mempengaruhi harga pasar

Nilai pasar aset terbentuk di bawah pengaruh faktor-faktor berikut:

akses ke pasar aktif. Harga saat ini terbentuk sebagai hasil dari operasi perdagangan, dan oleh karena itu memerlukan akses ke pasar aktif di mana transaksi dieksekusi. Aset tidak likuid (bangunan, peralatan) tidak diperdagangkan di pasar dan oleh karena itu dinilai oleh spesialis;
kondisi saat ini. Penilaian aset ditentukan pada tanggal transaksi. Untuk sekuritas, ini adalah jumlah transaksi terakhir yang dicatat (untuk obligasi, jumlah terakhir tidak termasuk bunga yang masih harus dibayar, atau “harga bersih”);
ketentuan penjualan. Dengan jangka waktu penjualan yang tidak terbatas, aset tersebut dapat dijual dengan nilai yang ditentukan. Penjualan yang mendesak menyebabkan harga lebih rendah, karena lebih sedikit pembeli potensial yang tertarik karena waktu yang singkat;
keriangan . Harga suatu barang diatur oleh kekuatan penawaran dan permintaan, yang ditandai dengan ketidakstabilan. Hal ini menyebabkan fluktuasi harga (volatilitas). Peningkatan permintaan suatu produk meningkatkan harga, sementara pasokan menurunkannya. Permintaan bergantung pada profitabilitas aset dan risiko yang terkait dengan perolehannya.

Kapitalisasi pasar

Investor menggunakan harga saat ini untuk mengukur kapitalisasi pasar- biaya perusahaan saham gabungan, dihitung dengan mengalikan harga saham dengan jumlahnya.

Jika harga jual suatu saham lebih besar dari nilai nominalnya, maka saham tersebut diperdagangkan pada harga Bursa Efek dengan premi, jika kurang - dengan diskon. Nilai pasar perusahaan dan sahamnya kertas berharga meningkat seiring dengan pertumbuhan laba yang dihasilkan oleh aset, karena hal ini menunjukkan stabilitas perusahaan, kemampuannya menghasilkan pendapatan dan membayar dividen. Harga saham perusahaan Coca-Cola ini 4-5 kali lipat dari nilai nominalnya karena laba bersihnya lebih dari 16% penjualan.

Perkenalan

1. Kandungan ekonomi dari indikator “aset bersih” perusahaan saham gabungan

1.1 Konsep dan esensi “aset bersih”

1.2 Karakteristik metode penilaian aset bersih yang ada perusahaan saham gabungan

1.2.1 Karakteristik komparatif aset dan kewajiban diterima untuk perhitungan

2. Karakteristik organisasi dan ekonomi OJSC MOLOT

2.1 Karakteristik organisasi dan hukum

2.2 Karakteristik keuangan dan ekonomi

3. Estimasi nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan

3.1 Penilaian perubahan aset yang diterima untuk perhitungan

3.2 Penilaian perubahan kewajiban yang diterima untuk perhitungan

3.3 Estimasi perubahan nilai aset bersih dengan menggunakan teknik yang diketahui

Kesimpulan

Daftar literatur bekas

Perkenalan

Tujuan dari pekerjaan ini adalah studi teoritis dan praktis dalam menilai risiko dan profitabilitas aset keuangan.

Pencapaian tujuan ini menentukan kebutuhan untuk menyelesaikan tugas-tugas berikut: penelitian konsep dasar penilaian aset keuangan; kajian konsep penilaian profitabilitas aset keuangan;

kajian konsep penilaian risiko aset keuangan; pengambilan keputusan atas investasi pada aset keuangan.

Subyek penelitiannya adalah konsep risiko dan profitabilitas aset keuangan.

Tujuan utama analisis keuangan adalah untuk memperoleh parameter paling informatif yang memberikan gambaran obyektif dan akurat tentang kondisi keuangan suatu perusahaan, keuntungan dan kerugiannya, perubahan struktur aset dan kewajiban, penyelesaian dengan debitur dan kreditur.

Dalam hal ini, analis mungkin tertarik pada kondisi keuangan perusahaan saat ini dan proyeksinya untuk jangka pendek atau jangka panjang, yaitu. parameter kondisi keuangan yang diharapkan.

Tujuan analisis dicapai sebagai hasil penyelesaian serangkaian masalah analitis tertentu yang saling terkait. Tugas analitis mewakili spesifikasi tujuan analisis, dengan mempertimbangkan kemampuan organisasi, informasi, teknis dan metodologis analisis. Faktor utama pada akhirnya adalah volume dan kualitas sumber informasi. Perlu diingat bahwa laporan akuntansi atau keuangan periodik suatu perusahaan hanyalah “informasi mentah” yang disiapkan selama penerapan prosedur akuntansi di perusahaan tersebut.

Analisis keuangan adalah alat yang fleksibel di tangan seorang manajer. Kondisi keuangan suatu perusahaan ditandai dengan penempatan dan penggunaan dana perusahaan. Informasi ini disajikan dalam neraca perusahaan. Faktor utama yang menentukan kondisi keuangan suatu perusahaan adalah, pertama, pelaksanaannya rencana keuangan dan pengisian kembali ketika diperlukan perputaran modal sendiri dengan mengorbankan keuntungan dan, kedua, kecepatan perputaran modal kerja (aset). Indikator sinyal yang memanifestasikan kondisi keuangan adalah solvabilitas perusahaan, yang berarti kemampuannya untuk memenuhi persyaratan pembayaran tepat waktu, membayar kembali pinjaman, membayar staf, dan melakukan pembayaran sesuai anggaran. Analisis kondisi keuangan perusahaan meliputi:

analisis kewajiban dan aset, hubungan dan strukturnya;

analisis penggunaan modal dan penilaian stabilitas keuangan;

analisis solvabilitas dan kelayakan kredit perusahaan, dll.

Dukungan informasi untuk kegiatan keuangan dan ekonomi memiliki struktur yang kompleks dan ditentukan oleh berbagai faktor: tingkat manajemen, tujuan informasi, komposisi pengguna, dll. Di tingkat perusahaan, dasar dukungan informasi untuk kegiatan keuangan adalah akuntansi data.

Laporan akuntansi bukanlah “produk akhir” seorang akuntan, tetapi dasar informasi untuk perhitungan analitis selanjutnya yang diperlukan untuk membuat keputusan manajemen.

1. Kandungan ekonomi dari indikator “aset bersih” perusahaan saham gabungan

Indikator kekayaan bersih suatu organisasi merupakan indikator stabilitas dan kemampuannya dalam memenuhi kewajibannya

Indikator aset bersih bagi perusahaan saham gabungan juga tidak kalah pentingnya, karena tidak hanya mencirikan jumlah modal ekuitas suatu perusahaan, tetapi juga stabilitas keuangannya. Indikator ini tidak kalah pentingnya bagi perseroan terbatas - indikator ini menentukan nilai sebenarnya dari saham pesertanya.

Dengan menghitung aset bersih, Anda dapat menilai “kesehatan” perusahaan, mengetahui kondisi keuangannya, kemampuan menjawab kreditor, dan membenarkan kemungkinan pembayaran dividen. Dan terkadang keberadaan suatu perusahaan bergantung pada besar kecilnya aset bersihnya.

Aset bersih suatu perusahaan sebenarnya adalah ekuitasnya. Artinya, harta bebas dari segala kewajiban hutang. Jadi semakin banyak maka semakin efisien kerja perusahaan.

Perusahaan saham gabungan (tertutup dan terbuka) dan perseroan terbatas wajib memantau jumlah kekayaan bersihnya. Lagi pula, jika indikator ini menjadi lebih kecil dari modal dasar, maka modal dasar harus dikurangi, dan pembayaran dividen bisa dilupakan untuk sementara waktu (Pasal 35 UU 26 Desember 1995 N 208-FZ “ Tentang Perseroan Terbatas”, Pasal 20 Undang-Undang tanggal 8 Februari 1998 N 14-FZ “Tentang Perseroan Terbatas”). Perusahaan-perusahaan yang modal dasar, sebagai hasil perhitungan ulang, ternyata kurang dari jumlah minimum yang diizinkan (saat ini untuk LLC dan CJSC - 10.000 rubel, untuk OJSC - 100.000 rubel) harus dilikuidasi.

Persyaratan legislator ini cukup bisa dimaklumi. Bagaimanapun juga, kegiatan wirausaha harus ditujukan pada “penerimaan keuntungan secara sistematis” (Ayat 1, Pasal 2 KUH Perdata). Oleh karena itu, seiring berjalannya waktu, modal ekuitas perusahaan akan tumbuh. Dan jika berkurang, apalagi menjadi lebih kecil dari dana yang diinvestasikan semula, maka ini berarti ketidakstabilan keuangan masyarakat. Kesimpulan yang mengecewakan dapat ditarik bahwa perusahaan membelanjakan lebih banyak daripada memperolehnya. Biasanya, hasil keuangan dari organisasi semacam itu adalah kerugian.

Dalam kondisi seperti itu, pemilik wajib mengambil tindakan segera untuk memperbaiki keadaan atau melikuidasi perusahaan. Jika tidak, perusahaan dapat dilikuidasi berdasarkan keputusan pengadilan. Situasi serupa terjadi dalam praktik arbitrase.

Oleh karena itu, indikator aset bersih sangatlah penting dan pemantauan dinamikanya sangat penting bagi perusahaan mana pun.

Aktiva bersih dapat dengan mudah dihitung dengan menggunakan data dari neraca. Untuk melakukan ini, jumlah kewajiban dikurangkan dari jumlah aset. Benar, tidak semua indikator neraca dimasukkan dalam perhitungan. Dengan demikian, nilai saham sendiri yang dibeli dari pemegang saham dan utang para pendiri untuk penyertaan modal dasar harus dikeluarkan dari harta kekayaan. Dan kewajiban tidak memperhitungkan modal dan cadangan (bagian III) serta pendapatan yang ditangguhkan (kode 640 bagian V). Semua data harus diambil dari yang terakhir disetujui sesuai dengan prosedur yang ditetapkan neraca keuangan masyarakat.

Prosedur perhitungan ini diterapkan untuk perusahaan saham gabungan (Perintah Kementerian Keuangan Rusia N 10n, FCSM Rusia N 03-6/pz tanggal 29 Januari 2003). Tidak ada dokumen peraturan untuk menghitung kekayaan bersih perseroan terbatas. Pakar departemen keuangan percaya bahwa LLC dapat menggunakan aturan yang dikembangkan untuk perusahaan saham gabungan (Surat Kementerian Keuangan Rusia tertanggal 26 Januari 2007 N 03-03-06/1/39).

1.1 Konsep dan esensi “aset bersih”

Tugas utamanya adalah menggunakan hasil analisis aset bersih untuk mencegah situasi yang tidak diinginkan, daripada memperbaiki konsekuensinya.

Aset bersih perusahaan saham gabungan adalah salah satu dari sedikit indikator keuangan yang muncul dalam undang-undang federal (“Tentang Perusahaan Saham Gabungan”, “Aktif kegiatan penilaian di Federasi Rusia") dan, yang penting, diabadikan dalam KUH Perdata Federasi Rusia.

Kekayaan bersih adalah kekayaan suatu perusahaan yang dalam kondisi tertentu dapat diklaim oleh pemiliknya sesuai dengan nilai seluruh saham.

Aset bersih sebagai indikator dapat digunakan dalam rentang yang cukup luas untuk mendukung keputusan manajemen secara analitis: ketika menentukan stabilitas keuangan suatu perusahaan, menilai daya tarik investasinya, menentukan kebijakan dividen, menyiapkan prospektus penerbitan, untuk mengatur rasio antara ekuitas dan modal pinjaman, dll.

Penggunaan praktis aset bersih pada awalnya melibatkan klarifikasi sifat ekonomi, prinsip dan aturan penilaian sebagai prosedur khusus sebelum mengambil keputusan mengenai, misalnya peraturan.

DI DALAM pada kasus ini Penilaian memerlukan pengukuran, perbandingan dengan norma, dengan diri sendiri, identifikasi penyimpangan dan dinamikanya. Secara teoritis, isu-isu ini hampir tidak tercakup. Adapun metodologi analisis aset bersih yang komprehensif belum banyak dikembangkan. Tanpa berpura-pura membahas sepenuhnya penggunaan praktis aset bersih dalam praktik pengelolaan keuangan, kami akan membahas beberapa aspek analisisnya.

1.2 Karakteristik metode yang ada untuk menilai nilai kekayaan bersih perusahaan saham gabungan

Nilai aset bersih ditentukan berdasarkan perintah Kementerian Keuangan Rusia dan Komisi Federal untuk Pasar Sekuritas tertanggal 5 Agustus 1996 No. 71/149 “Tentang tata cara penilaian nilai aset bersih perusahaan saham gabungan .” Menurut Ini tindakan normatif Nilai buku kekayaan bersih ditentukan, yang tercermin dalam Formulir No. 3 laporan keuangan tahunan “Laporan perubahan modal” pada baris 150 (harus diisi oleh semua organisasi komersial).

Secara teknis, penentuan nilai buku kekayaan bersih merupakan perhitungan yang cukup sederhana: dari harta yang diperhitungkan, kewajiban yang diperhitungkan dikurangkan. Yang dimaksud dengan “diperhitungkan” adalah bahwa aktiva dan kewajiban harus memenuhi persyaratan tertentu sebagaimana tercantum dalam urutan di atas. Selain itu, mulai tanggal 1 Januari 2001, pada saat menghitung nilai kekayaan bersih, tidak ada uang harus memenuhi persyaratan PBU 14/2000 “Akuntansi aset tidak berwujud”.

1.2.1 Perbandingan karakteristik aset dan liabilitas yang diterima untuk perhitungan

Perhitungan kekayaan bersih menurut neraca (formulir No. 1), dengan memperhitungkan perubahannya, dapat disajikan pada contoh bersyarat(Tabel 1).

Tabel 1

Perhitungan aset bersih (dalam penilaian neraca) dengan mempertimbangkan perubahannya, ribuan rubel.

Nama	Kode baris formulir No.1	Untuk awal tahun	Di akhir tahun	Perubahan (mutlak)	Dampak terhadap perubahan kekayaan bersih
Nama	Kode baris formulir No.1	Untuk awal tahun	Di akhir tahun	Perubahan (mutlak)	Dalam ribuan rubel	Dalam % dari total perubahan
Aset diperhitungkan
1. Aset tidak berwujud
2. Aktiva tetap

4. Investasi keuangan jangka panjang
5. Aset tidak lancar lainnya

7. Piutang usaha
8. Investasi keuangan jangka pendek
9. Uang tunai
10. Aset lancar lainnya
11. Total - aset (jumlah baris 1 - 10)
Kewajiban diperhitungkan
12. Pendanaan dan pendapatan yang ditargetkan
13. Pinjaman dan kredit
14. Hutang usaha
15. Hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran penghasilan
16. Cadangan untuk pengeluaran dan pembayaran di masa depan
17. Kewajiban lainnya
18. Total - kewajiban (jumlah baris 11-17)
19. Aktiva bersih (baris 11 - 18)

Dari prinsip yang mendasari perhitungan dan dari data yang disajikan terlihat jelas bahwa semakin besar nilai harta yang diperhitungkan maka semakin besar pula nilai kekayaan bersihnya. Dan pada saat yang sama, semakin besar jumlah kewajiban yang diperhitungkan, semakin kecil jumlah kekayaan bersihnya. Dengan kata lain, aset bersih sebagian besar merupakan hasil dari kebijakan menarik modal pinjaman.

Dalam bentuk formalnya, kekayaan bersih sebagai indikator kinerja, tergantung pada faktor penyebab perubahannya, dapat direpresentasikan dalam bentuk model aditif:

NA = APR - PPR,

dimana: NAV adalah kekayaan bersih;

APR - aset diperhitungkan;

PPR - kewajiban diperhitungkan.

Dengan menggunakan aturan determinasi, Anda dapat memperluas (memperluas) model ini: menyajikan aset dan kewajiban yang diperhitungkan dalam konteks pos-pos neraca dalam bentuk jumlah faktor aljabar. Pada dasarnya, hal ini telah dilakukan pada Tabel 1. Pengaruh faktor-faktor dapat ditentukan dengan menggunakan teknik analisis ekonomi tradisional.

Tugas utamanya bukanlah menentukan pengaruh kuantitatif suatu faktor (meskipun, tentu saja, ini penting), namun menggunakan hasil analisis untuk bekerja dalam mode mencegah situasi yang tidak diinginkan, dan bukan untuk memperbaiki konsekuensinya. Untuk melakukan ini, pertama-tama, perlu menggunakan ketentuan KUH Perdata Federasi Rusia. Paragraf 4 Pasal 99 “Modal Resmi Perusahaan Saham Gabungan” KUH Perdata Federasi Rusia menyatakan bahwa jika pada akhir tahun keuangan kedua dan berikutnya nilai kekayaan bersih perusahaan kurang dari modal dasar , perseroan wajib menyatakan dan mendaftarkan menurut tata cara yang telah ditetapkan penurunan modal dasarnya. Apabila nilai kekayaan perseroan tertentu menjadi kurang dari jumlah minimum modal dasar yang ditentukan oleh undang-undang, perseroan dapat dilikuidasi. Pada hakikatnya sama, namun lebih rinci disajikan pada ayat 4 dan 5 Pasal 35 “Dana dan kekayaan bersih perseroan” Hukum Federal RF "Pada perusahaan saham gabungan". Versi baru undang-undang federal, yang mulai berlaku pada tanggal 1 Januari 2002, tidak mengubah isi paragraf ini. Intinya adalah, jika di akhir detik dan berikutnya tahun keuangan sesuai dengan neraca tahunan yang diusulkan untuk disetujui oleh pemegang saham perseroan, atau hasil pemeriksaan, nilai kekayaan bersih perseroan ternyata lebih kecil dari modal dasar, maka perseroan wajib mengumumkan pengurangan modal dasar. modalnya dalam jumlah yang tidak melebihi nilai kekayaan bersihnya. Jika pada akhir tahun buku kedua dan setiap tahun buku berikutnya, sesuai dengan neraca tahunan yang diusulkan untuk disetujui oleh pemegang saham perseroan, atau hasil audit, nilai kekayaan bersih perseroan ternyata lebih kecil dari nilai kekayaan bersih perseroan. modal dasar minimum yang ditentukan dalam Pasal 26 Undang-Undang Federal, perusahaan wajib mengambil keputusan untuk melikuidasinya. Perlu diperhatikan bahwa pembatasan yang lebih ketat terdapat pada Pasal 35 ayat 6 tersebut di atas. Di dalamnya diatur bahwa apabila keputusan untuk mengurangi modal dasar suatu perseroan atau melikuidasi suatu perseroan belum diambil, maka pemegang sahamnya , kreditor, serta badan-badan yang diberi wewenang oleh negara berhak menuntut likuidasi perseroan tersebut prosedur peradilan. Edisi terbaru undang-undang federal telah membuat Pasal 35 lebih transparan dengan menetapkan paragraf 6, yang menunjukkan pemrakarsa likuidasi. Ini adalah badan yang melakukan pendaftaran badan hukum negara bagian, atau badan negara bagian lain atau badan pemerintah daerah, yang diberikan hak untuk mengajukan klaim tersebut berdasarkan hukum federal. Namun di sini, seperti pada undang-undang versi sebelumnya, mekanisme likuidasinya sendiri tidak dijabarkan dan tidak ada acuan peraturan lain.

Masih ada kebutuhan untuk kembali ke titik ini, yaitu. mempunyai hak untuk menuntut likuidasi. Untuk saat ini mari kita beralih ke modal dasar, yang dalam hukum perdata dan undang-undang lainnya dikaitkan dengan kekayaan bersih.

Edisi lama dan baru dari Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” menunjukkan bahwa jumlah modal dasar ditentukan oleh para pendirinya dan pada saat pendaftaran perusahaan tidak boleh kurang dari 1000 kali upah bulanan minimum untuk sebuah perusahaan. perusahaan saham gabungan terbuka dan 100 kali upah minimum bulanan untuk perusahaan saham gabungan tertutup. Besar kecilnya modal dasar, sebagaimana diketahui, ditunjukkan dalam piagam, serta dalam perjanjian antara para pendiri tentang pendirian suatu perusahaan saham gabungan. Perjanjian atau piagam tersebut juga mengatur tata cara pembentukan modal dasar: besarnya iuran masing-masing pendiri, bentuk pembayaran iuran tersebut, dan lain-lain. Modal dasar perusahaan saham gabungan sesuai dengan KUH Perdata Federasi Rusia terdiri dari nilai nominal saham perusahaan yang diperoleh pemegang saham. Pada saat pendirian perseroan, modal dasar merupakan satu-satunya sumber dana ekuitas. Baru kemudian laba dan dana yang terbentuk dari laba bersih muncul di neraca, sehingga menambah sumber dana sendiri. Gambaran sebaliknya juga mungkin terjadi - kerugian. Mereka mengurangi ketersediaan sumber dana sendiri (ekuitas).

Jadi, sesuai dengan KUH Perdata dan Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan”, pada akhir tahun keuangan kedua dan berikutnya, perlu untuk membandingkan aset bersih dengan modal dasar. Kalau lebih dari modal dasar, semuanya baik-baik saja. Dan jika kurang maka perlu dilakukan perbandingan dengan modal dasar minimal.

Timbul pertanyaan, berapa nilai paling dasar dari upah minimum bulanan, untuk kemudian dibandingkan dengan kekayaan bersih? Katakanlah sebuah perusahaan saham gabungan didirikan pada tahun 1996, dan modal dasar, berdasarkan 1000 upah minimum, adalah 75,9 juta rubel. Setelah denominasi, ini adalah 75,9 ribu rubel. Seperti diketahui, pada tahun-tahun berikutnya upah minimum bulanan terus meningkat. Jadi apa yang harus kita perhitungkan? Tingkat upah minimum, 1996 atau setiap tahun berikutnya? Jawaban atas pertanyaan tersebut, menurut pendapat kami, dapat diberikan oleh Pasal 4 KUH Perdata Federasi Rusia “Pengaruh undang-undang perdata pada waktunya”, yang menyatakan bahwa tindakan undang-undang perdata tidak mempunyai kekuatan surut dan berlaku untuk hubungan yang timbul setelah berlakunya." Artinya ketika menganalisis laporan-laporan tahun 1998 dan setiap tahun berikutnya, nilai buku kekayaan bersih harus dibandingkan dengan modal dasar, yang dalam hal ini dibentuk berdasarkan tingkat upah minimum pada tahun 1996, yaitu dengan 75,9 ribu rubel.

Perbandingan antara kekayaan bersih dengan modal dasar menunjukkan berapa kali modal dasar (harta yang terbentuk dari ekuitas) melebihi modal dasar semula.

Modal dasar suatu perusahaan saham gabungan dapat tetap pada nilai aslinya selama beberapa tahun (sebanyak contoh yang dapat diberikan), dan aset bersih dapat melebihi nilainya puluhan, ratusan, dan ribuan kali lipat (Tabel 2).

Meja 2

Rasio kekayaan bersih dan modal dasar dari waktu ke waktu untuk perusahaan terbesar wilayah Orenburg, seribu rubel.

	Indikator
JSC "Inverter" Orenburg
	Modal dasar
	Aktiva bersih
	Rasio, dalam waktu
JSC "Nosta" Novotroitsk, wilayah Orenburg
	Modal dasar
	Aktiva bersih
	Rasio, dalam waktu
OJSC "Orenburgneft" Orenburg
	Modal dasar
	Aktiva bersih
	Rasio, dalam waktu

Aset bersih sangat penting dalam menentukan arah kebijakan dividen suatu perusahaan. Hal ini mengikuti fakta bahwa, sesuai dengan Pasal 102 KUH Perdata Federasi Rusia dan Pasal 43 Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan”, perusahaan saham gabungan tidak memiliki hak untuk mengumumkan dan membayar dividen. jika nilai kekayaan bersih kurang dari modal dasar dan cadangan atau menjadi lebih kecil karena pembayaran dividen. Hal ini menentukan perlunya prosedur analisis lain: membandingkan kekayaan bersih dengan total nilai modal dasar dan dana cadangan.

Edisi baru Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan”, yang mulai berlaku pada tahun 2002, tentunya memuat sejumlah amandemen dan inovasi positif terkait aset bersih. Kekayaan bersih tercantum dalam Pasal 28 “Penambahan modal dasar perseroan”, Pasal 35 “Dana dan kekayaan bersih perseroan”, Pasal 43 “Pembatasan pembayaran dividen”, Pasal 73 “Pembatasan perolehan perseroan yang beredar” saham”, dll. Semua artikel ini diubah pada tingkat tertentu.

Meringkas hal di atas, arah utama analisis kekayaan bersih dapat didefinisikan sebagai berikut: penentuan nilai buku kekayaan bersih; menghitung dampak perubahan kekayaan bersih akibat pos-pos neraca dengan menggunakan model aditif; perbandingan kekayaan bersih: pertama, dengan modal dasar; kedua, dengan jumlah modal dasar yang minimal; ketiga, sebesar modal dasar dan dana cadangan; interpretasi hasil analisis, perumusan kesimpulan awal; dinamika aset bersih, penilaian tingkat perubahannya.

Arah analisis lain juga dimungkinkan. Pilihan dan isinya ditentukan oleh manajer keuangan.

Aset bersih sangat penting dalam menentukan nilai likuidasi suatu perusahaan. Kita berbicara tentang nilai aset bersih dengan harga pasar. Di sini Hukum Federal Federasi Rusia “Tentang Kegiatan Penilaian di Federasi Rusia” mulai berlaku. Tentu saja, mengetahui nilai pasar aset bersih adalah hal yang baik, tetapi tanpa proses kebangkrutan.

2. Karakteristik organisasi dan ekonomi OJSC MOLOT

Bab ini akan melakukan analisis mendalam tentang pengaruh struktur dan komposisi personel terhadap efisiensi suatu perusahaan dengan menggunakan contoh perusahaan saham gabungan terbuka “Molot”.

OJSC "Molot" adalah organisasi komersial, yang modal dasarnya dibagi menjadi sejumlah saham tertentu, yang menyatakan hak-hak wajib para peserta perusahaan (pemegang saham) sehubungan dengan perusahaan.

"Molot" adalah badan hukum dan memiliki properti terpisah, yang dicatat dalam neraca independennya; ia dapat, atas namanya sendiri, memperoleh dan menggunakan hak properti, memikul tanggung jawab, dan menjadi penggugat dan tergugat di pengadilan.

Perusahaan memiliki hak sipil dan memikul tanggung jawab yang diperlukan untuk melakukan segala jenis aktivitas yang tidak dilarang oleh undang-undang federal, termasuk aktivitas utama:

1. Produksi minuman ringan dan beralkohol, sawi, stik jagung;

2. Melaksanakan kegiatan perdagangan dan perniagaan;

3. Pemberian pelayanan kepada badan hukum dan perorangan;

4. Kegiatan ekonomi luar negeri;

5. Kegiatan lain yang merupakan turunan dari kegiatan pokok dan membantu pelaksanaannya.

Jenis kegiatan utama, yang daftarnya ditentukan oleh undang-undang federal, dapat dilakukan oleh OJSC hanya berdasarkan izin khusus (lisensi).

Memecahkan masalah ini memerlukan penggunaan sumber daya tenaga kerja kualitas tinggi: pendidikan, pelatihan khusus, seleksi, pelatihan, pembentukan pendekatan ekonomi.

nilai penilaian aset bersih

Sistem manajemen personalia mempunyai prioritas dalam pengelolaan kegiatan seluruh perusahaan.

OJSC Molot dipimpin oleh seorang direktur umum yang mengoordinasikan kegiatan seluruh organisasi. Segala persoalan kegiatan OJSC Molot saat ini berada dalam kewenangannya, kecuali persoalan-persoalan yang termasuk dalam kewenangan rapat umum perusahaan.

Struktur terbatas OJSC Molot mencakup divisi yang menjalankan berbagai fungsi tertentu. Setiap divisi (sektor penjualan, sektor produksi, sektor teknis) dialokasikan dalam hal organisasi dan sampai batas tertentu memiliki kemandirian administratif dan ekonomi, yaitu berhak untuk menerima dan memastikan pelaksanaan yang relevan. keputusan manajemen dalam batas kompetensinya, ditentukan untuk masing-masing divisi oleh Direktur Jenderal.

Setiap divisi dipimpin oleh seorang kepala (direktur komersial - sektor penjualan; manajer toko - sektor produksi; direktur teknis - sektor teknis).

Semua divisi dibagi menjadi departemen-departemen yang secara langsung menjalankan kegiatannya, untuk itulah mereka diciptakan. Semua departemen ini menjalankan fungsi produksi utama, manajemen, layanan, penjualan, dll.

Seperti yang Anda ketahui, semakin baik departemen menjalankan fungsinya, semakin terspesialisasi departemen tersebut.

Dalam hal ini, spesialisasi berkontribusi pada peningkatan kualifikasi dan perolehan keterampilan praktis yang diperlukan oleh staf dengan cepat, menyederhanakan pengelolaan unit oleh otoritas yang lebih tinggi, karena mengurangi variasi tujuan yang ditetapkan oleh badan pengelola untuk unit yang dikelola. dan kontrol atas tingkat pencapaiannya.

2.1 Karakteristik organisasi dan hukum

Pengorganisasian proses manajemen di Molot OJSC didasarkan pada kombinasi dua prinsip dalam membangun struktur manajemen: linier dan fungsional.

Struktur kepengurusan linier OJSC Molot: tingkat bawah (divisi, pegawai) sepenuhnya berada di bawah manajer atasan. Pada Direktur Jenderal OJSC "Molot" telah membentuk staf wakilnya (kepala sektor struktural) yang menyiapkan rancangan keputusan, yang memerlukan profesionalisme tinggi dari direktur umum dalam proses pengambilan keputusan. Namun, untuk menghindari konsekuensi negatif, Direktur Jenderal menetapkan konsentrasi hak pengambilan keputusan, mendelegasikan sebagian besar wewenangnya kepada manajer tingkat bawah divisi OJSC Molot (sambil tetap memiliki hak untuk mengontrol dan mengevaluasi kualitas. keputusan manajemen yang dibuat oleh eselon yang lebih rendah, yang mempertahankan ciri-ciri utama struktur linier dalam struktur manajemen perusahaan).

Struktur fungsional kepengurusan OJSC Molot diwujudkan dengan dibentuknya departemen-departemen khusus untuk setiap sektor produksi, sesuai dengan fungsi yang dijalankan.

Sebagai bagian dari OJSC Molot, divisi-divisi dibagi sesuai dengan fungsi yang dijalankan menjadi 3 sektor (produksi, teknis, penjualan). Setiap sektor mencakup sejumlah departemen yang didistribusikan berdasarkan prinsip spesialisasi.

Analisis struktur departemen divisi dilakukan dengan mempertimbangkan tanggung jawab yang diberikan kepadanya. Akibatnya, sektor manufaktur memiliki departemen yang terlibat dalam produksi produk, pengembangan teknologi baru, dll. departemen sektor teknis mengatur kegiatan OJSC Molot, dan juga melayani perusahaan, dll. Sektor penjualan mengatur penjualan produk secara grosir dan eceran, mengoordinasikan pekerjaan cabang, toko, dll.

Seluruh sektor OJSC Molot dalam menjalankan fungsinya bertujuan untuk mencapai tujuan tujuan bersama- operasi perusahaan yang efisien, oleh karena itu kegiatan mereka saling bergantung.

Sangat penting untuk diperhatikan ketika membangun struktur organisasi suatu perusahaan bahwa kegiatan departemen sektoral tidak saling menduplikasi, karena hal ini disertai dengan tambahan biaya waktu kerja dan mempersulit proses pengambilan keputusan.

Ketika menganalisis aktivitas struktur organisasi OJSC Molot, ternyata beberapa spesialis dari sektor produksi menjalankan fungsi sektor penjualan, hal ini tidak dapat diterima. Patut dicatat bahwa dengan volume keluaran produk yang begitu besar, Molot OJSC tidak memiliki departemen pemasaran. Fungsi departemen pemasaran dilakukan oleh spesialis dari berbagai departemen di sektor penjualan. Situasi ini tidak memungkinkan OJSC Molot untuk mengembangkan strategi pemasaran yang efektif untuk meningkatkan volume penjualan produknya.

Secara umum, struktur organisasi OJSC Molot sesuai dengan spesifikasi perusahaan, tujuannya, dan penyelesaian tugas yang dihadapinya. Pemisahan sektor dan departemen menurut spesifikasi perusahaan. Namun, sektor penjualan OJSC Molot memerlukan beberapa reorganisasi dan spesifikasi fungsi departemennya.

2.2 Karakteristik keuangan dan ekonomi

Tidak mungkin mengevaluasi aktivitas suatu perusahaan tanpa menganalisis indikator utama produksi dan kegiatan ekonomi (PCB).

Berdasarkan data analisis PCB, kebutuhan sumber daya keuangan ditentukan; efisiensi struktur perusahaan dinilai; hasil keuangan dari kegiatan perusahaan diprediksi, dan tugas-tugas lain yang berkaitan dengan pengelolaan sumber daya produksi dan kegiatan keuangan OJSC Molot diselesaikan (Tabel 2.1).

Analisis hasil PKD menunjukkan bahwa OJSC Molot menguntungkan. Namun perlu dicatat bahwa terdapat kesenjangan antara profitabilitas bersih dan margin keuntungan. Rencana profitabilitas baru terpenuhi pada tahun 2008. Dan meskipun indikator profitabilitas bersih pada tahun 2010 meningkat sebesar 9,5% dibandingkan tahun 2009, dan margin keuntungan hanya sebesar 4,3%, namun rencana profitabilitas pada tahun 2009 tidak terpenuhi sebesar 0,6%.

Penurunan profitabilitas bersih pada tahun 2009 sebesar 0,7% dibandingkan tahun 2008 disebabkan oleh krisis ekonomi pada sistem keuangan negara. Namun kedepannya hal ini berperan positif: akibat kenaikan nilai tukar dolar, harga minuman beralkohol impor meningkat, sehingga permintaan minuman beralkohol produksi dalam negeri meningkat. Terbukti dengan peningkatan pendapatan pada tahun 2010 sebesar 36,9% dibandingkan tahun 2009.

Tabel 1

Indikator utama PCB OJSC "Molot"

Indeks	Periode, tahun
Indeks
Output produk, ribuan rubel.
Biayanya, ribuan rubel.
Laba bersih, ribuan rubel.
Profitabilitas bersih PE/seb * 100%, %
Tingkat keuntungan,%
Perputaran modal, k (n=1)
Perputaran modal kerja, k
Koefisien otonomi, k
Rasio likuiditas total, k
Jumlah personel, termasuk pekerja
Produktivitas staf
Orang yang bekerja /hari Orang /jam.

Pertumbuhan pendapatan penjualan pun meningkatkan laba bersih yang diterima OJSC Molot. Perlu dicatat bahwa peningkatan pendapatan kotor sebesar 36,9% pada tahun 2010 dibandingkan tahun 2009 dan peningkatan tingkat biaya sebesar 31,2% (perbedaan antara pertumbuhan pendapatan dan biaya sebesar 5,7%) menentukan peningkatan laba bersih pada tahun 2010. sebesar 42,8% dibandingkan tahun 2009

Analisis tingkat pengembalian dan profitabilitas bersih menunjukkan bahwa pada tahun 2008, Molot OJSC menerima keuntungan untuk setiap rubel biaya produksi sebesar 0,3% (atau 30 kopeck) lebih banyak dari yang direncanakan. Namun, pada tahun 2009 terjadi kekurangan sebesar 1,1% (atau 1 rubel 10 kopeck), pada tahun 2010 - 0,6: (60 kopeck) untuk setiap rubel pengeluaran. Jadi, jumlah keuntungan yang hilang:

pada tahun 2009: 119263/100=1311,9 rubel;

pada tahun 2010: 0,6 * 156524/100 = 939,1 rubel.

Peningkatan profitabilitas pada tahun 2010 disebabkan oleh penurunan biaya produk.

Hal di atas menegaskan bahwa di OJSC Molot terdapat kecenderungan peningkatan volume pendapatan yang berdampak pada peningkatan volume produksi. Namun perlu diperhatikan bahwa pertumbuhan pendapatan penjualan pada tahun 2010 sebesar 36,9% dibandingkan tahun 2009, dan pertumbuhan volume output secara fisik sebesar 29,3%. Akibatnya, pertumbuhan pendapatan kotor juga disebabkan oleh kenaikan harga produk.

Koefisien otonomi tahun 2008-2009 berada di atas 0,5 yang berarti sebagian besar kekayaan OJSC Molot dibentuk dari dana sendiri. Namun pada tahun 2010 terjadi penurunan indikator otonomi sebesar 25,8% yang disebabkan oleh peningkatan utang usaha.

Rasio likuiditas total menunjukkan pangsa modal ekuitas pada tahun 2008-2010. dapat menutupi seluruh hutang perusahaan yang ada. Namun, terdapat tren yang stabil menuju penurunan likuiditas secara keseluruhan (sebesar 20% pada tahun 2010 dibandingkan tahun 2009), yang berdampak negatif pada posisi keuangan OJSC Molot.

Dilatarbelakangi oleh peningkatan laba, pada saat yang sama terjadi penurunan perputaran modal dan rasio perputaran modal kerja yang menunjukkan adanya penurunan efisiensi OJSC Molot. Fakta-fakta tersebut mempengaruhi indikator produktivitas tenaga kerja.

Jika pada tahun 2009 produktivitas personel meningkat sebesar 3,9 ribu rubel, maka pada tahun 2010 mengalami penurunan sebesar 0,3% dibandingkan tahun 2009. Fenomena ini menjelaskan fakta kekurangan laba pada tahun 2010.

Pada tahun 2010, pertumbuhan rata-rata jumlah pegawai sebesar 37,3% dibandingkan tahun 2009, namun jumlah jam kerja dan hari kerja hanya meningkat sebesar 36,7% pada tahun 2010 dibandingkan tahun 2009. Hal ini menjadi salah satu faktor penurunan produktivitas tenaga kerja.

Penurunan produktivitas tenaga kerja pada tahun 2010 sebesar 0,3% dibandingkan tahun 2009 menjelaskan adanya kesenjangan antara pertumbuhan pendapatan kotor pada tahun 2010 sebesar 36,9% dan peningkatan jumlah personel sebesar 37,3%. Selisih antara pertumbuhan pendapatan kotor dan pertumbuhan rata-rata jumlah personel bulanan adalah 0,4%.

Pertumbuhan seluruh personel pada tahun 2010 sebesar 37,3%, sedangkan pertumbuhan pekerja sebesar 33,1%, hal ini menunjukkan adanya peningkatan jumlah tenaga ahli dan pegawai dalam struktur kepegawaian Molot OJSC.

Analisis ini memungkinkan kami untuk menarik kesimpulan berikut:

Di JSC Molot, struktur organisasi dibangun sesuai dengan spesifikasi perusahaan dan memenuhi persyaratan pasar.

Namun, sektor penjualan memerlukan beberapa reorganisasi dan spesifikasi fungsi departemen divisi.

Secara umum kondisi keuangan dan perekonomian OJSC Molot cukup stabil, terdapat kecenderungan peningkatan laba, namun menyebabkan peningkatan biaya yang terkait dengan produksi produk. Rasio pemanfaatan modal perusahaan menunjukkan adanya penurunan efisiensi produksi.

Tidak dapat disangkal bahwa efisiensi produksi dan pertumbuhan produktivitas bergantung langsung pada struktur dan komposisi personel Molot OJSC. Hasilnya, langkah selanjutnya tesis Akan ada analisis tersendiri mengenai komposisi dan struktur personel OJSC Molot.

3. Estimasi nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan

Nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan dipahami sebagai nilai yang ditentukan dengan mengurangkan jumlah kewajibannya yang diterima untuk dihitung dari jumlah kekayaan perusahaan saham gabungan yang diterima untuk dihitung.

Penilaian terhadap harta benda, dana dalam penyelesaian serta aktiva dan kewajiban lainnya dari suatu perusahaan saham gabungan dilakukan dengan memperhatikan persyaratan ketentuan mengenai akuntansi dan peraturan perundang-undangan lainnya di bidang akuntansi. Untuk menilai nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan dilakukan perhitungan berdasarkan laporan keuangan.

Harta yang diterima untuk perhitungan antara lain:

aset tidak lancar yang tercermin pada bagian pertama neraca (aset tidak berwujud, aset tetap, aset dalam penyelesaian, investasi menguntungkan dalam aset berwujud, investasi keuangan jangka panjang, aset tidak lancar lainnya);

aset lancar yang tercermin di bagian kedua neraca (persediaan, pajak pertambahan nilai atas aset yang diperoleh, piutang, investasi keuangan jangka pendek, uang tunai, aset lancar lainnya), dengan pengecualian biaya sebesar biaya sebenarnya untuk pembelian kembali sahamnya sendiri yang dibeli oleh perusahaan saham gabungan dari pemegang saham untuk selanjutnya dijual kembali atau dibatalkan, dan hutang para peserta (pendiri) untuk kontribusi ke modal dasar.

Kewajiban yang diterima untuk perhitungan antara lain:

kewajiban jangka panjang atas pinjaman dan kredit serta kewajiban jangka panjang lainnya;

kewajiban jangka pendek atas pinjaman dan kredit;

akun hutang;

hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran pendapatan;

cadangan untuk pengeluaran masa depan;

kewajiban jangka pendek lainnya.

Penilaian nilai kekayaan bersih dilakukan oleh perusahaan saham gabungan setiap triwulan dan pada akhir tahun pada tanggal pelaporan yang bersangkutan.

Informasi mengenai nilai kekayaan bersih diungkapkan dalam laporan keuangan interim dan tahunan.

Nama indikator	Kode baris neraca	Pada awal tahun pelaporan	Pada akhir tahun pelaporan

1. Aset tidak berwujud
2. Aktiva tetap
3. Konstruksi yang belum selesai
4. Investasi yang menguntungkan di nilai materi
5. Investasi keuangan jangka panjang dan jangka pendek 1
6. Aset tidak lancar lainnya 2

8. Pajak pertambahan nilai atas harta yang dibeli
9. Piutang 3
10. Uang tunai
11. Aset lancar lainnya
12. Total aset yang diterima untuk perhitungan (jumlah poin 1-11)
II. Kewajiban
13. Kewajiban jangka panjang atas pinjaman dan kredit
14. Liabilitas jangka panjang lainnya 4, 5
15. Kewajiban jangka pendek atas pinjaman dan kredit
16. Hutang usaha
17.\Hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran penghasilan
18. Cadangan biaya masa depan
19. Kewajiban lancar lainnya 5
20. Jumlah kewajiban yang diterima untuk perhitungan (jumlah poin 13-19)
21. Nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan (jumlah harta yang diterima untuk perhitungan (hal. 12) dikurangi total kewajiban yang diterima untuk perhitungan (hal. 20)

Kecuali biaya sebenarnya untuk membeli kembali saham sendiri dari pemegang saham;

Termasuk jumlah aset pajak tangguhan;

Kecuali utang peserta (pendiri) atas kontribusi modal dasar;

Termasuk jumlah kewajiban pajak tangguhan;

Data nilai kewajiban jangka panjang dan jangka pendek lainnya menunjukkan jumlah cadangan yang diciptakan sesuai dengan prosedur yang ditetapkan sehubungan dengan kewajiban kontinjensi dan penghentian operasi.

Jika nilai kekayaan bersih sebesar periode pelaporan kurang dari modal dasar organisasi, maka modal dasar harus dikurangi sebesar kekayaan bersih. Jumlah modal dasar yang baru harus didaftarkan dalam register sesuai dengan tata cara yang ditetapkan.

Jika, dalam hal ini, jumlah modal dasar yang baru kurang dari jumlah minimum yang ditetapkan untuk bentuk organisasi dan hukum ini, maka organisasi tersebut dapat dilikuidasi.

3.1 Penilaian perubahan aset yang diterima untuk perhitungan

Aset neraca berisi informasi tentang alokasi modal yang tersedia bagi perusahaan. Ciri utama pengelompokan pos-pos aset neraca adalah tingkat likuiditasnya. Atas dasar ini, seluruh aset dibagi menjadi aset jangka panjang (modal tetap) dan aset lancar (lancar). Alokasi dana perusahaan sangatlah penting. Dari dana apa yang diinvestasikan dalam bentuk tetap dan modal kerja berapa banyak dari mereka yang berada dalam bidang produksi dan bidang sirkulasi, dalam bentuk moneter dan material, sangat menentukan hasil produksi dan kegiatan keuangan, dan oleh karena itu, kondisi keuangan perusahaan. Oleh karena itu, dalam proses menganalisis aset suatu perusahaan, pertama-tama, perubahan komposisi, struktur, dan evaluasinya harus dipelajari.

Untuk menganalisis item aset, kita akan menggunakan tabel perkembangan 1. Dari data pada tabel 1 dapat disimpulkan bahwa selama periode yang dianalisis, aset perusahaan meningkat secara signifikan, tingkat pertumbuhannya sebesar 159,8%. Hal ini terutama disebabkan oleh pertumbuhan aset tidak bergerak yang meningkat sebesar 91,8%.

Aset lancar perseroan juga meningkat, kenaikannya sebesar 29,5%. Peningkatan terbesar terjadi pada item “Piutang”, tingkat pertumbuhannya sebesar 80,2%. Selama periode analisis, dana perusahaan meningkat sebesar 39,4%. Sedangkan untuk item persediaan mengalami penurunan sebesar 33,8%.

Tabel 1

Pengelompokan analitis dan analisis item aset neraca ribuan rubel.

Aset neraca	Di awal periode	Di akhir periode	Penyimpangan mutlak	Tingkat pertumbuhan, %	Tingkat pertumbuhan,%

Properti - total

Aset lancar,
termasuk saham
Piutang usaha
Uang tunai

Untuk analisis struktur aset yang lebih rinci, kami akan menggunakan Tabel 2. Berdasarkan Tabel 2, terlihat bahwa selama periode pelaporan, struktur aset perusahaan yang dianalisis berubah secara signifikan: porsi modal tetap meningkat, dan jumlah bagian modal kerja mengalami penurunan sebesar 9,7 poin persentase. Di antara aset tidak lancar, yang terbesar berat jenis milik aset tetap.

Keadaan persediaan mempunyai pengaruh yang besar terhadap kondisi keuangan perusahaan. Memiliki inventaris yang lebih kecil namun lebih banyak bergerak berarti lebih sedikit sumber keuangan dibekukan dalam stok. Adanya persediaan yang besar menunjukkan adanya penurunan aktivitas perusahaan. Pangsa persediaan menurun sebesar 12 poin persentase. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh penurunan pangsa produk jadi sebesar 8,2 poin, yang menunjukkan percepatan perputaran modal.

Penting untuk menganalisis dampak perubahan piutang terhadap kondisi keuangan perusahaan. Jika suatu perusahaan memperluas kegiatannya, jumlah pelanggan dan piutang meningkat. Oleh karena itu, pertumbuhan piutang tidak selalu dinilai negatif. Perlu dibedakan antara utang normal dan utang yang telah jatuh tempo. Kehadiran yang terakhir ini menyebabkan perlambatan perputaran modal. Dalam contoh kita, bagian piutang meningkat sebesar 3,1 poin persentase, dan dalam artikel “Pembeli dan Pelanggan” terjadi peningkatan yang signifikan dalam bagian tersebut (sebesar 9,6 poin), dan dalam artikel “Uang muka yang dikeluarkan” - penurunan sebesar 4,4 poin.

Meja 2

Analisis terperinci item aset neraca ribuan rubel.

Aset neraca	Di awal periode		Di akhir periode		Penyimpangan dalam poin persentase
Aset neraca		Persentase terhadap total		Persentase terhadap total	Penyimpangan dalam poin persentase

Properti - total
Aset tidak bergerak (tidak lancar).
Termasuk aset tidak berwujud
Aset tetap
Aset lancar,
Termasuk saham
Dari jumlah tersebut, bahan baku, bahan, biaya tidak ada. produksi produk jadi
Piutang usaha
uang muka pembeli dan pelanggan yang dikeluarkan
uang tunai

Peningkatan dana di rekening biasanya menunjukkan penguatan kondisi keuangan perusahaan. Jumlahnya harus cukup untuk menutupi pembayaran prioritas. Namun, menyimpan saldo kas dalam jumlah besar dalam jangka waktu yang lama mungkin disebabkan oleh penggunaan modal kerja yang tidak tepat. Berdasarkan contoh kami, pada akhir periode pelaporan, terjadi sedikit penurunan bagian uang tunai - sebesar 0,8 poin persentase.

Jika aset neraca mencerminkan dana perusahaan, maka kewajiban merupakan sumber pembentukannya. Kondisi keuangan suatu perusahaan sangat bergantung pada dana apa yang dimilikinya dan di mana dana tersebut diinvestasikan. Menurut derajat kepemilikannya, modal yang digunakan dibedakan menjadi modal sendiri dan modal pinjaman. Berdasarkan jangka waktu penggunaannya, dibedakan antara modal jangka panjang (konstan, permanen) dan modal jangka pendek.

Kami memulai analisis pos-pos kewajiban neraca dengan memeriksa Tabel 3. Selama periode yang dianalisis, tingkat pertumbuhan sumber properti perusahaan adalah 159,8%. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh peningkatan modal ekuitas sebesar 61,3%. Fakta ini secara positif mencirikan stabilitas keuangan perusahaan.

3.2 Penilaian perubahan kewajiban yang diterima untuk perhitungan

Modal pinjaman selama periode yang dianalisis meningkat sebesar 55%. Peningkatan terbesar terjadi pada item “Utang Usaha” - sebesar 89,1%, serta pada item “Pinjaman dan Pinjaman Jangka Pendek” - sebesar 77,1 persen. Ketika menganalisis hutang usaha, harus diingat bahwa hutang tersebut juga merupakan sumber untuk menutupi piutang usaha. Dalam contoh kita, pada awal periode, piutang melebihi hutang sebesar 77.061 ribu rubel. (130799 - 53738), pada akhir periode - sebesar 134128 ribu rubel. (235723 - 101595). Hal ini menunjukkan imobilisasi modal ekuitas ke dalam piutang dan secara negatif mencirikan kondisi keuangan perusahaan.

Liabilitas jangka panjang turun 9,4%. Peningkatan kewajiban jangka panjang dapat dipandang sebagai faktor positif, karena mereka sama dengan modal ekuitas. Penurunan kewajiban jangka panjang seiring dengan peningkatan kewajiban jangka pendek dapat menyebabkan penurunan stabilitas keuangan perusahaan.

Tabel 3

Pengelompokan analitis dan analisis item kewajiban di neraca, ribuan rubel.

Saldo kewajiban	Di awal periode	Di akhir periode	Penyimpangan mutlak	Tingkat pertumbuhan, %	Tingkat pertumbuhan,%

Sumber properti - total
Ekuitas
Modal pinjaman
termasuk
tugas jangka panjang

akun hutang

Analisis lebih rinci terhadap pos-pos kewajiban neraca dilakukan dengan menggunakan Tabel 4. Tabel 4 menunjukkan struktur kewajiban neraca. Bagian terbesar dalam sumber properti ditempati oleh modal ekuitas, yang terdiri dari modal dasar, laba ditahan tahun-tahun sebelumnya, dan laba ditahan tahun pelaporan. Pangsa modal ekuitas dalam struktur sumber properti meningkat sebesar 0,7 poin persentase.

Hal ini menunjukkan meningkatnya independensi perusahaan. Namun perlu diingat bahwa pembiayaan kegiatan suatu perusahaan hanya dari dana sendiri tidak selalu menguntungkannya, terutama dalam hal produksi bersifat musiman. Selain itu, harus diingat bahwa jika harga sumber daya keuangan rendah, dan perusahaan dapat memberikan tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan lebih tinggi daripada yang dibayarkan untuk sumber daya kredit, maka dengan menarik dana pinjaman, perusahaan dapat meningkatkan pengembaliannya. ekuitas.

Porsi modal hutang menurun sebesar 0,7 poin persentase sebagai akibat dari peningkatan porsi modal ekuitas. Bagian kewajiban jangka panjang turun 3,2 poin. Bagian pinjaman jangka pendek meningkat sebesar 0,7 poin persentase, bagian hutang usaha - sebesar 1,8 poin. Struktur hutang usaha juga berubah: bagian kewajiban berdasarkan item “Pemasok dan kontraktor” meningkat sebesar 2,4 poin persentase; porsi utang kepada personel turun 0,3 poin.

Secara umum, kondisi keuangan perusahaan tergolong positif.

Tabel 4

Analisis terperinci tentang item tanggung jawab, ribuan rubel.

Saldo kewajiban	Di awal periode	Di akhir periode	Deviasi
Saldo kewajiban			dalam persentase

Sumber properti - total
Ekuitas
Modal pinjaman
termasuk
tugas jangka panjang
pinjaman dan pinjaman jangka pendek
akun hutang

pemasok dan kontraktor
Hutang kepada staf
hutang ke luar anggaran dana
utang terhadap anggaran
uang muka yang diterima

3.3 Estimasi perubahan nilai aset bersih dengan menggunakan teknik yang diketahui

Ada empat metode untuk menilai perusahaan: akumulasi aset; nilai buku yang disesuaikan (atau metode aset bersih perusahaan); pengganti; perhitungan nilai likuidasi.

1. Metode nilai buku yang disesuaikan (atau metode kekayaan bersih suatu perusahaan) melibatkan analisis dan penyesuaian semua pos-pos neraca perusahaan, menjumlahkan nilai aset dan mengurangkan dari jumlah yang dihasilkan pos-pos kewajiban yang disesuaikan dalam neraca. lembar dalam hal hutang jangka panjang dan lancar. Metodologi penghitungan nilai perusahaan ini mematuhi Prinsip Akuntansi Internasional dan saat ini banyak digunakan dalam apa yang disebut penilaian normatif ketika menentukan nilai aset bersih perusahaan saham gabungan (surat dari Layanan Pajak Negara Federasi Rusia tertanggal 27 Mei 1996 No. PV-6-13 364; Petunjuk akuntansi, Lampiran 2 perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 28 Juli 1995 No. 81\1) dan dalam proses privatisasi negara atau perusahaan kota, mis. dalam kasus di mana yang sedang kita bicarakan pada transaksi dengan properti negara bagian atau kota.1

Di bawah ini adalah algoritma penerapan metodologi nilai buku yang disesuaikan.

Perhitungan kekayaan bersih suatu perusahaan:

Pos-pos neraca perusahaan diringkas:

nilai sisa aset tidak berwujud;

nilai sisa aset tetap;

Peralatan untuk instalasi;

penanaman modal yang belum selesai;

investasi keuangan jangka panjang;

aset tidak lancar lainnya;

cadangan produktif;

binatang;

nilai sisa barang bernilai rendah dan dapat dipakai;

produksi yang belum selesai;

Pengeluaran di masa depan;

produk jadi;

persediaan dan biaya lainnya;

barang dikirim;

penyelesaian dengan debitur;

uang muka yang diberikan kepada pemasok dan kontraktor;

investasi keuangan jangka pendek;

uang tunai;

Aset lancar lainnya.

Total aset perusahaan:

Kewajiban (hutang) perusahaan dijumlahkan di sisi kewajiban neraca:

pendanaan dan pendapatan yang ditargetkan;

kewajiban sewa;

pinjaman bank jangka panjang;

pinjaman jangka panjang;

pinjaman bank jangka pendek;

pinjaman bank untuk karyawan;

pinjaman jangka pendek;

penyelesaian dengan kreditor;

uang muka yang diterima dari pembeli dan pelanggan;

penyelesaian dengan pendiri;

cadangan untuk pengeluaran dan pembayaran di masa depan;

kewajiban jangka pendek lainnya.

Total kewajiban perusahaan:

Dari jumlah harta (total menurut poin 1) dikurangi jumlah kewajiban (total menurut poin 2).

Nilai pasar tanah ditambahkan ke selisih yang dihasilkan, dan diperoleh jumlah aset bersih perusahaan.

Penyesuaian pos-pos neraca untuk tujuan menilai nilai suatu perusahaan terdiri dari normalisasi laporan keuangan (termasuk pos-pos neraca) dan perhitungan ulang pos-pos aset dan kewajiban neraca ke dalam harga saat ini.

Normalisasi laporan keuangan adalah pengenalan amandemen “normalisasi” pada pos-pos neraca dan laporan laba rugi yang merupakan karakteristik perusahaan yang beroperasi secara normal.

Amandemen tersebut menyangkut:

pendapatan dan pengeluaran bersih satu kali (tidak termasuk dalam perhitungan);

pendapatan dan pengeluaran bersih atas aset berlebih atau non-operasional (non-produktif atau mubazir) (tidak termasuk dalam perhitungan);

pengeluaran yang tidak biasa dari pemilik perusahaan itu sendiri (mereka juga dikecualikan dari perhitungan).

Konversi pos-pos aset neraca perusahaan menjadi harga berlaku terdiri dari:

dalam menentukan nilai penggantian sisa aktiva tetap dan aktiva tidak berwujud;

dalam menentukan nilai sebenarnya dari “pekerjaan yang sedang berjalan”;

dalam analisis dan penilaian cadangan, biaya dan dana pada harga saat ini;

dalam analisis dan penentuan nilai utang perusahaan saat ini.

Setelah menyesuaikan pos-pos neraca suatu perusahaan, Anda dapat menghitung nilai bersih asetnya menggunakan algoritma di atas.

Tingkat nilai perusahaan yang diperoleh dengan menggunakan metode perhitungan ini mencirikan tingkat nilai perusahaan yang paling rendah yang dinilai.

Skema yang sama untuk menghitung nilai perusahaan digunakan dalam metode akumulasi aset, yang memungkinkan seseorang untuk menentukan nilai pasar suatu perusahaan.

2. Metode penggantian terdiri dari penentuan biaya dalam harga berlaku untuk pembangunan suatu perusahaan yang mempunyai kegunaan yang sama dengan yang dinilai, tetapi dibangun dengan gaya arsitektur baru yang modern, menggunakan desain progresif dan standar teknologi, menggunakan bahan-bahan canggih. , struktur dan peralatan.

Ketika menerapkan metodologi penggantian, penyesuaian dilakukan terhadap keausan fisik, fungsional dan ekonomi dari perusahaan yang dinilai. Dalam hal ini, penyusutan fisik dikaitkan dengan penurunan nilai aset perusahaan yang dinilai berdasarkan pengaruh operasional dan faktor iklim. Keausan fungsional adalah penurunan nilai suatu perusahaan karena penurunan efisiensi fungsionalnya. Keausan ekonomi (atau eksternal) adalah akibat dari pengaruh faktor ekonomi atau faktor eksternal lainnya terhadap nilai suatu perusahaan (perubahan yang tidak menguntungkan dalam rasio penawaran dan permintaan di pasar suatu perusahaan atau dampak negatif terhadap nilai suatu perusahaan. perusahaan dari lingkungan alam).

Momen tersulit dalam menerapkan metodologi penilaian perusahaan ini adalah menentukan biaya satuan pembangunan suatu perusahaan - analog fungsional. Jika sebelum tahun 1991 di Rusia terdapat lembaga dan departemen pemerintah yang mengembangkan dan menyetujui standar biaya spesifik agregat untuk perusahaan industri, kemudian setelah tahun 1991. tidak ada perintah seperti itu. Saat ini, Lembaga Penelitian Pusat Ekonomi dan Manajemen Konstruksi (TsNIIEUS) Kementerian Konstruksi Federasi Rusia secara aktif mengembangkan indikator biaya per unit konsumen produk konstruksi (termasuk untuk bangunan dan struktur industri). Selain itu, perhitungan dilakukan pada tingkat harga dasar, saat ini dan perkiraan berdasarkan harga triwulanan untuk sumber daya konstruksi. Tabel 1 menyajikan penggalan Kumpulan indikator biaya per unit produk konstruksi untuk beberapa fasilitas industri, yang diselesaikan oleh TsNIIEUS. Tabel ini diambil dari laporan ilmiah “Perkembangan indikator biaya per unit konsumen produk konstruksi oleh tipe karakteristik bangunan dan struktur pada tingkat harga dasar, saat ini dan perkiraan berdasarkan harga triwulanan untuk sumber daya dan UPSS", yang dilakukan oleh Institut Penelitian Pusat Teknik Elektro dan Listrik Kementerian Konstruksi Federasi Rusia pada tahun 1995.

Metode penghitungan nilai suatu perusahaan (metode substitusi) selalu digunakan dalam praktik penilaian Soviet ketika mengembangkan studi kelayakan untuk pembangunan suatu objek. Saat ini, penilai dapat menggunakan teknik ini untuk memperkirakan perkiraan nilai pasar suatu perusahaan (tentu saja, dengan penyesuaian yang sesuai untuk semua jenis penyusutan perusahaan yang dinilai).

3. Metodologi penghitungan nilai likuidasi

Semua metode yang telah dibahas sebelumnya untuk menilai nilai suatu perusahaan terkait dengan perusahaan yang berfungsi dengan baik. Namun, dalam praktiknya seringkali perlu menghitung nilai suatu perusahaan yang akan dilikuidasi. Dalam hal ini, suatu metode digunakan untuk menentukan nilai likuidasi suatu perusahaan.

Nilai likuidasi adalah jumlah uang bersih yang dapat diterima pemilik suatu bisnis setelah likuidasi bisnis dan penjualan asetnya secara terpisah.2

Ada tiga jenis nilai likuidasi perusahaan:

tertib, bila penjualan harta kekayaan perusahaan yang dilikuidasi itu dilakukan dalam jangka waktu yang wajar sehingga dapat diperoleh harga jual yang setinggi-tingginya atas harta itu;

terpaksa, apabila harta kekayaan suatu perusahaan dijual secepat mungkin, seringkali pada waktu yang bersamaan dan dalam satu lelang;

nilai likuidasi adalah lenyapnya harta kekayaan suatu perusahaan, apabila kekayaan perusahaan itu tidak dijual, melainkan dihapuskan dan dimusnahkan. Nilai perusahaan dalam hal ini bernilai negatif, karena dalam hal ini pemilik perusahaan diharuskan mengeluarkan biaya-biaya tertentu untuk melikuidasi hartanya.

Urutan teknologi pekerjaan untuk menghitung nilai likuidasi yang dipesan suatu perusahaan, yaitu. Nilai yang dapat diperoleh kembali dalam likuidasi suatu usaha secara tertib meliputi:

penyusunan jadwal likuidasi aset perusahaan;

perhitungan biaya penggantian harta dengan memperhitungkan biaya likuidasinya;

penyesuaian biaya penggantian;

menentukan besarnya kewajiban perusahaan;

mengurangkan jumlah kewajiban perusahaan dari biaya penggantian (disesuaikan) aset;

perhitungan sebagai berikut: nilai pasar sebidang tanah di mana perusahaan itu berada ditambah dengan selisih yang diperoleh pada ayat 5.

Dalam menghitung nilai likuidasi suatu perusahaan, perlu memperhitungkan dan mengurangkan biaya likuidasi perusahaan dari biaya penggantian aset. Ini adalah biaya administrasi untuk memelihara operasi perusahaan sampai selesainya likuidasi, uang pesangon dan pembayaran, biaya pengangkutan aset yang dijual, dll. Hasil penjualan aset, setelah dibersihkan dari biaya-biaya terkait, didiskontokan pada tanggal penilaian. pada tingkat diskonto yang meningkat, dengan mempertimbangkan risiko terkait dengan penjualan ini.

4. Inti dari metode akumulasi aset adalah menentukan nilai pasar setiap aset dan kewajiban neraca dan mengurangkan semua hutang perusahaan dari jumlah aset. Pada saat yang sama, normalisasi laporan keuangan sehubungan dengan penilaian suatu perusahaan memiliki kekhususan tertentu: penyesuaian dilakukan bukan terhadap pendapatan dan beban perusahaan untuk periode sejarah, tetapi terhadap isi artikel-artikel pada neraca terakhir. lembar perusahaan dalam hal aset non-operasional (kelebihan atau non-produktif) dan penyesuaian lainnya. Setelah melakukan penyesuaian yang tepat, indikator keuangan dan ekonomi dari perusahaan yang dinilai dihitung dan dianalisis. Pendekatan ini memungkinkan penilai mendapatkan gambaran tentang kondisi keuangan dan ekonomi perusahaan dan membuat penyesuaian akhir yang sesuai terhadap nilai perusahaan, yang dihitung dengan menggunakan metode akumulasi aset.

Metode dasar untuk menghitung nilai pasar item aset dan liabilitas:

Aset tidak berwujud

Aset tidak berwujud yang harus dinilai, baik yang ada di neraca maupun yang tidak termasuk dalam neraca (misalnya yang telah diajukan permohonan sertifikat hak ciptanya) dan hanya yang akan mendatangkan laba bersih di kemudian hari.

Perlu dicatat bahwa tidak ada metode universal untuk menentukan nilai aset tidak berwujud, karena masing-masing aset sangat individual sehingga hampir tidak mungkin untuk membuat algoritma matematika untuk perhitungan yang andal. Kompleksitas penilaian peralatan ilmiah disebabkan oleh sulitnya menentukan secara kuantitatif hasil penggunaan komersial suatu objek tertentu, yang berada pada tahap pengembangan, pengembangan atau penggunaan industri tertentu, karena pengaruh banyak faktor, terkadang multi arah. .

Metode perhitungan biaya - perhitungan biaya pengembangan dan pemberian perlindungan hukum atas aset tidak berwujud. Metode ini digunakan terutama untuk memperkirakan nilai hasil pekerjaan penelitian dan pengembangan. Ketika menerapkan metode ini, perlu diperhitungkan bahwa dari tahap penelitian ilmiah terhadap masalah hingga tahap implementasi komersial dari ide tersebut, perlu:

melaksanakan pekerjaan pembangunan;

melakukan desain dan pembuatan produk;

membangun perusahaan yang sesuai;

menguasai kapasitas produksi dan memulai produksi;

menaklukkan pasar.

Setiap tahapan di atas memerlukan waktu dan biaya material yang sesuai.

Bangunan dan konstruksi

Pendekatan properti atau biaya untuk menilai nilai bangunan dan struktur didasarkan pada asumsi bahwa biaya pembangunan objek yang dinilai (termasuk penyusutan) merupakan pedoman yang dapat diterima untuk menentukan nilai pasar objek tersebut. Pendekatan penilaian ini dilaksanakan dalam beberapa tahap.

Tahap pertama. Nilai pasar sebidang tanah di mana bangunan dan struktur itu berada ditentukan dengan mempertimbangkan penggunaannya saat ini.

Fase kedua. Biaya penggantian atau biaya penggantian struktur dihitung.

Tahap ketiga. Semua jenis kerusakan bangunan dihitung: fisik, fungsional dan eksternal.

Tahap keempat. Besarnya penyusutan umum bangunan dikurangkan dari biaya reproduksi atau penggantian benda (hasil tahap 2 dikurangi hasil tahap 3).

Tahap kelima. Nilai suatu properti ditentukan dengan menjumlahkan nilai pasar tanah yang digunakan saat ini dan biaya bangunan.

Penilaian bangunan dan struktur dilakukan berdasarkan informasi yang terdapat dalam dokumen akuntansi utama (kartu inventaris, sertifikat penerimaan, akta likuidasi, bahan lainnya).

mobil dan peralatan

Biaya dasar dalam pendekatan biaya adalah biaya penggantian penuh (atau seluruh biaya reproduksi) suatu objek, yang darinya ketiga jenis keausan dikurangi: fisik, fungsional, dan eksternal. Untuk menghitung total biaya reproduksi, digunakan pendekatan biaya langsung dan tidak langsung.

Pendekatan biaya langsung - mencakup metode penetapan biaya terperinci berdasarkan penentuan komposisi dan jumlah bahan yang dihabiskan untuk produksi peralatan. Biaya tenaga kerja kemudian dihitung, serta biaya lain yang terkait dengan produksi peralatan. Item biaya ini dihitung ulang pada biaya saat ini dan dijumlahkan. Jumlah yang dihasilkan merupakan biaya dasar aset dan komponen, yang harus ditambah dengan biaya transportasi, pemasangan, penyambungan, dan komisi perantara. Seorang penilai ahli harus mengetahui bahwa biaya produksi suatu benda juga mencakup biaya penelitian dan pengembangan. Cara lain untuk menentukan harga pokok suatu peralatan, yang berkaitan dengan pendekatan biaya langsung, adalah dengan memperoleh informasi dari produsen mengenai biaya produksi suatu benda tertentu. Dan terakhir, data tentang biaya produksi peralatan tertentu sering kali dipublikasikan di media.

Pendekatan biaya tidak langsung terhadap penilaian mesin dan peralatan melibatkan penggunaan pengganda, data daya dan metode indeks.

Metode indeks adalah mengukur fluktuasi harga suatu benda dari waktu ke waktu. Rumus dasarnya terlihat seperti ini:

Biaya penggantian barang = Biaya awal X Indeks perubahan harga

Dalam hal ini timbul dua masalah: menghitung indeks perubahan harga (melalui koefisien revaluasi, nilai tukar mata uang stabil, harga emas) dan menentukan harga awal suatu objek (harga pembelian, harga konstruksi, biaya menurut dokumen akuntansi ketika diterima secara cuma-cuma).

Pengganda biaya/daya.3

Metode penilaian ini didasarkan pada karakteristik mesin analog yang ada. Diketahui bahwa perubahan kapasitas suatu unit peralatan pada kelompok peralatan tertentu biasanya disertai dengan perubahan biaya dengan perbandingan sebagai berikut: Biaya A; Kekuatan A; Biaya B; Kekuatan B; dimana n adalah eksponen, interval normalnya adalah 0,4-1, nilai optimalnya adalah 0,6.

Dalam perhitungan lebih lanjut, jumlah penyusutan dikurangkan dari total biaya penggantian (atau biaya penggantian), sehingga diperoleh biaya penggantian sisa (atau biaya penggantian sisa) dari peralatan yang dinilai.

Tanah

Ada lebih dari 20 metode penilaian bidang tanah, misalnya:

metode analisis komparatif penjualan yang sebanding;

(Bandingkan dan bandingkan data lahan kosong sejenis yang telah terjual akhir-akhir ini dan lakukan penyesuaian harga jual).

metode korelasi (transfer);

(Membagi total harga jual kompleks yang sebanding, termasuk properti dan sebidang tanah, menjadi dua komponen - harga bangunan dan harga sebidang tanah. Pertama, nilai bangunan yang terletak di situs ini diperkirakan, dan kemudian biaya bangunan dan struktur dikurangkan dari total kompleks properti dan diperoleh nilai sebidang tanah).

metode kapitalisasi; sewa tanah;

(Penentuan nilai sebidang tanah dengan menggunakan metode kapitalisasi pendapatan yang diterima melalui pembayaran sewa).

teknik sisa tanah;

(Mirip dengan metode sewa tanah, namun pendapatan yang dikapitalisasi dihitung berdasarkan bagian keuntungan yang diperoleh dengan memperhitungkan penggunaan terbaik dan paling efisien atas tanah dan properti yang dibangun di atasnya).

metode pengembangan lahan;

metode biaya;

(Menentukan nilai sebidang tanah berdasarkan biaya pengembangannya).

metode unit perbandingan (unit cost);

(Perhitungan nilai rata-rata biaya satuan pembanding untuk masing-masing wilayah dan memplotnya pada peta. Nilai rata-rata ditentukan dengan menghitung nilai median atau rata-rata aritmatika dari biaya satuan pembanding untuk bidang tanah yang sejenis. Untuk menentukan nilai sebidang tanah yang dinilai, nilai biaya satuan yang bersangkutan dikalikan dengan luas bidang tanah yang diberikan).

metode bagian dasar;

(Metodenya terdiri dari menentukan nilai satuan bidang tanah dasar dan selanjutnya membandingkan bidang tanah yang dinilai dengan penyesuaian yang sesuai).

metode regresi;

dimana C adalah biaya bidang tanah yang dinilai;

ai adalah faktor ke-i yang dilakukan analisis pengaruhnya terhadap tingkat nilai bidang tanah;

koefisien korelasi untuk faktor ke-i;

sejumlah faktor yang dipertimbangkan.

Lokasi, ukuran, bentuk, potensi ekonomi bidang tanah, dan faktor lainnya dapat dijadikan faktor dalam model ini.

metode pengganda sewa kotor;

(Menentukan hubungan pasar antara harga jual sebidang tanah serupa dan pendapatan bersih bruto aktual atau potensial dari bidang tanah tersebut, yaitu menentukan pengganda sewa kotor dan menggunakannya untuk menghitung nilai bidang tanah yang dinilai).

Aset lancar

Persediaan dinilai berdasarkan harga pasar ditambah biaya transportasi dan penyimpanan aktual.

Biaya dalam pekerjaan dalam penyelesaian diperkirakan sebesar biaya produksi sebenarnya.

Barang dikirim - dengan nilai pasar.

Pengeluaran di masa depan dianalisis dan realitasnya terungkap. Jika realitasnya terkonfirmasi, maka mereka dinilai begitu saja.

Piutang usaha dianalisis untuk mengetahui kemungkinan pelunasan utangnya tepat waktu. Apabila utang itu dianggap macet, maka tidak dinilai, dan utang-utang para pendiri atas penyertaan modal dasar juga tidak dinilai. Jika utang tersebut dianggap dapat diperoleh kembali, maka utang tersebut dinilai berdasarkan nilai saat ini.

Investasi dinilai berdasarkan nilai pasar pada tanggal penilaian.

Dana mata uang dinilai berdasarkan nilai tukar pada tanggal penilaian.

Hutang perusahaan

Kewajiban perusahaan dikurangkan dari akumulasi jumlah aset dalam hal:

pendanaan dan pendapatan yang ditargetkan;

dana pinjaman (jangka pendek dan jangka panjang);

akun hutang;

penyelesaian dividen;

cadangan untuk pengeluaran dan pembayaran di masa depan;

kewajiban lainnya (jangka panjang dan jangka pendek).

Kewajiban dinilai berdasarkan nilai bukunya pada tanggal penilaian.

Kesimpulan

Beragamnya instrumen investasi yang disediakan oleh pasar keuangan modern memaksa investor korporasi untuk menganalisis segalanya setiap hari. jumlah besar informasi keuangan.

Penelitian ini mengkaji sifat risiko, yang memungkinkan untuk lebih memperhitungkan hubungan antara kategori seperti “risiko” dan “pengembalian”, dan, akibatnya, meningkatkan kualitas keputusan investasi.

Jadi, JSC wajib menentukan nilai kekayaan bersihnya berdasarkan hasil setiap periode pelaporan. Perhatikan bahwa sesuai dengan persyaratan Undang-undang No. 352-FZ, untuk dua tahun pertama kegiatan, nilai yang diperlukan dihitung terutama untuk penggunaan internal. Di masa depan, informasi harus diberikan kepada pihak eksternal yang berkepentingan dalam kasus-kasus tertentu. Namun, hal pertama yang pertama.

Jika pada akhir tahun kedua (atau setiap tahun buku berikutnya) nilai kekayaan bersih kurang dari “piagam”, direksi (dewan pengawas) perseroan, pada saat mempersiapkan rapat umum pemegang saham tahunan, harus memasukkan dalam laporan tahunan suatu bagian tentang keadaan aset bersihnya. Bagian ini harus berisi:

indikator yang mencirikan dinamika perubahan nilai kekayaan bersih dan modal dasar perseroan selama tiga tahun buku terakhir yang diselesaikan, termasuk tahun pelaporan, atau, jika perseroan telah berdiri kurang dari tiga tahun, untuk setiap tahun buku yang diselesaikan ;

hasil analisis mengenai sebab dan faktor yang menurut pendapat direksi (dewan pengawas) perseroan menyebabkan nilai kekayaan bersih perseroan lebih kecil dari modal dasar;

daftar tindakan untuk menyelaraskan nilai kekayaan bersih perusahaan dengan jumlah modal dasar.

Omong-omong, perusahaan saham gabungan wajib membentuk dana cadangan dari laba bersihnya, yang besarnya minimal 5 persen dari modal dasar. Demikian syarat ayat 1 Pasal 35 UU No.208-FZ. Oleh karena itu, jika aset bersih ternyata kurang dari “statuta”, hal ini jelas menunjukkan bahwa “margin of safety” tidak terbentuk dalam dua tahun. Jika demikian, maka kegiatan perusahaan tidak menguntungkan.

Metode pendekatan properti yang dibahas di atas memerlukan sejumlah besar perhitungan praktis, analisis lebih lanjut dari hasil yang diperoleh, pembentukan kerangka peraturan yang tepat untuk penerapan metode ini, serta perbaikan yang konsisten.

Metode yang dijelaskan cocok untuk penilaian berbagai jenis nilai-nilai perusahaan. Metode nilai buku yang disesuaikan menetapkan nilai buku atau nilai penggantian perusahaan (yang bergantung pada perbedaan tanggal penilaian perusahaan dan revaluasi aset tetap perusahaan tersebut); Metodologi penggantian memungkinkan Anda menghitung biaya penggantian suatu perusahaan; metodologi nilai likuidasi - nilai likuidasi perusahaan; metodologi untuk mengumpulkan aset - nilai pasar perusahaan.

Daftar literatur bekas

Pratt P. Penilaian bisnis: analisis dan penilaian perusahaan tertutup. Illinois, 1989, edisi ke-20. Per. dari bahasa Inggris M.: ROO, 1995.

Glenn M., Desmond, Richard E. Kelly. Panduan Penilaian Bisnis. M.: ROO, 1996.

Kovalev A.P. Bagaimana mengevaluasi properti suatu perusahaan. M.: Finstatinform, 1996.

Fedotova M.A. Berapa nilai sebuah bisnis: Metode penilaian. M.: Perspektif, 1996.

Shannon P. Pratt. Penilaian bisnis / diedit oleh V.N. Lavrentieva.M., 1995.

Penilaian mesin dan peralatan: Program pelatihan untuk penilai. Lembaga pertumbuhan ekonomi Bank Dunia. 1995

Sheremet A.D. Analisa ekonomi perusahaan industri- M.: VSh, 1997.

Ekonomi Perdagangan: B.A. Soloviev, L.A. Alkevich, V.I. Androsov dkk - M.: Ekonomi, 2004.

Ekonomi Perusahaan Perdagangan: Buku Teks untuk Universitas / A.I. Grebnev, Yu.K. Bazhenov, O.A. Gabrielyan dan lain-lain - M.: OJSC Publishing House "Ekonomi", 2003.

Aktiva. Indikator...setiap orang faktor a disediakan untuk di ini model aktif mengubah profitabilitas membersihkan aktiva Bisa...

Nilai nilai industri
Abstrak >> Ekonomi
03-6/minggu pesanan penilaian biaya membersihkan aktiva saham Gabungan masyarakat" perhitungan ditentukan indikator « membersihkan aktiva". Membersihkan aktiva - Ini suatu nilai yang ditentukan... oleh tindakan tersebut faktor seperti yang diharapkan perubahan dalam kondisi perekonomian, perubahan dalam struktur...
Analisis stabilitas keuangan terbuka saham Gabungan masyarakat"Smolensknerud"
Tesis >> Ilmu Keuangan
Periode serta pengaruhnya faktor pada mengubah ini indikator. Laba atas penjualan (RP) – Ini perbandingan besarnya keuntungan... .07.2003 No.67n. 6. Pesan penilaian biaya membersihkan aktiva saham Gabungan masyarakat: perintah bersama Kementerian Keuangan Rusia dan Federal...

(disetujui berdasarkan pesanan Kementerian Keuangan Federasi Rusia dan Komisi Federal untuk Pasar Sekuritas tanggal 29 Januari 2003 N 10n, 03-6/pz)

1. Nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan adalah nilai yang ditentukan dengan mengurangkan jumlah kewajibannya yang diterima untuk dihitung dari jumlah kekayaan perusahaan saham gabungan yang diterima untuk dihitung.

2. Penilaian harta benda, dana dalam penyelesaian serta aktiva dan kewajiban lain suatu perusahaan saham gabungan dilakukan dengan memperhatikan persyaratan peraturan akuntansi dan peraturan perundang-undangan lainnya di bidang akuntansi. Untuk menilai nilai kekayaan bersih suatu perusahaan saham gabungan dilakukan perhitungan berdasarkan laporan keuangan.

3. Harta yang diterima untuk perhitungan antara lain:

Aset tidak lancar yang tercermin pada bagian pertama neraca (aset tidak berwujud, aset tetap, aset dalam penyelesaian, investasi menguntungkan dalam aset berwujud, investasi keuangan jangka panjang, aset tidak lancar lainnya);

Aset lancar tercermin pada bagian kedua neraca (persediaan, pajak pertambahan nilai atas aset yang diperoleh, piutang, investasi keuangan jangka pendek, uang tunai, aset lancar lainnya) dengan pengecualian biaya sebesar biaya pembelian kembali yang sebenarnya sahamnya sendiri yang dibeli oleh perusahaan saham gabungan dari pemegang saham untuk selanjutnya dijual kembali atau dibatalkan, dan hutang peserta (pendiri) untuk kontribusi pada modal dasar.

4. Kewajiban yang diterima untuk perhitungan antara lain:

Kewajiban jangka panjang atas pinjaman dan kredit serta kewajiban jangka panjang lainnya;

Kewajiban jangka pendek atas pinjaman dan kredit;

Akun hutang;

Hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran pendapatan;

Cadangan untuk pengeluaran masa depan;

Kewajiban lancar lainnya.

5. Penilaian nilai kekayaan bersih dilakukan oleh perusahaan saham gabungan setiap triwulan dan pada akhir tahun pada tanggal pelaporan yang bersangkutan.

6. Informasi mengenai nilai kekayaan bersih diungkapkan dalam laporan keuangan interim dan tahunan.

AplikasiTata Cara Penilaian Nilai Kekayaan Bersih Perusahaan Saham Gabungan

Perhitungan perkiraan nilai kekayaan bersih perusahaan saham gabungan

Nama indikator	Kode baris neraca	Pada awal tahun pelaporan	Pada akhir periode pelaporan
I. Aset
1. Aset tidak berwujud
2. Aktiva tetap
3. Konstruksi yang belum selesai
4. Investasi yang menguntungkan dalam aset material
5. Investasi keuangan jangka panjang dan pendek*(1)
6. Aset tidak lancar lainnya*(2)
7. Persediaan
8. Pajak pertambahan nilai atas harta yang dibeli
9. Piutang*(3)
10. Uang tunai
11. Aset lancar lainnya
12. Total aset yang diterima untuk perhitungan (jumlah poin 1-11)
II. Kewajiban
13. Kewajiban jangka panjang atas pinjaman dan kredit
14. Liabilitas jangka panjang lainnya(4), (5)
15. Kewajiban jangka pendek atas pinjaman dan kredit
16. Hutang usaha
17. Hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran penghasilan
18. Cadangan biaya masa depan
19. Liabilitas jangka pendek lainnya*(5)
20. Jumlah kewajiban yang diterima untuk perhitungan (jumlah poin 13-19)
21. Nilai kekayaan bersih perusahaan saham gabungan (total aset yang diterima untuk perhitungan (hal. 12), dikurangi total kewajiban

_____________________________

*(1) Kecuali biaya sebenarnya untuk membeli kembali saham milik sendiri dari pemegang saham;

KOMISI FEDERAL DI PASAR EFEK
N 03-6/pz
PESANAN tanggal 29 Januari 2003

TENTANG PERSETUJUAN TATA CARA PENILAIAN NILAI ASET BERSIH PERUSAHAAN SAHAM GABUNGAN

Sesuai dengan paragraf 3 Pasal 35 Undang-Undang Federal 26 Desember 1995 N 208-FZ “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” (Kumpulan Perundang-undangan Federasi Rusia; 1996, N 1, Pasal 1; N 25, Pasal. 2956; 1999, N 22, Pasal 2672; 2001, Nomor 33, Pasal 3423; 2002, Nomor 12, Pasal 1093, Nomor 45, Pasal 4436) kami memerintahkan:

1. Menyetujui Prosedur terlampir untuk menilai nilai kekayaan bersih perusahaan saham gabungan.

2. Tetapkan itu Prosedur ini tidak berlaku bagi perusahaan saham gabungan yang bergerak di bidang asuransi dan perbankan.

3. Perintah Kementerian Keuangan Rusia dan Komisi Sekuritas Federal Rusia tertanggal 5 Agustus 1996 N 71/149 “Tentang tata cara penilaian nilai kekayaan bersih perusahaan saham gabungan” dinyatakan tidak berlaku.

Menteri Keuangan Federasi Rusia
A.L.KUDRIN

Ketua Komisi Federal untuk Pasar Sekuritas
I.V.KOSTIKOV

PERKIRAAN NILAI ASET BERSIH PERUSAHAAN SAHAM GABUNGAN

3. Harta yang diterima untuk perhitungan antara lain:

Aset lancar tercermin pada bagian kedua neraca (persediaan, pajak pertambahan nilai atas aset yang diperoleh, piutang, investasi keuangan jangka pendek, uang tunai, aset lancar lainnya), dengan pengecualian biaya sebesar biaya aktual untuk pembelian kembali saham milik sendiri yang dibeli oleh perusahaan saham gabungan dari pemegang saham untuk selanjutnya dijual kembali atau dibatalkan, dan hutang peserta (pendiri) untuk kontribusi pada modal dasar.

4. Kewajiban yang diterima untuk perhitungan antara lain:

Kewajiban jangka panjang atas pinjaman dan kredit serta kewajiban jangka panjang lainnya;

Kewajiban jangka pendek atas pinjaman dan kredit;

Akun hutang;

Hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran pendapatan;

Kewajiban lancar lainnya.

5. Penilaian nilai kekayaan bersih dilakukan oleh perusahaan saham gabungan setiap triwulan dan pada akhir tahun pada tanggal pelaporan yang bersangkutan.

6. Informasi mengenai nilai kekayaan bersih diungkapkan dalam laporan keuangan interim dan tahunan.

Aplikasi
Tata Cara Penilaian Nilai Aktiva Bersih
perusahaan saham gabungan

PERHITUNGAN NILAI ASET BERSIH PERUSAHAAN SAHAM GABUNGAN

Nama indikator	Kode baris neraca	Pada awal tahun pelaporan	Pada akhir periode pelaporan
I. Aset
1. Aset tidak berwujud
2. Aktiva tetap
3. Konstruksi yang belum selesai
4. Investasi yang menguntungkan dalam aset material
5. Investasi keuangan jangka panjang dan jangka pendek
6. Aset tidak lancar lainnya
7. Persediaan
8. Pajak pertambahan nilai atas harta yang dibeli
9. Piutang usaha
10. Uang tunai
11. Aset lancar lainnya
12. Total aset yang diterima untuk perhitungan (jumlah poin ini 1 - 11)
II. Kewajiban
13. Kewajiban jangka panjang atas pinjaman dan kredit
14. Liabilitas jangka panjang lainnya,
15. Kewajiban jangka pendek atas pinjaman dan kredit
16. Hutang usaha
17. Hutang kepada peserta (pendiri) untuk pembayaran penghasilan
18. Cadangan biaya masa depan
19. Liabilitas jangka pendek lainnya
20. Jumlah kewajiban yang diterima untuk perhitungan (jumlah poin ini 13 - 19)
21. Nilai kekayaan bersih perusahaan saham gabungan (total aset yang diterima untuk perhitungan (hal. 12), dikurangi total kewajiban yang diterima untuk perhitungan (hal. 20)).